從統計數據看宏觀經濟的壓力與動力

許憲春　劉瑾鈺

2019年前三季度，中國經濟增長速度逐季回落，經濟下行壓力加大，但仍然在合理區間平穩運行，同時經濟結構持續優化，新的經濟增長動力正在成長。

統計數據顯示，經濟增速逐季回落，但仍處于合理區間。2019年前三季度，中國經濟增長6.2%，比上年同期回落0.5個百分點。

其中，一季度增長6.4%，二季度增長6.2%，三季度增長6.0%，二季度、三季度比上季度均回落0.2個百分點。可見，經濟增速呈回落走勢，但是各季度經濟增速都在年初的計劃目標范圍之內，處于合理區間。從2017年一季度到2019年三季度經濟增速均保持在6.0%-6.8%區間，顯示出中國經濟平穩增長的特點和韌性。

第三產業增加值增速最高

從生產角度看，第三產業對前三季度經濟增長起到主要拉動作用。2019年前三季度，第一產業增加值增長2.9%，第二產業增加值增長5.6%，第三產業增加值增長7.0%。

顯然，在三次產業中，第三產業增加值增速最高，同時由于第三產業增加值占GDP的比重最大，所以第三產業對經濟增長的貢獻最大。第一產業對經濟增長的貢獻率為3.1%，拉動經濟增長0.2個百分點;第二產業對經濟增長的貢獻率為36.3%，拉動經濟增長2.2個百分點;第三產業對經濟增長的貢獻率達到60.6%，拉動經濟增長3.8個百分點，對經濟增長起主要拉動作用。

與上年同期比，第三產業增速回落幅度大，對經濟增速回落影響較大。2019年前三季度，第一產業增加值增速比上年同期回落0.5個百分點，第二產業增加值增速回落0.3個百分點，第三產業增加值增速回落0.7個百分點。顯然，三次產業增加值增速比上年同期均有所回落，但第三產業增加值增速回落幅度最大，同時由于第三產業增加值占比大，所以第三產業增加值增速回落對經濟增速回落的影響較大。

消費需求和投資需求增速均回落

從需求角度看，前三季度中國經濟運行表現出以下特點：消費需求和投資需求增速均有所回落，對經濟增長的貢獻率下降;凈出口需求增速由負轉正，對經濟增長的貢獻率上升。

消費需求增速有所回落，對經濟增長的貢獻率下降。首先，居民消費支出增速比上年同期有所回落。國家統計局住戶調查結果顯示，前三季度全國居民人均現金消費支出名義增長8.3%，實際增長5.7%。比上年同期分別回落0.2個和0.6個百分點。這表明，前三季度支出法GDP中的居民消費支出增速比上年同期有所回落。其次，政府消費支出增速比上年同期有所回落。前三季度，與政府消費支出相關的一般公共服務、外交、國防、公共安全、教育和醫療衛生等財政支出名義增長10.8%，名義增速比上年同期回升，實際增速回落。這決定了政府消費支出增速比上年同期有所回落。

居民消費支出和政府消費支出增速的回落決定了前三季度消費需求增速比上年同期有所回落。前三季度消費需求對經濟增長的貢獻率為60.5%，比上年同期降低了17.1個百分點。

投資需求增速有所回落，對經濟增長的貢獻率下降。前三季度，固定資產投資（不含農戶）名義增長5.4%，與上年同期持平，由于固定資產投資價格指數漲幅回落，固定資產投資（不含農戶）實際增速比上年同期有所回升，這決定了固定資本形成總額增速比上年同期有所回升。

前三季度末，規模以上工業產成品存貨增長1%，比上年同期回落8.4個百分點。相應地，支出法GDP中的存貨變動增速比上年同期明顯回落。

前三季度，固定資本形成總額和存貨變動的上述表現，決定了投資需求增速比上年同期有所回落，投資需求對經濟增長的貢獻率為19.8%，比上年同期降低了16.6個百分點。

凈出口需求增速由負轉正，對經濟增長的貢獻率上升。根據海關統計，前三季度我國貨物出口增長5.2%，貨物進口下降0.1%，貨物貿易順差比上年同期擴大44.2%，服務貿易逆差比上年同期有所收窄。前三季度，我國貨物和服務凈出口對經濟增長的貢獻率為19.6%，比上年同期上升了33.8個百分點。

綜上所述，前三季度，消費需求對經濟增長的貢獻率為60.5%，投資需求對經濟增長的貢獻率為19.8%，兩者合計，內需對經濟增長的貢獻率達到80.3%，經濟增長主要靠內需拉動，特別是消費需求的貢獻率達到六成以上，對經濟增長起主要拉動作用。

