中國進口企業的付匯風險及防范措施探析

■楊 洋

（中化商務有限公司）

1 引 言

自2017年開始，中國每年召開中國國際進口博覽會，習近平總書記指出：站在新的歷史起點，中國開放的大門只會越開越大。中國將致力于建設更加活躍的國內市場，高度關注進口的作用，對關稅和制度性成本進一步降低，同時加大對貿易促進創新示范區的培育力度，增加高端高質量產品技術服務的引進。在主動擴大進口的過程中，政府在看到進口的積極作用的同時，也不能忽視進口中的安全問題，做好進口風險的防范工作。

對于中國進口企業，有效降低付匯風險，保障付匯順利完成是企業發展過程中極為重要的環節。因此，從企業長遠發展的角度出發，對付匯風險建立有效的防范措施，保障了企業進行經營活動的安全，從而使企業可以順利進行經營活動。

2 中國進口企業的付匯風險

中國進口企業在對外付匯時，主要需面對國家及地區風險、信用風險和匯率風險。其中匯率風險也是企業在付匯中面臨的最常見、最難規避的風險。

2.1 國家及地區風險

由于金融危機或金融風暴等因素的影響，對國家及地區帶來了嚴重影響，甚至一些發達國家也會面臨破產風險。企業所在國的經濟狀況會在一定程度上影響國際貿易的商務往來，并對現金流帶來潛在的影響。

2.2 信用風險

信用風險包括客戶的信用風險和金融機構的信用風險。其主要是指出口企業沒有按照約定發貨或提供服務，導致進口企業面臨風險。目前，出口企業不履行業務的情況主要表現在不發貨、貨物質量不合格或企業破產。因此，在國際貿易中，出口企業的信用風險值得關注。

2.3 匯率風險

在國際貿易實務中,雖然人民幣已加入SDR（特別提款權）籃子，并在一些國家和地區建立清算行。但是人民幣在短期內并不具備完全自由可兌換的條件，僅有一些國家和地區可以接受人民幣作為交易貨幣。因此美元和歐元仍為國際貿易中的主要結算貨幣。對于中國進口企業而言，必須用人民幣先委托銀行在外匯市場上購外匯,再使用外匯進行付匯。而人民幣兌美元和歐元的匯率是隨時波動的,這就給企業帶來了一個無法預估的外匯敞口匯率風險。由于中國人民銀行對人民幣匯率管理政策將更加透明、逐步減少干預，允許更大幅度的雙向波動，因此中國進口企業面臨的匯率風險敞口將進一步擴大。

3 中國進口企業付匯風險的防范措施

3.1 充分調查

在國際貿易交易之前，對出口企業所在國家和出口企業進行充分了解。一般實務中，可采取以下途徑開展調查。

（1）查閱聯合國安理會制裁決議名單和FATF公布的高風險國家或地區名單，按照名單指導意見排除合作或選擇性合作。

（2）委托第三方機構協助調查，對出口企業所在國的經濟和政策和出口企業進行資信調查。根據調查結果，評估風險并據此制定后續的付匯策略和合作方式等。

3.2 選用合適的付款方式

完成充分調查，開展合同談判時，選用合適的付款方式，也是減少付匯風險的有效途徑。值得注意的事，付款方式沒有最好的，只有最合適的，企業應結合行業特點、自身情況、貿易情況選用付款方式。通常在實務中，以下幾點，值得進口企業借鑒。

3.2.1 結算幣種的選擇

雖然人民幣目前并不是國際結算的主要貨幣。但仍有一些國家和地區可以接受人民幣作為交易貨幣，如東盟、南亞、中東歐、非洲、拉美等泛“一帶一路”國家和地區。中國進口企業在與以上國家和地區的企業開展貿易合作時，可以倡導使用人民幣進行結算，從而規避付匯匯率帶來的風險。

3.2.2 付款期限的選擇

在談判期間，盡可能爭取對進口企業有利的結算期限，爭取最大的利益。進口時，企業可以根據結算貨幣匯率的變動趨勢，結合合同條款，選擇提前或延遲對外付匯。付款期限的選擇可以和金融衍生產品配套使用。

