羚銳制藥股份有限公司財務報表分析

張群艷 李巖

[摘 要] 在科技創新和商業模式創新并重的時代背景下，醫藥行業是現代經濟的重要組成部分，數據成為該時代下最有力的分析手段，為了更好地促進該行業的發展，經營者不斷地搜集有關信息并羅列成表，以更為直觀地分析行業發展趨勢，進而滿足經濟發展需要。以羚銳制藥公司近4對外年發布的報表作為研究內容，從償債能力和盈利能力指標對公司的財務進行分析，了解其財務狀況，并指出了公司經營中存在的問題，最后提出相關對策建議。

[關鍵詞] 羚銳制藥;財務報表;償債能力;盈利能力

[中圖分類號] F302[文獻標識碼] A[文章編號] 1009-6043（2020）01-0164-02

一、羚銳制藥企業基本概況

河南羚銳制藥有限公司于1999年6月成立，2000年10月18日在上海證券交易所上市，注冊資本為10036萬元，目前從原材料的來源、產品研發、制作加工、生產成品到配送及銷售尚未形成一條完整的產業鏈條，企業在生產自營產品的同時，積極引進外來新型藥劑，隨著市場需求的增加以及國家政策的扶持，羚銳制藥不斷研發新的藥劑品種以滿足更多的客戶需求，該公司涉及了制造業、零售業和服務業三大領域，公司經過多年的沉淀，擁有雄厚的資本和資深的文化底蘊，在改革創新的同時保留了企業的優秀文化品質，堅持誠信經營，用優質產品打造公司獨有的品牌，該公司憑借其知名度，豐富且具有層次化的品種，加上靈活且具有針對性的銷售策略，使得市場不斷擴大，再結合專業化的售后服務，提高企業的競爭力，促進企業的長遠發展。

二、公司具體財務指標分析

本文以羚銳制藥公司2015-2018年的財務報表為研究對象，通過比率分析法、趨勢分析法等對羚銳制藥公司的具體財務指標進行分析。

（一）羚銳制藥短期償債能力分析

償債能力分析是指企業能否按時償還向外借來的款項，債權人則通過其來判斷自己借出去的款項收回來的可能性來減少壞賬。

結合表1可以看出，2016-2018年的流動比率下降幅度最大，原因是2016-2018年流動資產的增長率驟降，但流動負債增長速度高于流動資產，其中流動負債中短期借款的增加最為明顯，2018年和2016年比增加了119.77%。結合具體情況，是公司銷售的規模擴大，原材料采購增加所致，公司為了開拓市場，在原來的實體店銷售模式下在互聯網上開設銷售網點;公司也在零售業務方面進行了擴張，設立了自有終端網絡，為了不斷提升品牌的知名度、品種而影響耗費大量的支出，為了周轉資金企業借了大量借款。2015年流動比率最低，因為該年企業的流動資產減少負債增加。短期借款的增加主要是用來滿足流動性資金的需求。一般來說，流動比率和企業短期償債能力呈正比關系，與財務風險呈反方向變化。而羚銳制藥的流動比率均小于國際標準值2，說明羚銳制藥的短期償債能力不夠強，財務風險也存在風險。

從表1可知，羚銳制藥的速動比率在2016-2018年的下降幅度較大，根據表1中的數據，可以看出羚銳制藥流動負債的增長率大于速動資產的增長率，流動負債中短期借款的增加最為明顯。結合公司的具體情況，是公司的銷售規模擴大，需要大量的原材料所致。一般來說，速動比率越大，企業的短期償債能力越強，速動比率等于或者稍大于1比較合適。從表1可以看出羚銳制藥的速動比率均接近1，從這一指標可以說明羚銳制藥的短期償債能力較強，但一個指標不足以定論。

由表1可知，羚銳制藥的現金比率呈下降趨勢。原因是該公司的貨幣資金在不斷減少，流動負債在持續增加。結合公司的具體情況，短期借款增加是因為羚銳制藥為了滿足流動性資金的需求，而貨幣資金的減少是募集資金時使用較多，使得余額減少。現金比率越高，短期債權人的債務風險越小。羚銳制藥的現金比率在2015-2018年整體偏低且呈下降趨勢，說明這段期間羚銳制藥的短期償債能力較低且下降，可用于償還債務的現金資產也在逐漸減少，但是到了2018年企業的現金比率增長，原因是企業的短期借款大大減少。

