企業資產管理效率和資產盈利能力的影響因素分析
——以ABC公司為例

ABC公司從一家小工廠逐步成長為全球知名的家電品牌。在如此激烈的市場競爭中，ABC公司要想增強自身的競爭實力，并為未來贏得更多的發展機會，資產盈利能力的高低就顯得尤為重要，而資產盈利能力又與資產管理效率密不可分，故影響資產管理效率和資產盈利能力的因素成為我們研究的核心。

一、相關概念及企業簡介

（一）相關概念介紹

1.資產管理效率概念及衡量指標。資產管理效率是指通過加快資產的周轉速度，從而提高資產流動性，以達到利用較少資金投入來賺取更多利益的目的。就目前而言，可以衡量企業資產管理效率的指標有很多，這里主要選取總資產周轉率、流動資產周轉率、存貨周轉率、應收賬款周轉率來分析。

（1）總資產周轉率。總資產周轉率是指企業投資的每一元資產在一定時期內可實現的營業收入，反映總資產的周轉速度，從資產流動性方面說明整體上企業資產的利用效率。

（2）流動資產周轉率。流動資產周轉率是用來評價全部流動資產在企業經營過程中的利用效率。企業經營管理水平與流動資產的周轉率成正相關。

（3）存貨周轉率。存貨周轉率反映企業存貨周轉速度及存貨對資金的占用情況，在保證正常經營生產的前提下，將存貨的成本降為最低，這是對其進行管理所要達到的目標。企業在采購、生產、銷售各環節對存貨管理的綜合能力可以由存貨周轉率來體現。

（二）ABC公司概況。ABC公司股份有限公司（簡稱：ABC公司），前身是建立于上個世紀八十年代的一個的集體小工廠。是一家家用電器制造商。截止到2017年，公司品牌價值已達一千五百多億元，并成功進入世界五百強。公司一直致力于公益事業，并在全國各地建立了二百多所希望學校。

二、影響ABC公司資產管理效率和資產盈利能力的因素分析

（一）ABC公司的資產管理效率分析。企業資產管理水平的高低取決于資產的周轉速度，而周轉速度越高，也就意味著資產的管理效率越高。通過調查可以發現ABC公司的總資產周轉率和流動資產周轉率雖有下降和波動，但其均優于同行業的其他公司。與此同時，存貨周轉率和應收賬款周轉率都呈現下降趨勢。總體來說ABC公司在家電制造業中的資產管理效率較低。

（二）ABC公司的資產盈利能力分析。資產盈利能力的強弱取決于總資產報酬率的高低，兩者呈正相關。通過觀察數據可以發現ABC公司總資產報酬率在2013年排在三家企業之首并達到12.05，此后一路下降，2016年雖然有一個小幅回升，但到2017年已經是三家企業中最低的8.44，故其資產盈利能力較不穩定。

1.受家電行業競爭的影響，總資產報酬率2015年下降到最低。2015年ABC公司息稅前利潤較同期減少了17.13%，但平均資產總額卻增加了10.99%，這是由于2015年家電行業首次出現了負增長，國內經濟增速放緩，尤其是是房地產業不景氣，限制了人們對家用電器的需求，產品供過于求，使得家電行業持續低迷。除此之外，家電企業與互聯網品牌都有一定程度的合作，如美的和小米、長虹合資公司。這些導致家電行業競爭壓力激增，各大廠商通過價格戰來謀得一席之地，這就使得ABC公司的利潤總額受到巨大影響。

2.由于收購GE家電，資產報酬率2016年有所回升。2016年ABC公司收購GE家電以推進品牌高端化和全球化布局，這一舉動使得公司收入首次突破千億，與此同時其息稅前利潤和總資產的平均數額也都大幅上升，且息稅前利潤上升幅度37.48%略高于總資產平均數額的37.26%，使得總資產報酬率有了小幅回升。

（三）ABC公司資產管理效率和資產盈利能力的影響因素。通過前文對ABC公司資產管理效率和資產盈利能力的分析發現，國家宏觀政策的調控、家電行業整體背景、ABC公司的戰略選擇，以及財務政策的選擇均會影響ABC公司的資產管理效率和資產盈利能力，下面就這些影響因素進行具體分析。

三、ABC公司經營活動中存在的問題及建議

通過前文對ABC公司資產管理效率和資產盈利能力的具體分析，發現其在經營過程中存在應收賬款、貨幣資金管理不當、資產利用效率低的問題，同時企業的盈利能力存在明顯波動，故給出如下幾點建議。

