格力電器有限責任公司的融資環境問題及對策研究

鮑宏元 張競文

（遼寧對外經貿學院會計學院，遼寧 大連 116000）

一、緒論

（一）研究背景

企業融資，通常是說把企業當作主體融通資金，使企業以及企業內部各環節之間達到資金供求由不平衡到平衡。對于現代企業而言，企業融資對于企業無疑是非常重要的，它能使企業在短時間內，獲得足夠的資金，從而有進一步發展的動力。融資是企業重要的外部資金來源，有直接和間接兩種方式，初創企業之時，融資是企業發展的動力之一，即使企業的實力比較雄厚，融資仍然有重要意義。2017年10月19日，美團官方聲稱結束新一輪融資，融資額四十億美元，而且宣布會致力于人工智能，無人配送等新型技術研發，以推進現代服務業升級，這些都有力的證明融資的意義對企業有多么非凡。

（二）研究意義

本文以格力為主要案例研究家電企業的融資問題，既能夠豐富經濟學的相關理論，同時在融資對企業而言愈來愈重要的形勢下，研究企業融資的規律，分析企業融資的案例。綜合分析企業融資的經驗，有著重要的現實意義，這與企業的發展一脈相連。

二、企業融資環境相關概述

企業融資環境是作用于企業融資活動的不同因素的總和，企業想要健康長久地發展，他的運營方面必須和環境變化相契合，這是選擇如何進行融資的基礎，它不但給企業的融資提供了機會，也對企業的融資有著抑制作用，企業的融資環境涉及宏觀環境，中觀行業競爭力環境和企業微購買無差別性產品、客戶處于的行業觀環境和客戶無轉換產品的成本這三個因素，它們互為影響，使得公司融資的整體利潤率低，客戶更便于進行后項聯合。

企業融資要適應環境。如：國家和地區的政治體系、經濟系統、法律政策等。隨著改革開放的政策施行，國內政局安定，經濟發展迅速，中國的產業方針、外匯措施和稅收法規等逐步全面，與國際慣例接軌，保障了外資順利流入中國。我國企業的融資區域日漸增益，融資數額上漲，方式種類多，這體現了中國龐大的市場潛力和成長空間，也使海內外游資得到了用武之地。

三、格力電器的企業融資環境問題

（一）融資渠道較窄

從公司的直接融資方面看，直接融資渠道堵塞。由于目前中國資本市場的現狀，導致結構存在重大缺陷，證券市場只有證交所一個層次，格力電器缺少適合融資需求的多層次資本市場體系；私人權益資本市場連接資本供給方和需求方的渠道尚未疏通，影響了格力電器通過多渠道尋找資本支持。

在較多票據融資市場，票據產品在為高科技企業服務方面有著較大明顯的優勢。但是對于格力電器等較傳統的企業而言，就存在一定的劣勢。因此當前的融資環境，格力認為壓力有些大，也因為家電企業與風險投資公司合作的促進機制還未建立健全，使得格力的融資渠道非常的狹隘。

（二）企業自身的信用體系不健全

目前，格力電器的信用體系還沒有建立。創設一套完整的的高科技企業信用機制，包括信用評價機構、信用培養機構以及高科技企業本身的規范等，有助于資本對于公司的傾向性支持。對于信用體系建設的相關問題，不僅僅存在于格力電器一個企業之中，而是在整個經濟大環境下，絕大多數企業需要解決的一個嚴峻問題。格力電器由于信用制度不健全，而導致銀行無法判斷企業的信用度，這在某種程度上導致了銀行或者投資界不敢投資，所以加大了融資難度。

（三）融資成本高

根據格力企業的財務報告，格力企業貸款融資費用主要由利息支出、擔保費支出及資產評估費支出構成，平均融資成本 8.37%，其中，利息支出占總融資成本的比例為 86.6%。除去這些主要費用，還有企業年報審計、 資信評級、貸款卡年檢、驗資、辦理他項權證等“其 他費用”，占總融資成本的 6.6%。銀行業金融機構為了保障自身收益，對企業貸款往往上浮貸款利率，格力企業貸款利率一般都要比基準利率上浮 10%～30%;擔保抵押的不足，也使格力企業貸款利率再高2～3 個百分點。此外，格力企業在接受銀行審查融資項目和辦理他項權證的過程中，還存在重復評估、重復收費現象，這些都導致了格力企業融資成本高。

