中國資產管理機構在養老金融市場中的投資實踐及發展建議

高帥

【摘要】中國是世界上人口增長最快的國家。但是就目前情況而言，中國人口結構逐漸趨于老齡化。隨著社會養老金需求的增加，國家養老保險的作用又有限，加上2008年由于美國抵押貸款危機引發的全球金融危機，導致我國國內綜合產業以及合并后的產業結構產生混亂。在這種情況下，我國政府建立了多層次的養老金計劃，這些計劃將充分利用所有層級的努力和充分利用年齡紅利來考慮加強老年人的金融福利，鼓勵社會保障市場。

【關鍵詞】資產管理 ?養老金融市場 ?投資實踐 ?發展建議

隨著我國人口逐漸老齡化，導致“人口紅利”日趨嚴重。我國的社會保障體系目前可能導致社會金融不穩定和資本危機。解決這一問題的基本途徑是深化金融體系和養老保險制度改革，充分發揮養老金采購，進一步保障營銷在市場中的重要作用。

一、養老金融市場發展與實踐的情況

（一）在市場規模方面，以國家政策為后盾的養老金融資市場達到最高發展階段

這不僅取決于養老金制度的持續改善，還取決于國家對專業投資機構創造，管理和維持價值并增加養老金的需求。近年來，隨著人口結構的調整，人口老齡化現象逐漸顯現，又由于養老基金在投資方面的出色活動取決于人民的運輸和人民的福利，所以，為解決國家養老金問題，國家不斷推出支持債券市場發展的指導方針，使中國養老金進去的歷史黃金階段。根據國家指導方針，資產管理市場穩步增長，這吸引了眾多專業機構投資者對調查退休人員的各種資產配置的調查。

（二）專業的養老資產管理機構應具備的素質

養老保險投資管理是一項長期且專業的項目管理。國家的投資范圍決定了養老金資產的合理配置和利用。因此，應該分配一定比例的高風險資產，并將這些投資與企業生命周期相聯系。如果養老基金投資的資金過低，就會造成市場風險增加，隨著市場風險的增加，投資者的債務和現金分配難度也會不斷增加。所以，作為投資者，需要保證低風險資產和外幣的固定收益以及現金分配。隨著時間的推移，資產管理公司對業務質量的要求越來越高。結合外國證券的特點，將我國資產管理的特點歸納如下：

（1）熟悉資產負債匹配特性及相匹配的投資理念與投資方法。在充分考慮了養老基金所涉及的風險之后，得出了債務方面的養老金具有“長期較大且偏好風險”的特性的結論。但就目前我國現狀而言，資金的固定成本仍然面臨養老金的籌資困難和支付流動性大的困難。而投資者不可能只依靠追求債務利息而生存，他們也需要絕對的回報。雖然許多養老金的運作不是以追求利益為目的的，但是，這并不意味著他們可以忽視利息的存在。為解決這一問題，我國建立了養老基金管理，這種方式考慮到了投資者在養老金薪酬管理過程中的絕對和相對收益率，也確保了養老金收入的穩定和可持續增長。

（2）擁有長期限及大額資產的投資配置能力。養老基金的投資收益來源主要是資產配置產生的收入、投資決策產生的收入和資產選擇產生的收益。其中超過80%是來自投資決策產生的收益。因此，加強投資決策是是增加養老基金收益的重要依據。

（3）各品種投資與研究能力發展均衡完善，并有相配套的投資管理體系。這種方式充分利用可靠的研究體系和其他大型資產保留投資策略，創建了一個完整的養老保險體系，并從頭到尾分析股票和基金，再經過專業的談判配置和談判策略，最后利用市場機會獲得可靠和穩定的收入。作為投資者，需要在了解市場選擇的情況下進行年齡組織管理投資，避免在另類投資市場利用信息不對稱來利用初級市場的低估資產。

（4）完善的運營風控制度。資本資產管理是國家養老金計劃不可分割的一部分，這需要各方面人員的不斷努力。與此同時，還對代理商管理和控制技術提出了很高的要求。在資本資產管理中，應在創建系統風險管理系統之前創建相關系統，讓該系統對運營進行可靠風險管理，并從內部控制和組織養老基金。這些公平貿易和信息壁壘的建立，以不同的形式解釋了各類的資產，促使一些領先的外國養老金管理機構不斷開發了更全面的風險管理系統，例如：市場風險，信用風險，操作風險和合規風險管理等。

