疫苗安全事件對醫藥企業財務績效的影響及對策研究

張靖晗

摘 要：財務績效對于企業的影響非常大，財務水平低會影響企業的發展，財務績效水平高能夠促進企業快速成長。對于醫藥企業來講，財務績效的影響會對企業的發展產生重要的影響，像一些疫苗類的企業在經營的過程中，會受到商品安全的影響，疫苗出現造假、無效等問題，都會影響企業的發展。本文在研究的過程中主要對疫苗造假問題對醫藥企業財務績效影響進行研究，并且以長生生物作為研究對象，探究財務變化情況。在研究中發現了長生生物造成破產的原因，并且根據該企業存在的問題提出解決的對策，為后續的醫藥企業提供一定借鑒經驗。

關鍵詞：疫苗事件;醫藥企業;影響;對策;*ST長生

一、疫苗安全事件概述

（一）*ST長生簡介

長生生物是一家主做疫苗類產品的生物制藥公司，在成立的27年間疫苗種類不斷增多，長生生物生產的疫苗種類都是一些常用型疫苗，例如狂犬病純化疫苗、甲型肝炎疫苗、流感疫苗等。長生生物不僅將疫苗產品在國內銷售，還與國外的很多國家都有供應往來，每年出口大量的疫苗，其中主要的出口市場為東南亞、非洲、南美洲、東歐等地區。從長生生物的年報中能夠看出，其主營業務就是銷售疫苗，并且疫苗類產品的毛利率很高，能夠達到91.59%，比貴州茅臺的91.31%還高。在長期的疫苗銷售中，長生生物積攢了大量的資本，長生生物處于疫苗行業的龍頭地位，長生生物的發展對整個疫苗行業產生這重要的影響。

（二）疫苗安全事件的過程

早在2017年11月在中國藥品監督管理局進行疫苗質量檢測的過程中，長生生物的疫苗就出現質量不合格，效價不合規定等問題，當時國家藥監局就對長生生物進行了處罰。但是時隔不到一年的時間，在2018年7月長生生物被本廠的老員工進行了實名舉報，舉報狂犬疫苗等疫苗有造假行為，在經過相關部門采證調查以后，收集了長生生物確鑿的疫苗造假證據，并且對其造假行為進行公告，并將倉庫內剩余的假疫苗全部沒收，將已出售的假疫苗全部召回。假疫苗事件形成了巨大的社會影響，假疫苗事件不僅讓長生生物自身的銷售業績下滑，同時對整個疫苗行業都產生了影響，一場疫苗行業的信任危機爆發。

假疫苗事件引起了各方的高度重視，國家藥品監督管理委員會建立了假疫苗調查專案委員會，不僅對長生生物的假疫苗進行檢查和銷毀，同時對整個疫苗行業都進行檢查。同時藥品監督管理局對長生生物進行了懲罰，不僅沒收庫存的“吸附無細胞百白破聯合疫苗”186 支，還對其進行罰款，共計3442887.60 元，并且對相關的責任人進行了行政處罰。深交所也對長生生物股份有限公司進行了證券違規處罰，責令長生生物暫停上市。

（三）疫苗安全事件的影響

1.引發人們對國產疫苗的擔憂

長生生物的假疫苗事件引發了疫苗行業的信任危機，因為很多疫苗都是為兒童接種的，并且還有一些疫苗是直接關乎個人生命安全的，在這樣的情況下出現假疫苗，使得人們對于疫苗的擔憂加重。雖然長生生物只是一個單一的疫苗公司，但是也會讓民眾聯想到整個疫苗行業的安全問題，引發疫苗信任危機，同時會使得疫苗的銷量下降。

2.醫藥板塊的資金大量流出

假疫苗事件是一個具有連鎖反應的事件，不僅產生巨大的社會影響，對于股市也產生了巨大的影響。在股市中，事發當天不僅長生生物跌停，相關的板塊也出現大規模的跌停風潮，其中單抗板塊資金大規模出逃一些股票紛紛出現了跌停的情況，還有醫藥制造等相關板塊都出現了股票大規模跌停現象發生，并且大量資金出逃。從A股市場的變化之中能夠看出，假疫苗事件對于整個生物制藥以及相關供應鏈企業的影響巨大。

3.醫藥行業的監管將更加的嚴格

在長生生物假疫苗事件發生以后，國家藥監局對于醫藥行業的監管變得十分嚴格，首先對整個醫藥行業進行了檢查，對于不合規格的藥品進行了大規模的清理，并且對相關企業和負責人進行了處罰。其次，對藥品價格進行了調整，降低藥品價格。最后，不僅對醫藥銷售的資格要求更嚴，同時加強了對藥品的監管力度，制定了更多的醫藥生產細則，保障醫藥安全。醫藥監管部門通過此次清查，掃除了大量的中小違規制藥據點，還有一些上市醫藥企業存在的安全問題也進行了查處和處理。

