“協(xié)議減產(chǎn)”有量更要有質(zhì)

4月12日，以沙特為首的歐佩克組織與以俄羅斯為首的非歐佩克產(chǎn)油國（“OPEC+”）達成新的減產(chǎn)協(xié)議。哈薩克斯坦能源部長說，在墨西哥同意減產(chǎn)的前提下，2020年5—6月，OPEC+將減產(chǎn)970萬桶/天；而沙特能源與礦業(yè)部長表示，與大幅增產(chǎn)的2020年4月相比，有效的減產(chǎn)規(guī)模達到1250萬桶/天。無論是哪個數(shù)字，這都是世界石油行業(yè)史無前例的減產(chǎn)規(guī)模。不僅如此，加上美國、挪威、巴西、加拿大等國的協(xié)議或非協(xié)議減產(chǎn)，這一輪的減產(chǎn)規(guī)模可能達到2000萬桶/天，約占全球正常水平的20%。

在筆者看來，減產(chǎn)不僅要有“量”還要有“質(zhì)”。當(dāng)前形勢下，要有更高的智慧謀劃如何適應(yīng)疫情形勢的變化、制定合適的退出機制并切實實施。只有這樣，才能真正實現(xiàn)穩(wěn)定市場的目標(biāo)。

減產(chǎn)規(guī)模不足以抵消疫情導(dǎo)致的需求下降。國際投行高盛集團預(yù)測，2020年4月，全球石油需求下降近3000萬桶/天。這相當(dāng)于全球石油消費正常水平的30%。如果高盛此預(yù)測與實際情況相符的話，全球約2000萬桶/天的減產(chǎn)規(guī)模仍然還是太少了。美國能源信息署周度石油數(shù)據(jù)顯示，截至4月10日的當(dāng)周，美國石油消費達到1379.7萬桶/天，相當(dāng)于2019年日均消費2046.4萬桶/天的67.42%，也就是該周美國石油消費與2019年的消費水平相比下降了32.58%。美國的消費變化狀況很大程度代表了歐美發(fā)達國家以及主要石油消費國的基本狀況，也是疫情極端惡劣時的基本狀況。隨著疫情暴發(fā)期的過去，4月整體的石油消費下降幅度將會好轉(zhuǎn)。

疫情形勢變化對石油消費的影響需要石油供給與之相適應(yīng)。全球暴發(fā)的疫情經(jīng)歷了最猛烈的階段，4月以來，疫情增速基本見頂，進入高平臺期甚至顯現(xiàn)下降跡象。未來幾個月，全球性的“閉關(guān)鎖國”將逐漸恢復(fù)開放，生產(chǎn)、生活將逐漸回歸正常。盡管還存在“后疫情”現(xiàn)象，但是最惡劣、最極端的情況已經(jīng)過去，石油消費亦將逐漸恢復(fù)到正常水平。在這樣的情況下，適宜的減產(chǎn)政策至關(guān)重要。如果減產(chǎn)力度不夠會造成供給過剩；如果減產(chǎn)過度會造成供給不足。這將直接導(dǎo)致全球原油庫存劇烈變化，國際原油價格大起大落，非常不利于穩(wěn)定市場和穩(wěn)定市場預(yù)期，不利于行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展和全球經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展，甚至可能對行業(yè)和世界經(jīng)濟造成極其惡劣的長期影響。

疫情后的“減產(chǎn)協(xié)議”退出機制需要極高的智慧。3月初以來，國際原油價格震蕩程度、持續(xù)時間創(chuàng)歷史新高，主要原因是新冠肺炎疫情先后在全球暴發(fā)的情況下，OPEC+不僅沒有善終，還進而演變?yōu)椤皟r格戰(zhàn)”。當(dāng)前，同樣具有“價格戰(zhàn)”的風(fēng)險。“價格戰(zhàn)”一旦發(fā)生，只會讓市場和市場預(yù)期更加不穩(wěn)定，讓行業(yè)投資者、消費者受到更大的傷害。要避免重蹈“價格戰(zhàn)”的覆轍，退出機制就需要極高的智慧和包容心。這對政府主導(dǎo)的“協(xié)議減產(chǎn)”參與國，提出了更高的挑戰(zhàn)。想要突破這一挑戰(zhàn)，政府主導(dǎo)的“協(xié)議減產(chǎn)”參與國需要更加尊重市場的競爭機制，要通過觀察國際原油價格變化，設(shè)定一個相對合理的既能有效去產(chǎn)能又能維持國際原油價格變化相對穩(wěn)定的“價格區(qū)間”。

史無前例的“協(xié)議減產(chǎn)”，面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。這種挑戰(zhàn)表面上來源于短期事件，實質(zhì)上是來源于市場機制。只有尊重市場機制才會有好的開端，也只有這樣才能善終。