互聯網金融創新與金融監管的動態演化博弈

張成虎 劉 杰

(西安交通大學，陜西 西安 710061)

一、引言

2013年是互聯網金融元年，在數字化、網絡化、智能化等信息系統境況下，互聯網金融以傳統金融信息化、第三方支付、P2P借貸、網絡投資與理財、眾籌融資、大數據金融等金融業態的創新形式滲透到傳統金融的各個領域。熊彼特認為社會上存在相當大的反對創新的慣性，即創新的約束機制，這種約束機制會形成創新的系統性偏見。鑒于此，對于是否監管互聯網金融創新及監管力度存在著兩種相反的觀點。反對監管者認為，互聯網金融創新有新興業務經營形式的特點，因此應給予相應的風險寬容和管制寬恕，[1][2]對于完全雙邊的P2P平臺，甚至可以放棄監管；[3]支持監管者則認為，互聯網金融與傳統金融本質上是一致的，若獨享“法外治權”放松甚至放棄監管，繁榮背后必然存在巨大的風險隱患，貫徹與傳統金融同樣的監管體系，規避監管的不平等造成的畸形繁榮成為互聯網金融創新規制的當務之急。[4][5]

2015年年中人民銀行等十部門發布《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》(銀發〔2015〕221號)和2015年年底《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法(征求意見稿)》等有關辦法具體制定了與監管相關的規則，以上制度的出臺是互聯網金融創新發展里程碑式的進步，在減小互聯網金融行業風險中發揮了巨大的作用。然而，上述制度依然有很多不完善之處，我國互聯網金融監管機構作為互聯網金融創新的中堅力量基礎不牢。……