（四）政府對格力企業的融資缺乏支持

政府對格力企業的融資支持不給力，在向銀行貸款融資方面，困難系數仍舊比較高，與此同時政府并沒有對企業另眼相待，我國融資方面的具體規范還需要進一步完善。目前情況環境下，有關企業信用擔保、融資等方面的實施細則及配套法規還未建立起來。

一是格力企業融資涉及的法律法規上，這是我國發展的一個滯后區，在這一方面，我國相應的法律法規還不夠完善，不能有效地支撐企業融資中出現的各類問題，企業融資的部分方式也沒有合法化，這對于企業的融資問題解決具有一定的阻礙作用。格力企業在向金融機構進行融資時，需要解決的信用等問題，也需要由政府出面，形成一個系統的信用評價體系。

二是由于國內的金融體系改革不夠深化，使得部分金融機構對于格力企業這種屬于傳統制造業的企業有一定的偏見，因此有時格力企業無法從金融機構得到正常渠道的放貸。這需要政府層面深化金融體制改革，使得企業的貸款難問題得以有效解決。

四、格力電器融資環境問題解決對策

（一）選擇適合自己的融資方式

合理的融資方式可以最優實現融資結構，然后確保企業提高融資效率，當前格力電器正是其發展的生長關鍵期，它的外源和內源融資的能力都比較好。可是收益留存率波動高，企業應從自己發展情況出發，保障融資方式的勻速變化，然后進一步加強盈利能力和提高經營效率，再進一步提升企業的融資效率，最終實現強化企業控制能力和風險預測。

（二）進一步拓寬融資渠道

格力電器應當把間接融資與直接融資相結合，進一步提高直接融資比例，逐步形成直接融資與間接融資功能互補、結構合理的融資結構。企業需要針對自身不同發展階段的特點，量身打造綜合性融資方案。

正規金融與民間金融相結合。應積極促進天使投資發展，目前有三類投資人存在：一是中國的天使投資行業經理或代表外國企業，二是外國人和海外華僑，三是我國內地成功的商人。現在，在中國很多天使投資人都是前面兩類，后者將成為主力，天使投資的獨特優勢，使得在家電科技企業多樣的融資方式中，一馬當先地變為非常契合自身的融資方式。這讓它被美國的大部分高新技術企業和經濟領先的歐洲國家采用，目前，有很多中國的天使投資基金很低調，天使投資雖起步晚，發展前景可期，應建立機制，加強與家電企業以及地方政府投資公司的相關合作，提高結合民營企業和外國企業的風險資本的能力，通過建立行業協會或中介機構，加大風險投資的數量。在海外，許多國家創設了多種形式的資本，例如創新型企業的風險投資中介機構，如代理和顧問機構投資者等，幫助企業與創新投資公司合作，并建議投資者選擇項目。

（三）建立和健全信用評價體系和信用擔保機制

政府的管理制度和政策需要更新優化，也要在風險資金補償的機制上做文章，信用擔保，金融機構和資本市場要學會合作，比如建立深層合作，構建戰略聯盟。公司的金融服務要全程都進行監視監察，還可以制定透明化評級制度和體系，包括信用化擔保機構，退出機制也要重視，采納公司的社會整體信用數據庫的方式。這樣做可以使企業的社會信用評價體系受到社會各界監督，而對于高科技企業的信用機制設計方面很多，其中包括信用評價，培養機構和本身企業的規范，建立和完善信貸擔保機制等。為了針對高科企業保證人難尋和典質物欠缺的難題，信用擔保制度很好的針對了這個問題。它需要承擔下百分之六十到七十的責任，剩下的讓銀行擔任，它的核心作用在于約束了公司貸款，所以信用擔保制度不可或缺。

（四）降低格力企業融資成本

一方面，格力企業應該加強內部控制，避免出現資金問題，也避免由于不恰當的管理而衍生的多余的融資成本。另一方面，格力企業應積極利用相關法律維護自己的權益，避免因為重復評估而產生的額外費用，也應該根據融資環境積極選擇成本較少的融資策略。而銀行則應該一視同仁地進行企業貸款，不應該過度地調高利率。