淺析美國(guó)金融危機(jī)對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管的啟示

宋佳音

摘要：在全球經(jīng)濟(jì)一體化的背景下，美國(guó)金融危機(jī)的影響是巨大而且深遠(yuǎn)的，無(wú)疑，應(yīng)重新審視我國(guó)的金融政策和金融監(jiān)管機(jī)制，充分吸取美國(guó)金融危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，提高防控能力著力防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)我國(guó)金融市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展。

關(guān)鍵詞：金融危機(jī);金融監(jiān)管;金融風(fēng)險(xiǎn)防范

一、美國(guó)金融危機(jī)對(duì)中國(guó)的影響

（一）美國(guó)金融危機(jī)對(duì)我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的影響

美國(guó)雷曼兄弟公司的破產(chǎn)無(wú)疑使全球的金融系統(tǒng)雪上加霜，中國(guó)也不例外。眾所周知，工商銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、招商銀行、交通銀行、興業(yè)銀行等七家金融機(jī)構(gòu)均為雷曼兄弟公司的債權(quán)人，據(jù)悉，中國(guó)工商銀行持有雷曼債卷為1.518億美元，中國(guó)建設(shè)銀行披露外幣債卷組合賬面價(jià)值是280.85億美元，中國(guó)招商銀行持有雷曼高級(jí)債卷預(yù)計(jì)損失30%～40%，次級(jí)債卷可能血本無(wú)歸。盡管中國(guó)銀行業(yè)受到了金融危機(jī)的直接打擊，但由于我國(guó)較為嚴(yán)格的金融監(jiān)管體制，所以損失是可以得到很好控制的。

雷曼兄弟破產(chǎn)的原因是在次貸危機(jī)期間大量吞并房地產(chǎn)市場(chǎng)等領(lǐng)域的不良投資，使市場(chǎng)成了投機(jī)的工具，對(duì)于公司的風(fēng)控嗤之以鼻，這對(duì)我國(guó)金融機(jī)構(gòu)是一個(gè)反面教材。

（二）美國(guó)金融危機(jī)對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的影響

近些年，由于流動(dòng)性過(guò)剩導(dǎo)致的投資過(guò)熱從而引起的通貨膨脹和人民幣升值，大量泡沫在房地產(chǎn)業(yè)中產(chǎn)生。金融危機(jī)對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的影響主要體現(xiàn)在需求不足，但是潛在需求甚大，消費(fèi)者的工資上漲速度趕不上房?jī)r(jià)的上漲速度，時(shí)至今日，金融危機(jī)對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的余威尚在?？上驳氖牵瑖?guó)家相繼出臺(tái)的一系列調(diào)控政策，使房地產(chǎn)市場(chǎng)逐漸穩(wěn)定。相信未來(lái)中國(guó)的房?jī)r(jià)將回歸到“房住不炒”的目標(biāo)上來(lái)，從銀保監(jiān)會(huì)召開(kāi)金融風(fēng)險(xiǎn)會(huì)議即可看出國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)判和重視。

二、我國(guó)現(xiàn)存金融監(jiān)管弊端剖析

（一）金融監(jiān)管法律的體系不成熟

隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國(guó)金融業(yè)也在高速發(fā)展，但監(jiān)管體系本身存在滯后性，導(dǎo)致了金融監(jiān)管法律體系與金融業(yè)現(xiàn)狀脫節(jié)。由于立法的滯后和金融業(yè)的快速發(fā)展，目前，許多金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管大多是監(jiān)管部門(mén)根據(jù)自身職責(zé)制定的相關(guān)法規(guī)和規(guī)章等，形成一個(gè)成熟的金融監(jiān)管法律體系，同時(shí)規(guī)章規(guī)定又相對(duì)籠統(tǒng)不明晰，量化標(biāo)準(zhǔn)存在差異，如《證券法》規(guī)定的“持續(xù)披露信息”與《商業(yè)銀行信息披露辦法》規(guī)定的披露制度只是一個(gè)總體的規(guī)定，亟需細(xì)化。總之，金融監(jiān)管法律的可操作性應(yīng)當(dāng)增強(qiáng)。

（二）金融監(jiān)管協(xié)調(diào)性需要增強(qiáng)

我國(guó)目前金融監(jiān)管存在監(jiān)管空白，我國(guó)現(xiàn)行的分業(yè)監(jiān)管體制不適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展趨勢(shì)，導(dǎo)致一些領(lǐng)域監(jiān)管不力，監(jiān)管套利現(xiàn)象普遍。大多金融機(jī)構(gòu)正朝著多樣化的方向發(fā)展，擴(kuò)展了跨市場(chǎng)和跨行業(yè)的商業(yè)鏈，在現(xiàn)行的分業(yè)監(jiān)管制度下，各監(jiān)管部門(mén)無(wú)法監(jiān)控真實(shí)資金的流動(dòng)，增加了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生可能性。因此，金融委員會(huì)成員單位應(yīng)加強(qiáng)關(guān)于系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的信息共享和監(jiān)管合作。

