探析BOT、TOT模式下特許經營權的定價與會計處理

摘要：近年來，隨著我國投融資體制的改革，各類資本正以各種渠道進入和參與重點基礎設施項目建設。為提高公共基礎設施的配置效益和運營收益，有效引入社會資本參與公共基礎設施建設，政府往往通過競爭方式授予投資者特許經營權來推動污水處理、交通運輸等市政基礎設施的建設。本文以污水處理特許經營權為例，首先闡述特許經營權的定義以及成本構成，在此基礎上分析影響特許經營權政府定價測算的關鍵因素，最后探析在實務中 BOT，TOT模式下如何進行特許經營權定價與會計處理。

關鍵詞：特許經營權;定價;會計處理

一、特許經營權的定義及成本構成

根據國家發改委等六部門于2015年頒布的《基礎設施和公用事業特許經營管理辦法》（六部委[2015]25號），基礎設施和公用事業領域的特許經營是指政府采用競爭方式依法授權中國境內外的法人或者其他組織，通過協議明確權利義務和風險分擔，約定其在一定期限和范圍內投資建設運營基礎設施和公用事業并獲得收益，提供公共產品或公共服務。

特許經營權可以采用多種建設模式，以城鎮污水處理項目為例。近年來，國內污水處理行業改革出現過和國際通行的一些市場化改革模式歸納為七種改革模式，包括委托運營、BT、TOT、BTO、BOT、ROT、TOO等。可以采用單一模式進行，也可以采用兩種甚至多種模式相結合的方式。如肇慶新區片區污水處理特許經營權的招標項目，就采用近期BOT+TOT模式以及遠期項目特許經營資格授予相結合的方式授予。

特許經營權的投資成本主要包括兩部分：基礎設施的建造成本和運營周期的運維成本。不同的運作模式會對特許經營權的成本構成產生影響。在TOT模式下，投資者如要取得特許經營權，首先需支付一筆費用給政府以償還政府建造該公共設施的成本支出，由此獲得一定期限內運營管理該設施的收費權，投資者通過收費收回投資、獲得回報，期滿后再將設施無償移交給政府方。在BOT模式下，投資方為污水處理設施項目進行融資，并負責建設、擁有和經營這些設施，在一定期限內有權向用戶或特定部門收取費用;待特許期滿，投資方將該設施及其所有權移交（通常無償）給政府方。投資方投入項目的自有資本金的比例也需符合國家相關產業政策。因而，無論哪種模式，企業均需對取得該項特許經營權支付一筆費用。實務中構成特許經營權的初始成本主要為建造該基礎設施的建造成本，建造成本一般包括項目的建筑安裝工程費、工程其他費用、預備費及建設期利息。如有多個項目組成的特許經營權，則應由可辨認可計算的經發改部門批準立項的項目總投資額作為建設成本。在項目建設期，一般以投資估算作為建設成本，而在項目竣工結算后，應以財政評審中心審核確認的結算價作為建設成本進行調整計算。

運維期運營成本通常為項目公司特許經營權期內的日常運營成本，以污水處理廠為例，通常包括燃料動力費、藥劑費、維修費等。工程大修等屬于資本性支出的項目，不納入運營成本。建設成本、單位運營成本及投資者合理回報率構成特許經營權招投標中投標報價的主要組成部分。

二、影響特許經營權政府定價測算的關鍵因素

（一）項目付費方式

項目付費方式包括使用者付費、政府付費和可行性缺口補助三種。不同的付費方式會影響項目公司的現金流，而且市場化的定價或對定價進行行政管制，也會對特許經營項目的具體運作方式產生影響。以污水處理項目為例，在項目建成投入正常運營后，項目本身具備一定的現金流，但在項目初期，資金回籠速度較慢，污水處理費并不一定能覆蓋項目的投資成本，需要政府給予一定的財政補貼。其中，由于按照相關規定污水處理費應實行收支兩條線管理，所以政府部門在收取使用者污水處理費用后，需要根據特許經營權合同約定的單位處理水價予以補助。

