基于供應鏈金融的中小企業(yè)融資模式分析新探

■呂磊（湖北省大冶市三農(nóng)金融服務中心）

一、基于供應鏈金融的中小企業(yè)融資模式分析相關基礎知識概述

（1）供應鏈金融主要是指銀行通過綁定核心企業(yè)信用，并向其上游供應商和下游經(jīng)銷商客戶提供融資產(chǎn)品和服務的一種融資模式。其與傳統(tǒng)的銀行保理業(yè)務或貨押業(yè)務有一定的相似之處，但又有明顯的區(qū)別，其是銀行與其授信核心企業(yè)間達成的基于其供應鏈上下游成員企業(yè)的統(tǒng)籌性融資安排。

（2）供應鏈金融的構成要素主要分四部分，分別是核心企業(yè)、上下游中小供應商和經(jīng)銷商、金融機構以及第三方物流供應商。這四個要素相互協(xié)調(diào)供應鏈資源，共同承擔供應鏈金融的收益和風險。其在供應鏈金融中分別承擔以下的作用：其一，核心企業(yè)主要憑借對供應鏈上的中小企業(yè)的熟悉并為其提供一份的信用擔保，從而能幫助銀行對中小企業(yè)進行一定的甄選；其二，中小企業(yè)主要是從金融機構處獲取資金并承擔相應的融資成本；其三，銀行等金融機構主要負責提供融資，在風險可控的前提下，獲取優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)客戶資源；其四，物流供應商主要負責整合供應鏈物流管理工作，并承擔一定的擔保，從而保障金融機構的資金得到高效的管理。供應鏈金融四要素關系圖如圖1：

圖1

（3）中小企業(yè)融資現(xiàn)狀態(tài)的探討，融資難已經(jīng)成為了我國中小企業(yè)發(fā)展的客觀事實，對資金的極度渴求以及自身信用的不足是造成這一現(xiàn)狀的主因，具體原因如下：

①中小企業(yè)普遍存在公司治理不規(guī)范、財務信息不公開或真實性差等原因，導致了融資方與其存在信息不對稱情形，加劇了其對中小企業(yè)的防備心理，因而會嚴格限制中小企業(yè)融資金額和用途。

②融資成本收益比不合理。中小企業(yè)的融資成本相對大型企業(yè)要高出不少，比如貸款利率基本上要比人民銀行規(guī)定的利率上浮15%-30%，而且還要承擔各種類似資產(chǎn)評估、登記費、擔保費等各種財務成本，并且其獲得融資所面臨的各種審批材料、手續(xù)而造成的貸款時長偏久，從而使中小企業(yè)錯失了部分發(fā)展良機。

③中小企業(yè)融資非系統(tǒng)性風險相對較高。在傳統(tǒng)的融資決策中，中小企業(yè)信用等級偏低，很多中小企業(yè)都很難提供符合銀行要求的抵押物，因此，造成其融資難度的進一步加大。

二、基于供應鏈金融的中小企業(yè)融資模式種類分析

基于我國現(xiàn)有的國情，中小企業(yè)供應鏈金融的融資模式主要可分為以下幾種：

（1）供應鏈金融按照其資金流轉的對象不同可分為應收賬款融資和下游訂單融資。前者主要是針對供應商而言，其原理主要是供應商提供與核心企業(yè)的供貨合同，并將其質(zhì)押給銀行而提前獲取貨款并承擔一定融資成本的方式，此方式可以極大的緩解上游供應商的貨款周轉壓力；而后者主要是針對分銷商而言，其原理主要是下游分銷商質(zhì)押產(chǎn)品訂單給銀行，通過銀行資金墊付訂單款給核心企業(yè)，從而減輕其訂單款的周轉壓力。這兩種方式都是基于核心企業(yè)對其上游供應商和下游經(jīng)銷商相互信任，共享核心企業(yè)銀行授信額度和優(yōu)惠利率的方式，而不用像傳統(tǒng)的采用抵押物來獲取融資的方式。此方式使得銀行信用有效的融入了核心企業(yè)供應鏈，促進了供應鏈上核心企業(yè)和上下游中小企業(yè)的長期合作關系，從而提升了供應鏈的整體競爭力，有效的降低了鏈條上的各企業(yè)的成本，從而為中小企業(yè)的發(fā)展迎來了更多的機遇。應收賬款的模式如圖2：

圖2

（2）基于保兌倉融資模式。此模式需要銷售方和采購方都有各自實際的擔保，這樣銀行才會啟動融資預付工作，從而確保中小企業(yè)能獲取各自所需要的融資。其需要供應鏈金融的四個合作方相互簽訂有關協(xié)議并嚴格落實執(zhí)行，才能使得該融資模式得以有效的運轉。

（3）基于融通倉融資模式。此模式需要第三方物流商參與進來，其主要為中小企業(yè)提供擔保，同時完成對抵押存貨的評估，根據(jù)估價來進行具體的融資估值和拍賣，從而能兼顧各方的利益收到保護，有效的規(guī)避該模式帶來的融資風險，以確保融資的順利進行。

三、基于供應鏈金融的中小企業(yè)融資模式存在問題的分析

（1）我國在供應鏈金融方面的政策尚不健全。供應鏈金融源自美國，其產(chǎn)生于美國較嚴格的監(jiān)管體系和較高的信譽體系環(huán)境，故而其在我國的落地發(fā)展有一個逐步適應的過程。對于這一金融領域的新興事物，我國對中小企業(yè)的供應鏈融資模式和細則，客觀上來看也是不成熟的，仍處于逐步探索、發(fā)展的初級階段，從而使得供應鏈金融在中小企業(yè)的融資服務體系中得不到國家政策的明確支持，進而對其推廣帶來較大的難度和風險。

