企業(yè)環(huán)境信息披露狀況及影響因素的實證研究
—— 以廣東省上市公司為例

華南農(nóng)業(yè)大學(xué)資源環(huán)境學(xué)院 范鎮(zhèn)夷

長期以來，人與環(huán)境都是互相利用、互相進步的和諧關(guān)系，隨著近代科技的高速發(fā)展和經(jīng)濟活動的日益頻繁，原來穩(wěn)定的關(guān)系逐漸走向失衡。我國一系列的措施試圖挽救這個局面，公眾慢慢將視野轉(zhuǎn)向環(huán)境，對企業(yè)環(huán)境信息披露的研究變得愈發(fā)重要。相較于企業(yè)財務(wù)信息披露的研究，環(huán)境信息披露的研究是較少，需要更多學(xué)者去開拓，定義概念，構(gòu)建體系，供后人學(xué)習。

2019年2月18日，中共中央、國務(wù)院印發(fā)《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》，要將粵港澳大灣區(qū)打造成“宜居，宜業(yè)，宜游”的優(yōu)質(zhì)生活圈。廣東省作為改革開放的前沿陣地，同時粵港澳大灣區(qū)的建設(shè)是習近平總書記親自謀劃、親自部署、親自推動的國家戰(zhàn)略，這使得廣東省各企業(yè)再次成為備受關(guān)注的熱點。而廣東省各企業(yè)是否延續(xù)“當年大煉鋼鐵、放高產(chǎn)衛(wèi)星”的忽視客觀經(jīng)濟規(guī)律的或是“破壞環(huán)境發(fā)展經(jīng)濟”的老路則是由各企業(yè)的環(huán)境信息披露來體現(xiàn)。

1 文獻綜述

學(xué)術(shù)界對環(huán)境信息披露的研究主要有兩方面內(nèi)容：一是對環(huán)境信息披露的評價方法的探究，隨著不同的新文件的公布，對其標準指標(打分項和打分值)不斷完善；二是對環(huán)境信息披露的影響因素的實證研究。

1.1 環(huán)境信息披露的評價方法

湯亞莉(2006)認為對每一條信息條目賦以不同的權(quán)重然后匯總的確可以區(qū)分信息條目的相對重要性，但是按照以信息使用者的信息需求為宗旨，重要性是對使用者而改變，需要進行調(diào)查，且夾雜任務(wù)主觀因素，故采用Cooke(1989)；Wallace(1994)等當時國外主流所主流的直接匯總法。她對每個條目披露的詳盡程度分別取1、0.5、0。

趙凱琴(2011)采用直接匯總法根據(jù)國家環(huán)保總局2007年頒布的《環(huán)境信息公開辦法(試行)》，將披露內(nèi)容分為16個條目，且不加權(quán)重，直接為每個條目進行打分，一般性描述給1分，定量和定性相結(jié)合的給兩分，最后匯總得到一份披露報告的分數(shù)。

王建明(2008)首先采用問卷調(diào)查法，結(jié)果152位專家設(shè)置好了條目并確定其重要性，最后對報告進行加權(quán)匯總打分。胡蕾(2010)采用內(nèi)容分析法，采用手工方式收集了年報和社會責任報告中環(huán)境描述句數(shù)，并按照句數(shù)計量每家上市公司環(huán)境信息披露水平。沈洪濤(2012)選擇了顯著性、量化性和時間性三個質(zhì)量維度，采用雙人獨立評分法，并對結(jié)果進行信度檢驗，而得分采用Z-Score標準化處理，有效增加數(shù)據(jù)的可信度。張榮(2018)采用權(quán)威機構(gòu)評分法，采用和訊網(wǎng)“社會責任評測體系”來測度披露水平。權(quán)威機構(gòu)較其他內(nèi)容評分法客觀，更具有權(quán)威性和可靠性。本文擬采用該法，詳細指標將在后文展示，故不做贅述。

總之，研究環(huán)境信息披露水平的步驟是首先根據(jù)國家文件或前人研究設(shè)定好評分條目(指標)，并根據(jù)定性定量或模糊清晰或貨幣性等設(shè)置好分值，接著選擇直接或加權(quán)來匯總分數(shù)。而評價的結(jié)果往往是EID(Environmental Information Disclosure)或EDI(Environmental Disclosure Index)，即構(gòu)建替代變量以量化環(huán)境信息披露水平，最終中實證研究作為被解釋變量。

