禽蛋供應偏緊格局依舊后期價格高位震蕩上行

虞華

摘 ?要：豬價仍在上漲途中，“火箭蛋”已來勢洶洶，在產能淘汰、高溫天氣及生豬非洲豬瘟疫情多重因素支撐下，禽蛋市場看漲情緒濃厚。7月20日， 全國主產區蛋價突破9元/kg，零售價已破5元/500g，期貨價格更是站上近五年的高點。從目前來看，非洲豬瘟導致的豬肉供應偏緊，也在一定程度上刺激了雞蛋價格上漲。整體來說，在經歷了春節前后、清明節前后、梅雨季節期間等幾個階段的淘汰，目前適齡老雞的可淘汰量已處于偏低水平，但肉雞和雞蛋兩個產業還是受自身供需規律影響，雞蛋價格一般在國慶節前達到高峰，今年雞蛋上漲的勢頭至多持續到國慶節。

關鍵詞：禽蛋價格;非洲豬瘟;環保壓力;市場風險;供給側改革

豬價仍在上漲途中，“火箭蛋”已來勢洶洶，在產能淘汰、高溫天氣及生豬非洲豬瘟疫情多重因素支撐下，禽蛋市場看漲情緒濃厚。7月20日， 全國主產區蛋價突破9元/kg，零售價已破5元/500g，期貨價格更是站上近五年的高點。

1 ?1～7月國內禽蛋市場變化總體特點

2019年1～7月雞蛋價格走勢基本可以分為5個時期：一是高位上行期（1月上半月）：全國主產區蛋價從年初的7.50元/kg漲到1月15日的8.28元/kg;二是斷崖式下跌期（1月中旬～2月下旬）：1月15日至2月25日，短短40天蛋價由8.28元/kg跌至5.30元/kg，跌幅超過三成，達到36%，已屬于2013年以來同期的最大跌幅;三是觸底反彈沖高期（2月下旬～5月中旬）：蛋價從5.30元/kg漲到5月20日的8.66元/kg，漲幅超過六成，達到63.3%;四是沖高回調震蕩期（5月中旬～6月下旬）：蛋價從8.66元/kg回調到6月25日的7.04元/kg，回調深度達到18.7%;五是季節性上漲期（6月下旬～）：蛋價從7.04元/kg上漲到7月20日的9.04元/kg，上漲幅度達到28.4%，見圖1。

國家統計局數據顯示：2019年上半年全國家禽出欄61.85億只，比上年同期增加3.05億只，增長5.2%;禽肉產量952萬噸，增加50萬噸，增長5.6%;禽蛋產量1516萬噸，增加53萬噸，增長3.6%。6月底全國家禽存欄58.72億只，同比增加2.23億只，增長4%。

1.1 ?蛋價“破五奔六”，雞價屢創新高 ?7月初以來，雞蛋零售價格一反常態。原本應該進入“淡季”的雞蛋市場卻異常火爆，“火箭蛋”再度來襲！雞蛋零售價格已“破五奔六”。全國價格監測數據顯示，2019年7月20日，全國主產區蛋價已突破9元/kg，達到9.04元/kg，比2月25日上漲了70.6%。2019年1～7月全國雞蛋平均出場價格為7.30元/kg，比2018年同期的7.03元/kg高0.27元，其中：1月份均價為7.78元/kg;2月份均價為6.09元/kg;3月份均價最低，僅5.98元/kg;4月份均價為7.02元/kg;5月份均價為8.31元/kg;6月份均價為7.39元/kg;7月份均價最高，為8.52元/kg，見圖2。

與此同時，經過節前老雞的集中淘汰，節后老雞存欄數量大減，導致淘汰雞身價履創新高。全國淘汰雞出場價格由春節前的8.67元/kg漲至7月25日的高位點12.95元/kg，漲幅達到49.4%。2019年1～7月全國淘汰雞平均出場價格為10.06元/kg，比2018年同期的7.84元/kg高2.22元，其中：1月份均價為9.27元/kg;2月份均價最低，為8.39元/kg;3月份均價為8.93元/kg;4月份均價為9.62元/kg;5月份均價為11.11元/kg;6月份均價為10.72元/kg;7月份均價最高，為12.38元/kg，見圖3。

