遼寧省中小板上市公司盈利能力分析

王福英　代婧昊

[內容提要] 中小企業憑借其經營靈活、對市場適應性強的獨特優勢，目前已占據了我國企業數量的絕大部分，在促進國民經濟發展、推動創新創業、緩解就業壓力等方面作出了巨大貢獻。而中小板上市公司又是中小企業當中的佼佼者、引領者。因此，研究中小板上市公司相關問題具有一定的現實指導意義。本文對遼寧省中小板上市公司的盈利能力進行分析，并就存在的問題提出解決對策。

[關鍵詞]遼寧省中小板上市公司 盈利能力 分析

一、遼寧省中小板上市公司發展概況

中小板又稱中小企業板，是深交所主板市場中單獨設立的一個板塊，股票代碼以002開頭。截至2018年底，我國中小板上市公司共有838家，其中遼寧省共有12家，占全國中小板上市公司的1.43%，其中大連有7家，沈陽有3家，阜新和鞍山各1家，所涉及的行業有農林牧漁業、設備制造業、通訊設備業、互聯網服務業等，公司的市值從15.2億元到58.9億元不等。

二、遼寧省中小板上市公司盈利能力指標數據及分析

盈利能力是指企業獲取利潤的能力。本文選取了每股收益、銷售利潤率、成本費用利潤率和凈資產收益率四個指標，對2016年和2017年遼寧省中小板上市公司的盈利能力進行分析（見表1）。

從表1可以看出，總體上遼寧省中小板上市公司的盈利能力較差。從每股收益指標來看，每股收益在1元以上的只有一家，有五家公司每股收益在0.1元以下，平均每股收益為0.31元，相對處于偏低位，且2017年比2016年有所下滑;從銷售利潤率和成本費用利潤率兩指標來看，2017年比2016年平均水平有較大提高，主要是互聯網服務業有兩家公司（天神娛樂和晨鑫科技）盈利能力指標大幅度提高帶來的。除互聯網服務業的兩家公司外，其他公司的銷售利潤率指標最高不超過15%，多數在10%以下。而成本費用利潤率指標最高不超過20%，多數也在10%以下。這表明多數公司盈利能力水平較低，成本費用較高;從凈資產收益率來看，多數公司在7%以下，若剔除獐子島2017年極端數據（- 206.95%）影響，則2016年和2017年凈資產收益率的均值在4.5% - 5%之間，說明凈資產獲利能力偏低。另外，從表1還可看出遼寧省中小板上市公司盈利能力存在著較大行業差距和公司差異。互聯網服務業的兩家公司盈利能力比較突出，各項盈利能力指標均較高。特別是銷售利潤率和成本費用利潤率高出其他行業公司20%以上，且具有較強的增長性，顯示出互聯網行業獨特優勢和盈利能力。除行業差異外，公司間分化也比較明顯，有些公司盈利能力較強，如天神娛樂、晨鑫科技、大連電瓷、天寶食品等;有些公司盈利能力較弱，如大連重工、奧維通信;還有些公司盈利波動較大，如鞍重股份、獐子島。

三、遼寧省中小板上市公司盈利能力及發展存在的問題與對策

（一）存在的問題

筆者對遼寧省中小板上市公司近二年盈利能力指標進行了分析，發現存在如下問題。

1.除互聯網服務業公司外，遼寧省中小板上市公司經營業績、盈利能力總體上偏低，且不夠穩定，持續性不強。

2.除互聯網服務業公司外，多數公司成本費用較高，成本費用率在90%以上，且多數公司銷售利潤率低于10%，成本管理空間較大。

3.遼寧省中小板上市公司涉及的行業和上市公司數量較少。截至目前，遼寧省中小板上市公司共13家，涉及設備制造業、金屬制品業、通訊設備業、互聯網服務業、農林牧漁業等，每個行業上市公司數量都比發達地區、省份少很多。如浙江省中小板上市公司142家、廣東省121家、江蘇省85家、深圳117家、北京51家、上海31家。上市公司數量在某種程度上能夠說明企業利用資本市場發展狀況和地區經濟發展狀況。遼寧省較少的中小板上市公司數量說明遼寧省中小企業沒有充分利用資本市場求發展，企業的活躍度不夠，鼓勵政策不足。

（二）提高盈利能力的對策

1.開拓市場，多元化經營，提高盈利持續性。大力開拓市場，提高市場占有率，這是提高公司盈利能力的主要渠道之一。針對公司自身的實際情況，在SWOT分析基礎上，優化營銷方案，加強售前宣傳、售中和售后服務，開發新客戶和新市場。同時，采取多元化經營策略，進軍互聯網服務業等發展潛力較大的行業，降低風險，提高盈利持續性。

2.加強管理，降低成本費用。一是優化公司治理結構，完善現代企業制度。細化股東、董事、監事和管理者的權力、責任，形成相互制衡、權責分明的治理結構。二是完善成本費用管理制度和預算制度。加強精細化管理，制定詳細、明確的成本費用預算。三是嚴格控制、執行費用預算。將事前預算控制、事中分析控制、事后考評獎懲有機結合起來，從而有效降低成本費用，提高盈利能力。

3.引進人才，形成具有自身特色的核心競爭力。人才是企業的核心資源。就創新發展而言，人才是最關鍵的要素。中小板上市公司要利用自身經營靈活、機制靈活的優勢，大力引進并留用優質人才。同時，加強科研投入的力度，逐步形成白身的核心競爭力，以創新驅動發展。

4.政府引導、扶持，并利用資本市場求發展。發揮政府的宏觀調控、引導作用，學習借鑒發達省份的先進經驗和做法，提供中小企業發展的優惠政策，給中小企業創造良好的發展環境，幫助中小企業發展。同時，中小企業要充分利用資本市場來謀求自身的發展壯大。