股票指數與波動的建模研究

■吳春燕

（重慶第二師范學院數學與信息工程學院）

1 引 言

在中國資本市場不斷壯大的背景下，近年來，我國證券交易的規模也逐步呈現擴張態勢，源源不斷的資金涌向證券市場[1]。同時，市場價格的波動也非常劇烈[2]。作為證券市場最本質的屬性和特征，利潤收益分析、風險預測及監管者的監管、實現股東權益最大化都受到市場不同程度的影響，因此展開對證券市場波動變化的分析和研究市場波動主因十分有必要，這也是進行證券市場理論與實證分析中不可或缺的一個環節，與此同時，這一深入研究還能夠為監管者、投資者等高層領導提供決策依據[3]。

2 股票長期走勢收益指標體系的建立與求解

2.1 指標參數

（1）開盤價，每個交易日開市后，一些證券在交易所開啟的買賣成交價（第一筆每股）就是開盤價，與此同時，開盤價也作開市價。

OPENt（t=1，2，…n）

當日，證券在所有交易結束前的最后一分鐘產生的所有的成交量加權平均價就是滬市收盤價，也就是整體收盤價。

CLOSEt（t=1，2，…n）

證券在當日未交易的，其收盤價就是當日收盤價。通常情況下，集合競價的方式是深市的收盤價。假若收盤價無法利用集合競價的方式獲得，那么該收盤價的確定便參考證券在所有交易結束前的最后一分鐘產生的所有的成交量加權平均價。假若該證券當日未交易，那么參考前日收盤價。

（2）最高價和最低價，當日，證券的交易中價格最高的便是股票最高價格。一般情況下，股票最高價為一筆，也存在多筆高價的現象?！?br>