關于證券投資基金風險分析及對策

王旋

摘要：豐富多元的證券投資，為我國經濟總體發展形勢的準確“畫像”提供了依據，使得國際金融市場不斷的開放融合，多元化的產品豐富了投資者的選擇，同時也充實了我國的金融市場。但是投資便存在風險，證券投資也不例外。本文基于對證券投資基金等概念的分析、以及在國內的發展現狀及存在問題分析，最后提出具體的風險防控措施。

關鍵詞：證券投資基金;風險;對策

我國的證券投資基金起步的比較晚，且發生了較大轉變，以前的證券投資基金的發展呈現出的特點是較為封閉、主要是資本市場和內資管理，隨著國家經濟的不斷發展和強大，逐漸走向了開放，由資本市場走向了貨幣市場以及更加多的合資管理模式呈現。

一、 對于證券基金概念及其作用的分析

（一）對于證券基金概念的理解

從證券基金概念來分析，它也屬于一種投資計劃，涉及到的主體包括了發售基金單位、基金管理人、投資者等的概念，通過集資和進行資金集中管理的形式，基金持有者按照在集資中所占的比例同時承擔基金發售單位的收益和風險，這樣一種管理模式。

（二）證券投資基金呈現的特點分析

從它的概念來分析，相對于其它方式，存在著以下顯著特征：一是集中。通過短期內集中投資者的大量資金，時間周期比較短，所耗費的資源比較少，相對來說在降低成本的同時可以充分發揮集中量大的優勢，從而會帶來更大的經濟效益。二是精專業。因為是集中委托基金管理公司進行管理，運作的專業化水平相對來說比較高，信息處理技術呈現現代化、科技化的特點。三是嚴監管。對于金融市場來說，最重要的就是投資者的信息保密性，有成立專門的監管部門對證券投資行為進行監管，對于一些影響資金安全的非法行為進行嚴厲的打擊。

（三）證券投資基金的價值和作用體現

通過基金管理公司在短期內集中大量的分散資金，然后在通過金融市場運作管理，進行分散投資，證券投資基金在這中間發揮著重要的媒介作用。

第一，對于金融市場的規范性、穩定性有積極的促進作用。對上市公司的運營管理來說，證券投資基金具有絕對的話語權和控制權，對于進一步規范上市公司的運作、資產以及提升發展潛力來說，都存在一定的促進作用。證券投資基金是一種較為靈活的投資方式，可以為投資者提供更多的投資選擇，起到了一個活躍市場、豐富金融投資產品的積極作用，對于整個金融行業的創新性發展提供了更大的潛能。

第二，有助于中小投資者擴寬投資渠道。中小投資者由于自身的局限性，對于風險的承擔和處理能力比較弱，在進行投資選擇的時候，相對來說會選擇風險比較低，比較穩妥、收益較為適中的投資選擇，因為股票、保險等需要投資者具有一定的市場判斷判斷能力、對于公司的風險防范規避措施有一定的要求，而這正是中小企業所欠缺的。同時證券投資基金可以為其決策提供更加科學的依據和專業化的管理，在最大程度降低投資風險的同時幫助其獲取更多的收益。

第三，一定程度上促進了經濟的發展和增長。由于證券投資基金是通過在短期內集中大量的分散資金進行投資，這是一種良好的融資方式，可以將投資者的一部分固定的儲蓄資金轉化為用來生產和發展的資金，加速了資金的流動性，為企業的產業發展疏通了更加廣泛的資金渠道。

二、證券投資基金存在的問題及風險

（一）證券投資基金存在的主要問題

1.市場運營機制不完善

在當下的證券投資基金市場運行下所暴露出的問題，都是我國的金融市場經濟發展不規范、不成熟的具體表現。例如華夏證券，由于其缺乏對市場的廣泛調研和精準判斷，盲目的進行資金擴張，進行大規模的融資，投資涉及到各行各業，擴展融資范圍，沒有立足于公司發展實際和現狀而盲目的擴張，只注重于短期的經濟效益而沒有進行長遠發展的考慮，使得公司積壓運行財務成本逐年升高，造成巨大的虧損，最終走向了破產。

2.證券投資基金的法律不夠規范

金融市場是一個需要強監管的領域，目前，在我國來說，對于證券投資基金方面專門的監管法律比較少，出臺的有《證券投資基金法》和《證券法》等，還有些正在研究制定當中，法律體系不夠健全和完善的，導致在投資過程中出現很多投機現象，不正當的投資以及違規操作比比皆是，一些金融機構違規操縱股票，擾亂正常的秩序，這些都是在出現比較大社會影響后才進行嚴厲打擊，而無法做到防御。

3.證券投資基金公司內控機制不完善

現行的證券投資基金大部門都是契約型的，因為是契約的形式，就會導致監管的缺位，在公司內部管控上來說，董事會以及股東們未能正常行駛監督的權利，形同虛設。雖然說存在托管監理人，但是本身監理人就是內部選擇的，對于監管的力度和質量都是很難保證的，所以風險漏洞容易從內部出現。