（三）主要資產管理機構發展與實踐的情況

我國的資產管理機構主要是借鑒外國機構在管理方面的經驗。基于這種情況。我們把我國目前市場上最好的資產管理結構分為投資公司，基金公司和養老金公司三類。對于一系列資產管理，保險代理人需要負一半以上的管理范圍，利用保險管理設施照顧老人。由于保險資產管理部門負責管理長期保險基金，所以，會促進各方面管理系統的完善。同時保險公司還需要將管理體系延伸到國際市場的非經營性基金服務中，將一系列投資組合管理服務進行整合，這樣不僅滿足了養老金的需求，還增長了日常投資帶來的收益。最終的評級量表反映的是一個企業的發展前景，所以，除了需要大力開展養老基金的管理體系外，保險公司還應聚集在一起開發具有豐富的投資管理經驗和內部控制系統的信息系統。此外，保險管理機構還可以從養老金和金融市場良好的行業中獲得相應的益處。作為保險業的主要監管機構，中國保險監督管理委員會正在通過維持改革和創新來降低風險，對各投資持續加強監控和預警風險的力度，特別是對于風險管理的加強，在一定程度上改善了風險情況，同時也加強了內部控制力度。除此之外，隨著我國政策對債券發展的支持，債券不斷在市場上站穩腳，并逐漸朝著現代化的方向發展。進而開啟了債券市場的最高發展階段。總的來說，好的資產管理系統可以豐富投資策略，改善人員配置，因此，將這三種類型的制度盡量推向一個平衡狀態，明確界定投資的局限性，在跟隨市場腳步的前提下，不斷對管理體系進行改革，最終就可以達到一個宏觀平衡的經濟市場。

二、關于資產管理機構的發展建議

（一）養老金市場應建立統一有序的監管機制、法規政策

我國債券市場由于受到國家政策的支持，致使其發展速度快，發展前景也是一片大好，即使如此，我們也需要對我國債券市場采取一定的措施避免緊急情況的發生。首先，在債券市場中，只有單一的監管制度，這會導致由于債券市場長期監管力度不足而導致許多弊端的產生，從而進一步阻礙商業化的發展。目前，我國的養老基金發展仍處于初期階段，所以需要利用長期監管的方式來監管某些因素對利率的影響。在此期間，如果發現任何問題，需要相關人員進行適時的處理。除此之外，我國還應建立一個統一，透明的監管體系，再通過借鑒海外管理經驗，最終結合自身實際進行投資改革，隨著各國經濟的不斷發展，養老問題也成為了全球發展的主要問題，處理這個問題，需要一個復雜的過程，如：各國需要根據實際的內部條件制定統一的監管標準和適當的監管要求。同時，還需要根據國際金融穩定的情況制定能被普遍接受的監管標準和原則。其次，投資還需要以市場經濟為基礎，結合自身管理模式并加以協調，才能制作出一套完整的系統。這就好比適者生存這樣一個動態過程，投資者需要利用市場和就業機會幫助建立完善的養老保險基金管理系統。

（二）將養老資金的資產管理納入全球資產管理機構行列。

我國當當前的養老基金模式主要是取決與長期融資活動帶來的收益，所以，如果想要改善養老基金的功能和穩定關系，提升人民生活，促進國家保障體系的完整，就需要引入更多的養老基金，足夠的養老基金有助于解決人口老齡化資產管理的問題，以維持和增加退休資產的價值。其次，需要選擇更多符合資產管理退要求的管理機構來創建動態管理機制，并不斷進行改革。第三，大膽使用資產管理中的優勢，熟練高效地完成投資管理目標，同時，也需要為中國退休市場的良好發展做出貢獻，積極履行社會責任，開展市場上所有可能的運作等。債券市場是將國際市場和我國養老金體系相結合，以達到促進我國退休市場平衡發展的目的一種管理體系。

三、結語

養老部門的快速發展是市場養老金管理體制的重要成果。從美國等發達國家的立場來看，養老金融資發展的重要性是不可忽視的，這需要不斷的進行金融深化和制度改革，以達到人們滿意的效果。但就我國而言，我國如果想要實施養老金管理政策，則還需要在面對財政壓力的條件下進行深度改革，與此同時，還需密切關注國家的國情及市場運營周期。資產管理對我國產生了重要的作用，它將繼續推進養老保險制度的可持續發展，深化財政創新，加強財政監督，促進我國養老基金資產管理體系的進程。

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