經濟新常態下浙江中小企業融資的障礙與對策分析

倪偉清

（浙江樹人大學，浙江 杭州 310005）

一、引言

融資活動是企業資金管理中的重要一環，企業融資決策決定著企業的資本結構，而融資決策往往受制于其當時的金融環境。浙江中小企業要想在我國新一輪市場經濟改革中完全成長起來，就必須拓展融資渠道、創新融資方式、擴大融資規模、提高融資質量，并降低融資成本。本文首先緩解浙江中小企業融資困境，推動浙江民營經濟健康有序持續發展，具有十分重要的現實意義。

二、浙江中小企業融資現狀分析

（一）融資規模

在經濟新常態背景下，浙江中小企業的還貸壓力不斷上升，經濟轉型致使企業發展后勁不足，部分浙江中小企業仍處于低端制造業階段，面臨經營不善、利潤下滑、融資困難等問題，導致企業出現資金鏈緊張、斷裂、無力還款等情況。但是近年來浙江中小企業貸款余額增幅不斷降低，2013年增幅為20.24%，2014年增幅為16.67%，2015年增幅為13.24%，2016年增幅為9.48%，說明浙江中小企業的經營與轉型勢頭在向上發展，還貸能力在不斷恢復。

（二）融資渠道

浙江省大多數的中小企業嚴重依賴間接融資的銀行貸款，但是從浙江中小企業自身來看，浙江中小企業自身規模較小，資產數量有限，可提供抵押擔保進行大額貸款的能力不足，企業自身財務管理不健全，造成信息不對稱，財務報表披露不真實，倒閉破產風險加大；從金融機構來看，傳統的金融機構長期處于缺乏充分競爭的市場環境，對小企業放貸成本高，風險較大，導致金融機構“親大疏小”，對中小企業“惜貸、慎貸”的傾向一直存在。

（三）融資方式

在經濟新常態背景下，浙江中小企業獲得融資的渠道狹窄，如果浙江中小企業可以利用折舊的抵稅效應獲得內源融資，就可以在一定程度上減輕資金壓力，從而更有利于浙江中小企業的發展。從浙江省中小企業的發展階段來看，留存盈余融資是企業成長階段的首選融資方式。但在經濟新常態背景下，不少浙江中小企業面臨轉型升級期，其留存利潤拮據，更甚者入不敷出，根本談不上以留存盈余融資作為融資方式。

（四）融資成本

企業的融資成本除了籌資費用和利息支出外，還包括一定的時間成本和公關成本。由于浙江中小企業自身存在信息不透明、資產抵押價值偏低、擔保手續過于復雜且費用高昂等劣勢，加上經濟新常態下勞動力成本上升，企業獲利能力減弱，銀行貸款的審查和限制越來越嚴格等因素，部分浙江中小企業，一方面在借款時無法獲得與國有大中型企業一樣的待遇，反而需要比國有大中型企業支出更多的浮動利息和擔保費用，來保證借款的按時償還，另一方面，銀行的高要求和各種限制性條款，推升了浙江中小企業融資和信用的成本，導致企業面臨資金鏈斷裂的風險加大。

三、經濟新常態下浙江中小企業的融資障礙分析

（一）政府宏觀調控層面

1、浙江中小企業貸款風險補償機制不完善

自2002年首次出臺浙江中小企業貸款風險補償機制以來，全省至今仍然沒有建立起統一的管理制度，也尚未設立專門的政府性機構對中小企業的貸款風險補償機制進行監督和完善，各地政府部門因地方保護差異，對各自行政管轄區的國有商業銀行實行了差異化的管理制度，以保護地方財稅為由，公開實行未經嚴格法律程序通過的風險補償機制，制定的實施細則和補償條例存在諸多風險與漏洞，其條款只能因地制宜地滿足地方貸款風險的補償，而不能在全省通行。

2、互聯網金融市場體系不規范

技術風險、信用風險的防控和監管是互聯網金融首當其沖的重點、難點。在第三方支付市場中，由于交易都在網絡環境中進行，對于雙方的私人信息會存在審查不充分的情況，很有可能為不法分子提供“可乘之機”。而這些都需要進行政府和網絡經營主體聯合監管來加以控制，而當下浙江省在該領域的監管還處于不完善、不到位的情況，因為浙江中小企業相對于互聯網金融機構會比較缺乏專業知識以及風險識別的能力，易于受到欺詐等行為侵害自身的權益。