1.2 ?蛋雞養殖利潤豐盈 ?2017年上半年H7N9影響，蛋雞存欄銳減，2017年7月份雞蛋價格進入新的牛市周期，雞蛋價格長時間維持高位，加上較低飼料原料價格，蛋雞養殖利潤較好。2017年下半年至今蛋雞養殖盈利已經超過2年，期間雖然出現了2018年3月末及2019年3月份短時間養殖虧損，但持續時間較短，兩次小幅虧損因為年后階段性的需求淡季引發價格快速下跌，不具有持續性。2019年7月初雞蛋價格刷新了近幾年的同期新高，部分地區雞蛋出場價格達到了9.40元/kg，當前雞蛋單位生產成本在6元/kg左右，蛋雞養殖利潤達到了20～30元/只，養殖戶對未來行情看好，補欄意愿強烈。2019年1～7月份全國玉米平均價格每千克比上年同期低0.01元，豆粕平均價格每千克比上年同期低0.28元。2019年1～7月份全國雞蛋平均出場價格為7.30元/kg，飼料成本約為4.40～4.95元/kg，完全養殖成本約5.60～6.15元/kg，主流養殖利潤約在1.15～1.70元/kg，其中：1月份盈利，2、3月份均有虧損，4月份盈利，5、6、7月份豐盈。

1.3 ?利空因素較多制約玉米和豆粕價格上漲空間 ?綜合來看，玉米市場的利空因素較多，養殖業的剛性補庫還不足以帶動整個玉米市場，玉米價格要想重回上行通道，下游消費必須要全面打開，深加工產品出貨通暢，養殖業大范圍恢復，但從現在的形勢來看，整體疲軟的局面一時難有改觀，只能讓市場慢慢消化。7月23日國內玉米市場依舊維持穩定運行，山東個別深加工企業玉米收購價小幅上調，其他地區基本企穩，東北產區玉米價格整體企穩，部分企業停收，當地用糧企業采購積極性不佳，貿易商出貨意愿較強，基層糧源供應呈現寬松狀態;新玉米長勢良好，降雨季節需關注后期生長情況;臨儲拍賣成交持續下滑，但拍賣價格支撐基層底部糧價。華北黃淮產區玉米市場整體供應寬松，東北糧入關數量增多，企業庫存較高，采購意愿低迷;今日個別企業玉米掛牌價上調40元/噸。目前國內玉米市場進入較為穩定的運行階段，臨儲拍賣第九輪成交比率繼續下滑至13.47%，打壓市場情緒，市場參拍意愿低迷，但拍賣底價仍支撐市場，導致行情走勢較為穩定。下游需求較為低迷，市場供應寬松，預計未來價格偏弱運行的概率較大。2019年1～7月份全國玉米價格平均為1.94元/kg，與上年同期的1.95元低0.01元。其中：1月份均價為1.95元/kg，比上年同月的1.88元高0.07元;2月份均價為1.93元/kg，比上年同月的1.92元高0.01元;3月份均價為1.90元/kg，比上年同月的2元低0.10元;4月份均價最低，為1.89元/kg，比上年同月的2元低0.11元;5月份均價為1.92元/kg，比上年同月的1.95元低0.03元;6月份和7月份均價最高，都為2元/kg，分別比上年同月的1.94元和1.95元高0.06元和0.05元。

