財務視角下農商行資本補充現狀及展望

■聞人映紅

（寧波余姚農村商業銀行股份有限公司）

1 農商行資本補充現狀

首先，資本儲備抗擊風險能力弱。2020年我國經濟金融運行中的不穩定因素仍然較多，“三期疊加”的特征沒有改變，貨幣政策、財政政策、產業政策的邊際效用有所遞減，經濟增長下行壓力、結構調整壓力明顯，一些行業產能過剩嚴重，風險蔓延加劇，存在從小微企業向大中型企業蔓延、從產能過剩行業向上下游行業蔓延、從風險集中顯現地區向其他地區蔓延的趨勢，年初突然其來的風險事件，信貸環境未來將面臨更嚴峻考驗。以浙江某農商行為例，其客戶結構以制造業貸款戶為主，截至2020年3月末制造業貸款537667.95萬元，占全行貸款總額20%，其中又以勞動密集型和產品出口外貿企業為主，勞動力緊缺、復工率、勞動力成本等因素存在巨大的不確定性，將直接影響這些企業經營，進而直接影響我行信貸運行的質量。

其次，資本補充來源及渠道單一。近年來，隨著內外部宏觀經濟形勢趨緊、監管趨嚴態勢持續，加之風險事件頻發，農商行資本消耗加速，但傳統的資本補充渠道如股東注資、利潤轉增資本、發行股票、配股、可轉債、發行永續債、二級資本債等，鑒于發行股票、優先股等資本補充渠道的條件和程序苛刻，一般中小銀行可選擇的資本補充工具有限。發行二級資本債雖然手續便利，但用途受限于補充一級資本，且禁止彌補銀行日常經營虧損或用于壞賬沖銷，對農商行資本風險抵補能力有限。如以浙江某農商行為例，1104監管報表顯示其核心一級資本充足率和一級資本充足率數值近三年均為等同數14.12%、14.77%、15.36%，說明該公司除實收資本外無其他一級資本補充工具引入，資本補充工具明顯失衡。

再者，風險資產占比居高不下。近年來，隨著《商業銀行大額風險暴露管理辦法》等一系列監管政策的頒布，新規將業務拓展規模與最近年度資本凈額等監管指標關聯，強調銀行風險限額體系、業務規模上限和銀行自身資產規模、資本充足率、業務復雜程度及風險管控能力相適應原則。以浙江某農商行為例，資產總額近三年平均以9%左右增幅遞增，2017-2019近三年風險資產總額246億、262億、273億，加權風險資產占總資產比率分別為64.36%、61.22%、58.37%，加之風險事件沖擊影響以及增量擴面考核營銷壓力指引下，勢必準入高風險信貸客戶或投資高風險同業業務，使得風險資產逐步累增。

再者，高分紅機制不利于資本積累。在經濟環境整體競爭激烈，信用風險不斷升級的嚴峻形勢下，農商行在創利增收考核機制引導下將舉步維艱，但每年維持10%以上穩定的現金分紅支出將持續消耗新增利潤轉增資本公積能力，長期保持固定較高比例的股東收益回報率兌現機制，在業績增長乏力、信用違約率高啟的經濟環境下，，作為內源性資本補充的重要來源，高分紅機制會持續消耗利潤留存，不利于公司長遠業務拓展和擴面營銷。同時，當年利潤高比例提存至股東未來分紅將部分侵蝕職業經理層、非股東職工薪酬績效，不利于員工隊伍穩定、產品創新及科技研發應用投入。

再者，資本中長期規劃缺乏前瞻性。農商行資本規劃普遍以事后指標監測為主，缺乏對機構準入、產品營銷、業務創新等方面的主動分析及前瞻性研判能力，財務部門受傳統預算型思維約束，未站在新型資本補充和業務開拓有機融合的戰略高度思考資本短期、中長期規劃，實務中普遍缺少對業務運營事前、事中傳導載體、指標監測、預警反饋等約束機制的系統支撐保障，部分農商行雖制訂了三年中長期資本戰略規劃，但仍普遍存在資本規劃目標不科學、業務發展和規劃指標相脫節、缺乏對規劃執行情況進行有效性評估等內控約束機制，資本規劃更側重形式意義而非實質性對機構合作、業務準入、產品開發、客戶營銷、激勵考核等方面發揮積極的引導作用。

最后，利潤增長乏力不利于資本補充。受整體宏觀經濟疲軟影響，農商行面臨攬儲成本持續上升，但信貸投放增長動力明顯不足，且客戶信用違約率受主客觀因素影響不斷暴露，銀行利差空間逐步壓縮，更甚者出現利差“倒掛”怪象。以浙江某農商行為例，2019下半年市場資金面寬松、利率走低，資金業務收息率明顯回落，資金業務規模的擴大難以彌補收益率的下降，金融機構往來收入及投資收益較去年下降0.14個百分點。然付息方面，近年來隨著攬存競爭壓力日趨白熱化，存款付息率卻一路攀升，從年初2.07%抬升至2.20%，利息支出的增加是導致業務凈收入降低的主要原因，而業務及管理費用仍然呈剛性增長，加之央行2020年1月6日全面降準，市場流動性寬松會使得利率繼續保持低位，直接影響農商行資金業務整體收益率；同時，新金融工具準則即將運用，新的預期損失率模型影響金融資產的減值計提和利息的核算，農商行內外夾擊嚴峻形勢下利潤增長困境重重。

