新能源企業財務風險預警指標構建與應對策略

田任均

摘要：傳統能源資源的短缺，以及人類自身可持續生存及發展的需要，催促著新能源產業的誕生。新能源因其可再生性、環保綠色、資源豐富等特點逐漸受到世界各國的關注，隨著新興市場拉動全球光熱市場回暖的趨勢，新能源產業作為全球戰略性新興產業進入了迅速發展模式。為推動我國太陽能熱發電技術產業化發展，國家能源局2015年9月啟動組織第一批太陽能熱發電示范項目申報，并于2016年9月組織專家評審確定20個光熱發電項目入選第一批太陽能熱發電示范項目名單，自此我國新能源產業進入起步階段，逐步走向人們的視野。由于我國新能源產業起步較晚，較傳統能源產業相比仍處于初期摸索發展階段，且屬于建設周期長、項目投資大、重資產的行業，因此其投資回報具有不可確定性及不可預見性，新能源企業在面對新的外部環境所帶來的機遇和挑戰時，建立財務風險預警機制、防范各類財務風險顯得尤為重要。完善并健全科學的風險預警機制可以從各個角度對企業在項目投資、融資及運營過程中面臨的各類財務風險進行識別并合理有效規避，只有這樣，企業才能實現可持續發展。

關鍵詞：新能源企業;財務風險;預警指標構建;應對策略

隨著我國市場經濟體制的建立和完善，股東及管理層對企業財務風險的識別意識正逐步加強。財務風險是指在各項財務活動過程中，因受各種難以控制或預料的因素影響，財務狀況具有不確定性，從而使企業有蒙受損失的可能性。財務風險不管是從短期還是長期來講都不利于企業的生存和發展。當發生財務風險后，企業如果不能在財務風險的發生過程中采取措施及時解決，就會令企業后續的持續經營走入困境，影響企業正常運轉。對新能源企業來講，在企業日常經營發展過程中必須對財務風險的發生、規避以及控制給予高度重視，積極構建財務風險預警機制，合理設定風險預警指標，對財務風險發生的原因進行深入分析，對財務風險發展走向有及時的了解，進而做好規避與控制風險的準備。

一、現存新能源企業財務風險特殊性分析

隨著全球氣候變暖趨勢，各個國家均陸續推出新的能源戰略發展方向，即在傳統能源日益短缺的情況下，大力開發并積極推廣新能源。新能源較傳統能源相比，具有可再生性、可循環性，且其經濟效益和低碳環保優勢明顯，在我國已形成新能源的產業主要有太陽能、風能、水能、地熱能等，是可循環利用的清潔能源。可以說，新能源產業的發展既是整個能源供應系統的有效補充，又是環境治理和生態保護的重要措施，是滿足人類社會可持續發展需要的最終能源選擇。

（一）外部風險分析

1.技術風險

目前我國新能源行業中的企業所應用的大部分生產技術和設備都不是自主研發，因國內對于新能源產業發展的相關研究成果有限，有些技術落后于西方發達國家，在一定程度上不能完全滿足國內新能源企業建設發展的需要，因此很多企業通過依托國外先進的生產技術和設備生產，這大大制約了我國新能源企業的良性發展和進步。因新能源技術的不發達，以及對國外技術的依賴，加之新能源產業建設周期長，導致新能源建設項目常常面臨項目設計及工藝流程滯后的風險，且無法形成自身的核心競爭力，一旦前期大額資本投入，將面臨很大的財務風險。

2.政策風險

目前，新能源企業開展的各項經濟活動都是在國家宏觀政策的引領和約束下進行，我國近些年來不斷出臺的各項財政、稅費、匯率等相關扶持政策都會對新能源企業的發展帶來較大影響。比如我國陸續出臺了關于新能源企業產品售價補貼政策、增值稅及所得稅相關減免政策，不同的政策適用的條件及年限不同，有些政策長期適用，有些政策僅僅在固定的一段年份對企業進行補貼，這就要求企業需要在各類復雜多變的宏觀環境中，認真研究各項優惠政策，抓住國家各項政策帶來的機遇和挑戰，對自身財務風險進行有效評估。

（二）內部風險分析

1.融資風險

新能源企業一般都有建設周期長、項目投資大、重資產的特點，大額的資本投入是這類企業前期開工建設的必備條件。高額的資本投入務必需要大額的外部融資來補充。因項目投資回報期較長，外部融資的借款年限較長，因此產生的巨額利息費用無疑增加了項目投資成本，加大了企業的還款壓力，拉高了負債比率，企業處于高財務風險運行模式。

2.決策風險

企業管理者的決策是否恰當會導致企業陷入財務風險中。因我國新能源行業處于不成熟階段，且新能源項目投資成本高、運營風險大，如果過多地強調投資而盲目擴張投資規模，沒有充分考慮投資帶來的預期效益或對市場需求估計過高、不符合市場需求方向，則會導致企業面臨無力清償到期負債的處境，陷入無法持續經營的財務危機中。

