生豬期貨有望“熨平”價格波動風險

多年以來，生豬養殖企業處于“饑一頓、飽一頓”的生存狀態，由于缺乏有效的風險管理工具，企業在每次價格波動中均不同程度地承受著風險；現在，這種生產經營風險波動局面或將有所改觀。4月24日晚間，證監會發布了批準大商所上市生豬期貨的通知，這預示我國生豬養殖產業將迎來一個有效的風險管理衍生品工具，同時，生豬期貨也是業內首個活體交割的期貨品種。

多位生豬養殖產業界人士表示，今年生豬價格處于高位，進入二季度又迎來消費疲軟階段，生產加工企業再次迎來價格波動風險，企業迫切希望生豬期貨能夠早點推出，助力“熨平”價格波動風險。

有望“熨平”價格波動風險

“生豬期貨的上市對于企業來說，相當于為企業提供了一條規避市場風險的途徑。”正邦科技市場部總監李巍巍說，隨著產業資金和投資資金的進入，生豬期貨能夠為市場價格進行指導，讓企業對整個后市市場行情有大致的方向判斷；能夠在價格低迷時為企業一定程度上減少損失，鎖定利潤。同時，交割制度能夠為企業提供一條穩定的出貨渠道，主要體現在和大型屠宰企業合同定價方面。

據了解，在過去的生產經營中，由于缺乏對應的風險管理工具，生豬養殖企業只能借助成本端的風險管理工具，例如玉米期貨、豆粕期貨，以及對應的期權工具，但在價格波動風險上，仍然缺乏有效的工具，而生豬期貨的推出，將有效破解此難題。

牧原股份相關業務負責人王瑞婷表示，生豬期貨的推出，有助于生產經營者調整生產計劃，可以有效緩解“豬周期”對相關產業的影響，創造公平透明的生豬信息體系，有助于降低生豬價格的非理性漲跌，推動產業健康發展。企業通過套期保值操作，可以在期貨市場規避現貨市場的價格風險，鎖定生產成本和銷售收入，實現預期利潤目標；同時，有利于促進生豬養殖行業標準化、規模化的進一步發展，提升行業食品安全水平。

據了解，多數養殖企業表現出較高的意愿參與生豬期貨，但同時也有一些建議和顧慮。

李巍巍表示，“參與生豬期貨總擔心套保頭寸不夠，進入交割月的量不足以保護實體生產成本。同時，合約設計應當充分考慮毛豬的品種、膘厚、體質量、體型等因素，交割前的控料及沿途運輸過程中的掉膘標準。也希望在生豬交割過程中可以給予政策支持，方便雙方進行交割。”也有養殖企業人士建議，政府和交易所可以投入部分資金鼓勵養殖戶參與“保險+期貨”項目，幫助養殖戶規避價格波動風險。

短期供需缺口還將持續

據了解，自非洲豬瘟疫情以來，我國生豬行業遭受較大損失，能夠繁殖生育的母豬存欄量大幅下跌，加之新冠肺炎疫情的影響，供應缺口愈發明顯。

與此同時，養殖大型企業快速補欄擴張，中小散養戶加速退出，區域性供應緊張局面更加明顯；東北、華北、西北等北方區域補欄積極，而廣東、廣西、江西、湖北等南方省份滯后。

“生豬養殖生產經營面臨較大挑戰，非洲豬瘟疫情時有可能發生，對生產經營形成威脅，企業整體養殖成本抬升。”李巍巍說，預期近兩年生豬市場的供需還會出現矛盾。

近日，在國務院新聞辦公室舉行的新聞發布會上，據海關總署相關負責人介紹，我國一季度進口豬肉量為95.1萬t，增加1.7 倍；進口牛肉51.3 萬t，增加64.9%，而去年全年我國豬肉進口量也就210萬t。

分析人士指出，近年來我國豬肉進口也呈現出穩步增長態勢。可以預期，今年進口量還將有所提升。但是，由于我國豬肉進口量占比很小，對緩解國內豬肉高價影響有限，影響全年價格走勢的主要因素還是看國內生豬復產的情況。

今年以來，在新冠病毒肺炎及豬瘟的“雙疫情”影響下，一季度豬肉價格仍然處于高位，但進入二季度，由于傳統消費淡季的影響，國內生豬價格似乎有下跌的跡象。

李巍巍表示，年后生豬價格上漲，主要受疫情影響，物流不暢加之屠宰場借機出凍肉推波助瀾，一季度豬肉價格處于較高的狀態；進入二季度市場秩序恢復正常，豬肉價格下跌屬于理性回歸。

業界分析人士指出，由于市場需求整體仍略顯“疲憊”，在消費淡季疊加疫情影響，豬肉價格相對處于高位，市場消費低迷；同時，隨著飼料原料價格上漲，生豬養殖成本也有進一步上升趨勢，養殖戶持續壓欄及養大豬的壓力逐漸增大，預計在短期內，生豬價格將持續偏弱調整。