二、疫苗安全事件對*ST長生財務績效的影響

（一）盈利能力下降

從長生生物各年份公示的年報之中能夠看出，長生生物在經營的過程中，主要銷售的產品為疫苗類產品，其中疫苗類產品收益占公司總利潤的97.05%，疫苗產品的市場變化、銷量情況以及突發事件都會對長生生物的經營產生重要影響，對于該企業的財務也會產生重要的影響。正是因此，假疫苗事件發生以后，長生生物疫苗產品受到了巨大影響，公司遭受信用危機，產品遭受抵制情緒，并且企業還不能夠進行正常的經營，需要停業積極配合相關藥監部門和監管部門的調查。從財務報表中的數據能夠看出，*ST長生在假疫苗事件以后銷售疫苗數量下降，企業盈利利潤低于同期。

長生生物在假疫苗事件以后一直是處于停工狀態，2018年下半年以及2019年上半年一直沒有營業收入。從表1中能夠看出長生生物從2014年開始其凈利潤就在不斷的增長，2014年—2016年僅僅三年時間，長生生物的凈利潤就已經翻了一倍之多，并且進入2017年以后長生生物凈利潤更是進入到了加速階段，但是由于2018年下半年的假疫苗事件，長生生物被迫停產整頓，并且被沒收了大量的庫存疫苗，使其不再具備生產和銷售能力，凈利潤也為零。

（二）抗風險能力下降

長生生物的抗風險能力下降，在假疫苗事件之前，長生生物的流動比率和速動比率，就出現下降的趨勢，說明長生生物的短期償債能力在不斷下降。從表2中能夠看出。

長生生物不僅短期的償債能力下降，由于假疫苗事件使得長生生物已處于停產狀態，在面對短期債務和長期債務問題時已經沒有清償能力，所以長生生物子公司長春長生生物科技有限公司已經申請破產。長春長生生物是長生生物股份有限公司的重要經濟來源，其破產對于長生生物來講，具有重要的打擊，降低長生生物的發展能力，同時降低其抗風險的能力。

（三）運營能力下降

在衡量長生生物運營能力的過程中，對長生生物應收賬款周轉率和存貨周轉率的相關數據進行收集，應收賬款周轉率越高，說明長生生物的周轉能力越強，在經營過程中資金的收回速度越快。

從表3中能夠看出長生物在經營過程中，自2013年開始至2018年上半年長生生物的應收賬款周轉率整體處于下降趨勢，應收賬款周轉率越高說明企業的資金周轉速度越快，運營能力越強，下降趨勢說明長生生物運營能力在下降。從表3中的數據能夠看出，長生生物的存貨周轉率在整體呈上升趨勢，說明市場對疫苗產品的需求量不斷增加，但是由于假疫苗事件的發生，長生生物不能夠再為市場提供疫苗，并且企業的疫苗存貨也由于信任危機很難在銷售出去，導致企業的存貨堆積。

三、長生生物產生財務績效問題的原因

（一）科研水平低

在對長生生物進行研究的過程中，能夠發現長生生物在經營的過程中對于疫苗研究的投入很少，與同規模的企業和公司相比，相差很大。雖然在對長生生物財務進行研究的過程中發現長生生物的凈利潤增長很快，但是投入到藥品研究之中的資金卻很少。2017年長生生物在經營的過程中，總收益為15.53億元，但是投入到藥品研究之中的資金卻只有1.22億元，僅為營業收入的7.87%，而與長生生物規模相差不大的沃森生物2017年投入藥品研發資金占總營業收入的49.87%，遠高于長生生物。還有康泰生物，2017年研發費用占比14.41%，也比長生生物要高出很多。生物制藥本就是需要不斷的投入研發資金和研發費用，不斷研究新的疫苗產品，加強疫苗的藥效和治療效果，以避免因藥品無效導致疫苗無法起到應有的效果。正是由于長生生物沒有投入大量的研發資金，制假成本比較低，所以才會制造假疫苗謀取暴利。

（二）財務風險增大

企業在經營的過程中，盈利能力是重要的一個方面，盈利能力越強企業的各項財務指標就越好，但是企業的償債能力也具有重要作用。在對*ST長生進行研究的過程中發現*ST在經營的過程中流動比率和速動比率比行業的平均值要低，這說明*ST長生在經營的過程中長、短期償債能力，存在一定的問題。不僅如此，*ST長生的資產負債率也在不斷的提高，在這種低償還能力和高負債增長的情況下，*ST長生必將陷入財務危機之中。*ST長生在經營的過程中雖然利潤驚人，但是由于內部管理層腐敗，并且獨攬大權，導致收益外流和私吞，不僅沒有將利潤用在企業建設之中，還拖欠企業員工的薪資和報酬，使企業在財務危機的基礎上經營風險更大。