3.環保風險

盡管開發新能源在很大程度上可以緩解日益枯竭的稀缺能源，但是部分新能源產業在研究開發與生產過程中，沒有形成對周邊環境的保護意識，也會給企業帶來一定的財務風險。比如光熱發電企業，一般都是選擇日照條件好的偏遠地區，建設項目用地多達上千畝，如果征用的是牧民的草原用地，則應該考慮到該項目建設對草原是否具有不可恢復的破壞性，企業是否提前做好了相關的牧光互補方案等。如果為了新能源項目的建設而忽視了環境的保護，缺乏環保意識，可能會讓企業面臨停產停工的風險，無法實現企業預期的經濟效益。

二、相應財務指標體系構建過程分析

（一）企業償債能力指標建立過程分析

對一個企業來講，經營利潤的獲取、高效率運轉的資金鏈以及較高的債務償還能力是要想生存下去并實現自身長足發展的必備條件，也是經營利潤獲取的充分條件。不同的企業選擇不同的融資模式，得到的融資效果以及存在的財務風險也不盡相同。新能源企業大部分因其項目投資金額較大，投資回報期較長，更應根據自身項目的發展模式以及償債能力水平制定相應的償債能力指標。

在基本的償債能力指標中，流動比率、速動比率能夠體現企業短期內的資金運轉狀態，上述指標比率越高，說明其經營資金周轉效率和獲利能力越高，可以滿足企業日常的資金周轉，資金流充裕的企業償付利息的能力越高，對負債的承受能力也越高;產權比率也稱資本負債率，反映企業股東所有者權益對債權人權益的保障程度，側重于揭示財務結構的穩健程度以及自有資金對償債風險的承受能力，可以體現一個企業長期的資金周轉與負債償付能力。一般情況下，產權比率越低，說明企業長期償債能力越強;或有負債比率，是指企業或有負債總額對所有者權益總額的比率，反映企業所有者權益應對預計發生的或有負債的保障程度，比率越高，說明股東對或有負債的保障程度越大;已獲利息保障倍數，是指企業一定時期息稅前利潤與利息支出的比率，該比率越高，說明企業獲利能力對債務償付的保障程度越高。

新能源企業通過在財務風險預警機制中建立相關的償債能力指標，可以據此合理規劃符合自身發展方向的融資模式，保證企業資本結構的合理性和良性循環，避免負債成本過高，可以有效避免出現資金鏈斷裂、資不抵債的財務狀況。

（二）企業盈利能力指標建立過程分析

盈利能力是指企業賺取利潤的能力，是一個企業銷售能力、獲取現金能力、規避風險能力的綜合體現。一個企業發展價值的大小可以通過開展經營活動所獲取的利潤多寡體現出來，也是企業現實生存與達成發展目標的一個重要基礎性內容。對一個企業來講，如果其在實際經營與發展過程中虧損處于常態，則幾乎難以通過開展經營活動獲取利潤。

從財務視角出發來看，新能源企業盈利能力的分析主要是通過對與利潤相關指標的分析，利潤率越高，代表企業盈利能力就越強。體現企業獲利能力的指標主要包括：一是與企業產品經營相關的盈利能力指標，如銷售凈利率、成本費用利潤率、主營業務利潤率等，上述指標越高，代表企業平均每一單位收入/成本對應的利潤越高，說明產品目前銷售定價合理、成本費用控制有效，盈利水平越高。若上述指標在某一階段處于下滑或不穩定趨勢，企業應及時分析下降原因，是否存在當前產品單位成本過高，或因市場競爭激烈導致企業產品價格壓低的影響，為后續生產經營提供預警提示;二是與企業資本經營效果相關的盈利能力指標，如總資產收益率、凈資產收益率，上述指標越高，代表企業股東資本投入對應獲取利潤的水平越高，也是企業盈利能力的體現;三是通過企業獲取現金流能力相關的指標，如盈余現金保障倍數、現金流量占凈資產比率，反映企業生產經營獲取資金的能力，也體現企業銷售回款速度的高低。在現階段的市場競爭中，充裕的現金流不僅是企業正常運轉的血液，也是企業長遠存續發展的命脈。

企業通過分析同一指標在不同時期階段的變化，可以掌握自身目前所處的成長階段，并據此合理規劃企業下一階段的發展模式。與此同時可以在財務風險預警機制中設定同行業其他企業的相關盈利指標作為對標指標，可以實時監控企業在同行業間處于何等盈利能力水平。一個企業所具備的盈利能力越高，相應其所具備的籌資和償債能力就越高，企業融資成本就越低，進而使企業的發展能力變得更加強大。因此對新能源企業來講，要想達成長足發展的目標，就應對管理盈利能力的工作給予高度重視，盡早建立與盈利能力相關的預警指標。