1.2 環(huán)境信息披露的影響因素

學(xué)者往往基于某些理論對探究的影響因素進行確定，后來者則是對前人研究進行匯總驗證，并發(fā)掘新的影響因素。

湯亞莉(2006)是國內(nèi)較早研究公司規(guī)模，凈資產(chǎn)收益率、流通股比例、產(chǎn)權(quán)比率、資產(chǎn)凈利率等財務(wù)指標與披露水平的相關(guān)關(guān)系，后來的研究者多將其中的指標作為模型中的變量。王建明(2008)探究體制壓力，采用近十年間每個行業(yè)頒布的法律、政府部門規(guī)章的數(shù)量來量化。沈洪濤(2012)較早用Janis-Fadner系數(shù)代表媒體報道傾向性，采用PITI指數(shù)(中國污染源監(jiān)管信息公開指數(shù),Pollution Information Transparency Index)代表政府的公開監(jiān)管。王霞(2013)探究了公共壓力(是否重污染行業(yè)、行業(yè)披露水平、國有股比例、銀行貸款)、社會聲譽(品牌、是否四大審計)、內(nèi)部治理(股權(quán)集中度、兩權(quán)分離度，是否為民營企業(yè))三大方面對環(huán)境信息披露水平的影響。特點是引入市場化指數(shù)(根據(jù)《中國市場化指數(shù)年度報告》)作為控制變量。張正勇(2019)研究經(jīng)營開放性影響，企業(yè)外資占比代表“引進來”和境外收入代表“走出去”。

1.3 小結(jié)

對于環(huán)境信息披露的評價方法的選擇，本文認為分類的條目越多，表示對披露信息的研究就越精細，對每個條目的界定更明確，是值得推崇的；同理，對某一分類的打分層次劃分的越多，就更能體現(xiàn)出不同詳盡程度的差距。但是，較多的分類條目和等級意味著較大的工作量。由于能力有限，兼顧嚴謹性和工作量，本文采用權(quán)威機構(gòu)評分法，即和訊網(wǎng)“社會責任評測體系”來測度披露水平。權(quán)威機構(gòu)評分相較其他內(nèi)容評分法客觀，更具有權(quán)威性和可靠性。

對于擬探究的影響因素，在利益相關(guān)者理論、社會責任理論和信息傳遞理論的指導(dǎo)下，選擇探究企業(yè)規(guī)模、政府監(jiān)管壓力、國有股比例、流通股比例和產(chǎn)權(quán)比率等來自內(nèi)外部的影響因素，同時這些因素既包含傳統(tǒng)的擬探究因素又有近幾年才開始研究的因素，兼顧不同方面對企業(yè)環(huán)境信息水平的影響。

2 實證研究設(shè)計

2.1 研究假設(shè)

(1)假設(shè)1。規(guī)模越大的企業(yè)往往越傾向于披露環(huán)境信息，從經(jīng)濟上，它擁有較充裕的資金滿足環(huán)境支出，提升企業(yè)的環(huán)境表現(xiàn)；根據(jù)社會責任理論，企業(yè)不只對投資者負責，而對社會同樣承擔責任。所謂能力越大，責任越大。從聲譽上，規(guī)模大的企業(yè)承受較大的輿論壓力和政府關(guān)注，沒有必要為了掩蓋信息將自己樹立的良好形象毀于一旦。故提出假設(shè)：

H1：企業(yè)規(guī)模與環(huán)境信息披露呈正相關(guān)關(guān)系。

(2)假設(shè)2。根據(jù)利益相關(guān)者理論，政府是環(huán)境資源的最大擁有者，而企業(yè)對環(huán)境資源的利用時刻牽動著政府的利益。地方政府在企業(yè)污染排放及環(huán)境治理方面，作為權(quán)力機關(guān)，是最重要也是最有能力的監(jiān)管者，而每個地區(qū)的財政狀況或是公司類型不同，政府對企業(yè)環(huán)境方面的監(jiān)管就不同，政府的監(jiān)管壓力大，企業(yè)被迫提高自己的環(huán)境信息披露水平。故提出假設(shè)：

