量化投資在期貨市場中的應用

摘要：在我國國民經濟持續提高和社會主義市場經濟體制不斷改革的背景下，量化投資在期貨市場中的應用作用逐漸凸顯出來。本文從量化投資自身具有的公正理性優勢、量化投資自身具有的精準性優勢以及量化投資自身具有的高效性優勢三個方面入手，對量化投資在期貨市場中的特征優勢展開分析。同時，對量化投資在期貨市場中的應用策略提出具體建議。

關鍵詞：量化投資;期貨市場;大數據

投資人員的具體量化投資環節中的投資思維與觀念，直接影響著量化投資在期貨市場中的應用效果。在具體的投資行為中，通過對現代多種先進電子計算機技術以及其他科學領域技術的應用，可以將具體投資轉換為更加精準的數學模型。在此基礎上，借助電子計算機開展綜合投資分析，不僅可以為投資決策提供重要的信息支持，同時在發揮量化投資價值優勢方面也發揮著積極的作用。

一、量化投資在期貨市場中的特征優勢

（一）量化投資自身具有的公正理性優勢

在實際的量化投資管理交易中，靈活借助自身的公正理性優勢，通過對各個交易環節涉及具體要求與信號等基礎信息的綜合考慮，可以在全面優化投資交易過程的基礎上，有效規避自身情緒以及負面心理對于投資人員行為產生的影響.有利于控制投資人員在交易過程中違規問題的出現。此外，量化投資在期貨市場中的應用，在很大程度上優化了投資交易人員在各個環節在思維，協助其戰勝負面情緒對行為與思想的影響。

（二）量化投資自身具有的精準性優勢

出于對投資管理工作實際情況的綜合分析，可以確定投資人員自身的專業技能與工作經驗，直接影響著投資決策的科學性與合理性。在具體的投資管理工作中，由于量化投資自身具備突出的精準性優勢，可以通過對投資方式進行的邏輯化分析，進而全方位協助投資人員規避一系列的投資風險問題，在確定實際交易信號與交易流程的基礎上，確保投資決策制定的科學性。

（三）量化投資自身具有的高效性優勢

量化投資作為現階段投資管理工作中直觀重要的輔助措施，可以通過對各個投資環節技術應用面與基本面實施的數量化處理以及模型化處理，從現代金融學、數學或者從其他電子計算機等科學中獲取相應的信息。在此基礎上，借助這些信息，可以為投資人員或者是投資單位相關決策的制定提供技術與數據支持。此外，在期貨市場中靈活應用量化投資這一模式，可以有效應對投資管理工作人員面臨的信息任務量大等問題。

（四）量化投資具備明顯的可操作特性

在量化投資管理之中，可以應用大量的模型分化對不同的投資問題進行解決，該類解決方式可以將之前投資項目中的投資管理方式改善，并將整個投資管理風險控制在最佳狀態，從而從根本意義上將投資管理工作之中存在的安全隱患排除，并確保風險問題操控流程的全面優化。從根本角度來說，如果能夠確保該種投資管理方式的全面應用，安全風險問題將會得到有效控制，讓企業投資效益最大化。另外，相關工作人員也能在第一時間內對交易信息進行獲取，提升其交易方式的靈敏性。

二、量化投資模式實際應用的主要類型

在量化投資模式應用過程中，主要目的便是滿足既有的投資觀念，或者是根據市場活動情況，對投資趨勢進行判斷，進而從收益之中獲得模型信息。在具體量化投資模式應用過程中，需要確保投資效益和投資風險的均衡性，具體來說，每個方面均能形成一個獨立模塊。站在量化投資模式角度來說，國內外存在很大差異性。

（一）國外量化投資模式應用的主要類型

從國外量化投資模式應用角度來說，最為常見的類型有兩種：一種是阿爾法導向：另一種為貝塔導向。其中，阿爾法導向主要以投資模式的設定為主，并借助于量化選取和調節，讓投資構成中的不同資產數目比例更加合理。貝塔導向則是借助于良好方式，對相關指數進行復制，讓投資效益得到全面完善。相比之下，量化指標貝塔導向投資模式的實施較為方便，而且從國外實際應用角度來說，量化投資形式主要以阿爾法投資模式為主。另外，阿爾法投資模式同樣可以得到詳細劃分，這其中包括理論驅動模式和數據驅動模式，理論驅動模式比較常見，現如今已經在經濟和金融領域之中得到了應用。理論驅動模式可以根據具體的數據錄入信息，將價格和數據聯系到一起，讓基本面數據應用形式得到保障。而數據驅動可以廣泛應用于股票市場和外匯等投資項目之中。如果是站在主觀角度來說，投資決策并不需要相應的理論支撐，并對整體市場投資方向進行確認，這樣一來，未來的投資模式均可以得到合理解釋。

（二）國內量化投資模式應用的主要類型

現階段，我國普遍認為，常見的量化投資模式主要包括兩種類型，其中一種是根據投資項目所在的市場類型，實現對整個量化投資應用的全面劃分，而且在具體現貨市場之中，其投資類型和衍生品市場量化投資模式均得到了全面體現。其中，現貨市場的量化投資模式主要涉及的內容有ETF市場和債券市場等等：而衍生品市場主要涉及產品期貨市場、債券期貨市場和期權市場等等。站在實際發展角度來說，我國應用較多的便是產品期貨和股指期貨投資。另一種則是通過市場方向的有效判斷，制定單邊投機量化投資模式，以及對波動率進行全面判斷，最終將套利保持的良好投資效果展示出來。我國當前應用的單邊投機量化主要包括量化選股和量化選擇，涉及的具體范圍包括股指期貨套利、產品期貨套利等等。