（三）企業經營管理能力指標建立過程分析

一個企業的管理主要包括管理層的設定、相關職能的劃分及定位、企業文化的設定、內控的設計與執行、財務計劃的編制與預算的執行等。引發新能源企業的財務風險主要體現在管理層投資意識薄弱，投資項目缺少長遠考慮，可能過分注重短期利益，忽視新能源企業不斷創新的特點和要求，不利于企業可持續發展。一個企業的實際發展情況可以通過其財務情況的好壞程度加以整體反映，內部管理因素便是眾多對企業財務情況產生影響的因素之一，通過采取提升企業內部管理力度的手段，可以使企業財務情況變得更加完善。

在一個企業所開展的內部管理工作中，其生產與管理這兩方面的能力隨著質量抽查合格概率的大小而發生改變，后者越大而前者也相應的增強。一個企業是否具有較強的發展活力，可以很好地通過總資產周轉率的高低加以反映，新能源企業應從本企業的實際發展和經營狀況出發，將幾種購置資產的方式加以適當的融合，比如使用融資租賃方式完成資產購置工作，進而降低本企業短期制備資金流出的要求;企業還應該采取科學合理的方式，處理庫存流動資產或處于長期閑置狀態的固定資產，減少庫存提高存貨周轉率，將閑置資產存量降低，借此促進資產利用率的大幅度提升。較多應收賬款是新能源企業普遍存在的現狀，當大量應收賬款長期難以回收時，應建立貨款催收制定，將回款催收責任落實到部門和個人，建立催收獎懲制度，及時實時督促業務部門追回貨款。在新能源企業生產過程中，若所投入的成本無法由充足的回款資金予以支付，在一定程度上會影響企業的正常生產，嚴重影響資金鏈運行狀況[4]。因此，企業應收賬款的回款速度可以通過應收賬款周轉率的大小合理反映，當這一指標變得越大時，企業收回應收賬款的速度也越快，意味著企業可以及時而迅速的將生產所需資金補充充分。綜上所述，上述所提到的指標都充分證明了資金變現能力的重要性，企業應通過大幅提升資金變現能力來改善并優化內部的資金鏈運行情況，進而達成生存與發展能力大幅提升的目的。

（四）企業發展能力指標建立過程分析

我們國家的新能源行業還處在一個初期的摸索發展階段，對新能源企業來講，為了更好的應對市場競爭的日益激烈的態勢，一是應該通過采取技術進步速度提升和產品質量提升的方式，使本企業的市場競爭能力大為增強，逐漸擴大占有市場份額。二是重視包含研發費用、收入、總資產的增長率重要指標在內的預警指標建立工作。盡管我們國家的新能源行業還處在初期的摸索發展階段，但是發展速度是不可小覷的，很多新能源企業已開始逐步重視新技術和新產品，將大量資源投入到研發新技術和新產品的工作中，借此促進本企業具有更高的市場競爭能力，以便更好地應對日益激烈的市場競爭態勢。

與此同時，應對研發新技術與產品的工作和本企業的財務情況給予同等的重視，以防長期將大量資金投入到研發工作中而難以在短期內見到研發成效，從而使本企業的發展能力大大受到制約[5]。除此之外，對新能源企業來講，還應該對重復研究低級技術狀況加以預防，降低重復研究低級技術狀況的出現幾率，從而使技術研究的針對性變得更強，令新能源技術處于不斷提升的狀態中，進而令投入研發工作中的大量資金的回報率大幅度提升。

三、構建過程應注意的重要問題分析

研究當下新能源企業開展的財務風險預警指標建立工作的實際情況，能夠看出大部分企業普遍存在重建立與應用財務管理方面的預警指標工作，而輕建立與應用經營管理方面預警指標的工作。

對一個企業來講，在其實際發展過程中，阻礙其發展的財務風險的產生，大部分是由于經營管理方面的因素導致的，企業必須對建立經營管理預警指標的工作給予高度重視，并加大研發資金的投入力度，關注部門之間的協調性問題，以便及時發現、分析以及總結存在風險情況[6]。另外，隨著科技的發展，簡化了工作流程，提高了工作效率，對新能源企業來講，需對信息化管理工作給予高度重視，在提升獲取財務數據及其它與經營相關數據速度的同時，為規避財務風險奠定堅實的基礎。一般來講，健全完善的財務風險預警機制可以幫助企業縮短大量的自查時間，通過相關預警指標的提示企業可以第一時間發現風險，從而盡快采取補救促使，幫助企業規避風險。

四、結束語

本篇文章首先從經營狀況、外部風險、內部風險三個方面對新能源企業的現存財務風險特殊性進行分析，并通過從債務能力指標、盈利能力指標、管理能力指標、發展能力指標四個方面對新能源企業的相應財務指標體系構建過程進行深入的分析，并對企業在構建過程中應注意的重要問題予以提示，以便新能源企業在未來的發展過程中能夠更好、及時地發現、防范以及規避財務風險，實現自身的長足發展目標。

參考文獻：

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