我國P2P借貸系統風險及其控制研究

楊麒玉　彭奕凱

摘要：P2P為年輕的金融借貸中介機構，自2006年我國開始引入到目前為止共經歷了五個階段，原始信貸服務到第一批P2P大爆發（平臺數量全球第一），隨后2013年的倒閉潮與14年的情況加劇，迄今P2P在我國的發展狀況仍持續走低。本文以行業發展為背景，淺析我國P2P發展過程中歷經的興衰變遷與風險應對對策。

關鍵詞：P2P;發展狀況;風險控制

一、引言

P2P作為一個更便捷的融資渠道吸引了大批中小企業通過此平臺接受借貸服務，在全球P2P火熱發展的背景下，我國也開始大量引入此中介平臺并做到了突飛猛進的擴張，不過“好景不長”。由于引入初期不同于英、美同等同家，我國P2P市場未配備良好的法律規范，導致數量批增的幾年后，千家企業迅速破產，余下的未破產企業也承擔著巨大的壞賬準備與還款壓力。為了使我國的P2P向著更積極的事態發展，本文就企業批增到后續破產原因做詳細分析，以及對如何正確避免風險擴張提出建議。

二、P2P在國內歷程

（一）發展開端

2005年英國首家P2P公司開創后，我國緊隨腳步開始創辦這種違規成本更低，針對中小型企業更容易取得貸款同時幫低額散戶取得高回報的借貸方式。在法律約束不完善的背景下我國在不到三年時問內成立了2600多家P2P平臺，同時創下全球第一平臺量及最高平臺交易量。

（二）破產分析

隨著我國逐漸加強對平臺的監管后，大批軀殼平臺“倒下”，半年多時間內有700多家企業跑路，以致客戶維權事件頻繁出現。

主要原因從國內P2P自身情況分析。

1.貸款人信用征集不足，不像銀行體系有相對完善的客戶資料。由于性質不同也不能完全匹配銀行信用信息，征信成本更高導致經營成本同樣大幅提升。

2.信用環境差，貸款出現違約風險高且違約成本低的尷尬局面。

3.監管缺失，從2006年引入直至2015年才出臺正式法律對策，平臺約束力較低使違規操作代價低，致大批空殼籌資項目出現。 4.漠視多方面風險，管理不善。 5.構建資金池，進行期限錯配。 6.循環借貸的產品異化。 7.催收困難。 從金融市場分析。 1.市場資金流動性緊縮，資金內部倒賣接手的行為受阻使資金鏈斷裂。

2.實體經濟下滑迫使不管是正規P2P公司還是空殼性公司都在還款上存在較大壓力，還款能力受經濟壓制。

3.同期P2P中介數量過多，競爭加強。

（三）P2P騙局

1.白融白保。P2P實質為借貸中介方，然而自融白保等同于借款人表面設立乎臺實則向自己籌資融資，同時用自己做擔保為用戶支付本息。這種行為完全打破了第三方的獨立地位，流出的資金無法得到保障，后續也不能有嚴格公正的監管，存在巨大的偽造、潛逃等潛在風險。

2.短期詐騙。P2P主要定位在中小企業，資金融資中等額度時，募集對象中就會涌人大批低額散戶，騙局利用借方的“少投入短時間高回報”心理假用項目包裝平臺，宣稱各式“秒標…‘天標”來吸引投資者，以此騙錢。

3.龐氏騙局。這個過程類似于“拆東墻補西墻”，他的周期相較短期詐騙更長一些，以高利息的噱頭吸引投資者，運用資金循環倒的方式，以虛假的項目為背景通過新的借款填補舊借款，一段期問后當老客戶實際獲得收益后便會吸引更多資金，但是最后的接盤手在面對新資金減緩或停止進入時，便會面對資金鏈的斷裂，本息全無。 4.騙局識別與自保。 多數情況下常見的騙局漏洞有虛構的資金標的：根據項目的介紹能判斷其招募信息異常簡陋甚至包含諸多漏洞：再者借款人數較少或多次出現反復借款的情況：檢測托管信息是否完整，一定要區分好平臺賬戶和第三方賬戶，杜絕私人賬戶交易。

過度的平臺包裝：拉扯上國家、官方宣傳等的多方注意，要能夠辨別虛構信息，各種假項目、假投資。

高息誘惑：只要利息超過6%，的都要保持懷疑態度更別說30%，曾經出現過的“微商平臺…‘平臺返利”都應打上大大的問號。

資金池：與龐氏騙局原理相似，避開銀行等第三方機構的托管進行資金的倒轉，以短期拉長期，以小額資金圈高額。

三、風險控制方案制定

（一）國外成功企業案例提示

英國首家P2P公司ZOPA風險管理是全球最佳，針對借款人其運用英國信用機構數據庫，擁有更加完善的個人信用評級資訊。針對貸款人提供貸款前安全保障和貸后違約的安全基金保障，分散投資者風險（總額分份貸出），防范平臺倒閉的風險（借貸資金與運營資金分別核算）。

Rate Setter：采用預備基金保障投資人投資安全。

Market invoice：可選擇票據貼現、費用更低、保密性更強的方式。

Lending works：更加周全的投資人保障：隔離信托托管制度（非盈利第三方公司），提供準備金和保險的雙重保護來防止貸款逾期還款、貸款違約、欺詐性申請。

Society One（ Australia）運用貸款管理平臺提供安全可靠的在線貸款應用程序和文檔管理T-具，并用算法評估潛在借款人的信用水平。

Rain Fin（ South Africa）與巴克萊銀行投資合作。

這些國外的P2P平臺都在個人信用以及投資者財產上有嚴格的制度進行監督與保護，推進P2P的正常運行而非轉型為大型騙局。

（二）針對我國的風險識別與要點突破

我國在現有制度下若能突破平臺競爭力、加大監管力度并獲得客戶的信任度，能有效地幫助P2P回暖發展。

1.平臺風險指標的搜集更全面的包括：借款集中程度、貸款逾期情況、不良貸款率、逾期借款人。

2.債權轉讓模式的借貸需保證債權人投放白有資金貸款時，能夠充分了解到受讓人的債券信息，能夠取得轉讓債權和收益權。

3.投資人能夠充分了解到借款人的還款能力等信息，做到信息的相對透明。

4.線下平臺的信息披露要充分及對稱，能做到知己知彼，使三方都受益且得到保障。

5.征信成本南國家承擔，研發一套更全面匯通、可供任何平臺使用的信用評級系統。完善央行征信系統上信息不及時或失實，補充民問信貸信息資料的情況。這樣可以縮減企業的壓力也能夠對客戶權益提供最大化的保護。

6.完善法律制度體系，嚴格監管集資真實性，杜絕圈錢騙錢行為的發生，避免重復借貸和惡意竟價導致的無序競爭。

7.明確機構合作風險，包括擔保公司、信托公司、第三方支付平臺、小貸公司合作等。道德、杠桿、欺詐、質量、跨地域、文化差異等因素都要納入考慮范圍。

四、警示與忠告

我們應有效地識別騙局，不要被利益蒙蔽了雙眼，虛假的信息永遠都是以高額回報作糖衣炮彈的。作為私人投資者應理性選擇投資理財產品：作為平臺應秉持服務的初衷盡職盡責為投資者與籌資者提供幫助而非假借投資的名義變相騙錢：國家應加大力度完善信貸制度，從法律道德等方面為企業提供更全面的征信信息，為公民提供更安全的投資環境。

參考文獻：

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