鞍山市中小工業企業資本結構優化研究

王志煥 郭莉莉

【摘要】中小工業企業在經營和發展過程中涉及眾多資金調配與使用的問題，目前我國國民經濟在國家經濟發展中扮演著重要角色，尤其是資本結構的作用尤為突出。但是，中小工業企業發展中還存在負債率高、流動率比例低等問題，這些不合理情況的存在，在很大程度上阻礙企業發展，本文以鞍山市中小工業企業資本結構優化為內容進行幾點具體分析和研究。

【關鍵詞】中小工業企業? 資本結構? 優化

進入21世紀后，我國經濟高速發展，國家對于中小工業企業的扶持力度不斷加大。現如今，中小工業企業占全部工業企業的比重不斷增大，為我國經濟的發展提供了有力的保障。但是，同樣中小工業企業也存在著負債率過高、流動資金比例過低、較強的外部籌資依賴性和政府對中小工業企業支持力度不夠等不合理現象，嚴重影響了企業的生存壽命。本文通過分析中小工業企業的資本結構的影響因素，提出了鞍山市優化中小工業企業的有關建議，旨在幫助中小工業企業又好又快發展。

一、探討鞍山市中小工業企業資本結構的必要性

目前我國的企業情況來看，中小板上市企業為廣大中小型企業的經營提供了決策榜樣，但實際情況中上述企業的企業壽命較短。而鞍山市中小工業企業在發展過程中存在諸多客觀的問題與不足，資本結構不合理是其中最為突出的一點，同時融資不暢也是諸多鞍山市中小工業企業發展的瓶頸所在。所以，企業為謀求更好的發展進步，實現企業的價值提升，資本結構處理是關鍵性任務。盡管目前我國對企業的資本情況的研究已經較多，但針對我國中小型工業企業的研究仍然相對較少，同時中小型工業企業與其他企業的資本情況有著本質的區別。因此，本文將從我國鞍山市入手，著重研究好其中小型工業企業的資本情況。

如何把控完善資本結構，力求將企業的經濟效益最大化，目前是我國中小型工業企業所聚焦的核心內容。在我國目前仍然缺乏相關的專題研究報告與指導內容，為了更好幫助我國中小型工業企業的持續發展，驅動其在生產經濟效益的同時更好為廣大人民群眾所服務，成為相關經濟產業單位的有效工作之一，本文將聚焦我國鞍山市中小工業企業的實際情況，分析目前企業存在的客觀不足，并從企業資本結構入手進行探討。

二、中小工業企業資本結構存在的問題

（一）企業的負債率較高

企業的資金使用根據其性質，可具體劃分為兩類即權益資金與負債資金。權益資金指的是企業負責人在經營活動的過程中，所產生與積累的本金。而后者則是由于企業的經營需求資金，向社會單位如國家銀行等貸款而來的成本資金，需要在一定期限內予以歸還并支付利息。對企業而言，為了產出更大的經濟利益，兩種資金結構都是必不可少的重要支持。但絕大多數的中小型工業企業，其自有資金量即權益資金相對較少，絕大多數的企業生產、成本資金來源于負債，而當負債資金的數量占比資金結構較大的時候，就會造成極大的財務風險，對企業的經營產生嚴重的安全威脅。

針對我國的中小工業企業的發展路徑來看，在其規模相對較小的時候，由于企業的價值相對較低，因此其資金結構大多是以自主資金為主，但當企業發展到一定規模，產出一定量的經濟效益時，企業的自有資金比例會下降，部分企業的領導者也為了獲取更高的經濟回報，而選擇向國家銀行申請商業貸款，在不知不覺中使得企業的負債率攀升。而如果市場突發較大的變動或行業產生問題，則會造成企業的資金鏈斷裂，產品滯銷等不同的問題，最終引發企業難以償還商業貸款乃至破產的問題。

（二）流動資金比例過低

近年來，由于金融危機以及市場需求波動的情況頻發，中小型工業企業資金回籠的能力明顯下降，債務問題越發突出。針對我國相關部門對鞍山市各個區域僅三千個中小型工業企業的走訪調查表明，近80%的企業都存在流動資金缺失、財務結構不穩定的情況，而上述問題都不同程度上影響了企業的健康、可持續化發展。另一方面，運用因素分析法研究發現，交易成本是影響企業流動資金比例的重要因素，因為與大型工業企業相比，中小型工業企業往往更傾向于短期負債經營，此時企業還不斷增加債務資本比例使得中小型企業的負債率過高、固定資產比重偏低、還款能力較差。

