我國私募股權投資基金的發展現狀與建議

林泗新

摘 要：隨著我國多層次資本市場的快速發展，私募股權投資基金的數量和規模不斷擴大，而且呈現出良好的發展態勢，但我國私募股權投資基金在發展過程中仍然面臨著諸多問題和不足，需要引起重視，最大限度的提升私募股權投資基金的發展水平。本文對我國私募股權投資基金的發展情況進行了研究和探討，在簡要分析我國私募股權投資基金發展現狀的基礎上，重點分析了我國私募股權投資基金發展過程中存在的問題，并就如何促進我國私募股權投資基金科學和健康發展提出對策。

關鍵詞：私募股權投資基金 ?發展現狀 ?存在問題 ?優化策略

私股權投資基金是指以非公開方式向特定投資者募集資金并以特定目標為投資對象的證券投資基金。隨著我國金融改革的不斷深化，特別是在我國多層次資本市場體系日益完善的新形勢下，我國私募股權投資基金得到了快速發展，特別是由于其具有很強的收益性，這也在很大程度上促進了我國私募股權投資基金的改革和創新。但也要深刻認識到，盡管我國私募股權投資基金的數量和規模在不斷擴大，然而在發展過程中還存在很多不到位的方面，導致我國私募股權投資基金的發展缺乏規范化和系統性，需要引起方方面面的高度重視，努力我國私募股權投資基金步入科學發展的軌道。

一、我國私募股權投資基金的發展現狀

我國私募基金的投資規模不斷擴大，特別是自2010年以來，整體投資比例在不斷擴大，表明我國私募基金的發展體系日益完善，而且投資能力也在不斷提升。從總體上來看，我國私股權投資基金的發展呈現出跨越式的特點，這也在很大程度上促進了我國私股權投資基金的超常規發展。從整體規模來看，我國私股權投資基金的規模日益擴大，特別是投資案例日益增加，而且退出機制也呈現出多元化的特點，在促進我國經濟發展特別是企業改革和創新方面發揮了積極作用。從我國私股權投資基金的整體運行情況來看，盡管從全國范圍內來看呈現出快速發展的態勢，但目前我國私股權投資基金呈現出區域性不平衡的特點，特別是一些欠發達地區私股權投資基金相對較少，這也在很大程度上制約了欠發達地區的發展。目前我國對私股權投資基金的監管越來越嚴格，這也在很大程度上促進了我國私股權投資基金的科學和健康發展，特別是從監管的整體情況來看，呈現出良好的發展態勢，而且我國也建立了相對比較完善的監管體系，為也在很大程度上保障和促進了私股權投資基金的可持續發展。盡管從總體上來看，我國私股權投資基金的發展具有一定的科學性，但在發展過程中仍然存在一些薄弱環節，比如由于資金規模具有很強的變動性，這也直接導致私募基金在發展的過程中會面臨著一定的價格風險，甚至由于基金管理公司自身的經營與管理能力不強，導致私募基金無法實現增值，必然會對整個私募基金行業造成重大影響等等，需要引起高度重視，并且要積極探索促進我國私股權投資基金科學和健康發展的有效策略，努力促進我國私股權投資基金步入良性軌道。

二、我國私募股權投資基金發展過程存在的問題

（一）發展理念缺乏創新

對于私募股權投資基金的發展來說，最主要的目的就是要獲取穩定的收益，只有這樣，才能使私募股權投資基金更科學的發展，因而必須不斷創新發展理念。從目前我國私募股權投資基金的整體發展情況來看，盡管普遍具有一定的發展能力，而且在發展過程中也比較重視模式創新，但仍然有一些私募股權投資基金存在發展理念缺乏創新的問題，比如一些私募股權投資基金基本上都會重視企業的現實發展，但在發展的過程中還沒有進行深入的研究和探索，特別是不重視投資體系建設，在具體的投資過程中缺乏針對性和效能性，同時也沒有對投資模式進行有效的研究，導致投資領域不多，這必然會制約投資收益。深入分析發展理念缺乏創新的原因，最根本的就是一些私募股權投資基在發展的過程中只重視眼前利益，而沒有長遠打算等等。

（二）管理體系不夠完善

目前一些私募股權投資基金在管理方面仍然存在很多薄弱環節，導致私募股權投資基金的發展受到一定的影響。比如一些私募股權投資基金沒有建立比較科學和完善的管理機制，在管理的過程中缺乏創新，特別是一些管理工作具有隨意性，還沒有形成比較科學的管理制度。目前一些私募股權投資基金在開展管理工作的過程中，還沒有構建科學和完善的管理機制，特別是管理團隊的整體素質不高的問題仍然比較突出，必然會導致私募股權投資基金管理出現問題。還有一些私募股權投資基不重視管理模式創新，在開展管理工作的過程中不注重與整個業務的有效結合，特別是沒有正確處理好投資與管理的關系，導致管理工作相對比較松散等等，需要引起重視，特別是要在完善管理體系等諸多方面進行優化和完善。