3、社會信用體系維護存在缺口

現階段，我國已經形成了一種由國家權威維持的縱向信用關系，這種信用關系以國家信譽為依托，并由政府監管部門掌控著各個環節，主要為國有大型企業服務，卻將民營中小企業排斥在這種信用體系之外。信用是經濟主體在長期博弈過程中為追求自身利益最大化而形成的行為約束。當前浙江中小企業的社會信用發展水平與經濟發展程度相比嚴重滯后。近幾年，逃廢金融債權成為突出的社會信用問題，企業逃廢債現象嚴重破壞了社會信用基礎，使銀企互信基礎變得相當薄弱，從而進一步惡化浙江中小企業的融資進程和融資途徑。

（二）金融機構運營層面

1、銀企信息不對稱

浙江省跨區域（縣）銀行合作互信機制十分薄弱，銀行之間各自為政，內部信貸管理存在缺陷，企業在內部財務信息和還貸意愿上擁有信息的絕對優勢，而銀行在可貸額度申請標準上也擁有自己的絕對優勢，這些因素都導致了銀企之間不能完全按照金融市場資金的自由分配原則相互選擇，導致了銀企之間信息的嚴重不對稱。近年來銀行不良貸款率持續攀升，銀行將有限的資金貸給了具有道德風險的企業，而真正需要資金且具備償還能力的中小企業卻得不到有效的資金供給。由于銀行對中小企業貸款的風險大、監控成本高，而且收益小，因此對中小企貸款設置的門檻也不斷提高。

2、放貸業務觀念保守

對于一些經營形勢較好的浙江中小企業，或者在經濟大環境上行的情況下，金融機構對中小企業的放貸總體較為寬松，甚至積極“勸貸”；對于那些具備發展潛力，但有暫時資金周轉困難的黑馬企業，在迫切需要貸款的時候，金融機構卻往往缺乏積極性。特別是收緊銀根時，金融機構通常會為完成自我“行政”指標，不顧企業資金運轉周期，抽回貸款。這對于本就處于拓展期的資金儲備不足的浙江中小企業，無異于釜底抽薪，對企業經營造成的影響是災難性的。

（三）企業自身經營層面

1、輕視企業信用的重要性

長期以來，我國的企業征信體系不夠完善和透明，導致企業的失信和違約成本不高，所以很多中小企業依然保持著對企業信用不重視、不珍惜的習慣與傳統。近年來，隨著全國信用體系建設的逐步完善，中小企業對自身信用的維護已日益重視，但在企業經營出現困難的時候，很多中小企業會不顧后果地直接失信，或者選擇其他非法融資渠道而陷入泥潭。

2、財務管理制度不完善

浙江中小企業創業者主要依托創新技術和高性價比產品開拓市場，對財務管理缺乏重視，也缺乏相應的高級財管人員。一方面，不重視財務制度建設，規章不健全，管理人員財務管理意識薄弱、專業知識欠缺，企業缺乏相應的內部控制，對公賬戶與私人賬戶混淆，很多情況下企業不能提供符合金融機構要求的財務報表；另一方面，不重視現金流的管理周期，缺乏資金融通、運營計劃，不注重財款的提前儲備，又未能適時、及時地引進外源投資。

3、融資方式固定單一

從浙江中小企業的發展階段來看，留存盈余融資是企業成長階段的首選內源性融資方式。但在經濟新常態背景下，不少中小企業面臨轉型升級期，其留存利潤拮據，更有甚者入不敷出，根本談不上以留存盈余融資作為融資方式。從浙江金融市場的發展階段來看，中小企業的外源性融資渠道也被牢牢限制在了銀行貸款和民間借貸市場上，而前者由于在銀根收緊和國企競爭優勢的壓力下，中小企業難以把握融資機遇，后者由于其市場缺乏規范，和其高昂的融資成本，使得很多中小企業不敢鋌而走險。