（三）較強的外部籌資依賴性

鞍山市作為我國工業的重要生產地，當地的中小型工業企業數量非常多，盡管其發展程度存在不同的差距，但近年來由于市場份額縮緊，工業企業的毛利率相對較低的原因，企業的經營大多存在不少困難。根據我國中國人民銀行所發布的《社會融資規模統計數據報告》的權威數據來看，總計有超過72%的中小型工業企業其絕大多數的資金謀求于銀行的貸款。但由于中小型企業的規模相對較小，其抗風險能力較低，因此銀行的商業貸款份額對鞍山市中小工業企業而言也相對較少。為了獲得更多的流動資金，企業往往需求向民間籌集貸款，而民間借款的方式無疑風險更大，其利率也相較于國家更高。因此，目前絕大多數的工業企業存在無法自給自足的現象，對外部支援的資金高度依賴。如果發生市場不穩定或上下源爆倉的問題，則會使得中小型工業企業瞬間產生資金困難，經營存在極大的問題。

三、完善中小工業企業資本結構的建議

（一）提高企業的發展能力，降低生產成本

首先，作為中小型工業企業必須不斷提升自我素質，切實加強企業的競爭力與抗風險能力。為了達到這一目標，企業的首要任務是根據自身的實際情況，結合企業的資本需求，有針對性地樹立起良好的財務管理理念，力求將風險控制在最小范疇之中。首先，企業的財務部門需要具備良好的優化意識，并出臺各類相關制度。由于中小型企業的規模相對較小，所以在管理過程中不可避免地會出現不規范、不合理的現象，同時財務管理的職能人員的工作效率也有待于進一步的提升。因此，為了更好幫助企業實現資產的結構優化，就需要有明確的指導制度，幫助企業的工作展開有依可循，也為企業的財務決策提供了理論性的意見支持。其次，企業可以通過優化公司的管理模式，運用最佳存貨的管理理論，縮減企業的采購環節，嚴格控制企業內部相關費用的消耗，最大限度的削減不必要的成本，國家稅務機關要考慮到中小工業企業的實際情況，簡化納稅申報程序，積極推廣電子納稅模式，降低中小工業企業的隱性成本。

（二）加強中小工業企業資金管理力度

根據實踐經驗來看，中小型工業企業由于缺乏嚴格的監管措施，時常會發生企業資金被挪用、資金管理不善等問題。使得本就資本處理相對較為困難的中小型工業企業，面臨更為嚴峻的問題與更大的風險。針對這一問題，企業首先需要強化教育培訓工作，確保敦促企業的財務人員以規范、合理的姿態使用企業的資金，保證其高度的責任意識。與此同時，企業內部也要做好監督管理的財務作業，確保資金在各個部門、各個單位的使用安全。例如，針對原材料的購置的相關監管工作，企業首先要找尋具備國家資質認定的單位采購原材料，同時要確保每一筆資金的動向都具備良好的憑證，避免出現流失的問題。針對企業的閑置資金，則需要統一經由專業的管理人員審核操作，減少企業資金的使用風險，避免流轉過程中的財產損失。

（三）建立完善的債務結構，加強企業的財務約束

對中國中小型工業企業的運營而言，具備一定的負債率能夠幫助企業達到避稅的目的，同時鼓勵經營者更好作業。針對工業領域而言，在我國不斷發展的情況下，市場已經趨于飽和狀態，所以為了獲得更好的發展，就必須切實以資本入手，通過一定程度上提升自己的資產負債率，借助杠桿的作用實現經濟的持續發展和進步。但需要注意的是，適度杠桿能夠助推企業的良好發展，能夠保證企業的盈利循序漸進地上升，通常情況下最為簡單有效的評判依據，即為利潤率大于負債的利息率。針對所有的企業資產，其中最為直接反映企業經營狀況的即為現金流，因此把控企業經營風險最為簡單有效的方式，也是保證良好的企業現金流，能夠應對各類突發的實際情況，保證企業經營安全。而根據走訪調查發現，絕大多數的鞍山市中小型工業企業，由于缺乏良好的財務資產意識，所以在經濟決策上相對較為主觀，針對投資的理念等也沒有良好的學習與補充，自然在資產管理上缺乏合理性。因此要加強鞍山市中小工業企業的預算約束，加強出資者對企業的監督力度，發揮強有力的企業激勵和約束機制，從而在根本上解決好鞍山市中小工業企業的資本結構問題。相關的社會職能部門也要做好表率作用，不定期展開針對當地工業企業的領導人員的培訓工作，使其了解到當前潛在的企業經營風險，理解正確的企業經濟使用方式，最大程度上杜絕企業的財務問題。