7月21日，新華社發文稱，中美雙方正在落實兩國元首在大阪峰會期間會晤達成的共識，中國企業可以根據國內市場需求，向美國出口商就采購農產品進行詢價，并根據相關規定申請排除對擬采購的部分美國農產品加征的關稅。據外媒報道，涉及的農產品主要為大豆、豬肉和棉花，大豆方面的進口將在限制期限內按照正常關稅，市場預估放開的進口量在300萬～600萬噸之間。而在周二收盤后，美國宣布美國貿易代表Robert Lighthizer和財政部長Steven Mnuchin將于7月29日前往中國上海，進行貿易談判。中國向五家公司提供關稅豁免政策，允許進口300萬噸美國大豆。7月23日國內豆粕市場整體企穩，部分地區現貨價格繼續漲跌互現，大連豆粕期貨收盤低開收漲。國內豆粕現貨價格大部分地區保持穩定運行，少數地區油廠及貿易商豆粕報價下調10～20元/噸，極個別地區報價出現小幅反彈，沿海港口地區豆粕主流報價跌至2750～2800附近震蕩運行，全國最高價維持在3000元/噸左右。東北及天津九三系油廠現貨停報，基差折現價與22日持平;益海系油廠豆粕報價基本持穩，局部油廠小幅下調10～20元/噸;河北地區貿易商豆粕售價上調10元/噸。從供應端來看，進口大豆到港數量增加，油廠開機率處在偏高水平，供應壓力較大。加之消息稱我國采購美豆數量有望增加，國內大豆供應環境更趨寬松，短期仍可能延續震蕩偏弱局面。由于非洲豬瘟持續性強，生豬存欄恢復進度緩慢將對未來1～2年的豬價構成支撐，預計豬價在2020～2021年都將在較高位置振蕩，短時間對國內豆粕需求來講都難以形成利多提振。2019年1～7月份全國豆粕價格平均每千克為2.98元，比上年同期的3.26元低0.28元。其中：1月份均價最高，為3.15元/kg，比上年同月的3.19元低0.04元;2月份均價為3.07元/kg，比上年同月的3.17元低0.10元;3月份均價為2.84元/kg，比上年同月的3.32元低0.48元;4月份均價最低，為2.77元/kg，比上年同月的3.41元低0.64元;5月份均價為2.86元/kg，比上年同月的3.29元低0.53元;6月份均價為3.10元/kg，比上年同月的3.18元低0.08元;7月份均價為3.03元/kg，比上年同月的3.24元低0.21元，見圖4。

2019年7月第3周肉雞配合飼料平均價格3.12元/kg，與前一周持平，同比上漲1%;蛋雞配合飼料平均價格2.85元/kg，與上周價格持平，同比上漲0.7%。

1.4 ?養殖戶看好未來行情，補欄意愿強烈 ?2017年3月初肉苗雞價格僅為1.15元/羽，5月底為3.9～4元/羽;2018年3月初肉苗雞價格為3.40元/羽，5月底為6.8～7元/羽;而2019年1月底肉苗雞價格已達6.33元/羽;2月份震蕩上行，2月底達到6.96元/羽;3月份繼續震蕩上行，3月15日一度高達9.67元/羽，3月底肉苗雞價格仍達9元/羽，4月份震蕩于8.45～9.35元/羽，5月份震蕩于7.70～8.60元/羽，6月5日回落到4.18元/羽，6月25日猛跌到0.97元/羽，見圖5。

7月25日回升到4.77元/羽，比去年同期高出1元多，說明今年養雞業在非理性發展。據農業部對全國480個集貿市場畜禽產品價格定點監測，2019年7月份第3周商品代蛋雛雞平均價格3.71元/只，比前一周上漲0.8%，同比上漲15.2%;商品代肉雛雞平均價格4元/只，比前一周上漲4.7%，同比上漲35.6%。

2 ?雞蛋價格上漲原因分析

今年蛋雞存欄整體應該屬于偏中性年份，由于今年豬肉價格上漲、肉雞價格銷量偏好產生的商轉種率高等原因，令原本寬松的預期轉變為供需偏緊預期，疊加隨后而來的中秋備貨行情整體推高蛋價。

2.1 ?炎熱天氣導致產蛋量下降 ?進入伏季后，天氣變得更加炎熱，而蛋雞在高溫條件下會出現應激反映，食欲不振，產蛋量下降，從而導致雞蛋供應趨緊，價格上漲，見圖6。

2.2 ?糕點廠家提前備貨影響雞蛋價格 ?歷年中秋節都是雞蛋市場“旺季”，為了制作月餅、蛋糕等節日食品，廠商都會提前采購原材料。今年，糕點廠家更是在7月中旬就提前開始儲存雞蛋，導致了接單價格的上漲。