（一）加強應收賬款的管理。我國應收賬款的信用制度較西方發達國家而言起步較晚，相應的管理制度也沒有國外完善。ABC公司作為國內家電業的領軍品牌，雖然各方面都起步較早，但是對于制定管理應收賬款的信用制度還是會有不完善的地方。從ABC公司公布的數據中可以發現，空調的銷售旺季在每年的5月到9月，為了能夠賣出更多的產品，很多銷售人員不惜降低原有的信用條件，讓原本不滿足條件的客戶可以有資格進行賒銷、或增加其原本較低的賒銷額度，從而達到提高自身銷售額的目的。因此，ABC公司應該加強對應收賬款的管理，嚴格把控銷售人員的賒銷權限。以防止此類事件再次發生，損傷公司利益。

具體建議如下：（1）建立單獨的審核和控制信用條件的部門，并交由相關專業人士負責評估客戶的信用條件，再給出適合其的賒銷金額，審核后才能執行。（2）應該設立專崗負責監督賒銷政策的執行情況。并且規定銷售和財務人員只有執行權，沒有放寬客戶的賒銷額度的權限，對權限進行嚴格劃分。（3）要制定發生突發情況時使用的備選方案，但備選方案不能隨意變動，如有需要變動的地方需要向上級申請。（4）銷售人員在簽訂賒銷合同之前同樣需要審核，以避免其私自放寬賒銷額度。如果發現問題要及時溝通、向上級反映，員工自身也要做好內部監督工作。

（二）通過“M+金融[1]”融資方式減少貨幣資金持有量。通過前文的分析可以看出，ABC公司流動資產占比較高，而流動資產中貨幣資金占比最大。貨幣資金數額過大，既影響資產的利用效率，又降低資產的收益水平。在2015年的“智慧生態聯合啟動會”上ABC公司云貸首次提出“M+金融”的設想。“M+金融”是指從手機端延伸出的移動互聯網金融方式，其整合了ABC公司的貨幣資金向客戶提供小額貸款服務，所服務的客戶包括各大廠商、運營商，以及數以千計的小微企業。經銷商在有短期資金需求的時候可以通過“M+金融”的方式解決。“M+金融”在線平臺，整合了經銷商經營活動的眾多環節，使得經銷商的經營管理變得更加便捷。相對于傳統的金融方式來說，“M+金融”的優勢在于不僅可以提升自身的資產管理效率，還可以提升客戶的管理效率，使銷售、借款、管理庫存變得便捷，降低了經營成本。“M+金融”的方式使得ABC公司減少了貨幣資金的持有量，同時也能提高其資產管理效率和資產盈利能力。雖然目前“M+金融”方式效果并不是那么的明顯，但其發展前景廣闊，相信用不了多久我們就能看到其對減少ABC公司貨幣資金持有量的效果。

（三）通過擴大銷售、降低期間費用來提高資產利用效率。通過前文分析可以發下ABC公司的總資產周轉率逐年降低，同時總資產報酬率也較不穩定。這是由于企業的銷售收入受市場變化的影響逐年降低，使得企業利潤也在下降，并且銷售費用、管理費用占比過高，又對營業利潤產生一定的影響。同時，通過調查可以發現ABC公司的部分固定資產過于老舊，且閑置的貨幣資金數額較大，這就使得其資產利用效率較低。

ABC公司可以通過以下措施來提高自身的資產利用效率：（1）改變營銷策略，利用好線上銷售渠道，積極參加各大網絡平臺的促銷活動。（2）對銷售費用、管理費用進行嚴格把控，建立預算機制，加強對其的審核，以節約不必要的開支，達到降低費用支出的目的。（3）加強對資產的管理，對一些老舊資產進行報廢處理，同時將閑置的貨幣資金用于投資，以賺取更多收益。

（四）通過創新營銷模式、精細化運營來提高盈利能力。在前文的分析中發現ABC公司的盈利能力較不穩定。ABC公司的總資產報酬率存在波動趨勢。這說明ABC公司公司的盈利能力較不穩定。可以通過以下方式來提高企業的盈利能力。

1.創新營銷模式

（1）在線下門店投放自助洗衣機，使消費者可以購買洗衣幣來進行自助洗衣，這樣可以很直觀的體驗洗衣機的洗衣效果，從而給購買者提供一定的參考依據，同時企業可以更直觀的給消費者展示產品運用的新技術和創新點；（2）通過廣告投放、名人代言、綜藝冠名等多種方式宣傳，來提升品牌知名度，以達到增加銷售收入、提高自身盈利能力的目的。

2.推進精細化運營

（1）精準洞察消費者的需求，可以進行市場調研、大數據分析，來實現信息的交互，還可以通過提供產品咨詢、購買咨詢、體驗反饋、售后服務來知道顧客需要什么，從而精準營銷；（2）可以為消費者提供個性化的產品和服務，根據顧客的需要，為其量身定制屬于自己的家電產品；（3）建立線下智能家居體驗店，讓顧客更直觀的感受智能家居的變革；（4）設立小型店面，實現小區、鄉村的深度覆蓋。使用戶能更便捷的接收到公司提供的服務，從而提升用戶對品牌的認可，使得企業盈利能力達到預期效果。