（四）發揮行業集體優勢互助融資

鞍山市中小工業企業在融資水平和融資方式上與外企有很大的一段距離，這嚴重阻礙了鞍山市中小工業企業今后的發展。鞍山市中小工業企業發展受限的主要因素是缺少符合融資需求的擔保產品，進而沒辦法去切實優化資本結構。在很多行業、很多企業，普遍都有犧牲對方利益，實現自己利益最大化的現象發生，彼此在合作上，很難達成真正的共識，更加不容易成為利益共同體。所以，政府需要成立有關組織機構，盡最大努力把各個企業整合起來，憑借相互間的團結合作，一起去抑制外界行業的風險。與此同時，行業協會可以組織各個企業，成立互助基金，由各企業繳納基金費用，這樣能夠在資金不足的情況下，供企業申請，適當周轉需要的費用。“互聯網+”鞍山市中小工業企業平臺于2016年上線，旨在幫鞍山市中小工業企業創新與轉型發展，為鞍山市中小工業企業提供優質的產品與解決方案。作為中小工業企業也可以依靠這樣的機遇，進一步改善企業因融資難產生的發展慢問題，助推企業化危機為力量，切實渡過難關。

（五）政府和金融機構加強對中小工業企業的扶持力度

政府需要不斷加快金融改革效率，在工業企業扶持管理制度方面，金融行業要適當給予放寬，迅速培養好中小銀行，創建多種多樣的金融系統。對于服務于鞍山市中小工業企業的金融機構，要不斷實行激勵政策與相應的扶持，運用金融機構和各個發展銀行，為中小工業企業服務創建良好的發展平臺。通過市場準入政策和信用評級的有效建立，中小工業企業可以合理貸款，讓企業貸款環節變得簡化，整體提升工作的實際效率。

當前政府還需要對中小工業企業的發展進行大力的扶持工作，籌備建立發展投資銀行，根據鞍山市中小工業企業信用評級的高低程度，可以允許為企業提供貸款擔保。而對于鞍山市中小工業企業金融服務體系建設，政府需要迅速的去完善，只有如此才可緩解鞍山市中小工業企業因資金匱乏而產生財務風險。針對發展投資基金組成形式來說，基金投資公司與開發公司都可以，國家、政府撥款、閑置資金，這些都可以作為資金來源。而負責基金管理的工作人員最好是由政府機構來做，管理人員一定要公開資金的具體用途，需要的時候，政府的審計部門要參與審查工作。管理人員為支持企業發展，有權力向中小工業企業直接發補貼，直接撥款，還可以將資金用做貸款、損失補助、獎勵。在組織機構的援助下，企業不光能夠規避資金不夠用的危機，還能為今后的融資提供信譽上的擔保，確保債務資本結構可以向著更好的方向發展。

當前，政府需要主動構建與健全中小工業企業信用擔保體系。專業人士利用多年時間，對鞍山市中小工業企業資本結構做深入的分析，并倡議政府部門需要主動籌建鞍山市中小工業企業的擔保系統，這在很大程度上可以改善鞍山市中小工業企業的資本結構。不僅僅是這樣，對于中小工業企業的發展，也仍然需要信用擔保基金的建立，這樣有利于提供優質、全面的中小工業企業貸款擔保。

四、結束語

中小工業企業由于自身規模的限制，長期發展不足的問題導致了企業資本結構存在嚴重的缺陷，也是企業難以做大、做強的關鍵所在。而中小工業企業對于經濟的高速發展又起到了關鍵性作用，因此，如何優化企業資本結構就顯得至關重要了，要從根本上解決這一問題，不僅要依靠企業的自身發展，還需要政府及金融機構的大力支持。

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基金項目：2019年度鞍山市哲學社會科學立項課題研究成果，立項課題《鞍山市中小企業資本結構優化研究》，（編號：as20193016）。

作者簡介：王志煥（1964-），女，漢族，遼寧鞍山人，副教授，學士，主要從事財務管理研究。