新一輪基建投資熱的背后補(bǔ)短板還是穩(wěn)預(yù)期？

賀斌

2月26日，施工人員在陜西省咸陽(yáng)市禮泉縣境內(nèi)的銀西高鐵陜西段施工現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行鋪軌作業(yè)。圖/中新

拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的三駕馬車中，投資再次一馬當(dāng)先。

近日，全國(guó)多個(gè)省市發(fā)布了2020年重大投資項(xiàng)目，截至3月8日，全國(guó)有23個(gè)省市已公布2020年省內(nèi)重點(diǎn)項(xiàng)目投資計(jì)劃。《中國(guó)新聞周刊》梳理發(fā)現(xiàn)，20個(gè)已公布計(jì)劃投資額的省市投資計(jì)劃逾44萬(wàn)億元。

從歷史經(jīng)驗(yàn)看，基建投資是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要選擇之一，在1997年亞洲金融危機(jī)、2003年非典疫情、2008年國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生后，中國(guó)都采取了大規(guī)模擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的方式來(lái)應(yīng)對(duì)。

資本市場(chǎng)很快就有了反應(yīng)，以水泥、鋼鐵為代表的板塊出現(xiàn)大漲，似乎印證著基建投資的作用。

此次各地投資計(jì)劃的發(fā)布正逢疫情暴發(fā)時(shí)期，盡管除湖北以外，各地已開始分區(qū)分級(jí)推進(jìn)復(fù)工，但疫情對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響尚未可知。在這樣一個(gè)特殊時(shí)刻，各地政府“不約而同”將基建投資作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要手段，究竟是思維慣性還是精準(zhǔn)施策？

值得擔(dān)憂的是，這幾年大規(guī)模實(shí)施減稅降費(fèi)政策，各地財(cái)力吃緊，財(cái)政減收，償債壓力巨大，特別是當(dāng)年4萬(wàn)億引發(fā)的重復(fù)建設(shè)和隱性債務(wù)等問(wèn)題至今還未完全化解，現(xiàn)在官方拿出十?dāng)?shù)倍于當(dāng)年的投資計(jì)劃，背后的邏輯是什么？錢從哪兒來(lái)？如何避免重蹈覆轍、引發(fā)更大的風(fēng)險(xiǎn)？

在中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院金融研究中心主任趙全厚看來(lái)，和4萬(wàn)億的時(shí)期相比，現(xiàn)在中國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)已經(jīng)大不相同。2008年，全球的貿(mào)易市場(chǎng)是開放的，當(dāng)時(shí)的判斷是即使供過(guò)于求，也可以通過(guò)外部市場(chǎng)消化掉。……