四、對策建議

（一）政府宏觀調控手段方面

1、完善中小企業貸款風險補償機制

首先，應該完善管理架構，健全有關貸款風險補償機制的管理制度和管理機構，然后簡化貸款風險補償金審批流程的同時，確保風險補償資金的對象是經過檢查審核確定后的真正的不良貸，最后應設立中小企業發展基金與專門政策性金融機構，中小企業政策性銀行可直接為中小企業提供服務，以降低融資市場上信息不對稱的程度。

2、推動“互聯網+”助力融資市場

鼓勵、引導并監督中小企業積極地合理利用 P2P 網絡借貸、大數據、眾籌金融等網絡融資新渠道；鼓勵、引導并支持互聯網金融機構積極與傳統金融機構合作共贏，探索出一條以互聯網金融大數據為支撐，傳統金融體系為依托，政府監管為導向的線上線下結合的融資創新模式。

3、加強社會信用體系建設

建立健全各類企業的信用檔案數據庫，積極引導民事與行政主體參與規則的制定，為浙江中小企業從金融機構獲得擔保貸款和信用貸款建立授信基礎。推動浙江中小企業、銀行和信貸機構的征信互聯共享，全面協同構建企業信用、機構信用與個人信用均得以合理評估的綜合征信體系。借鑒歐美政府經驗，靈活運用信用產品和信用評審制度，采取多種手段引導更多的主體參與信用評審，構建良好的金融秩序，優化升級浙江中小企業發展的信用環境。

（二）銀行業金融機構業務改革方面

1、創建新型銀企關系

創建平等互信、開放互利的新型銀企關系，需要政府、銀行、中小企業三方共同的努力，而銀企信息之間的對稱是打造新型銀企關系的重要樞紐。銀行應詳細審理中小企業所提供的貸款信息，合理評估抵押資產，對借款企業進行有效監控，銀行內部則應明確信貸崗位職責，健全并完善放貸風控機制。建立完善中小企業的信息披露機制，加強銀企之間的定期溝通和交流。

2、提升金融服務水平

金融機構應拓寬思路，轉變放貸觀念，不斷推動放貸模式創新，大膽嘗試“供應鏈金融”，以供應鏈為主線將中心企業和上下游企業捆綁在一起進行評估，并基于此為中小企業定制提供金融服務。這可以改變傳統銀行業務僅針對單一企業進行信用評審并做出授信決策的信貸模式，使金融機構從專注于對中小企業自身的信用風險評審，轉移為對整個供應鏈及其核心大企業之間的信用風險評審，從而更利于金融機構發現中小企業的核心價值所在，提升金融服務水平。

（三）中小企業內部優化方面

1、重視企業信用建設

中小企業必須牢固樹立誠信意識，珍惜信用這一無價的無形資產。中小企業應量入而出，謹慎選擇客戶，實施穩健經營的策略，不宜盲目擴展，提升合理規劃和使用資金的能力，不要輕易借用民間高利貸來緩解資金壓力。中小企業應本著誠實守信、互利互惠的原則與金融機構協同合作，打造屬于每個中小企業自身的信用資源，以自己的實際履約能力贏得銀行的支持。

2、提高財務管理水平

中小企業應提高財務管理人員的金融專業知識水平，熟練掌握企業內部資金動向，充分利用好閑置資金和現金資源的分配 。企業內部要完善財務風險監控機制，優化財務管理流程，動態更新財務風險信息庫，強化稽核制度，落實內部牽制，完善內部控制；同時要加強會計核算、預算管理、資金管理等，協同發揮各個崗位的財務監督作用。

3、創新融資方式

在外源融資上，中小企業除了通過銀行等傳統金融機構融資，還要結合自身實際情況，拓展其他可行性渠道，比如運用互聯網 + 金融模式、眾籌融資、虛擬電子貨幣(比特幣)等，其他新興融資模式如P2P、P2B、BMB等也可為中小企業融資另辟蹊徑。同時，也要重視企業內部融資方式的創新，充分利用留存盈余融資，企業變賣融資，應收賬款融資，票據貼現融資，資產典當融資等方式。