H2：政府監(jiān)管壓力與環(huán)境信息披露呈正相關(guān)關(guān)系。

(3)假設(shè)3。地方除了政府的監(jiān)管之外，還供企業(yè)提升環(huán)境表現(xiàn)的能力，在此定義為環(huán)境能力。好比一個企業(yè)縱使擁有投入環(huán)保建設(shè)的資金，但是當?shù)氐沫h(huán)境人才和資源缺失，導(dǎo)致未能如愿。環(huán)境能力越好的地方，企業(yè)越有可能提升環(huán)境表現(xiàn)，從而樂于披露環(huán)境信息。這里可以理解為信息傳遞理論，即某地區(qū)的企業(yè)為了避免逆向選擇，通過披露環(huán)境信息，使得資金流向環(huán)境能力比較好的地區(qū)。而極少學(xué)者研究過這個問題，指標尚未確定，故采用三個指標表示地方環(huán)境能力。這里作出假設(shè)：

H3：地方環(huán)境能力與環(huán)境信息披露呈正相關(guān)關(guān)系。

2.2 變量設(shè)計

(1)EDI。作為因變量，EDI代表企業(yè)環(huán)境信息披露水平。由于EDI尚未有統(tǒng)一的打分標準，在此采用和訊網(wǎng)“社會責任評測體系”來測度水平。上市公司社會責任報告專業(yè)評測體系從股東責任、員工責任、供應(yīng)商、客戶和消費者權(quán)益責任、環(huán)境責任和社會責任五項考察，各項分別設(shè)立二級和三級指標對社會責任進行全面的評價。其中涉及二級指標13個，三級指標37個。采用百分制打分法，根據(jù)權(quán)重得到的環(huán)境責任得分即為EDI。具體權(quán)重如表1所示。

(2)SIZE。采用期末總資產(chǎn)自然對數(shù)。表示企業(yè)規(guī)模。

(3)GOV。企業(yè)注冊地所在城市的PITI指數(shù)得分(中國污染源監(jiān)管信息公開指數(shù))，表示政府的監(jiān)管 壓力。

(4)ISWR。企業(yè)注冊地所在城市的工業(yè)固體廢物綜合利用率，表示地方的環(huán)境能力。

(5)DRHT。企業(yè)注冊地所在城市的生活垃圾無害化處理率，表示地方的環(huán)境能力。

(6)CDST。企業(yè)注冊地所在城市的城鎮(zhèn)生活污水處理率，表示地方的環(huán)境能力。

(7)CGDP。企業(yè)注冊所在城市的市GDP的自然對數(shù)，表示當?shù)氐慕?jīng)濟壓力。

(8)LEV。產(chǎn)權(quán)比率，負債總額與所有者權(quán)益總額的比率，表示公司杠桿。表示債權(quán)人對披露水平的影響力。

(9 )EPS。基本每股收益，歸屬 于普通股股東的當期凈利潤 除以發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)，表示企業(yè)的盈利能力。

(10)INDPR。獨董比例，獨立董事在董事會人數(shù)中所占比例。

(11)TOP1。第一大股東持股比例，第一大股東持股數(shù)占總股數(shù)的比例。模型常用變量。

(12)TRAD。流通股比例，流通股占總股本的比例。表示股東對披露水平的影響力。

(13)STATE。國有股比例，國有股占總股本的比例。表示國家對披露水平的影響力。

(14)YEAR。企業(yè)的上市年限。模型的常用變量。

表1 和訊網(wǎng)上市公司社會責任報告專業(yè)評測體系

2.3 樣本選擇及數(shù)據(jù)來源

根據(jù)中國證券監(jiān)督管理委員會廣東監(jiān)管局截至2019年1月31日名錄表顯示，廣東轄區(qū)(除深圳外)的上市公司有303只，深圳轄區(qū)的上市公司有285只，共585只。排除掉ST，*ST(000048 *ST康達),已退市(000033新都退)，更名(000533萬家樂)，收購(白云山A)等存在爭議問題的公司。出于研究資料的限制，排除非注冊地址在9個PITI城市的公司(肇慶市的天龍集團，梅州市的廣東明珠，陽江市的央昌數(shù)據(jù)等)。由于EDI的資料限制，選取2012—2016年的數(shù)據(jù)，故排除2012年后上市的企業(yè)和5年內(nèi)數(shù)據(jù)缺失的公司。最后，共266家上市公司，一共1323個可供利用的觀測值。EDI數(shù)據(jù)來自于和訊網(wǎng)上市公司社會責任報告專業(yè)評測體系由爬蟲軟件抓取所得，PITI數(shù)據(jù)由IPE公眾環(huán)境研究中心的年度120城市PITI報告所得，財務(wù)數(shù)據(jù)于國泰安CSMAR數(shù)據(jù)庫獲取，環(huán)境數(shù)據(jù)分別在生態(tài)環(huán)境部官網(wǎng)，廣東省統(tǒng)計年鑒，各市統(tǒng)計年鑒收集而來。