居民人均可支配收入增長平穩

從收入角度看，前三季度經濟運行表現出以下特點：一是全國居民人均可支配收入保持平穩增長;二是規模以上工業企業利潤總額由上年同期較快增長轉為下降;三是全國一般公共預算收入增速回落（見圖1）。

圖1：2017-2019年全國居民人均可支配收入、規模以上工業利潤總額和全國一般公共預算收入季度累計名義增長率（%）

資料來源：作者提供 制圖：顏斌

首先，全國居民人均可支配收入保持平穩增長。2019年前三季度，全國居民人均可支配收入名義增速為8.8%，與上年同期持平;實際增速為6.1%，比上年同期回落0.5個百分點。從2017年一季度到目前為止，全國居民人均可支配收入名義增速和實際增速都在很小的區間內波動，表明全國居民人均可支配收入保持平穩增長。

其次，規模以上工業企業利潤總額由較快增長轉為下降。2019年前三季度，規模以上工業企業利潤總額同比下降2.1%，與上年同期相比，增速回落16.8個百分點。2019年規模以上工業企業利潤總額持續負增長。其中，一季度下降3.3%，二季度下降1.9%，三季度下降1.8%，降幅呈逐季收窄態勢。

再次，全國一般公共預算收入增速回落。前三季度，全國一般公共預算收入增長3.3%，比上年同期回落5.4個百分點。

消費價格漲幅擴大

從價格角度看，前三季度經濟運行表現出以下特點：居民消費價格漲幅有所擴大，工業生產者價格漲幅明顯回落。

1.居民消費價格漲幅有所擴大。前三季度，全國居民消費價格指數（CPI）同比上漲2.5%，漲幅比上年同期擴大0.4個百分點。分月看，1月-9月CPI同比分別上漲1.7%、1.5%、2.3%、2.5%、2.7%、2.7%、2.8%、2.8%和3.0%，漲幅呈擴大走勢（見圖2）。

圖2：2017-2019年CPI月度上漲率（%）

資料來源：作者提供

CPI漲幅擴大主要是受食品價格變動的影響。1月-9月食品價格上漲6.5%，漲幅比上年同期擴大5.1個百分點。分月看，分別上漲1.9%、0.7%、4.1%、6.1%、7.7%、8.3%、9.1%、10.0%和11.2%，漲幅呈明顯上升走勢。

受非洲豬瘟疫情和周期性因素疊加影響，前三季度豬肉價格由上年同期下降10.3%轉為上漲21.3%，影響CPI上漲約0.49個百分點，約占CPI總漲幅的兩成。其中，9月份上漲69.3%。受消費替代效應影響，其他肉禽價格也上漲較多。前三季度，羊肉和牛肉價格分別上漲11.2%和9.0%，雞肉和鴨肉價格分別上漲8.4%和5.9%。受年初天氣條件不利、生產運輸成本增加及消費升級等多重因素影響，前三季度，鮮果和鮮菜價格分別上漲18.3%和5.1%。

非食品價格漲幅穩定。前三季度，非食品價格上漲1.5%，漲幅比去年同期回落0.7個百分點，是CPI保持總體溫和上漲的主要原因。其中，服務價格上漲1.9%，漲幅回落0.7個百分點。

2.工業生產者價格漲幅明顯回落。前三季度，全國工業生產者出廠價格指數（PPI）同比上漲0.0%，漲幅比上年同期回落4.0個百分點。其中，生產資料價格下降0.3%，漲幅回落5.5個百分點，是PPI漲幅回落的主要原因。

前三季度，工業生產者購進價格指數同比下降0.3%，漲幅比上年同期回落4.8個百分點。

分月看，PPI呈先升后降走勢。1月-9月PPI漲幅如下：0.1%、0.1%、0.4%、0.9%、0.6%、0.0%、-0.3%、-0.8%和-1.2%。工業生產者購進價格在波動中呈下降的走勢。1月-9月漲幅如下：0.2%、-0.1%、0.2%、0.4%、0.2%、-0.3%、-0.6%、-1.3%和-1.7%（見圖3）。

圖3：2017-2019年工業生產者出廠價格和購進價格月度同比上漲率（%）

資料來源：作者提供

當前經濟運行壓力加大

2019年前三季度，中國經濟仍然在合理區間平穩運行，但增長速度逐季回落，經濟運行的壓力加大。

工業增加值增速逐季明顯回落。分季度看，2019年前三季度經濟增速逐季回落。

其中，第一產業增加值分別增長2.7%、3.3%和2.7%，三季度與一季度增速是持平的;第二產業增加值分別增長6.1%、5.6%和5.2%，呈逐季明顯回落的走勢;第三產業增加值分別增長7.0%、7.0%和7.2%，季度之間增速保持平穩，且三季度增速略有回升。