（2）銀行在供應鏈金融方面的限制。我國銀行資金儲備充足，但基于傳統(tǒng)風控模式的限制以及傾向于國有大中型企業(yè)的融資服務的慣例，使得供應鏈金融難以實質(zhì)性的進入中小企業(yè)領域；而部分準備嘗試開展供應鏈金融的中小股份制銀行則又受限于其資金儲備的不足以及供應鏈金融產(chǎn)品設計的問題而導致無法真正發(fā)揮供應鏈金融的優(yōu)勢，使得中小企業(yè)對供應鏈金融產(chǎn)品的使用體驗不佳，從而無法快速推廣供應鏈金融對中小企業(yè)的全面覆蓋。

（3）供應鏈金融存在的風險無法得到有效的規(guī)避。該模式主要是基于核心企業(yè)信譽而發(fā)展起來的整個供應鏈的融資服務模式，如果核心企業(yè)的發(fā)展出現(xiàn)問題，則會帶來整個供應鏈的資金連鎖反應，從而使銀行無法在該領域持續(xù)發(fā)力；其次供應鏈上各中小企業(yè)的資產(chǎn)真實性評估體系尚未建立，這是阻礙供應鏈金融健康發(fā)展的又一潛在風險。

四、基于供應鏈金融的中小企業(yè)融資模式具體解決措施分析探討

供應鏈金融作為近年來引入我國的新興金融產(chǎn)物，有其顯著的特點和業(yè)務場景，是核心企業(yè)、金融機構、中小企業(yè)、物流商深度融合的產(chǎn)物，它是一個復雜的系統(tǒng)性工程，有其自身發(fā)展的規(guī)律和特點，不可能一蹴而就。因此，筆者結合多年的工作經(jīng)驗和相關理論基礎總結出以下內(nèi)容，供大家研究和參考：

（1）國家和相關金融監(jiān)管部門應加大政策扶持力度，分階段逐步推進供應鏈金融成為中小企業(yè)融資的新增渠道；同時，還應進一步放開和鼓勵相關金融機構進行供應鏈金融的創(chuàng)新，減少政策限制和進行適當?shù)娘L險控制機制調(diào)整，使得這一新興事物能夠不斷的豐富和完善我國中小企業(yè)融資模式，從而大力推進中小企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展。

（2）科學的引導條件成熟的商業(yè)銀行進行供應鏈金融模式的創(chuàng)新。

①隨著我國市場經(jīng)濟發(fā)展的不斷深入，各銀行間客戶競爭也日趨激烈。股份制商業(yè)銀行無論在資金體量和商業(yè)網(wǎng)點上都無法與國有行進行正面的競爭，這就要求其必須解放思想，積極探索以供應鏈金融為代表的新融資模式，積極響應國家倡導的服務中小企業(yè)融資政策，并且從銀行內(nèi)部管理結構、風險控制機制等方面著手進行調(diào)整和優(yōu)化，將供應鏈金融相配套的管理體系和實施制度、流程不斷細化和落地，從而真正的發(fā)揮出供應鏈金融的優(yōu)勢，更好的為中小企業(yè)的經(jīng)濟發(fā)展服務；而以工行為首也建議成立供應鏈金融的專題研究小組，為今后金融服務改革和升級打下一定的基礎。

②積極的借助大數(shù)據(jù)、信息化平臺來促進供應鏈金融的落地和具體執(zhí)行。供應鏈金融平臺通過將數(shù)據(jù)流、資金流和物流等信息進行整合和分析，一方面有助于銀行等金融機構對供應鏈金融融資款項的實時監(jiān)管；一方面也通過技術手段減少了傳統(tǒng)銀行融資模式復雜繁瑣的手續(xù)，降低了成本和提升了管理效率，從而提升了供應鏈金融對中小企業(yè)的服務質(zhì)量和吸引力。

（3）供應鏈金融必須堅決摒棄傳統(tǒng)抵押物融資的模式，對于供應鏈上的中小企業(yè)建立新型的風控模型，有效的甄別出優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)。這就要求銀行在風險基本可控的前提下，積極探索多層次、多途徑、多形式的抵押擔保模式，同時盡可能降低融資成本、簡化融資手續(xù)和縮短融資時長，使得供應鏈金融能盡可能為更多的符合條件的中小企業(yè)服務。同時，要想改進目前企業(yè)信息不透明的局面，就要求國家相關部門建立企業(yè)征信共享平臺，引導中小企業(yè)培養(yǎng)信用意識，共同發(fā)展中小企業(yè)征信體系，從而推動供應鏈金融更好的發(fā)展。

五、結語

綜上所述，進一步加強基于供應鏈金融的中小企業(yè)融資模式分析探討具有十分重要的意義，其在推動中小企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展活力、豐富融資體系和提升資金安全和效率等方面都發(fā)揮了越來越重要的作用。這就要求各金融機構能根據(jù)自身的情況加強對供應鏈金融中小企業(yè)融資模式的探索、積累研究和應用創(chuàng)新，并逐步地提升供應鏈金融服務水平和質(zhì)量。因此，我們可以充分的借鑒國內(nèi)外基于供應鏈金融的中小企業(yè)融資模式分析研究的成功經(jīng)驗，同時吸取相關的失敗教訓，最終為我國供應鏈金融健康、可持續(xù)發(fā)展貢獻自己的力量。