（三）信任危機，產品滯銷

從以往長生生物的業績來看，其盈利能力很強，凈利潤近四年一直處于穩步增長的狀態，但是由于假疫苗事件的發生，長生生物被行政處罰，處罰了大量的罰款，倉庫內的疫苗也被進行查收，同時長生生物也進入停產的狀態，不能夠生產藥物，同時也不能夠進行疫苗的銷售，這嚴重的影響了長生生物的盈利?？梢哉f長生生物在假疫苗事件以后，其企業不僅陷入了信任危機，很多銷售商已經廢除銷售合同，不與其進行合作，同時各地也十分抵抗該公司的藥物，這嚴重的影響了長生生物的運營能力。

四、*ST長生財務應對策略

（一）增加疫苗科研投入

要想緩解假疫苗對企業財務績效的影響，不是短時間內能夠完成的，首先企業應該加重研發費用比重，提高企業的研發能力，不能夠將疫苗作為賺錢和暴利的工具。*ST長生應該將疫苗的研究劃為企業經營的重點內容，將產品質量提高上去，引進一些國外的高端設備和儀器，以求在研究的過程中數據更加精準，研發的產品質量更好。增加科研投入，加強科技創新，才能增強自身的核心競爭力，同時能夠增加民眾對于疫苗的信心，緩解假疫苗對于企業的影響。*ST長生應該積極與高校進行合作，將產學研緊密結合，建立專業的研發團隊，加大科研投入，不僅在產品科研上要加大科研力度，在生產技術上也應進行科技創新。在研究中能看出，*ST長生財務績效能力在假疫苗事件以后開始不斷惡化，*ST長生銷售收入在下滑，盈利能力與發展能力均呈現下降趨勢，加大研發投入，提高科技創新能力，提高疫苗的效用，才能夠緩解假疫苗事件帶來的財務績效影響。

（二）提高公司抗風險能力

在對*ST長生進行分析的過程中能夠發現，*ST長生存在很大的財務風險問題，造成財務風險的問題主要來自于兩方面，一方面是企業的償債能力低和負債增長快，另一方面是企業經營管理權過于集中。針對這兩個問題，首先*ST長生可以建立利潤盈余基金，企業在經營的過程中會產生很多的利潤，企業可以將一部分的利潤盈余儲存企起來，建立一個企業內部的基金。這樣當企業在面臨財務風險的時候，可以利用基金之中的資金化解財務風險。但是該基金的建立應該采用第三方托管的模式，在使用時，必須經過企業的全體股東投票抉擇，這樣能夠防止基金被個人操控和挪用。其次，在經營的過程中應該加強公司內部結構治理，過于集中的股權會導致企業權利集中在個人手中，企業的發展會隨個人意志發生變化，出現貪污、腐敗等情況。所以企業應該董事會制度，相互之間進行制約和監督，防止權利集中造成的不良問題發生。還有就是要完善公司內部的監管部門，加強對公司內部權力的監督和管理。

（三）加快存貨銷售

1.重新建立品牌形象

*ST長生應該重新樹立品牌形象，應對假疫苗的影響，在經營過程中*ST長生應該多進行公益活動，成為真正的良心企業。在進行生產疫苗的過程中，應該時刻通過公眾平臺和媒體，對疫苗的生產、加工情況進行公示，讓民眾具有一定的知情權。同時*ST長生應該降低疫苗的價格，疫苗的利潤十分高，但是成本相對很低，所以應該降低疫苗價格，為公眾提供更多的實惠和保障，這樣樹立起品牌才能夠被認可。*ST長生還可以每年從疫苗用戶之中抽取一定數量的用戶，邀請其來廠參觀疫苗的提取、生產、加工、銷售等一系列環節，這樣用戶能夠實實在在看到疫苗的生產過程，對于疫苗的質量擔憂就會減少，同樣也能夠提高品牌形象，有利于在發生假疫苗事件以后，重新塑造疫苗品牌。

2.多元化產品經營

在對*ST長生進行研究的過程中，能夠發現*ST長生主營業務就是疫苗，同時疫苗營業收入占*ST長生總營業收入的99%左右，占比十分的高。在這次假疫苗事件發生以后，*ST長生的疫苗大量都被查封，還有很多疫苗產品正在檢測之中，這對于*ST長生的經營利潤影響十分大。所以*ST長生應該實施多元化產品經營的方式，在銷售疫苗的同時，可以研發一些醫療器械和藥品，這樣能夠消減突發事件對于企業財務績效的影響。*ST長生在實施多元化經營以后將會面臨投入資金分散的局面，可以與其它藥廠、醫療企業生產廠商進行合作，這樣既能夠保障資金來源，同時能夠降低*ST長生的經營風險。

結論

疫苗行業不是簡單的企業，承載著很多人的健康和生命，疫苗產品的安全性，直接關乎社會穩定。本文在研究的過程中，主要研究的是長生生物假疫苗事件對企業財務績效的影響，在分析中能夠發現，長生生物目前已經停業，并且申請破產。假疫苗事件不僅對長生生物造成巨大的影響，同時對整個疫苗行業也造成了巨大的影響。本文根據長生生物假疫苗事件的發生提出了預防措施和解決對策，能夠為疫苗企業提供一定的借鑒作用。

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