新材料產業(yè)現(xiàn)狀、發(fā)展分析及投資策略

摘要：新材料是指最近新興發(fā)展或者正在發(fā)展的具有十分優(yōu)異性能和結構或者特殊性質的功能材料，新材料產業(yè)是我國的戰(zhàn)略性新興產業(yè)。新材料是我國產業(yè)、工業(yè)發(fā)展創(chuàng)新的關鍵，新材料也是作為其他新興產業(yè)的重要基礎，對我國總體的發(fā)展具有關鍵的意義。加速新材料的發(fā)展、導向國家重點研發(fā)項目和提高民生的重大任務，以及對于推動我國在世界上的競爭力都有很大的作用。隨著改革開放來，我國的新興產業(yè)在不斷壯大，這一切得益于新材料產業(yè)的發(fā)展，在制度體系、創(chuàng)新科技和產業(yè)建設方面都起到了重大的作用。本文通過對我國新興產業(yè)的宏觀環(huán)境、現(xiàn)狀、前景、行業(yè)估值和主板市場上新材料企業(yè)的研究，進一步的給出我國新興產業(yè)發(fā)展建議、產業(yè)投資建議和公司投資價值、建議，從而促進我國新興產業(yè)的發(fā)展，國際競爭力的提升。

關鍵詞：新興產業(yè)；新材料產業(yè)；發(fā)展建議；投資價值

一、引言

新材料產業(yè)的出現(xiàn)，是現(xiàn)代科技發(fā)展的成果，同時也是其他產業(yè)技術發(fā)展的重要基礎。新材料推動了新興產業(yè)的發(fā)展。國際上的新興產業(yè)有了很大的發(fā)展，與此同時，我國的新材料產業(yè)也取得了重大成績，規(guī)模和實力不斷上升，從而實現(xiàn)我國國力的強力發(fā)展。雖然從總體看我國的新興產業(yè)發(fā)展很快，但是從一定程度上來說，我國新材料產業(yè)在國際上、市場中的競爭力有待提高。隨著我國證券市場的飛速發(fā)展，廣大投資者越來越關注新興產業(yè)的投資價值，也成為了金融市場上的一大重要研究，進行新材料產業(yè)的研究、估值、投資分析和發(fā)展建議是十分必要的。

二、宏觀研究

（一）新材料產業(yè)宏觀經濟表現(xiàn)

宏觀環(huán)境做為產業(yè)發(fā)展的基礎，可以說是由宏觀經濟來決定的，新材料產業(yè)的宏觀環(huán)境是為企業(yè)提供發(fā)展條件，增加盈利收入的關鍵因素。

最重要的一點就是國內生產總值，從改革開放40多年來看，我國的經濟發(fā)展始終保持又快又好的發(fā)展，人們生活質量不斷提高，GDP增速快，走勢好，從高速發(fā)展逐步轉型為高質量發(fā)展。

居民的收支也是宏觀經濟中的重要體現(xiàn)。據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)可知，近年來我國居民的人均可支配收入、消費價格指數(shù)是呈上升的趨勢的。

我國的產業(yè)投資在近段時間來也呈現(xiàn)出上升的趨勢，第一第二第三產業(yè)的投資額都不斷提高；國家的宏觀經濟政策的優(yōu)勢和穩(wěn)定，逐步推動我國經濟發(fā)展，促進經濟模式的轉型、發(fā)展。

新材料是我國七大戰(zhàn)略性新興產業(yè)的重要組成部分，新材料產業(yè)是國家經濟和產業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的重要基礎。可以說發(fā)展新材料產業(yè)對于國力和國家項目和國際競爭力實力的發(fā)展都具有不可或缺的作用。

（二）新材料產業(yè)在主板市場中的表現(xiàn)

我國主板市場的上市公司主要在上交所和深交所上市，主板市場是我國資本市場的最大最重要的組成部分。因為主要市場同時來說在各方面的要求都比較嚴格，比較高，因此能在主板市場上上市的公司大多數(shù)都是十分成熟、厲害、具有較大資本、盈利能力強的企業(yè)。

新材料產業(yè)在主板市場中表現(xiàn)除了發(fā)展迅速的趨勢，但是通過數(shù)據(jù)觀察分析也可以知道，主板市場上一些相關的機制不足以滿足新材料產業(yè)的發(fā)展需求，在主板市場中，一些企業(yè)在主板市場上市有一定的難度，而且企業(yè)在主板市場上市的積極性不夠高。以及在主板市場上開發(fā)新產品新材料缺少一定的保障，對金融需求、融資、技術、技能要求高，可能產業(yè)鏈較短，要求嚴格，尚未形成足夠程度的技術、產業(yè)、服務鏈條，發(fā)展平臺、服務成功、產業(yè)化進程相對其他產業(yè)較慢。