三、量化投資在期貨市場中的應用策略

（一）量化投資在期貨市場選擇環節的應用

綜合分析來看，在現階段的期貨市場大環境下，我國量化投資自身具有的發展趨勢以及較大的發展潛能逐漸凸顯出來。特別是近幾年來，尤其是隨著社會經濟發展速度的持續提升，使得我國在金融人才培養方面逐漸引起廣泛關注，其中合理安置的部分處于世界領先水平的硬件設施.憑借自身具備的大數據云計算等諸多優秀功能，從而使得越來越多的投資者對量化投資這一方式表示高度認可，在很大程度上使得期貨市場各類資金的注入量不斷增加。這一背景下，面對日益復雜的期貨市場，怎樣選擇恰當的市場應用量化投資具有重要的現實意義。具體量化投資過程中，由于并不是所有的交易市場均可以使用量化投資這一方式，往往只有在交易市場中存在大部分的標的資產流動性不受限制這一狀態下才能最大程度上發揮出量化投資的應用價值。正是出于對以上因素的考慮，使得期貨市場上的新老投資者非常適用于這種量化投資模式的廣泛應用。

量化投資在期貨市場選擇環節的應用，需要綜合考慮期貨市場的具體特征，充分利用量化投資模式本身具有的可復制性優勢，以此來有效縮短新老投資者之間的水平差距，有利于為相關量化投資決策的制定以及相關工作的開展打下基礎的基礎。此外，為了可以使期貨市場更好地滿足量化投資的具體要求，應該綜合考慮主導地位產品本身的流動性與投機性特征，而借助期貨市場本身具備的前瞻性，可以使量化投資模式應用過程中，有效推動量化投資方式的創新與完善。

（二）量化投資在投資模型建立中的應用

量化投資在投資模型建立中的應用，應該結合量化投資軟件模型構建的具體要求，切實保證編程語言的正確性，在此基礎上依據相應的交易軟件指示內容，完成對量化投資交易模型的編寫任務。與此同時，為了最大程度上保證量化投資在投資模型建立中的應用效果，需要借助交易軟件，通過對對應數據編寫量化投資交易模型開展的測試工作，提升其數據編寫的科學性與準確性。完成基礎的測試任務后，將其應用到特定期貨合約中，還需要借助編寫好的模型，針對交易參數組合所產生的盈虧情況實施全面模擬測試。然后結合最終的測試結果，確定量化投資交易模型參數，以這種方式選擇的量化投資交易模型參數，可以確保投資者的滿意度，在提升量化投資模型與用戶之間的親和度等方面，也發揮著不可忽視的積極作用。

四、我國量化投資的發展前景以及監督和管理

（一）我國量化投資的發展前景

截止到目前，量化投資在我國的發展前景極為廣闊，主要在以下幾方面之中表現得較為明顯：第一，相對于歐美發達國家，他們在量化交易量上，可以達到期貨市場總交易量的70%。我國在該方面的發展仍然處于起步階段，發展潛力極為巨大。但不可否認的是，我國在量化投資隊伍建設上，存在明顯的隊伍質量不足、市場把握不明確等問題。為此，在后續發展過程中，我國應重點對量化投資中存在的問題進行合理解決，進而將發展潛力和空間全面激發出來。第二，我國國內現有的量化投資形式和技術并不具備太多的競爭對手。而且當前期市場中傳統類型的投資者較多，機會十分有限，這也為整個量化投資的發展制造了很多新的可能性。

（二）量化投資的管理和監督

站在實際發展角度來說，量化投資正面臨著前所未有的挑戰和機遇。我國經濟市場正處于改革階段，很多金融工具被引入到新的資本市場之中，這也證明了其量化投資效果具備較高的可行性。從該角度來說，量化投資屬于是未來我國資本發展的重要形式之一，但量化投資同樣屬于一把雙刃劍，在為人們帶來更多收益的同時，也會帶來很大的市場風險。有很多投資者認為，投資可以選擇法律空白處，這也是走捷徑的最佳方式。從這里也可以看出，我國國內的資本市場同樣需要制定具體的法律監督機制，避免整個投資行業發展受到影響。

五、總結

綜上所述，在期貨市場持續發展完善的影響下，部分傳統投資者對于量化投資模式認識的不足，進一步加劇了彼此之間的競爭，有利的機會越來越少，但是在一定程度上為量化投資模式投資者注資環境的優化提供了機會。同時，為了保證量化投資在期貨市場中應用價值的發揮，應該正視復雜的國內外情況，使得更多的人力、物力被投入和吸引到期貨市場中，進而激發量化投資的發展潛能。

參考文獻：

[1]章旗凱.基于商品期貨時滯信息的FOF基金量化投資策略研究[D].浙江大學，2018.

[2]董賀.基于國內商品期貨的量化投資優化策略[D].浙江大學，2017.

作者簡介：

任駿菲，北京紅岸天成咨詢有限公司，江蘇南通。