北大荒：回歸穩健發展之路

隨著下屬化肥、紙業、貿易等虧損子公司的停產改制，北大荒贏利能力、經營質量穩步提升。

上市公司黑龍江北大荒農業股份有限公司（以下簡稱“北大荒”）曾經嘗試多元化經營，涉足化肥、造紙、貿易等領域，但由于各種原因，這些業務均虧損嚴重，導致北大荒2012年、2013年連續兩年虧損。近幾年來，北大荒逐步對虧損業務停產改制，專注農業主業，走上穩健發展之路，贏利能力、經營質量穩步提升。2018年，北大荒實現營業收入32.65億元，同比增長9.10%；實現利潤總額9.33億元，同比增長22.36%；實現歸屬母公司凈利潤9.76億元，同比增長25.19%。

土地資源得天獨厚

北大荒地處世界三大黑土帶之一的三江平原，地勢平坦、土壤肥沃，生態環境良好，具有生產綠色、有機農產品得天獨厚的地理優勢，是我國目前規模最大、現代化水平較高的種植業上市公司和重要的商品糧生產基地，被譽為“農業第一股”。

北大荒擁有土地總面積1296萬畝，耕地面積1158萬畝，擁有友誼、八五二、七星、八五六等16家農業分公司。2018年，綠色作物種植面積達536.39萬畝，有機作物種植面積達78.44萬畝，實現糧豆總產124億斤。

耕地發包經營是北大荒的主要利潤來源，對于耕地發包業務，北大荒實行以統一經營管理為主導，家庭農場承包經營為基礎的統分結合的雙層經營體制。北大荒是耕地資源經營主體，對權屬內的耕地資源享有使用權、經營權和收益權，通過對權屬內的耕地發包經營和生產服務，統一組織、指導和管理農業生產經營活動。家庭農場、聯戶家庭農場以及其他經濟組織是雙層經營的生產經營主體，通過承包方式取得耕地資源的經營權，直接從事農業生產經營活動，自主經營，自負盈虧。

雙層經營體制具有以下特點：一是雙層核算，雙重利益主體。北大荒及家庭農場均是獨立核算、自負盈虧的經營主體。二是雙層管理、責任明確。北大荒的統一管理貫穿于農業生產的全部過程，其目的是為家庭農場提供最佳的生產經營環境與條件，為家庭農場提供產前、產中、產后服務。北大荒負責農業基礎設施的建設和維護投入，為家庭農場提供技術培訓及市場信息支持，采取面授、電視講座、印發技術資料等形式，對家庭農場進行農作物綜合高產栽培技術培訓等。北大荒農技部門巡回進行田間技術指導和技術咨詢，指導家庭農場進行播種、施肥、施藥、病蟲草防治和中耕管理。統一組織防洪除澇、防災減災。協調收獲機械幫助家庭農場收獲農產品，為家庭農場提供農產品晾曬、清選和儲藏設施。為家庭農場提供農產品市場需求及價格信息。家庭農場負責生產經營投入及生產過程管理和農產品銷售，是家庭農場自我利益實現的基礎，家庭農場采取的是“兩自理、四到戶”的生產經營方式，即生產費、生活費兩自理，地塊、機械、核算、盈虧四到戶。其收入來源于生產的產品對外自行銷售的收入。

這種經營模式既有利于調動家庭農場的生產積極性，分散生產經營風險，又有利于發揮機械化、規模化、科技化等優勢。

止血轉型

北大荒的業務涉及土地承包、農產品銷售、工業品銷售、商品流通業和房地產開發，其中土地承包是主要利潤來源。據2018年年度報告，全年實現營業收入32.65億元，其中26.87億元是土地承包所得，占比高達82.6%。尤其值得注意的是，這筆收入成本極低，毛利率高達99.28%。

即使加上房地產等業務，北大荒的毛利率也極高，常年在80%以上。這么高的毛利率，在2012年和2013年，竟然虧損了。主要是下屬幾家工業、貿易公司發生了巨額虧損。

分行業來看北大荒2018年的經營情況：

農業行業營業收入同比增長2.62%，主要原因為重新規劃耕地等級和旱田改水田等因素，使承包費收入同比增長所致；營業成本同比下降70.42%，主要因為水稻銷量同比減少所致。

工業行業營業收入和營業成本同比分別下降99.96%，主要原因為浩良河化肥分公司和麥芽公司處置庫存尿素和麥芽。

房地產行業營業收入和營業成本同比分別增長521.92%和395.85%，主要原因為鑫都房地產公司麗水雅居商品房銷量同比增加2.455萬平方米，主營業務收入和主營業務成本相應同比增加。

