存款準備金率變動對商業銀行流動性的影響

姜瑩

（哈爾濱銀行，黑龍江 哈爾濱 150000）

隨著我國社會主義市場經濟體制的日益完善，中國人民銀行（下文簡稱：央行）已經能夠應用一系列的貨幣手段來影響商業銀行的流動性，并最終落腳于影響商業銀行的行為偏好，使之達到國家宏觀調控的經濟預期。調整存款準備金率作為央行貨幣手段之一，在現實中發揮著顯著的宏觀經濟調控功能。從經濟史的角度來看待“準款準備金制度”，其首先建立在央行與商業銀行之間成熟的關系中，央行此時作為商業銀行最后貸款人的身份而出現，其根本目的則是防止商業銀行面臨突然而至的“擠兌”現象而破產。隨著現代經濟環境的形成，央行對準款準備金率的調整，能夠通過影響商業銀行的流動性來影響商業銀行的經營決策方向，并基于商業銀行的微觀行為偏好來建立資金供給側管理體系。

一、存款準備金率變動的目的及作用機制

（一）準款準備金率變動的目的

在我國社會主義市場經濟體制下央行承擔著宏觀經濟調控的職能，央行根據宏觀經濟發展現狀，并以穩健的貨幣政策為原則，通過調整準備金率來影響商業銀行的經營決策。如，我國目前實體經濟發展仍面臨諸多外部壓力，為了降低實體經濟向商業銀行的融資成本，則可以采取調低準款準備金率的方式來下調基準利率，最終在競爭機制下促使商業銀行下調存貸款利率。

（二）準款準備金率變動的機制

其內在的作用機制需要在經濟史的視角來認識，央行一旦成為一國法定的“銀行的銀行”時，它對商業銀行的影響力也就形成了。商業銀行需要按照目前的準款準備金率按比例將自己的資本金存入央行指定的賬戶中。結合上文所給出的案例，央行下調準款準備金率后意味著商業銀行存入央行的資本金的數量就會減少，那么商業銀行便會有更多的資金用于資產類業務之中。最終在同業競爭格局下，使得商業銀行的存貸款利率下降。

二、對商業銀行流動性的影響

（一）對商業銀行流動性數量的影響

在經濟學中一般用K表示準款準備金率，根據乘數原理隨著央行對K的調整，商業銀行系統中的流動性將以1準款準備金率K的倍數增加或縮減。如：假設商業銀行系統中的流動性不發生漏損，賦予K=0.2的數值時，央行下調K則可以使商業銀行的流動性以5的倍數增加，反之上調K則可使商業銀行的流動性以5的倍數縮減。可見，央行對準款準備金率的調整被公認為最為激進的貨幣宏觀政策，需以審慎的態度來制訂準款準備金率的調整策略。

（二）對商業銀行流動性結構的影響

準款準備金率的變動將影響商業銀行的經營決策，所以在對我國金融市場實施宏觀調控時需努力做到精準發力。目前，我國央行一般采取定向調整準款準備金率的方式，來對不同的宏觀經濟事件實施精準調控。如，面對房地產市場發展過熱的局面，為了抑制商業銀行向房地產市場過度放貸，央行則定向調整準款準備金率來定向提高房貸基準利率，最終對商業銀行流動性的結構產生影響。

三、央行的宏觀調控策略

根據以上所述，這里從三個方面來闡述央行的宏觀調控策略：

（一）審慎采取調整準款準備金率的貨幣手段

實踐表明，我國央行在實施調整準款準備金率的貨幣政策時，其實現效果并不如西方發達市場經濟國家。盡管如此，在采取該項貨幣政策時也必須以審慎的態度來對待。我國央行一貫采取穩健的貨幣政策，隨著我國成為全球第二大經濟體，其貨幣政策也必將對世界經濟發展產生積極或負面的影響，而且人民幣國際化戰略的推進也要求必須以穩健的貨幣政策來確保人民幣的幣值的相對穩定。

（二）當前經濟下行壓力下減少貨幣政策操作

央行在實施宏觀調控策略時需立足于我國實體經濟面的整體發展現狀，如當前我國實體經濟面在發展中仍面臨著較大的外部壓力，在轉變經濟發展方式中實體經濟面臨著供給側結構性改革的歷史任務。因此，此時即使通過降準來增大商業銀行的流動性，也無法充分調動企業的借款意愿。因此，當前經濟下行壓力下應減少貨幣政策的操作頻率。

（三）在輿論引導下加強定向調控的實施效果

我國作為社會主義國家，所走的市場經濟道路是社會主義市場經濟，所以應發揮我國社會制度的優越性，應更多地在輿論引導下加強定向降準的實施效果。如，國家在調控房地產市場時，應圍繞著“房子是用來住的、不是用來炒的”來進行社會輿論宣傳，并向市場釋放國家對房地產市場調控的堅強決心。在此基礎上，央行適時采取定向調控的貨幣策略，便能在穩定社會公眾預期的情況下增強實施效果。

四、小結

隨著我國社會主義市場經濟體制的日益完善，中國人民銀行已經能夠應用一系列的貨幣手段來影響商業銀行的流動性，并最終落腳于影響商業銀行的行為偏好，使之達到國家宏觀調控的經濟預期。央行對準款準備金率的調整，能夠通過影響商業銀行的流動性來影響商業銀行的經營決策方向，并基于商業銀行的微觀行為偏好來建立資金供給側管理體系。本文從對商業銀行流動性數量的影響、對商業銀行流動性結構的影響這兩個方面做了主題討論。本文認為，央行的宏觀調控策略可圍繞著：審慎采取調整準款準備金率的貨幣手段、當前經濟下行壓力下減少貨幣政策操作、在輿論引導下加強定向調控的實施效果等三個方面來構建。