3.2.3 巧妙運用銀行信用擔保

銀行信用擔保，主要利用信用證進行結算和要求出口企業提供保函。在國際貿易活動中，買方擔心預付款后，賣方不按合同約定發貨；賣方也擔心在發貨或提交貨運單據后買方不付款。因此賣方雙方選擇信用證結算，可以使雙方的銀行作為各自的擔保人，以銀行信用代替商業信用。但有些情況下，買方仍必須向賣方先行電匯支付全部或部分預付款，對于這種情況，可要求買方先提供等額的預付款銀行保函，如賣方不能履約，可通過銀行保函追回已支付的款項。以此防范賣方的信用風險。

3.3 使用金融衍生產品

企業通過調整付款期限進行規避匯率波動風險的措施主要依靠對未來匯率預測的準確性，但匯率的變化受多方面的影響，很難準確預測。僅通過設置付款期限的方式很難規避匯率風險。伴隨金融市場的發展和健全，許多外匯金融衍生產品應時而生。企業可以使用金融衍生產品進行風險對沖，從而防范匯率風險。

3.3.1 遠期合約產品

遠期合約產品主要指企業在申請日，與銀行約定在未來的某個固定日期，按約定的購匯幣種、金額、匯率進行交割。當前，中國對遠期結售匯交易期限的限制已放開，交易期限和展期次數可由銀行自行選擇。因此遠期合約產品到期前企業可隨時交割或約定期限內多次交割，企業可以隨時與即期價格進行對比，擇優交割。

由于遠期產品交易期限靈活、交易幣種同樣，交易金額和到期日可自行確定，遠期合約產品是目前企業最主要的避險工具，在金融衍生產品中的比重約為90%。

3.3.2 期權合約產品

期權合約產品指企業通過支付一定成本（期權費），鎖定未來購匯最高價格，到期日，企業可選擇是否按約定價格購匯。約定價格、期限，均可由企業自主設定?？梢岳斫鉃槠髽I通過支付“保險費”對匯率價格進行“投?！?，從而規避匯率波動風險。

由于企業選擇期權合約產品時，需要為未來一項可能并不行使的權力支付一筆費用，使得期權產品接受程度要低于遠期合約產品。為消除期權費的影響，一些銀行推出零成本期權產品，即企業可以同時買入和賣出一個期權費相等的期權，從而使期權成本為零。除此之外，企業也可通過壓縮未來不確定時間，進行成本的節約。

3.3.3 金融衍生品組合管理，擇優選擇

如果企業選擇單一的產品規避匯率風險，將會造成風險敞口的存在。為了避免此風險，企業可根據自身情況會對外匯市場未來趨勢進行預期，對不同種類的產品進行組合使用。如企業按照1:1:1的比例分配遠期產品、期權產品和即期額度，從而可以鎖定1/3的付匯成本，其余2/3的期權和敞口額度可應對市場變化，達到擇優選擇，實現降低成本和防范匯率風險的目的。

4 中國進口企業付匯風險防范的建議

4.1 建立完善的付匯風險管理制度

中國進口企業在進行付匯風險防范時，應建立完善的付匯風險管理制度，從風險識別，風險測度和風險應對三個方面進行分析和整理。企業需要根據自身的生產經營特點以及所處社會經濟環境識別出付匯風險，并對其進行分類和整理；然后對各類風險進行測度；在確定匯率風險類型并計算分析風險情況后，企業需結合公司經營情況和財務情況，合理選擇上述防范措施，從而規避付匯風險。

4.2 培養高素質的外匯管理人才

在進行付匯風險管理時，進口企業應同時關注外匯管理人才的培養。高素質的外匯管理人才更了解外匯市場的基本情況、掌握各種金融衍生產品和融資方式的選擇和運用，從而更精準的預測外匯市場、運用金融工具進行風險對沖和套利，減少財務成本支出。由此可見，高素質的外匯管理人才是決定進口企業付匯風險防范成功與否的關鍵。

5 結 語

由于國際貿易環境越來越錯綜繁復，不管是貨物交易還是款項交易都存在一定的風險，因此中國進口企業應根據自身的經營狀況和發展戰略，在進行國際貿易交易中，做到知己知彼，謹慎合作。通過使用各種防范措施，有效的降低國際貿易的財務成本，規避付匯風險，確保企業業務的安全有效進行。