顯然，前三季度經濟增速逐季回落是第二產業增加值增速逐季明顯回落帶動的。在第二產業中，前三季度工業分別增長6.1%、5.6%和5.0%，建筑業分別增長6.2%、5.1%和6.1%。

因此，前三季度經濟增速逐季回落主要是工業增加值增速逐季明顯回落帶動的。

制造業投資和民間投資增速明顯回落?；A設施、制造業和房地產開發三大領域投資接近固定資產投資（不含農戶）的70%，在固定資產投資中具有重要作用。

前三季度，基礎設施投資增長4.5%，比上年同期回升1.2個百分點;制造業投資增長2.5%，比上年同期回落6.2個百分點;房地產開發投資增長10.5%，比上年同期回升0.6個百分點（見圖4）。在三大領域投資中，制造業投資增速較上年同期明顯回落，對前三季度固定資產投資增速產生了向下拉動作用;基礎設施投資增速有所回升，但仍保持在低位運行;房地產開發投資增速有所回升，對于穩定前三季度固定資產投資增速起到了重要作用。

圖4：2017-2019 年基礎設施、制造業和房地產開發投資月度累計名義增長率（%）

資料來源：作者提供

民間固定資產投資占固定資產投資（不含農戶）的60%以上，在固定資產投資中具有重要作用。前三季度，民間投資增長4.7%，比上年同期回落4.0個百分點。國有控股投資增長7.3%，比上年同期回升6.1個百分點。民間投資增速明顯回落對前三季度固定資產投資增速產生了向下拉動作用，國有控股投資增速明顯回升對于穩定前三季度固定資產投資增速起到了重要作用（見圖5）。

圖5：2017-2019年固定資產投資（不含農戶）、國有及國有控股投資和民間投資月度累計名義增長率（%）

資料來源：作者提供

規模以上工業企業利潤總額由較快增長轉為下降。前三季度，規模以上工業企業利潤總額同比下降2.1%，增速比上年同期回落16.8個百分點。

新的經濟增長動力正在成長

新興產業作為經濟體系中最有活力、最具潛力的組成部分，保持較快增長，在保持整體經濟平穩增長方面發揮了重要作用。

（一）高技術制造業、工業戰略性新興產業和工業新產品保持快速增長

前三季度，高技術制造業增加值同比增長8.7%，高于規模以上工業增加值增速3.1個百分點。工業戰略性新興產業增加值同比增長8.4%，高于規模以上工業2.8個百分點。前三季度，3D打印設備、服務機器人、智能手表、充電樁、平板電腦、城市軌道車輛、太陽能電池和新能源汽車等新產品產量分別增長157.6%、145.7%、84.5%、74.0%、33.0%、30.8%、 25.1%和21.4%，呈現高速增長態勢。

（二）新興服務業快速成長

以高技術服務業、戰略性新興服務業和科技服務業等為代表的新興服務業正在快速成長。1月-8月，規模以上高技術服務業、戰略性新興服務業和科技服務業營業收入同比分別增長12.1%、11.9%和11.6%，分別比全部規模以上服務業營業收入增速快2.6個、2.4個和2.1個百分點。

前三季度，高技術服務業投資同比增長13.8%，高于全部服務業投資增速6.6個百分點;高技術服務業實際使用外資同比增長61.3%，高于服務業實際使用外資增速48.4個百分點。其中，信息服務、研發與設計服務、科技成果轉化服務業實際使用外資同比分別增長52.4%、57.9%和74.4%。

（三）新興服務業態快速成長

1月-8月，全國移動互聯網接入流量達到776.8億GB，同比增長96.5%。規模以上互聯網生活服務平臺、互聯網搜索服務、基礎軟件開發營業收入同比分別增長27.3%、24.8%和20.1%，保持20%以上的較高增速。隨著電商服務的不斷發展，網絡消費繼續保持快速增長。前三季度，實物商品網上零售額同比增長20.5%，高于社會消費品零售總額增速12.3個百分點，占社會消費品零售總額的比重為19.5%，比上年同期提高2.0個百分點。

國家統計局最新資料顯示，前三季度，面對國內外風險挑戰明顯增多的復雜局面，各地區各部門認真貫徹黨中央、國務院決策部署，狠抓各項政策落實落地，國民經濟保持在合理區間平穩運行，經濟結構持續優化，新的經濟增長動力正在成長。

總之，運用統計數據分析當前經濟運行，一方面正在面對諸多壓力：工業增加值增速逐季明顯回落，制造業投資和民間投資增速比上年同期明顯回落，規模以上工業企業利潤總額由上年較快增長轉為下降。

另一方面，當前也孕育著新的經濟增長動力：作為經濟體系中最有活力、最具潛力的組成部分，高技術產業、戰略性新興產業等新興產業快速成長，在保持整體經濟平穩增長方面發揮了重要作用。

（編輯：王延春）