農業企業財務風險識別與控制研究

張小蓉

摘 要：正確識別、評價和控制農業企業財務風險，對促進我國農業企業快速健康發展有著重要的實踐意義。論述了財務風險的概念，分析了目前我國農業企業財務風險現狀，從籌資、投資、營運管理和利潤分配4個角度探討了農業企業財務風險識別，對農業企業財務風險控制提出了建議。

關鍵詞：農業企業;財務風險;識別;控制

文章編號：1004-7026（2019）19-0147-03? ? ? ? ?中國圖書分類號：F324;F302.6? ? ? ? 文獻標志碼：A

我國是農業大國，農業企業能否健康發展，對農業經濟乃至國民經濟的發展都有著重要的影響。農業與農村發展部的資料顯示，目前我國農業企業達到9 000余家，農業類上市企業100多家，僅占1%，大部分農業企業規模小，盈利能力低。農業企業要發展壯大，提高盈利能力，必須有抵御各種風險的能力，包括政策變化、經濟變化、市場環境和自然環境變化等外部因素引發的風險，也包括籌資、投資、運營及存貨管理等內部控制因素引發的風險。同時，必須提高自身的財務管理水平，因為能否較為準確地預測和識別風險，在防范風險的過程中尤為重要。

財務風險有廣義和狹義之分，狹義的財務風險是指農業企業在籌資過程中發生的風險，即籌資風險;廣義的財務風險是指企業在各項財務活動中預期結果的不確定性。財務即資金，是通過籌資、投資、營運和分配活動在企業中不斷地流動，本文立足于廣義財務風險，探討農業企業財務風險識別與控制[1]。

1? 農業企業財務風險現狀分析

農業企業對自然環境依賴性強，受政策及市場環境影響較大，與其他行業的企業相比，農業企業面臨的財務風險更大。

1.1? 資本結構不合理，債務資本較高

企業的資本結構反映了其權益資本與債務資本的比例，不同性質的企業以及企業的不同階段，資本結構都有所不同。合理的資本結構有利于企業通過借入債務的財務杠桿效應獲得收益;相反，權益資本與債務資本不合理則會使企業面臨資不抵債的財務風險。從債權人的角度來說，資產負債率越低，債權人的權益越有保障，到期才能收回債務。從投資者的角度來說，只要債務利息率低于全部資本報酬率，則資產負債率越高越好。從經營者的角度來說，資本結構需保持在合理的水平，既要防范資不抵債的風險，又要追求債務帶來的杠桿收益[2]。

我國農業企業普遍存在資產規模小、負債比例高的現象，一般認為企業資產負債率以50%為宜，70%為警戒線，但我國很多農業企業資產負債率都超過了50%，有的企業甚至達到了90%以上。究其原因，首先，農業企業財務管理人員缺乏財務風險管理意識，風險管理水平低，一般政府對于農業企業借貸有優惠政策，在缺乏科學有效負債約束機制的情況下，資產負債率越來越高。其次，資產管理水平低，資產利用率低，大部分資金被資產占用，產生巨額的成本，而一般農業企業生產周期較長，資金回收較慢，盈利能力差，為了維持正常生產經營，就需要借貸資金，負債日益增加[3]。

1.2? 投資缺乏科學性，傾向多元化經營

企業投資的目的是使企業的資產得到充分有效的利用，為企業創造價值。投資決策時需要考慮各方因素，對投資項目進行較為準確的評估，預測投資收益，評估投資風險。我國農業企業盈利水平低，生產周期長，面臨的投資風險大，依據投資組合理論，投資組合可以降低非系統性風險，很多農業企業為了規避農業帶來的投資風險，傾向于多元化經營，但是多元化經營需要有與之匹配的資產規模、實力和財務管理水平，否則不但不會降低風險，反而會增加財務風險，導致財務工作更加混亂，更難防范風險[4]。

