轉(zhuǎn)型升級(jí)下貴糖股份有限公司財(cái)務(wù)指標(biāo)變動(dòng)趨勢(shì)分析

魏儀

摘要：制糖工業(yè)是指以甘蔗、甜菜為原料制作成品糖，以及以原糖或砂糖為原料精煉加工各種精制糖的工業(yè)產(chǎn)業(yè)。作為食品行業(yè)的基礎(chǔ)，制糖工業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占有重要地位。隨著近年來外部政策環(huán)境變化，傳統(tǒng)制糖工業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，其各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)也發(fā)生了巨大的變化。文章結(jié)合我國(guó)的制糖產(chǎn)業(yè)的變化趨勢(shì)和現(xiàn)狀，選取制糖行業(yè)的代表性企業(yè)——廣西貴糖股份有限公司為研究對(duì)象，對(duì)比整理其近年來流動(dòng)負(fù)債，營(yíng)業(yè)收入，利潤(rùn)水平等數(shù)據(jù)，分析其財(cái)務(wù)指標(biāo)變動(dòng)趨勢(shì)，從而反映出傳統(tǒng)制糖工業(yè)的發(fā)展方向，為整個(gè)制糖行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供借鑒。

關(guān)鍵詞：貴糖股份;財(cái)務(wù)指標(biāo);變動(dòng)趨勢(shì)

一、貴糖股份公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展概況

貴糖股份公司1998年在深交所掛牌上市，廣東省國(guó)資委為最終控制人。經(jīng)過50多年的深化改革、不斷擴(kuò)大生產(chǎn)，貴糖股份發(fā)展成為一家全國(guó)性的大型綜合性企業(yè)，制糖業(yè)為其主營(yíng)業(yè)務(wù)。

二、貴糖股份公司近年來主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

（一）籌資活動(dòng)——以各籌資項(xiàng)目比重變動(dòng)趨勢(shì)為例

通過該表格中的數(shù)據(jù)，我們可以看出：貴糖股份流動(dòng)負(fù)債雖然不斷變化，但一直占據(jù)較低的比重，在20%左右浮動(dòng);流動(dòng)負(fù)債比重也始終較少，近五年幾乎少有超過10%。而與這兩者不同的是，該企業(yè)股東權(quán)益占比非常高，達(dá)到60%以上，并呈現(xiàn)震蕩上升的趨勢(shì)。

流動(dòng)負(fù)債是指是指將在1年（含1年）或者超過1年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)，對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流動(dòng)有重大影響。貴糖股份的流動(dòng)負(fù)債比重較小，表明公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較低，短期償債的壓力較小。

股東權(quán)益方面，公司股東權(quán)益近年來始終占據(jù)較大比重。高比重的股東權(quán)益帶來的優(yōu)勢(shì)是企業(yè)的財(cái)務(wù)壓力較小，不需向出資人按時(shí)提供利息，但是對(duì)公司的盈利水平和股利分配政策提出了極高的要求。在傳統(tǒng)工業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的大背景下，貴糖股份更多采用了權(quán)益型籌資方式進(jìn)行籌資，以降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）投資活動(dòng)——以流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目比重變動(dòng)趨勢(shì)為例

可以看出，在流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目中，貨幣資金占比達(dá)到了50%左右，成為所有項(xiàng)目中占比最大的部分;而存貨和應(yīng)收票據(jù)緊隨其后，累計(jì)占比達(dá)到了30%左右。

較多的貨幣資金對(duì)企業(yè)的影響如下：一方面，較為充足的貨幣資金，能確保企業(yè)在貿(mào)易往來中能按時(shí)支付貨款，保證企業(yè)良好的商業(yè)信譽(yù)，而另一方面，較多的貨幣資金反映了企業(yè)對(duì)支付償還能力信心不足，資金利用率低，也容易造成資金閑置從而有可能影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益。

分析存貨的變化趨勢(shì)，我們看到，貴糖股份的存貨比重相對(duì)較低， 并且趨于穩(wěn)定，說明其近幾年的產(chǎn)銷狀況良好，產(chǎn)銷策略制定得當(dāng)。體現(xiàn)了貴糖股份在轉(zhuǎn)型升級(jí)的浪潮中保持了正確的產(chǎn)銷策略，保持了企業(yè)的盈利能力。從應(yīng)收票據(jù)來看，近年來比重呈上升的趨勢(shì)，而應(yīng)收賬款變化趨勢(shì)則波動(dòng)下降。相比于應(yīng)收賬款，應(yīng)收票據(jù)具有承兌的效用，往往賬款無法收回的幾率要小于應(yīng)收賬款。由此可見，在轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期，貴糖股份采取了謹(jǐn)慎的方式處理應(yīng)收款項(xiàng)部分，業(yè)務(wù)往來中多采用具有承兌效用的票據(jù)作為結(jié)算方式，以減少出現(xiàn)壞賬的可能性，最大程度保護(hù)企業(yè)盈利。

（三）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)分析——以利潤(rùn)水平變動(dòng)趨勢(shì)為例

在這里需要著重分析的是營(yíng)業(yè)外收入項(xiàng)目，2017年公司的營(yíng)業(yè)外收入較2016年減少了4000多萬，對(duì)利潤(rùn)總額產(chǎn)生較大影響。結(jié)合公司年報(bào)可知，貴糖股份營(yíng)業(yè)外收入主要來自政府補(bǔ)貼，受傳統(tǒng)工業(yè)轉(zhuǎn)型期的產(chǎn)業(yè)政策影響，公司2017年獲得的政府補(bǔ)助少了許多。

其他如償債能力、營(yíng)運(yùn)能力等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和指標(biāo)，鑒于時(shí)間和篇幅限制，就不在本文一一贅述。

三、相關(guān)對(duì)策和建議

公司應(yīng)當(dāng)采取較多種類的籌資方式，以減少高比重的股東權(quán)益籌資對(duì)公司的盈利水平和股利分配政策的壓力;應(yīng)加強(qiáng)對(duì)閑置資金的使用，提高資金利用率;同時(shí)，公司還應(yīng)增強(qiáng)自身核心競(jìng)爭(zhēng)力，減少對(duì)政府補(bǔ)助的依賴，一方面既要盡可能增加營(yíng)業(yè)收入，另一方面又要繼續(xù)做好成本費(fèi)用的管理控制工作。

總之，在傳統(tǒng)工業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的大環(huán)境下，企業(yè)應(yīng)當(dāng)順應(yīng)政策趨勢(shì)，積極調(diào)整企業(yè)戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)，降低能耗、加大主營(yíng)產(chǎn)品的技術(shù)革新，從而以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)和可持續(xù)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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（作者單位：西南民族大學(xué)管理學(xué)院）