（三）風險因素相對較多

一些私募股權投資基金還沒有建立比較完善的信用風險管理體系，導致出現了一系列的信用風險，比如有的私募股權投資基金盡管對目標企業進行了深入的調查和分析，而且也將風險防范作為重中之重，但在具體的實施過程中，由于沒有對目標企業的信用情況進行深入的調查，由于出現了信用風險而導致私募股權投資基金損失較大;還有一些私募股權投資基金不注重操作風險管理工作，特別是由于私募股權投資基金的規模相對較大，因而在操作層面也增加了難度，但由于個別私募股權投資基金在發展過程中不夠規模，因而出現了一系列操作風險，而且私募股權投資基金自我管理的意識也不強，相關的社會化行業組織仍然不夠健全。

三、促進我國私募股權投資基金科學發展的對策

（一）創新私股權投資基金發展理念

理念是行動的先導。要想更好的促進私募股權投資基金的發展，一定要在創新發展理念方面狠下功夫，只有這樣，才能更加適應形勢發展需要。這就需要私募股權投資基金在未來的發展過程中，要更加高度重視自身的科學發展和創新發展，特別是要將私募股權投資基金的發展與促進實體經濟轉型、落實“中國制造2025”戰略緊密結合起來，努力提升戰略性。創新私募股權投資基金發展理念，還要將私募股權投資基金的發展與我國大力實施的“雙創”緊密結合起來，在開展投資的過程中應當以促進創業、創新為己任，進一步拓展投資領域和投資范圍，努力使自身的發展更具有時代性，進而才能使我國私募股權投資基金步入可持續發展軌道。創新私募股權投資基發展理念，也需要對現代發展理念進行深入的研究，比如可以對一些失敗的投資案例進行深入分析，并在未來開展投資的過程中進行預防，進而可以使投資能力更強。

（二）優化私股權投資基金管理體系

對于推動我國私募股權投資基金科學發展來說，一定要在優化私募股權投資基金管理體系方面下功夫。這就需要私募股權投資基金要構建更加科學和完善的管理機制，通過卓有成效的管理工作，努力使私募股權投資基金更具有長遠發展能力。在具體的實施過程中，私募股權投資基金應當進一步完善管理模式，比如應當建立科學的管理制度，特別是要構建相對比較完善的制度體系，并且要提高制度的執行力。優化私募股權投資基金管理體系，還要在培養優秀管理人才方面狠下功夫，在具體的實施過程中應當加強管理人員的整體素質提升，比如可以通過卓有成效的教育和培訓強化他們的綜合素質。要大力加強私募股權投資基金管理組織體系建設，在開展管理工作的過程中應當與整個投資進行有效結合，特別是要將投資領域管理與投后管理、決策管理與過程管理等緊密結合起來，努力使私募股權投資基金管理工作更具有全面性。

（三）加強私股權投資基金風險管理

私募股權投資基金具有一定的風險，但通過加強風險管理完全可防可控，但目前一些私募股權投資基金在風險管理方面仍然比較薄弱，因而面臨較多的風險因素。在具體的實施過程中，應當將風險管理上升到戰略層面，大力加強私股權投資基金風險管理模式創新，比如在開展風險管理的過程中應當將大數據技術應用其中，加強對“風險點”的調查和分析，進而能夠更有效的防范和控制風險。要更加高度重視信用風險管理工作，在投資決策的過程中應當加強對目標企業信用情況的調查和分析，對于信用不佳的目標企業應當持謹慎態度;要大力加強私股權投資基金操作風險管理工作，加強操作風險管理機制建設，強化管理人員的風險意識，最大限度的避免操作風險。

綜上所述，隨著我國金融改革的持續深化，對于私股權投資基金來說，迎來了新的發展機遇，特別是在我國多層次資本市場體系日益完善的新形勢下，大力推動私股權投資基金科學和健康發展顯得十分重要，對于促進我國實體經濟發展以及推動“中國制造2025”戰略的深入實施等都具有重要支撐作用。這就需要在未來發展私股權投資基金的過程中，一定要堅持問題導向，特別是要著眼于破解私股權投資基金面臨的突出問題，采取更加有鏟的措施，積極探索有利于私股權投資基金科學、健康、持續發展的運行模式，重點要在創新私股權投資基金發展理念、優化私股權投資基金管理體系、加強私股權投資基金風險管理等諸多方面狠下功夫，推動我國私募股權投資基金步入良性軌道，使其能夠在我國資本市場發揮更好的作用。

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