（三）國(guó)際金融監(jiān)管合作不足

隨著金融全球化的發(fā)展，自20世紀(jì)90年代以來(lái)，亞洲和其他發(fā)展中國(guó)家已經(jīng)成為國(guó)際金融市場(chǎng)的重要參與者。大型跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)需要許多國(guó)家金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的聯(lián)合監(jiān)管。而今，國(guó)際金融監(jiān)管體系尚未建立。世界各國(guó)需要信息共享與深化國(guó)際金融監(jiān)管合作。在經(jīng)濟(jì)全球化的大潮下，兩者之間的矛盾將是顯而易見(jiàn)的。中國(guó)作為一個(gè)負(fù)責(zé)任的大國(guó)，為了避免下一次全球性的金融危機(jī)再次發(fā)生，應(yīng)加強(qiáng)國(guó)際金融監(jiān)管合作。

三、加強(qiáng)我國(guó)金融監(jiān)管的措施

（一）完善金融相關(guān)法律法規(guī)，構(gòu)建金融監(jiān)管法律體系

目前，中國(guó)金融市場(chǎng)的法制建設(shè)與市場(chǎng)發(fā)展不相適應(yīng)，也與防范金融風(fēng)險(xiǎn)和保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益不相適應(yīng)。我國(guó)立法亟待加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)，推進(jìn)法治創(chuàng)新。應(yīng)盡快制定《金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理準(zhǔn)則》，實(shí)現(xiàn)高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在正常時(shí)期的正常有序處置和系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)在特殊時(shí)期的特殊處置，從而更好的維持金融穩(wěn)定。更應(yīng)賦予相關(guān)機(jī)構(gòu)更有力的監(jiān)管手段，例如處置不良資產(chǎn)，接管和強(qiáng)制轉(zhuǎn)移資債等。

同時(shí)，為了對(duì)金融消費(fèi)者實(shí)行更加全面的保護(hù)，可考慮修改《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》，增加金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)章節(jié)，以整合各金融監(jiān)管部門(mén)與金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)相關(guān)的職能，在活躍的金融體系中保護(hù)金融消費(fèi)者的合法權(quán)益。

鑒于中國(guó)期貨市場(chǎng)開(kāi)放的現(xiàn)有條件已經(jīng)具備的情況，特別是隨著上海國(guó)際能源交易中心的開(kāi)業(yè)和中國(guó)原油期貨的上市，期貨交易市場(chǎng)會(huì)更加活躍，大量海外投資者將參與其中，建議加快《期貨法》的出臺(tái)，補(bǔ)充期貨市場(chǎng)監(jiān)管高效力位階法的缺失，更好地發(fā)揮期貨市場(chǎng)有效配置資源的功能。

（二）完善我國(guó)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)性

滿足國(guó)際金融一體化和金融服務(wù)創(chuàng)新發(fā)展的需要是完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的宗旨，強(qiáng)化對(duì)金融控股公司、跨境金融服務(wù)機(jī)構(gòu)等綜合性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管和協(xié)調(diào)，更好的完成監(jiān)管命題：填真空、防重復(fù)。隨著我國(guó)對(duì)外開(kāi)放程度的不斷提高，金融業(yè)的綜合管理得到了迅速發(fā)展，但是現(xiàn)行金融監(jiān)管制度還是暴露了存在真空監(jiān)管、重復(fù)監(jiān)管的問(wèn)題。為了完成金融監(jiān)管的命題（填真空、防重復(fù)），兼顧金融效率與金融安全，確實(shí)需要建立一個(gè)彌合交叉業(yè)務(wù)監(jiān)管斷層、宏觀和微觀相結(jié)合的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。因此，金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)需要形成基礎(chǔ)設(shè)施、政策和監(jiān)管信息的協(xié)調(diào)共享機(jī)制，建立一個(gè)統(tǒng)一有效的監(jiān)管系統(tǒng)。

（三）增強(qiáng)國(guó)際間金融監(jiān)管合作，加強(qiáng)國(guó)際法律協(xié)調(diào)合作

在金融國(guó)際化的背景下，沒(méi)有一個(gè)國(guó)家能夠在當(dāng)今的金融體系中特立獨(dú)行、獨(dú)樹(shù)一幟。同樣新的金融工具也使國(guó)際金融市場(chǎng)監(jiān)管有了新的挑戰(zhàn)，金融衍生品、離岸金融中心、對(duì)沖基金和其他金融工具和市場(chǎng)更是拓展了金融監(jiān)管國(guó)際合作的微觀領(lǐng)域。國(guó)際金融監(jiān)管體系的建設(shè)需要中國(guó)聲音，明確海外風(fēng)險(xiǎn)的特征，加強(qiáng)金融領(lǐng)域溝通，防范國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)注意防范金融機(jī)構(gòu)海外合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，協(xié)調(diào)周期性經(jīng)濟(jì)政策的制定和實(shí)施，完善監(jiān)管體系，用系統(tǒng)性策略應(yīng)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，在世界舞臺(tái)上展示中國(guó)方案，發(fā)出真正屬于全人類的中國(guó)聲音。

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（作者單位：廣西師范大學(xué)法學(xué)院）