2.3 ?淘汰雞變多，產量減少 ?自2018年10月起，全國雞蛋價格連續6個月下跌，到今年春節前后，雞蛋價格臨近或低于盈虧平衡點，養雞場盈利區間縮小或出現虧損，雞蛋主產區陸續淘汰蛋雞。今年春季由于淘汰雞增加，導致產蛋雞減少，從而使得雞蛋供應偏少，最終造成雞蛋價格上漲。

2.4 ?肉蛋比價發生變化，部分家庭雞蛋替代消費增多 ?進入6月份，豬肉價格一直呈上漲的趨勢，多地豬肉價格已超24元/kg，為近兩個月的高點。

2.5 ?多地洪災 ?使得雞蛋市場供應受到一定影響。

3 ?后期禽蛋市場價格走勢預判

從目前來看，非洲豬瘟導致的豬肉供應偏緊，也在一定程度上刺激了雞蛋價格上漲。從CPI數據和兩者現貨價格走勢上看，呈正向相關，而且本輪雞蛋價格的上漲速度和幅度遠遠高于往年同期，應該說蛋價上漲與豬肉的替代有一定的關系。在非洲豬瘟的影響下，確實會有肉類上漲的趨勢，但是具體的產業要具體分析，肉雞和雞蛋兩個產業還是受自身供需規律影響，雞蛋價格一般在國慶節前達到高峰。整體來說，今年雞蛋上漲的勢頭至多持續到國慶節。

目前中國居民動物蛋白家庭消費總量雖然保持上升趨勢，但近些年來不同類型動物蛋白消費卻出現明顯變化。其中，豬肉仍然是中國居民最主要的動物蛋白來源，但其在中國居民家庭膳食中的比例呈現下降趨勢。而禽蛋比例基本保持穩定，不會因為收入水平的高低和價格的問題出現很大波動，基本穩定在20%左右。后期隨著牛羊豬等動物肉價格的高位運行，還有人們對健康的重視程度，會加大對禽肉和水產品的消費比例，目前兩者比例分別從90年代的8%和15%上升到目前的19%和24%。今年以來受非洲豬瘟疫情影響，硬性地改變了市民的豬肉、禽肉等消費結構，使得淘汰雞價格創出了歷史高位。此外，高溫天氣特別是持續10～15d以上的高溫，將使蛋雞的產蛋率下降5～10個百分點，同時雞蛋的凈重下降，減少市場雞蛋供應。根據芝華數據統計監測，2019年6月在產蛋雞存欄量為11.05億只，環比減少0.14%，同比去年僅增加0.03%，見圖7。6月份雞蛋價格受梅雨季影響下跌，而淘汰雞價格受豬價上漲影響反而上漲，7月25日全國淘汰雞均價漲至12.96元/kg，漲至歷史高點，同比漲幅超過50%，養殖戶淘汰積極性增加，導致新增產量小于淘汰量，在產蛋雞存欄量恢復不及預期。7～8月份全年中最熱季節的到來，再加上厄爾尼諾的影響，北方容易出現高溫干旱天氣，影響產蛋率和蛋重，從而導致雞蛋市場供應的減少。在經歷了春節前后、清明節前后、梅雨季節期間等幾個階段的淘汰，目前適齡老雞的可淘汰量已處于偏低水平。

歷年的中秋都是雞蛋市場的消費旺季，而且中秋月餅、糕點等傳統節日食品類貿易商通常提早1.5～2個月就開始采購原料進行生產。從2014年以來的雞蛋價格調查監測資料顯示：每年的價格高點基本都在8月下半月，2014、2015年高點都在8月25日;2016年比較特殊，高點在1月25日，下半年高點也在8月25日;2017年高點為9月5日;2018年高點為8月15日。預計雞蛋現貨價格仍有進一步走高可能。非洲豬瘟帶來的影響，不論是豬價上漲導致的雞蛋需求上升，還是豬價推動的物價水平抬升，保守估計至少能抵消雞蛋產能增長所帶來的供給增加的影響。2018年中秋節前漲價接近4元/kg，如果今年達到同樣漲幅，蛋價將超過11元/kg。如果2019年漲幅僅為5年最低值2.20元/kg，今年蛋價高點也有望達到9.50元/kg以上。