4.證券投資基金評價體系的不健全

隨著證券投資基金的不斷發展，在金融市場中的份額越來越大，對于評估體系構建的需求也越來越大，雖然我國基金評估市場正常逐步形成，但是出于萌芽初級階段。在這個形成過程中暴露出了不少的問題，一些公開的評價機構并不是獨立而存在的，很多甚至是依附于基金公司而存在，不能當作是獨立的第三方，僅僅有少數的可獨立視為第三方，這樣一來，評價體系的缺失，導致投資者再進行投資選擇的時候缺乏評判的依據，也不利于基金公司的良好發展。

（二）證券投資基金存在的風險

1.宏觀環境下的風險

由于市場經濟是流動的、活躍的，給證券投資基金市場帶來了一定經濟風險，宏觀下的經濟風險主要是來源于國家政府層面的經濟政策調整等。首先，國家在法律層面規定證券投資基金的對象以及投資組合的方式，并對其一些組合方式做了硬性的規定，以此來降低基金的風險系數。其次，我國的證券市場相對來說比較封閉，對于市場變化的適應能力比較差，一旦相關的宏觀政策調整或者市場發生了較大的變化，那么證券投資基金面臨無法避免的巨大風險。第三，在應對證券投資基金風險所能采取的措施上，金融方面的比較少，對于整個金融市場的風險防御體系構建來說不利。

2.微觀內部運作的風險

證券投資基金的管理和運作是需要一套非常嚴謹、規范的管理體系的，隨著基金規模的不斷壯大，投資者的數量以及投資資金增長速度比較快，在一定程度上會增加內部管控的難度。一方面，投資者會集中大量的資金進行投資，但是對于本身基金具有獨立性忽略了;另一方面，金融信息的變化速度非常快，尤其是在互聯網大數據的環境下，投資者無法判斷金融信息的正確性，對于其中有用價值的提取能力不強，都會帶來較為嚴重的損失。

3.管理人風險

首先基金管理人的選擇是要從其專業素養和道德品質兩方面選擇，基金管理對于管理人的專業素養要求非常高，需要其熟知金融業務知識，證券投資基金產品熟識，對于市場變化的靈敏度以及證券投資基金市場相關政策的解讀等，在道德品質方面要過硬，避免由于內部的基金管理人泄露信息導致投資存在巨大的風險。由于證券投資基金市場的發展成熟，對于管理人培養的機制也不是很成熟，更多的是有相關的金融市場管理經驗，而缺乏專業的培訓。

三、對于證券投資基金額風險評估與對策分析

1.風險評估

對于證券投資基金存在的風險有了正確清晰的認識后，更加重要的是要如何進行風險評估和風險防控，只要這樣才能規避和預防一些潛在的風險?，F下國際上工人的幾種證券投資基金的風險評估方法主要有：特爾非法，通過大量的市場調查進行數據的搜集，尤其是在互聯網大數據環境下，對數據進行分析和整理，提取有價值的參考信息，為科學的市場評估提供可行性的分析報告;利用統計學的知識對潛在的風險進行估算等等。

2.風險防控

（1）優化投資組合和工具的選擇。對證券投資基金風險的有效控制，對于投資者來說面臨著如何理性的選擇投資組合，切實從實際需求出發，對于所能獲取的收益和可能面對的風險有一個全面清晰的認識，需要投資者具備專業的證券投資基金方面的知識，這樣才能保證投資收益的穩定性和安全性。

（2）加強內部管控和監管。對于基金的監管其實就是對基金投資風險的管理，在投資基金的整個環節中，在保障企業正常運行發展的可控制范圍內對基金進行有效的、系統性的監管意義重大，完善內部管控機制，平和與協調多方利益，促進基金的平穩健康發展。

（3）健全和完善法律。法律是對行為的約束，是對于降低風險的最直接的手段?；谖覈谧C券投資基金方面的法律不健全現實，可以從以下幾方面入手：一是充分結合和利用國際上已存在，經過實踐檢驗的方法和規定，結合我國實際，制定適合我國證券投資基金的法規制度。二是逐步構建評價考核體系。健全對評價機構體系的建立，對基金的市場運作情況進行實時的監控，將基金企業的回報率以及風險率作為重要的考核指標，為投資者提供重要依據。

（4）注重對專業的基金管理人員培訓。一切的風險分析、防控等都是需要監管人具體實施，要注重對監管人素質的培養和提升，健全培養機制，增加培訓的機會，采取國外進修以及專業訓練等方式，選擇合適的基金管理人。

四、結束語

只有基于對整個證券投資基金市場存在風險的準確認識和分析，才能對企業發展過程中的風險進行準確的評估和制定有效的防控措施，從規范證券投資基金的相關管理規定和制度、加強內部管控、注重對基金管理和監管人的培養等措施入手，為證券投資基金的平穩健康發展營造良好的環境，才能保證金融市場的靈活性，保障投資的效益，促進資金的有效流動，帶動整個市場經濟的有序發展。

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