三、新材料產業(yè)行業(yè)研究

（一）新材料產業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

（1）國外發(fā)展現(xiàn)狀研究

進入21世紀，各國都開始制定了新材料產業(yè)發(fā)展的措施。為了提高綜合國力，美國、俄羅斯、新加坡、巴西等國家都在新材料中制定了相應的計劃，國外的新材料的發(fā)展具有很大的研究價值。

新材料的主要特點是更新?lián)Q代快，有著更高的需求和技術創(chuàng)新挑戰(zhàn)。新材料產業(yè)的發(fā)展將使得未來環(huán)境和工業(yè)綠色化個低能低耗低碳化，光伏、硅晶、納米、功能、集成性材料在國際上的發(fā)展是有目共睹的。國外的跨國公司紛紛投入巨資來研究開發(fā)新材料，新材料研發(fā)的發(fā)展將成為一個矚目的焦點，同時也注重國際中的新材料合作創(chuàng)新模式，共同推動新材料產業(yè)的發(fā)展。

（2）國內發(fā)展現(xiàn)狀

從改革開放以來，我國的新材料產業(yè)發(fā)展在市場額度和技術創(chuàng)新上都得到了很大的提升。國家的各項政策更是為新材料產業(yè)的發(fā)展鋪平了道路。國家啟動了很多的發(fā)展支持計劃，建設了良好的促進其發(fā)展的體系。

新材料產業(yè)的發(fā)展，呈現(xiàn)以“長三角”、“珠三角”，呈現(xiàn)聚集發(fā)展態(tài)勢，材料產業(yè)區(qū)域特色可以。地域分布的優(yōu)勢推動了科技創(chuàng)新，能力雄厚，支撐強。新材料產業(yè)是我國競爭力和國際實力的重要保障。

（二）我國新材料發(fā)展前景、行業(yè)估值

我國新材料產業(yè)行業(yè)發(fā)展好，以電子信息材料類、能源類、生物、汽車、納米、超導、新型建筑、新型化工、生態(tài)環(huán)境材料為主。2015年新材料產業(yè)規(guī)模高達1.9萬億元；2018年達到了3.9萬億元，實現(xiàn)了飛躍的發(fā)展。同時很多新材料的發(fā)展水平領先于世界，如稀土、光伏電池、超導超硬材料和復合型材料的產值在世界上的規(guī)模都是名列前茅。

行業(yè)前景

新材料產業(yè)發(fā)展的前景十分十分的廣闊，囊括了多個領域。是全國、全世界發(fā)展的核心、重要的產業(yè)領域之一，未來前景好。

在創(chuàng)新前景上，有了國家的投入和支持，創(chuàng)新成功成果空白逐步會被填滿；產業(yè)結構前景上，北上廣深珠三角長三角地區(qū)逐漸形成了產業(yè)集群，發(fā)展應用能力提高很快，市場占有率很高；政策保障環(huán)境也逐漸滿足了新材料產業(yè)的發(fā)展要求，新材料產業(yè)的人才也得到更好的培養(yǎng)。

四、新材料產業(yè)公司研究

（一）財務分析概況

要對主板市場的上市公司進行財務分析，主要從盈利能力、償債能力、資產管理、成長能力、股權擴展發(fā)展能力進行分析，

盈利能力分析

盈利能力是大多數(shù)投資者投資時所要考慮的因素，文章打算選取3個指標作為分析：凈利潤率，凈資產收益率，每股所得收益。

償債能力分析

這是考驗公司的經營能力和償債能力、控制風險的重要指標，由3個關鍵指標組成：流動比率，速動比率，資產負債率。

資產管理能力

對資產管理能力進行分析可以看出一個公司的生產經營效率、運營的好壞情況，可由如下3個指標分析：應收賬款周轉率，存貨周轉率，總資產周轉率。

成長能力

投資者往往看中企業(yè)盈利能力、成長能力，都希望自己投資的公司未來有好的發(fā)展從而盈利更多，成長能力主要是由2個指標組成：總資產增長率，是凈資產增長率。

股權擴張發(fā)展能力

它是衡量上市公司發(fā)展?jié)摿?zhàn)略的一個重要指標，吸引更多的投資投資者進行投資：這三個指標分別是：未分配利潤、每股凈資產、每股公積金。

（二）包鋼稀土的絕對估值法和相對估值法下的公司估值及股票價格

本文打算選擇新材料產業(yè)公司—包鋼稀土來進行估值研究。

包鋼稀土（股票代碼：600111）前身是稀土實驗廠；1997年進行改制，并于同年成功在上海證券交易所上市；2007年完成了包鋼稀土產業(yè)的整合與重組，實現(xiàn)了包鋼稀土產業(yè)的整體上市，奠定了公司發(fā)展壯大的基礎。通過堅定不移地推進資源控制措施，并打破地區(qū)、打破所有制界限，不斷壯大自身規(guī)模與發(fā)展實力，促進了我國稀土行業(yè)集中度不斷提高。

（1）相對估值法

主要指標為市盈率、市凈率、市銷率。它是由上市公司股票價格和上市公司基礎數(shù)據(jù)中的比率得到股票價格，簡單明了，便于操作。本文選取市盈率和市凈率來對公司和股價進行估值，從而得出投資建議。

