論違約概率預(yù)測(cè)對(duì)金融市場(chǎng)的作用

【摘 要】本文主要通過對(duì)有關(guān)于違約概率的相關(guān)文獻(xiàn)資料及實(shí)例分析，對(duì)違約概率驅(qū)動(dòng)因素及違約概率預(yù)測(cè)對(duì)于金融市場(chǎng)意義進(jìn)行相關(guān)分析，提出了企業(yè)或金融監(jiān)管部門預(yù)測(cè)違約概率對(duì)于金融市場(chǎng)有著重要作用的觀點(diǎn)。

【關(guān)鍵詞】違約概率;金融市場(chǎng);通貨膨脹;信用違約

一、引言

近幾年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況逐步由高速發(fā)展階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量化邁進(jìn)階段，金融市場(chǎng)隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展和科技進(jìn)步而進(jìn)一步轉(zhuǎn)型，呈現(xiàn)出更加智能化、復(fù)雜化的趨勢(shì)。轉(zhuǎn)型之后，企業(yè)違約概率預(yù)測(cè)對(duì)于復(fù)雜的金融市場(chǎng)的健康發(fā)展也愈顯重要，如何將投資違約風(fēng)險(xiǎn)最小化，使預(yù)測(cè)企業(yè)違約概率更精準(zhǔn)化成為了當(dāng)代金融市場(chǎng)的重要問題。本文主要針對(duì)違約概率預(yù)測(cè)，分析違約概率的相關(guān)驅(qū)動(dòng)因素，討論違約概率對(duì)金融市場(chǎng)的作用，并對(duì)于違約概率預(yù)測(cè)做出相關(guān)結(jié)論。

二、分析驅(qū)動(dòng)信用違約概率的相關(guān)因素

蔣勝杰等（2019）在其文章中提出違約風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)走向繁榮和股票市場(chǎng)收益率提高趨于降低，而較高的通貨膨脹水平可能會(huì)引起違約風(fēng)險(xiǎn)的上升，所以違約概率的高低不僅與金融市場(chǎng)的當(dāng)下環(huán)境有關(guān)，還與一個(gè)國(guó)家或地區(qū)當(dāng)時(shí)所處的宏觀經(jīng)濟(jì)狀態(tài)有關(guān)。從其文中列出的模型及數(shù)據(jù)我們可以發(fā)現(xiàn)，金融市場(chǎng)的發(fā)展形態(tài)和違約概率的高低也息息相關(guān)，同時(shí)從一些對(duì)比數(shù)據(jù)來(lái)看，違約概率同時(shí)還與所在區(qū)域經(jīng)濟(jì)形態(tài)有關(guān)，而以上都是有關(guān)于違約概率高低的宏觀驅(qū)動(dòng)因素。

在李麗等（2015）的文章中，將企業(yè)集團(tuán)信用風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)傳染作為具體對(duì)象進(jìn)行計(jì)算研究，最終結(jié)果表明通過降低信用風(fēng)險(xiǎn)傳染系數(shù)和信用風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)度或提高單位時(shí)間內(nèi)信用風(fēng)險(xiǎn)治理率等措施是可以有效地控制集團(tuán)內(nèi)信用風(fēng)險(xiǎn)的傳染，表明了違約概率的高低還與企業(yè)具體的信用風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)治理能力，以及企業(yè)管理水平有很大關(guān)系，以上則是信用違約概率的微觀驅(qū)動(dòng)因素。

通過對(duì)信用違約從宏觀和微觀兩個(gè)角度的分析，我們可以再總結(jié)出，無(wú)論是從宏觀角度看金融市場(chǎng)還是從微觀角度去看企業(yè)，對(duì)于金融違約風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管是從金融違約萌芽到發(fā)展最終走向極端整個(gè)過程的重中之重，只有監(jiān)管的敏感度和嚴(yán)謹(jǐn)度達(dá)到相應(yīng)的水平后，才能從真正意義上去降低信用違約的概率。

三、結(jié)論

通過對(duì)違約概率預(yù)測(cè)宏觀和微觀驅(qū)動(dòng)因素的分析，結(jié)合相關(guān)文獻(xiàn)及實(shí)例分析，我們得出了違約概率預(yù)測(cè)對(duì)于金融市場(chǎng)健康發(fā)展的重要性，探究出違約概率預(yù)測(cè)對(duì)于金融市場(chǎng)的重要作用，意識(shí)到了在如今日新月異的快速發(fā)展時(shí)代，我們企業(yè)、金融市場(chǎng)監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)利用現(xiàn)代大數(shù)據(jù)公開透明的有利條件，對(duì)各企業(yè)信用違約概率進(jìn)行分析并做出提前預(yù)測(cè)，提早將金融違約風(fēng)險(xiǎn)降到最低，避免企業(yè)造成損失帶來(lái)的財(cái)務(wù)危機(jī)傳染效應(yīng)而波及更多的企業(yè)，同時(shí)還可以增強(qiáng)對(duì)于金融信用違約的監(jiān)管力度，這樣才能使得企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)最小化，從而保障金融市場(chǎng)的健康發(fā)展。

【參考文獻(xiàn)】

[1]蔣勝杰，傅曉媛，李俊峰.金融危機(jī)下信用違約風(fēng)險(xiǎn)的宏觀驅(qū)動(dòng)因素及跨區(qū)域傳染效應(yīng)——基于亞洲、北美、歐洲三大區(qū)域的實(shí)證分析[J].中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2019（06）：20-32.

[2]李麗，周宗放.企業(yè)集團(tuán)信用風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)傳染機(jī)理研究[J].管理評(píng)論，2015，27（01）：48-56

[3]鄭逸少，張怡超.金融市場(chǎng)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)度量的實(shí)證分析[J].北方經(jīng)貿(mào)，2019（07）：91-95.

作者簡(jiǎn)介：涂仁泉，上海工程技術(shù)大學(xué)本科生，物流管理（民航物流方向）。