2.4 模型設(shè)定

EDI=β0+β1 SIZE +β2 G OV +β3 ISW R +β4 DRHT +β5 CDST +β6 CGDP +β7 LEV +β8 EPS +β9 I NDPR +β10 TOP1+β11 TRAD +β12 STATE +β13 YEAR +ε

其中，β0是常量，β1、β2、β3、β4、β5、β6、β7、β8、β9、β10、β11、β12和β13代表回歸系數(shù)，ε是隨機擾動項。

本文采用EXCEL和SPSS 22.0 軟件對數(shù)據(jù)進行分析處理，得出相應(yīng)結(jié)論。

3 數(shù)據(jù)統(tǒng)計與實證結(jié)果

3.1 描述性統(tǒng)計

對于樣本公司環(huán)境信息披露水平的描述性統(tǒng)計的結(jié)果，如表2所示。

表2 EDI描述性統(tǒng)計

可見均值由2012—2013年達到一個小高峰，2014—2016年呈上升趨勢，可見企業(yè)環(huán)境信息披露水平逐步提高。標準差呈現(xiàn)出與均值同樣的趨勢，即公司披露水平的差距逐步拉大，初步認為披露水平較好的公司持續(xù)進步，而水平較差的公司進步緩慢甚至未采取任何措施。

采用SPSS統(tǒng)計軟件對各自變量進行處理，得到均值和標準差如表3所示。

表3 自變量描述性統(tǒng)計

表4 Pearson相關(guān)性檢驗

續(xù)表4

可以發(fā)現(xiàn)，各企業(yè)所在城市PITI得分的差異較大，而工業(yè)固體廢物綜合利用率、生活垃圾無害化處理率、城鎮(zhèn)生活污水處理率的值較高，而企業(yè)所在城市間的差異較小；企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率、獨董比例、第一大股東持股比例(百分率形式)、流通股比例、國有股比例的差異較小，其中流通股的比例普遍較高，國有股的比例普遍較低；各企業(yè)的上市年限大概為9年，企業(yè)間的差異較大。

3.2 相關(guān)性分析

在進行回歸分析前，本文對各自變量之間的相關(guān)性進行檢驗，結(jié)果如表4所示。

EDI在1%的水平上與SIZE、EPS、STATE、YEAR呈正相關(guān)，與ISWR呈負相關(guān)。EDI在5%的水平上與TRAD呈正相關(guān)。對于自變量之間分別都有在1%或5%水平呈現(xiàn)相關(guān)關(guān)系，必須對自變量的多重共線性加以考慮。

3.3 多重共線性檢驗

判斷存在嚴重多重共線性的標準是：允差小于0.1，或者VIF大于10。誤差介于0.5～1時，多重共線性可以基本不予考慮。共線性檢驗情況如表5所示。

表5 共線性檢驗情況表

各自變量的允差都大于0.1，最大值為0.9576，最小值為0.6414；VIF介于0～10且靠近于1。基于容差與VIF，各自變量共線性問題在可容忍范圍內(nèi)，基本可以忽略。相關(guān)模型設(shè)計及變量選取符合要求條件。

3.4 回歸結(jié)果與分析

表6 回歸系數(shù)結(jié)果分析表

從表6中可以看見，EDI在1%水平上與SIZE顯著正相關(guān)，與ISWR、LEV顯著負相關(guān)，與其他變量關(guān)系不顯著。即企業(yè)規(guī)模與企業(yè)環(huán)境信息披露水平呈正相關(guān)關(guān)系，支持了假設(shè)H1。PITI得分(政府監(jiān)管壓力)與環(huán)境信息披露水平關(guān)系不顯著，假設(shè)H2未能通過檢驗。城市的生活垃圾無害化處理率、城鎮(zhèn)生活污水處理率與環(huán)境信息披露關(guān)系不顯著，盡管工業(yè)固體廢物綜合利用率與環(huán)境信息披露水平呈負相關(guān)關(guān)系，但是與假設(shè)H3相左，假設(shè)H3未能通過檢驗。