1.3? 營運管理水平低，盈利能力差

營運管理是對企業流動資產進行管理，流動資產的周轉速度較快，企業的流動負債一般由流動資產償還。流動資產過多，則會占用大部分流動資金，影響流動資產的盈利能力，同時也會增加資產管理成本;流動資產過少，又會影響企業短期償債能力，造成生產停工，影響企業利潤。因此對于企業來說，流動資產過多不行，過少也不行，需要根據生產情況、發展情況、資產的周轉情況來確定。企業流動資產中現金、存貨和應收賬款管理最為重要。農業企業生產有特殊性，受季節、自然環境影響大，存貨經濟訂貨批量就不能一成不變。分析農業上市企業的報表可知，這些企業普遍存在存貨、應收賬款數量大，周轉率低的現象，存貨和應收賬款占用較多的流動資金，周轉速度慢，盈利能力低。賒銷雖然可以提高企業的銷售收入，但是同時也增大了應收賬款壞賬和回收風險，應收賬款政策的制定應該從企業信用條件、信用標準、收賬政策等多方面綜合考量，不能盲目增加銷售收入[5]。

2? 農業企業財務風險識別

有效控制財務風險的前提是能準確地識別風險，財務風險識別的方法很多，常見的方法有綜合指標分析法、多元線性分析法和單變量分析法。財務即企業資金，資金猶如“血脈”在企業中流淌，有效順暢地流動能使企業很好地生存，一旦資金斷裂，企業必將面臨破產倒閉的風險。企業最先通過籌資注入資金，再進行投資、營運管理、利潤分配，再到投資。資金通過籌資、投資、營運和利潤分配這4項主要的財務活動在企業中周而復始地循環。運用單變量分析法和指標分析法，以企業財務活動為主線，對農業企業財務風險進行識別[6]。

2.1? 籌資風險

籌集資金是企業生產經營的起點，沒有資金，企業的一切活動都無法進行。籌資受政策環境、經濟環境、市場環境以及企業自身條件的影響，涉及利率、匯率、籌資成本、資本結構、杠桿效應等多種因素。籌資風險一般表現為籌資成本高、到期不能償還債務的財務危機和籌資方式、規模不恰當造成資本結構不合理而帶來的財務風險，一般通過分析企業償債能力來識別這些風險。

償債能力分為短期償債能力和長期償債能力，短期償債能力可以通過流動比率、現金比率和速動比率分析，長期償債能力一般通過資產負債率和利息保障倍數判斷。一般認為償債能力越強，籌資風險越低。農業企業有特殊性，因此在分析指標時應考慮企業性質、規模、生產周期等實際情況[7]。

籌資管理的起點是籌資規模的預測，然后是籌資渠道和方式的選擇。選擇籌資方式需要綜合考慮成本與資本結構的問題，所有企業在籌資時應使用籌資成本最低、資本結構最優的方案降低籌資風險。近年來，農業企業雖然在國家政策的扶持下得到了較好的發展，但我國農業企業仍然屬于弱質企業，大多規模小、地處鄉鎮，間接籌資困難，達不到通過發行債券、股票籌資的條件。籌資渠道狹窄，主要渠道是銀行，但由于農業企業有經營季節性特點，銀行借款頻率高、數額小、手續煩瑣、成本高，再加之沒有完善的風險控制機制，一旦資金安排不當，就會造成資金鏈斷裂，面臨資不抵債的風險。

2.2? 投資風險

農業企業通過籌資取得資金后便進行投資，獲取收益。投資風險是農業企業在投資過程中由于受各種因素的影響，造成預期收益的不確定。投資風險來源于對內投資和對外投資，對內投資主要是指企業對流動資產和固定資產的投資，對外投資主要是指對股票、債券等有價證券的投資。無論是對內還是對外投資，都需要對投資項目進行評價預估，確定項目的可行性以及預期收益，降低投資風險。投資風險一般用資產報酬率、銷售利潤率以及投資回報率這幾項指標衡量。通過分析相關指標，可以了解投資的投入產出情況，判斷投資策略是否合理，一般認為指標比率越大，投資風險越小。

隨著互聯網技術和電子商務的快速發展以及人們生活水平的提高，農產品市場競爭越來越激烈，人們對農產品及其衍生品的質量和服務要求越來越高，國外高質量農產品對我國農產品的沖擊越來越大。對于我國農業企業來說，投資決策不能只限于對投資項目本身進行分析，應結合供應鏈管理的理論和實踐，綜合考慮自身的運營條件，整合農業生產產業鏈情況。我國很多農業企業為了獲利，傾向多元化經營，投資不熟悉的行業，面臨很大的投資風險[8]。

