“打新”系列之二：打新債“七問”

文雯

什么是打新債？打新債跟打新股類似，只是投資對象換成了可轉債。

可轉債，是一種“上能增收，下能保息”的債券形式，通俗地說，就是上市公司向投資者借錢，到期還本付息，雖然利息不高，但有一個“好處”：即在約定時間內，可以用債權按一定比例兌換該公司股票。如果是牛市，相信所有人都會愿意兌換成股票，賺取更高收益;要是遇上熊市，就攥緊債權，坐收固定利息。

除了可以保本、風險系數低之外，打新債還有這么幾個優勢：一是門檻低，有個股票賬戶就可以參與;二是中簽率高;三是收益也不賴，雖然跟股市行情有很大關聯，遇上熊市一樣會陷入低迷，但行情總體較好的情況下，大部分新債上市后都會漲。

一問：如今進行申購？

首先，選一個有單獨打新債入口、提醒及時的好券商，能省下不少事。但一般的券商APP，都不會單獨設立“打新入口”，想參與，要自己獲取新債代碼。也有體驗好的，不僅有專門的“一鍵打新”入口，還會有打新日歷、中簽、充值、上市的短信提醒等等。目前上線了“新債一鍵申購”功能的券商有：華泰證券、海通證券、東方財富證券、華寶證券等。在券商APP的“打新入口”點擊進入，就能看到當天發行的新債。現在每天都有一兩個新債發行，建議選擇每個都打，以提高中簽概率。

申購時間，滬深指略有差異，但在早上9點半之后，統一打新，就不會有“漏網之魚”。具體的交易時間，滬指：9：30-11：30，13：00-15：00;深指：9：15-11：30，13：00-15：00。

一般新債的申購上限都不超過1萬張，建議頂格申購。以我的經驗，即便頂格申購1萬張，能中到1～3簽就很幸運了。

若想提高中簽率，不妨動用家人的身份，多開幾個賬戶同時打，有可能多個賬戶同時中簽。在市場行情不錯時，打新債最高收益能超20%。

二問：要準備多少錢？

打新債沒有資金門檻，賬戶里沒錢都能參與，先中簽、后交錢。建議每月至少預留5000～10000元做為打新儲備，可以直接存在賬戶中，中簽后就自動扣款。

滬深兩個板塊，中簽后顯示的單位不同，但起始金額都是1000元。1手（滬指）=10張（深指）=1000塊錢，也就是說如果你中了1簽，存1000元進賬戶就可以了，以此類推。

萬一中簽了，但是沒錢付怎么辦？和打新股一樣，按照證交所規定，個人投資者在12個月里，如果有3次中簽卻沒能付款的，此后至少半年的打新都不能參加。近來新債發行量比較大，中簽了記得及時交款，或是在賬戶里多留點錢備用。

三問：是否中簽怎么查？

中簽結果一般在申購后第二個交易日出來。如果不中，沒任何影響，接著打就好。

中簽結果的公布流程是這樣的：申購日后的第一個交易日，分配簽碼;申購日后的第二個交易日，顯示中簽結果。比方說，周五申購，中簽結果一般要到下周二公布;周一申購，那周三就能知道中沒中。

一般來說，券商都會發短信提醒，如果沒收到，也能在券商APP里找到。比如華泰證券APP里，在“我的申購”欄中就可以查詢到。

四問：要多久上市？

申購完成后，2～3周才會上市，有的會更長，具體看上市公司公告。所以，對資金有一段比較長的占用時間，大家要有心理準備。

打新債一般可以省去盯盤的麻煩，但中簽的債券，到底什么時候上市，現在大多數券商都不提供提醒服務，需要投資者每天開盤后自行查詢。所以，中簽后最好每天開盤時關注一下，自己的新債上了沒？別錯過最佳賣出時機。

五問：上市后什么時間賣？

雖說可轉債的門道很多，但對于大部分投資者來說，還是“見好就收”，上市當日就賣出是最佳策略。

一般來說，上市當天的收益是最高的，拿得時間久反而有下跌的風險。如果股市行情好的話，新債上市首日會漲10%～20%左右，中1簽能賺100～200元。舉個例子，今年3月上市的兩只可以轉債，上市第1天，中寵轉債漲了13%，尚榮轉債漲了18.2%。

可轉債一旦上市，即便是盈利的，價格也是實時起伏，很多人看著價格漲漲跌跌就猶豫了。切記，投資不能太貪心，總想著賣在最高點，反而可能錯失良機。

可轉債交易不設漲跌幅限制，實行T+0交易。但有時候你想賣卻賣不出，這是為什么呢？大概率你持有的是滬指的可轉債。上交所的轉債交易設置了熔斷機制。只要漲幅超過20%，就要停牌30分鐘;如果開盤漲幅直接超過30%，會直接停牌到14：57分才可以交易。遇到這種情況，建議你在復牌之后觀察一下走勢，如果沒有繼續熔斷，就馬上賣出，落袋為安。

六問：虧錢了怎么辦？

打新債的收益，跟當前股市行情關系非常大，也絕非保本買賣;如果市場環境不好，虧個1%、2%也是有可能的。

現在股市不太穩定，也存在新債一上市就跌破100元的情況，破發了，這不就賠了嗎？遇到這種情況，有兩個建議：一是先拿著不賣。因為可轉債還有“債券屬性”，如果不賣，你就可以每年拿利息，到期再收回本金，雖然賺得不多但至少不會虧本。二是仍在上市第一天就賣掉止損。打新債也不是一次性買賣，長期參與打新的話，賺來的錢完全可以彌補虧損，你的整體收益還是不虧的。尤其是股市總體情況較好的時候，堅持打新、首日賣掉，保持這個節奏，就能獲得不錯的收益。

七問：所有可轉債都能打新嗎？

還真不是。其一，不一定所有債你都有資格打，比如創業板上市公司的新債，就要開通創業板權限;其二，資質一般的新債，不如不打。

第一點，跟新債上市所在版塊有關，有滬指、深指和創業板的差別。一般的證券開戶人，滬深兩市的債都能打;但創業板上市的新債，就有點不同了，需要開通創業板交易權限，才能打新。創業板開通條件，一般需要證券開戶滿2年后，本人持身份證到證券交易所柜臺當場開通。

至于第二點，其實打新債的收益，受對應股票的表現影響很大。如果持有期間對應股票上漲，那你賺錢的概率就比較大;反之，就容易虧錢。像去年市場持續下跌的環境下，有近一半的新債打中了都是跌破發行價的。所以，打新也得進一步精挑細選，找那些有投資價值的新債打。