當(dāng)虹科技：智能視頻技術(shù)龍頭業(yè)績高速增長可期

張婷

12月11日，杭州當(dāng)虹科技股份有限公司（以下簡稱“當(dāng)虹科技”）順利登陸科創(chuàng)板。作為智能視頻技術(shù)的龍頭企業(yè)，當(dāng)虹科技專注于智能視頻技術(shù)的算法研究，擁有高質(zhì)量視頻編轉(zhuǎn)碼、智能人像識別、全平臺播放、視頻云服務(wù)等研究與應(yīng)用成果，是面向傳媒文化和公共安全等領(lǐng)域，提供智能視頻解決方案和視頻云服務(wù)的國家高新技術(shù)企業(yè)。

在核心技術(shù)及行業(yè)領(lǐng)先地位的護航下，2016至2018年，當(dāng)虹科技營收復(fù)合增長率達41.42%。營業(yè)利潤表現(xiàn)更為亮眼，區(qū)間內(nèi)復(fù)合增長率達恐怖的58.15%。值得注意的是，當(dāng)虹科技長期以來有息負債為“零”，賬上現(xiàn)金充裕，這使得公司高速成長的業(yè)績更加成色十足。

智能視頻技術(shù)龍頭核心技術(shù)構(gòu)筑壁壘

當(dāng)虹科技成立于2010年，一直專注于視頻編轉(zhuǎn)碼、智能人像識別、全平臺播放等核心技術(shù)的研究與應(yīng)用。在視頻直播領(lǐng)域，當(dāng)虹科技產(chǎn)品圍繞直播信號生產(chǎn)和傳播鏈條，提供采集、加工、播出、轉(zhuǎn)碼、加密、分發(fā)、呈現(xiàn)及監(jiān)測的一站式端到端的解決方案。此外，公司以智能視頻技術(shù)為切口，向內(nèi)容生產(chǎn)、公共安全和云服務(wù)領(lǐng)域切入，均獲得不菲的戰(zhàn)果。

在全世界范圍，研發(fā)編轉(zhuǎn)碼技術(shù)的企業(yè)較多，但深度使用“CPU+GPU”模式進行視頻處理的只有當(dāng)虹科技和AWS Ele-mental等少數(shù)廠家。國內(nèi)的其他廠商主要為系統(tǒng)集成商或數(shù)字電視系統(tǒng)提供商等，與當(dāng)虹科技根本不在一個層級。此外，當(dāng)虹科技還深度參與國產(chǎn)AVS2視頻標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)業(yè)化進程，是央視4K頻道的重點協(xié)作企業(yè)，在核心編轉(zhuǎn)碼設(shè)備和系統(tǒng)方面承擔(dān)重任。AVS系列標(biāo)準(zhǔn)將推動國內(nèi)視頻技術(shù)應(yīng)用向超高清化轉(zhuǎn)變，為我國音視頻產(chǎn)業(yè)帶來數(shù)萬億計的經(jīng)濟效益。而作為國內(nèi)AVS2超高清實時編碼器的核心供應(yīng)商，當(dāng)虹科技將顯著受益。

憑借先進的技術(shù)實力和完備的產(chǎn)品體系，當(dāng)虹科技已在國內(nèi)視頻領(lǐng)域，特別是技術(shù)門檻和要求更高的廣播電視行業(yè)取得領(lǐng)先的市場地位。已覆蓋國內(nèi)主要的IPTV運營商、三大電信運營商、主流互聯(lián)網(wǎng)視頻公司、公安司法等公共安全行業(yè)用戶。包括七大互聯(lián)網(wǎng)電視集成播控平臺牌照商、IPTV國家級及省二級播控平臺、中國移動、中國電信、中國聯(lián)通、蘇寧體育、優(yōu)酷、阿里體育、騰訊等行業(yè)優(yōu)質(zhì)客戶。

注重研發(fā)投入業(yè)績持續(xù)高成長

當(dāng)虹科技的技術(shù)優(yōu)勢來源于長期對研發(fā)投入的重視。截止2018年，公司在崗人數(shù)195人，研發(fā)人員數(shù)量128人，占比高達65.64%。此外，2016年、2017年和2018年，公司研發(fā)費用分別為1，996.36萬元、2，726.26萬元和3，660.99萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為19.67%、19.62%和17.99%。相比科創(chuàng)板平均10%出頭的研發(fā)占比，公司絕對是上優(yōu)的榜樣。截止2018年末，當(dāng)虹科技共獲得19項發(fā)明專利、86項軟件著作權(quán)。

站在視頻產(chǎn)業(yè)井噴的風(fēng)口下，疊加當(dāng)虹科技核心技術(shù)的領(lǐng)先，2016年至2018年及2019年前三季度，當(dāng)虹科技實現(xiàn)營業(yè)收入為1.02億元、1.39億元、2.04億元和1.19億元。2016至2018復(fù)合增長率高達41.42%。實現(xiàn)營業(yè)利潤為2，727.44萬元、4，047.16萬元、6，822.09和1，897.82。2016年至2018年復(fù)合增長率高達恐怖的58.15%。相比同行公司，當(dāng)虹科技的業(yè)績成長性居于絕對的領(lǐng)先地位。此外，公司財務(wù)結(jié)構(gòu)長期表現(xiàn)優(yōu)異，資產(chǎn)負債率2016年以來從未超過15%，流動比率倍數(shù)從未低于6.5，且除2019三季度有656萬元短期借款外，多年以來有息負債一直為“零”，這使得當(dāng)虹科技的業(yè)績增長更加成色十足。