指數基金定投，要選波動大的品種嗎？

王磊

大家在定投的時候，經常能聽到一句話：定投要選擇高波動的品種，對定投收益有利，可以獲得更好的收益。

真是如此嗎？實際上定投的時候，短期收益跟波動是有一些關系的，但是長期定投的收益卻跟波動關系不大，更多的還是看品種本身的增值速度。

短期波動

首先，短期波動高，是更容易帶來投資機會的。

高波動的品種，通常體現在股價上就是大漲大跌，這類品種容易在短期劇烈波動的時候，出現極端低估的機會。

假如說指數基金短期大跌，這時進行定投就能以很便宜的價格買到，迅速拉低成本，之后指數基金反彈回來，就可以開始獲利。從這個角度來看，波動高，對定投初期是有利的。特別是在A股市場，一年波動20-30%是很常見的事情，但如果是在美股等成熟市場，平均年波動率在12-15%左右。

高波動更容易帶來投資機會。所以對有經驗的投資者來說，其實從A股定投更容易賺錢。

長期收益

不過，如果把時間拉長了之后再來看，長期定投收益其實跟波動關系不大。因為決定長期定投收益最核心的因素，是所投資的指數基金自身的收益如何。如果投資的指數基金長期收益高，那么長期定投的收益也會更高。

舉個例子，比較一下滬深300和300能源這兩個指數。300能源是滬深300的10個一級行業指數之一，投資的是滬深300中的能源股。而能源行業是一個周期性比較強的行業，經常出現大漲大跌。

假如從2004年開始，投資者每年堅持定投300指數和300能源指數，不管市場牛市和熊市，始終堅持定投，會是什么結果呢？……