（二）項目投資收益水平應與項目所屬領域的社公平均利潤率相適應

當項目投資收益水平受到主客觀因素影響而與社會平均利潤率相背離時，項目的收益受到影響。當設定的投資回報率較高時，對政府方而言，若考慮的合理收益率高于社公平均收益水平，將會使財政支出壓力增大，容易在項目評審時面臨合規風險，并遭遇審批阻力。對于投資者而言，如果測算的內部收益率過高的話，不利于競爭。因此，合理設定項目收益率將是考驗政府與企業雙方資產運營能力的雙刃劍。

（三）項目融資成本

項目融資完全由市場調節，而項目公司的融資能力及融資成本將會直接影響項目公司投資收益。公司的出資能力是保障其履約的一個重要基礎，公司在進行項目融資時，項目資本金比例要符合國家相關法律法規的要求，且不能以借款、貸款等非自有資金形式投入，同時公司融資成本如高于投標報價的投資回報率的話，投資回報小于投資成本，使得公司的收益倒掛，投資發生虧損，不利于公司發展。

（四）調價機制

由于特許經營權運營周期很長，投資者面臨的投資風險很大，需要在取得特許經營權時約定風險范圍及變動調整機制。以污水處理項目為例，可以就投資額的確認變動、物價水平超出CPI變動幅度、貸款基準利率超出一定幅度來約定水價的調整，當上述情形出現時，項目公司可向政府方申請調價。因此，項目公司應及時掌握市場價格的變動情況，控制好風險敞口。

三、項目公司特許經營權的會計處理

通過對上述表述的進一步分析，針對項目公司特許經營權的會計處理提出以下意見。

（一）取得特許經營權時的會計處理

根據《企業會計準則第6號——無形資產》和《企業會計準則解釋第2號》的相關規定，若以BOT方式參與項目建設的，建造合同收入應確認為收入。在項目建成時，建造合同收入就按照收取或應收對價的公允量，并確認為金融資產或無形資產。比如投資方在取得項目特許經營權時將施工發包出去，由于此時并未提供實際建造服務，所以這部分不應確認為建造服務收入，當按照建造過程中支付的工程價款等考慮合同規定，分別確認為金融資產或無形資產。若以TOT方式參與項目特許經營的，由于TOT方式并不涉及項目建設，所以應在取得特許經營權時按取得的合同價款確認為金融資產或無形資產，在實務中一般作為無形資產處理。

（二）經營紅線范圍外資產的會計處理

如果授予方（政府部門）將特許經營紅線范圍外的其他收益權（如公交車站廣告、道路兩側廣告等）劃歸給項目公司處理，且該項收益并不納入合同價款，此時，項目公司應將此資產作為收入處理。而如果授予方將基礎設施以外的其他資產只是提供給項目公司使用，該資產依舊屬于授予方應付合同價款的一部分，那此時，該筆資產不應作為政府補助處理。另外，按照規定，當項目公司自授予方取得資產時，應以其公允價值確認，未提供與獲取該資產相關的服務前應確認為一項負債。

（三）無形資產攤銷處理

確認為無形資產的收益權應在特許經營期內進行攤銷，按現行的會計制度，應采用平均年限法進行攤銷。由于特許經營期滿后，需將全部資產移交加授予方，因此不能按固定資產折舊處理。而在特許經營權期滿后，按照合同約定，需要將全部資產移交給政府的金融資產或無形資產，由于不存在殘值，賬務上不需要做相關會計處理。

四、結束語

綜上所述，受多種影響因素的影響，BOT、TOT模式下特許經營權的定價以及會計處理在實務操作中還存在一些模糊點，在對特許經營權內外的資產進行會計處理時，應分別按照相關規定進行管理，以便可以編制出合理的財務報表，為決策制定提供支持。

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作者簡介：

康志霞，肇慶新區投資發展有限公司，廣東肇慶。