2.3? 營運資金風險

農業企業通過原材料轉化成農產品，農產品銷售轉化成結算資金，結算資金轉化成貨幣資金這樣一個過程獲利。原材料能否及時轉換成結算資金，結算資金能否及時轉化成貨幣資金，直接影響著營運資金的周轉，無論哪一個環節出現問題，都有可能使企業面臨財務風險。一般用存貨周轉率、應收賬款周轉率、總資產周轉率等指標衡量營運資金風險。資產周轉率和存貨周轉率反映了原材料轉換成結算資金的速度;應收賬款周轉率反映了結算資金轉換成貨幣資金的速度。一般認為周轉率越高，資產的利用率越高，獲利能力越強，營運資金風險越低[9]。

2.4? 收益分配風險

收益分配風險是由于企業收益分配不合理而給企業的后續經營和穩定管理帶來的不利影響。股利分配政策制定得是否合理，直接影響收益分配風險;企業做出是否發放股利、發放多少股利、以什么方式發放股利、何時發放股利的各項決策都面臨著風險。留存收益過大有利于企業擴大經營，但會影響投資者的積極性;股利分配過多，有利于提高企業聲譽，但會影響企業擴大規模。

股利分配政策包括剩余股利政策、固定或持續增長的股利政策、固定股利支付率政策、低正常股利加額外股利政策。企業應根據自身的發展階段、盈利情況、發展策略等選擇適合的股利分配政策，降低收益分配風險。

4? 農業企業財務風險控制建議

4.1? 強化財務風險防范意識，提升財務人員素質

農業企業要做到有效防范財務風險，提升財務管理人員的素質和能力是風險控制的關鍵。我國大多數農業企業分布在市區以下的縣城或鄉鎮，受規模或地域的限制，大部分農業企業缺少高水平的財務管理人才，因此對于農業企業來講，應通過培訓、講座等多種方式提升現有財務人員的風險識別能力和專業素養，掌握風險評估的方法，提出有效的風險防范方案，也可聘請相關專家對企業進行指導，鼓勵員工走出去交流學習。

4.2? 加強資金管理，保障資金高效運轉

農業企業健康可持續發展離不開資金，由于農業生產具有季節性、生產周期長的特點，所以生產的不同階段所需要的資金不同，這就需要科學合理地安排資金，避免資金浪費。在融資方面，科學地預測融資規模，合理地選擇融資渠道和融資方式，優化企業資本結構，減少融資費用和成本，使企業的債務資本和權益資本比例達到最優。同時，農業企業可通過政府出臺的各項惠農政策，盡量爭取農業項目的低息貸款，以減少融資費用。在企業投資方面，管理人員應充分調研，做好可行性分析，避免盲目投資。在流動資金管理方面，應重點做好存貨和應收賬款的管理工作，根據農業的生產周期和特點，科學地預測存貨經濟訂貨批量，避免存貨擠壓造成的資金占用、管理成本增加等問題。要科學制定應收賬款賒銷政策、信用標準和回收制度，做好賬齡分析，減少壞賬，保障資金安全。

4.3? 加強內部控制，建立健全財務風險防范機制

農業企業財務風險是客觀存在的，完善內部控制制度的建設，建立財務風險預警體系對防范財務風險的發生有重要意義。①農業企業要加強對內控制度的認知，不斷完善內部控制環境。②農業企業應積極構建或完善內部審計制度。明確各部門、各崗位、各員工的責任和權利，科學合理的內審制度可保護企業財產的安全，確保會計信息的可信性和財務活動的合法性，是防范企業財務風險的重要措施。③完善企業內部會計控制制度。有效的會計制度可以保障企業核算結果真實可靠，提高會計信息質量，保證風險預警體系指標數據的準確性。制度若能有效執行，財務風險便能有效防范。④農業企業應合理制定財務風險應急預案，以便企業發生財務風險時，能進行應急處理，降低財務風險帶來的損失，并在風險識別、評估和處理過程中，逐步提高企業財務風險管理能力。