2 農商行資本補充展望

隨著全球經濟的震蕩波動以及局部風險事件擾動，對世界經濟復蘇將產生深遠影響。作為農商行的農商行如何從危機中贏得生機，科學、前瞻、合理、有效布局資本補充之道，是廣大農信機構普遍面臨亟待解決的財務難題。

2.1 熟讀精研內外部監管政策

圍繞以《商業銀行資本管理辦法》為基點，近年來隨著強監管趨勢來臨，《商業銀行集團客戶授信業務風險管理指引》、《商業銀行銀行賬簿利率風險管理指引》、《商業銀行大額風險暴露管理辦法》、《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》等一系列配套監管政策緊鑼密鼓出臺，監管新規強調將業務規模上限和資本凈額相關聯，這就需要各業務部門精通資本管理方面的監管約束，充分考慮監管政策條款在機構準入、產品研發、業績考核等方面對資本指標的影響，及時調整資本規劃值、目標值、觸發值。

2.2 提高內源性資本累積水平

傳統意義上以追求規模效益為目標的發展模式逐漸顯現弊端，后危機時代農商行的戰略布局應體現以追求價值創造為主要發展目標。近些年，農商行內源性利潤增長圍繞以全員營銷為契機、以開源節流為抓手，利用產品粘合度管理提升業務或產品的綜合貢獻度，實現成本管控并努力提高財務效益。同時，綜合協調好股東、管理層以及職工多方利益關系，積極取得股東對業務發展及資本長遠規劃的支持，有效平衡好股東分紅率和利潤留存額之間的關系，避免風險事件沖擊業績波動下，該年份仍維持高分紅機制對農商行資本消耗產生長遠負面影響。

2.3 嘗試增資擴股外源性資本補充

通過內源積累、外源補充的方式持續增強農商行資本抵御風險的能力和水平，改變傳統股權結構股東雜、散的特性，以定向增資擴股方式將具有良好風控管理經驗、資本實力雄厚、流動性趨緊情形下給予注資承諾的戰略投資者引入至主要股東序列，持續提升外源性資本補充力度，并優化股權結構，避免因風險資產迅速擴張進而消耗資本情形下出現資本補充枯竭從而抵御風險能力弱的困境。同時，戰略投資者更具有專業管理能力，對資本投融資運作、高風險資產收縮、不良資產清收處置、資產證券化管理等交叉型業務領域更具有戰略眼光。

2.4 持續壓降高風險資產規模

前幾年，隨著大眾創業萬眾創新政策指引，農商行信貸投放采取增量擴面策略導致引入部分高風險客戶，且互聯網跨區域營銷等線上創新模式所帶來的部分客戶失聯風險，加之局部風險事件沖擊國內實體經濟，信貸資產不良率攀升，自營資金所投資底層資產頻繁觸發“暴雷”預警，風險資產總額不斷激增。面對資本消耗加速危機，農商行加緊布局不良資產清收效益，符合貸款核銷條件的應核盡核，充分釋放貸款撥備準備金，加快資產證券化流轉交易，盤活存量資產運營效率。

2.5 科學制定資本中長期規劃

以戰略眼光謀劃資本中長期規劃事宜，在充分考慮外部監管政策動態和農商行發展現狀，結合公司治理、股權架構、管理狀況、風險偏好、戰略目標等要素，明確資本中長期規劃期望，通過壓力測試情景模擬，科學設置中長期資本規劃預警值、觸發值、目標值等分層指標體系，定期評估資本規劃執行質量狀況，適時修正指標參數值，并出臺資本充足率應急預案，在啟動產品研發可行性論證時前瞻性引入資本壓力測試程序，謹防產品運營過程中產生資本充足率低于監管承諾值風險事件。

2.6 持續優化業務盈收結構布局

傳統農商行的盈利模式以“兩頭大中間小”為主，以浙江某農商行為例，2019年中間業務收入占主營業務收入比重低于2%，與同區域某城商行非息收入占比29.1%相差甚遠，受益于信用卡、委托理財、基金代銷、保險代銷、理財代銷、資產托管、繳費通、保管箱等業務的多元化發展，中間業務收入持續成為銀行盈利的動力源泉。鑒于中間業務基本不占用自有資金，銀行承擔過錯責任的操作風險概率低，因此大力提升中間業務收入占比歷來受國有大行、城商行青睞，未來農商行在此領域仍大有文章可為。

3 結 語

當前國內外經濟局勢嚴峻復雜多變，后危機時代客戶信用違約風險將持續暴露，資管新規強監管趨嚴態勢下去杠桿、去通道、穿底層、資產回表、表外縮表等操作，農商行資產負債表高風險資產對資本金消耗管理將不斷考驗管理層的智慧和決策。