市盈率估值

市盈率是指股票的價值除以股票每股所得的收益。市盈率（P為每股價格，E為每股收益）。我們可以根據(jù)每一年的數(shù)據(jù)計算出，公司估值及股票價格，以新材料企業(yè)——包鋼稀土為例，數(shù)據(jù)如下。

根據(jù)市盈率公式

預測股價

市凈率估值

市凈率是股票價格與每股凈資產的比值，是上市公司資本溢價的反應指標。市凈率=P/B（P為股票價格，B為每股凈資產）因此我們可以根據(jù)每一年的數(shù)據(jù)計算出，公司估值及股票價格。

根據(jù)市凈率公式

預測股價P=市凈率PB*每股凈資產B

比較兩種方法我們可以發(fā)現(xiàn)市盈率預測波動較大，而市凈率預測股價波動較小。

（2）絕對估值法

主要是對公司理論價值進行分析、內在價值，主要是對未來現(xiàn)金流進行貼現(xiàn)，預測走勢。常用的絕對估值法有股利貼現(xiàn)模型；自由現(xiàn)金流模型等。本文主要是對包鋼稀土（600111）的股利現(xiàn)金流進行貼現(xiàn)預測得到他的價值。

股利貼現(xiàn)模型：股票的理論價格為未來各時間點上現(xiàn)金流的貼現(xiàn)后的現(xiàn)值。

因其有一定的復雜 因此我們算最近2019年的。

必要收益率以 Ri =Rf +βi （Rm -Rf ）=5%+1.3111*（10% -5%）=11.56%得到。

股利增長率，我們可以根據(jù)經濟的走勢進行預測，我國GDP增長率在2019年6.1%。因此根據(jù)這些數(shù)據(jù)我們可以預測2019年的股價

P2019=D2019（1+g）/（k-g）=0.1697*（1+6.1%）/（11.56%- 6.1%）=3.238元/股

因此我們也可以用同樣的方法得到2015～2018的股價。

到這里就完成了絕對估值法和相對估值法。

（三）對包鋼稀土的投資建議

綜上所述，可知包鋼稀土的相對估值法股價分別由2019年來看分別是6.31（市盈率法）和7.03（市凈率法）；用絕對估值法，股息貼現(xiàn)模型算出的股價是3.238元/股。包鋼稀土在2019年的股票大概在9～10元每股的這樣一個價位，因此可以看出是被高估的。

包鋼稀土作為稀土的巨頭，雖說有一定的核心競爭力，且行業(yè)最近也在上行階段，國家也給予了一定的支持，但是受疫情影響和高估的股價，未來股價可能會下降，不建議長期持有，可短期持有，待股價升高時可以拋出。喜歡高風險的投資者可以賣出看跌期權以追求更高的杠桿率、更大的收益。

五、投資建議

首先為實現(xiàn)我國變成新材料產業(yè)強國，讓新材料產業(yè)可以更好地服務社會和其他產業(yè)，提出以下的建議。

（1）建立健全完善的制度，加強與國際的合作。

（2）充分發(fā)揮市場導向，打造以上市公司為主的平臺。

（3）進一步壘實基礎，推動新材料產業(yè)更新?lián)Q代的同時顧及基礎建設。

（4）新材料產業(yè)的發(fā)展離不開人才，加強人才創(chuàng)新培養(yǎng)。

（一）產業(yè)投資建議

本文通過對新材料產業(yè)的分析，可以知道這是一個朝陽產業(yè)，正在向上蓬勃發(fā)展，從宏觀環(huán)境和產業(yè)的發(fā)展分析，新材料產業(yè)是一個可以投資的產業(yè)。行業(yè)有一定的核心競爭力，受到國家宏觀環(huán)境的影響，行業(yè)結構調整創(chuàng)新，可以投資于于新材料產業(yè)。

（二）公司投資建議

根據(jù)絕對估值、相對估值法計算公司股票價格，然后對比現(xiàn)在的股價得出投資策略。在新材料領域進行投資，必須先對股票進行估值，如果發(fā)現(xiàn)股價被高估，就賣出股票或者持有看跌期權；如果發(fā)現(xiàn)被低估就買入股票，或者買入看漲期權。同時通過資本定價和風險資產組合分析投資風險，選擇幾家新材料上市公司進行分散投資，在既定收益下選擇風險最低的投資組合；也可以在既定風險下選擇最高收益的投資組合。

六、結語

新材料產業(yè)正在改善我們的世界我們的生活，21世紀抓住機遇，必是新材料產業(yè)革命時代。同時可以加強市場導向和理論研究，分析投資價值，抓住機遇，不僅可以發(fā)展新材料產業(yè)，也可以在投資的過程中獲得更好的收益。

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作者簡介：朱冬暉（1997—），男，廣西博白縣人，碩士研究生在讀，研究方向：金融市場和金融風險管理。