3.5 穩(wěn)健性檢驗

為了檢驗結(jié)果的可靠性，本文擬對環(huán)境信息披露水平、企業(yè)規(guī)模、產(chǎn)權(quán)比率這三個自變量變換計量方法，重新設(shè)計以檢驗前面提出來的各個結(jié)論。穩(wěn)健性檢驗是為了考察當對某些變量重新選擇測量指數(shù)時，實證結(jié)果是否仍然能有效驗證提出的假設(shè)，即各指標測量方法和相關(guān)指標對假設(shè)解釋能力的效度。

(1)因變量：環(huán)境信息披露水平。對于環(huán)境披露水平的量化指標EDI，將設(shè)計一個新變量“EDI/CSR”作為替代，即在和訊網(wǎng)上市“社會責任評測體系”中的環(huán)境責任(EDI)與企業(yè)社會責任總得分(CSR)的比值，作為因變量。該變量可以體現(xiàn)出企業(yè)對諸多社會責任中對環(huán)境責任的重視程度，同樣具有研究意義。

(2)自變量：企業(yè)規(guī)模。對于企業(yè)規(guī)模，在原模型中的總資產(chǎn)的自然對數(shù)將被替代為營業(yè)總收入“GR”，營業(yè)總收入指企業(yè)在從事銷售商品，提供勞務(wù)和讓渡資產(chǎn)使用權(quán)等日常經(jīng)營業(yè)務(wù)過程中所形成的經(jīng)濟利益的總流入，往往是企業(yè)資產(chǎn)的重要組成部分，也是規(guī)模的體現(xiàn)。

(3)自變量：產(chǎn)權(quán)比率。對于產(chǎn)權(quán)比率，將選用資產(chǎn)負債率“AL”作為替代。產(chǎn)權(quán)比率是負債總額與股東權(quán)益總額之比。產(chǎn)權(quán)比率反映由債權(quán)人提供的資本與股東提供的資本的相對關(guān)系，反映企業(yè)基本財務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。資產(chǎn)負債率與產(chǎn)權(quán)比率都是代表企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，反映企業(yè)的長期償債能力。

(4)自變量：工業(yè)固體廢物綜合利用率。對于工業(yè)固體廢物綜合利用率，由于研究的低關(guān)注度和資料的難以獲取性，目前沒有較為準確的指標能替代工業(yè)固體廢物綜合利用率，故不對該自變量進行穩(wěn)健性檢驗，如表7所示。

表7 穩(wěn)健性檢驗表

模型1中，環(huán)境責任占社會總責任的比值與公司規(guī)模仍然在1%水平上呈正相關(guān)關(guān)系，與前文的假設(shè)H1保持了一致性，而與工業(yè)固體廢物綜合利用率、產(chǎn)權(quán)比率的關(guān)系與前文結(jié)果相同。模型2中，環(huán)境披露水平與營業(yè)總收入仍然在1%水平上呈正相關(guān)關(guān)系。而模型3中，雖然資產(chǎn)負債率未能與環(huán)境信息披露水平在1%水平上呈正相關(guān)關(guān)系，但是其他指標的關(guān)系并能沒有發(fā)生明顯的變化，可見資產(chǎn)負債率不能很好地代替產(chǎn)權(quán)比率對環(huán)境信息披露水平的影響。總體而言，本文檢驗結(jié)果的可靠性基本上得到了驗證。

4 結(jié)論及建議

4.1 研究結(jié)論

本文對廣東省266間上市企業(yè)從2012—2016年的數(shù)據(jù)進行研究，發(fā)現(xiàn)越來越多公司愿意披露環(huán)境信息且披露水平越來越高。同時，在利益相關(guān)者理論的指導(dǎo)下，驗證前人的結(jié)論，即公司披露水平與公司規(guī)模呈正相關(guān)關(guān)系。而對于政府的監(jiān)管壓力、地方環(huán)境能力、公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的研究并沒有取得很好的檢驗結(jié)果。另外，環(huán)境信息披露水平與產(chǎn)權(quán)比率呈負相關(guān)關(guān)系，與信息傳遞論等諸多理論相左，是否可以認為債權(quán)人施加壓力令企業(yè)減少環(huán)境信息披露，目前還未有較好的理論來解釋該現(xiàn)象。而環(huán)境信息披露水平與工業(yè)固體廢物綜合利用率呈負相關(guān)關(guān)系，初步推斷為在地方較高的環(huán)境水平條件下，企業(yè)沒有披露環(huán)境信息的必要，顯然在當前的狀況下，該說法行不通。

