上證指數長期反彈趨勢尚未成型

戴若·顧比（澳大利亞）

戴若·顧比

截至本周五收盤，上證指數在引人注意的14個交易日里，收復了它在春節后首日丟掉的全部失地，并正向3040點附近的壓力位挑戰。在這個散戶體量較大的市場中，這種現象表明人們普遍對于新型冠狀病毒肺炎最終會被控制以及未來經濟得以復蘇充滿了信心。

在反彈過程中，指數迅速地攀升，并堅決地突破了2850點附近的第一個歷史壓力位。第二個壓力位在2980點附近，由于它在2019年很多的時間里扮演著支撐位的角色，所以它更為強大。

另外，結合指數大幅調整的窗口來看，2980點附近的位置很重要。如2020年春節后首個交易日，指數大幅下跌缺口開始的位置便在2980點附近;再如2019年5月大幅下跌缺口形成的位置等。在未來指數的發展中，這個缺口點將成為有用的參考點。

有學派認為，“缺口必須回補”。這種觀點的意思是，在新的長期上漲趨勢中，隨后的價格走勢將不可避免地掩蓋價格“差距”。事實上，這并不可信，在市場中沒有這樣的不可避免的強制行為。如2019年5月的缺口被“回補”，指數橫向運行了幾個月的時間，然后又下跌至比2019年5月所創出的低點更低位置。

缺口的開始點和結束點意義重大，因為它們代表了市場對價值的看法所引發的點位變化。實際上，指數也確實在2980點附近停留了一個交易日。但這種猶豫不決迅速被反彈替代。

當前的反彈行為可以用一條角度非常陡峭的趨勢線來顯示。一條有效可靠的趨勢線需要有三個固定點，而這些固定點是由清晰的回撤反彈活動所產生的，但是目前第二個和第三個固定點還沒有形成。這就是說，這個快速的向上運行行為只是一個反彈，而不是一個趨勢。

指數已強勢突破至2980點位置以上，然后開始面臨3040點附近的第一個壓力位。3040點壓力位是一個充分確立的歷史壓力位，所以投資者將會注意觀察在這個位置附近出現的任何盤整行為，停頓和盤整將會為趨勢線的設置提供一個固定點。

大幅向下跳空缺口對于平均線的計算造成了完全的干擾，投資者必須等待這種影響消失，即計算指標數據時平滑化，其中受影響的指標包括RSI、隨機指標、MACD以及GMMA。

附圖 上證指數日K線圖