（二）羚銳制藥盈利能力分析

盈利能力分析就是根據企業獲取的利潤的多少來分析企業的財務成果狀況，通過分析企業的盈利能力及時發現企業的問題，完善企業的財務管理。

從表2可以直觀地看出，羚銳制藥總資產報酬率不太穩定，羚銳制藥在2016年總資產報酬率最高，從表2中直觀看出2016年息稅前利潤增長率最大，主要是2016年羚銳制藥息稅前利潤的大幅度增加所致。結合企業自身情況，企業單位收入的增加，使息稅前利潤有較大上漲，導致了息稅前利潤增長率大于平均資產總額增長率，最終影響了羚銳制藥的總資產報酬率。從2016年開始，由于息稅前利潤出現負增長且平均資產總額上漲，導致總資產報酬率持續下降，息稅前利潤增長率遠小于平均資產總額增長率，最終也影響了羚銳制藥的總資產報酬率。總資產報酬率是體現企業盈利能力的基本指標，該比率對企業的盈利能力起到正面作用。總體來說，羚銳制藥的總資產報酬率整體較低，說明公司盈利能力較差，公司使用總資產獲取利潤的能力相對較弱，公司也應當關注。

從表3可以看出羚銳制藥凈資產收益率整體呈下降趨勢，2016年以后呈大幅下降。影響凈資產收益率就是凈利潤以及所有者權益平均值這兩個指標，結合表3可以看到，羚銳制藥2016年凈利潤最高且所有者權益最小，因此，2016年的凈資產收益率最小。凈資產收益率反映了股東投入錢的盈利能力如何，通過上面分析，羚銳制藥凈資產收益率出現大跌，企業利用自有資本進行經營的效率大大降低，股東的獲利程度大大減小，企業應當調整經營策略，加強經營管理，關注保持企業的盈利能力。

三、對策建議

（一）償債能力方面

1.加大應收款項的回收力度。針對羚銳制藥生產規模的不斷擴大，業務量也相應增加，此時，要加強應收款項的管理，加緊信用政策，及時收回應收款項，防止出現壞賬，盡可能增加流動資產，以此來提高企業償債能力。

2.減少流動負債規模。擴大生產規模時，一方面部分子公司還正在建設中，需要采購原材料，應付工程及設備款項較大，因此會導致應付款項增加。由此，審慎實施固定資產項目投資，重點項目工作扎實推進，這樣為了可以減少流動負債。另一方面，減少用短期借款來滿足流動性資金的需求，雖然可以解決流動資金臨時短缺的問題，但企業也要承擔到期償還債務的財務風險，因此，要適度的舉債，減少流動負債。

（二）盈利能力方面

1.擴展銷售渠道，增加收入。通過線上銷售，能夠更多的客戶提供更加便捷的服務，由此來擴大銷售規模來提高企業的盈利能力。

2.提高經營管理水平，加強對成本費用的控制。隨著規模的不斷擴大，成本費用不斷增加，要加強內部管理，建立業務績效控制體系，由此來控制成本費用。并在經營中設法提高總資產報酬率、凈資產收益率等財務指標，增強其盈利能力，以此獲得更多的利潤，吸引更多的資金和來源。

四、結論

通過對羚銳制藥股份有限公司償債能力、盈利能力的分析，可以得出羚銳制藥股份有限公司在發展的過程中存在著一些問題，但是它們也具有自身的優勢：首先，政府對于中醫藥行業的大力扶持有力的推動中醫藥行業持續發展;其次，該公司是河南省知名的老企業，知名度較高且擁有廣闊的市場;產品劑型豐富;公司產品的銷商渠道廣泛。羚銳制藥股份有限公司應當充分利用企業優勢，進一步開拓市場，還要不斷完善自身不足，提高企業的經營管理效率，促進企業可持續發展。

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[責任編輯：趙磊]