4.2 相關(guān)政策建議

4.2.1 政府日益健全法規(guī)制度

我國是依法治國的國家，而廣東省是我國目前重點的發(fā)展地區(qū)，無論從國家或是地方的立法都會對其他地區(qū)產(chǎn)生榜樣作用。從本源上，在污染環(huán)境行為的分類和程度進行更為明確的定義，以達到量化考核，獎懲分明的效果。同時在監(jiān)督者上，首先要提高監(jiān)督者的水平，監(jiān)督者的權(quán)力同樣需要規(guī)章制度來約束，避免出現(xiàn)權(quán)力尋租的現(xiàn)象。然后政府完善環(huán)境信息披露的法律體系，在制定好環(huán)境表現(xiàn)優(yōu)劣的評判標準的前提下，逐步追究企業(yè)的環(huán)境披露水平及其真實性。

4.2.2 實現(xiàn)統(tǒng)一并建立環(huán)境信息披露數(shù)據(jù)庫

多年來環(huán)境相關(guān)和環(huán)境披露的法律法規(guī)層出不窮，并不是所有企業(yè)對這些法律有明確的認識，并作為標準去執(zhí)行。事實上，在收集資料的過程中，各法律條文和數(shù)據(jù)極為零散，并沒有一個網(wǎng)站能很好地去整合這些信息，更別說那些搜索能力較弱的公眾去行使他們的知情權(quán)。首先，政府應(yīng)當所有法律收集在一起，做好分類，并按照實際情況進行調(diào)整，并公布今年企業(yè)應(yīng)當遵守的標準法律，而地方政府再根據(jù)當?shù)貭顩r二次調(diào)整，以達到因地制宜的效果。對于企業(yè)可以在網(wǎng)站根據(jù)自身行業(yè)等條件得到自己的明確定位，得知當年或當期應(yīng)該遵守全部法律，這樣能有效避免法律間的矛盾、不同法律不同解釋而引起的法律糾紛或是鉆法律漏洞破壞環(huán)境的現(xiàn)象。而監(jiān)督者則需按照設(shè)定好的法律進行監(jiān)督而不是任意裁決，同時應(yīng)當編寫監(jiān)督報告以供公眾查閱。

在披露方面，在披露標準統(tǒng)一的情況下，企業(yè)只需在設(shè)定好的條目中登記信息，不必畫蛇添足，同時監(jiān)督者應(yīng)當實地調(diào)查辨別信號的真?zhèn)巍Ｆ髽I(yè)環(huán)境信息披露的時間不應(yīng)當局限于某年或某個會計期間，而是在相關(guān)法律的鼓勵下，在網(wǎng)站上實時展示自己的環(huán)境表現(xiàn)，頻率越高，獎勵越高。

以上的一切都應(yīng)在統(tǒng)一的環(huán)境信息披露數(shù)據(jù)庫進行整合匯總并儲存信息，而在相關(guān)聯(lián)統(tǒng)一網(wǎng)站上展示信息。如此這樣，無論是政府監(jiān)管，企業(yè)提升，還是公眾知情，學(xué)者研究都是極為便利且收益巨大的。

4.2.3 促進粵港澳三地合作

2016年1月1日起，港交所將推行以“不遵守就解釋”為原則的強制性ESG(Environment、Social Responsibility、Corporate Governance)信息披露制度。相對而言澳門的相關(guān)法律顯得寥寥無幾，盡管香港ESG信息披露制度起步較晚，但發(fā)展迅速，國際影響力大，而廣東省作為二者之間，充分發(fā)揮“一國兩制”的優(yōu)越性，取其精華，去其糟粕。況且廣東省內(nèi)部經(jīng)濟發(fā)展并不平衡，三地在經(jīng)濟合作的同時，應(yīng)當加上學(xué)術(shù)的交流，學(xué)習優(yōu)秀的法律法規(guī)，逐步健全企業(yè)環(huán)境信息披露制度。同時香港的環(huán)境治理和監(jiān)督卓有成效，監(jiān)督人員可以多地共同培訓(xùn)。