北大荒下屬的浩良河化肥分公司、北大荒龍墾麥芽公司、北大荒紙業公司三家工業企業已進行改革改制，處于停產狀態。相關經營收入以出租資產和處理庫存存貨為主，去年全年共實現營業收入976萬元，同比減少3719萬元；實現利潤總額-3353萬元，同比減虧2.24億元。其中，浩良河化肥分公司實現利潤總額-1044萬元，同比減虧2.13億元。北大荒紙業公司實現利潤總額18萬元，同比減少16萬元。北大荒麥芽公司實現利潤總額-2327萬元，同比減虧1152萬元。下屬經貿企業鑫亞公司由于虧損嚴重，從2013年開始全面停止經營，以清理應收和銷售原有存貨為主要任務，不再開展新業務。去年實現利潤總額-1406萬元，同比增加虧損627萬元，主要原因為計提應收款壞賬準備所致。下屬鑫都房地產公司實現利潤總額-1.19億元，同比增虧1.17億元。主要原因為天順新城項目資金占用費增加及天順新城項目在建商品房抵債繳納各項稅金增加所致。

受行業產能嚴重過剩等影響，北大荒麥芽與北大荒紙業多年來連續虧損。兩家公司于2013年停產，近年來均處于清理應收款、清理庫存狀態，已嚴重資不抵債。鑒于兩家控股子公司的實際經營現狀和財務狀況，北大荒豁免2012年之前向北大荒麥芽提供生產流動資金形成的應收款1.9億元，及向北大荒紙業提供生產流動資金形成的應收款7500萬元。

工商信息顯示，北大荒麥芽成立于2002年3月，注冊資本3.85億元，其中北大荒出資2.25億元，持股58.44%；北大荒控股股東黑龍江北大荒農墾集團總公司出資1.6億元，持股41.56%，主要經營大麥芽的生產和銷售業務。北大荒紙業成立于2003年3月，注冊資本1.92億元，由北大荒持股97.86%，黑龍江省興凱湖造紙廠持股2.16%，主要經營紙制品生產和銷售業務。

2002年北大荒上市后，下屬浩良河化肥分公司與北大荒兄弟公司浩良河化肥廠實施“五分開”運作，兩家企業的相關債務問題就此形成。2016年6月，北大荒就浩良河化肥分公司尿素有關資產出資成立黑龍江北大荒浩良河化肥有限公司，同年引入民營資本。然而改制之后，新公司遲遲未開展業務，北大荒的尿素生產業務也陷入停擺狀態。2018年9月19日，北大荒發布公告稱，旗下浩良河化肥分公司與北大荒兄弟公司黑龍江省浩良河化肥廠實施資產重組。浩良河化肥廠對浩化分公司有近720萬元的債務，將以三處房產抵頂的方式進行償還。

東吳證券高級投資顧問潘紹昌表示，北大荒利潤主要來自于種植業，旗下多家工業公司停產、改制，有利于減少不必要的支出，著力發展主業，北大荒可利用現有資源積極打造糧食品牌。

深挖增收潛力

經過多年生產經營實踐，北大荒現已掌握了完善的作物栽培技術、良種繁育技術、施肥施藥技術、病蟲草害防治技術、農機應用技術及農業經營管理技術，擁有農機農藝各項技術相配套、良種良法相結合的農業先進生產模式；同時，儲備了節本增效的一系列栽培新技術，形成了一整套抵御旱澇病蟲災害的有效措施，為高效地開展農業生產工作提供了有力的技術支撐。

北大荒逐步對虧損業務停產改制，專注農業主業，走上穩健發展之路，贏利能力、經營質量穩步提升。

得益于國家多年來農機購置補貼政策，北大荒農機裝備水平得到逐年提升，農業生產全程機械化率在全國處于領先水平。現已大規模配備了大型、現代、智能化的動力機車及配套高性能聯合整地機械、精密播種機械和聯合收獲機械，實現了旱田整地、播種和收獲全程機械化；配備了高樁重型滅茬機械、自平衡雙軸攪漿整地機械、激光平地機械、苗床機械化整地和播種機械、高性能插秧機械等，有效提高了水田的作業效率。同時,配備了小型全鏈軌及防陷半鏈軌等抗災性較強的機具，大幅提升了農業整體的作業水平及抗災能力；針對農業“減化肥減農藥”行動，北大荒重點引導種植戶應用了水稻側深施肥機械，有效實現了精量施肥和精準施肥。截至2018年年末，農業機械總量達32.7萬臺套，農業機械總動力達360.67萬千瓦。

北大荒具有高度的組織化管理傳統，采取以公司統一經營管理為主導，家庭農場承包經營為基礎的統分結合的雙層經營模式，最大限度地調動了家庭農場的生產經營積極性，也最大限度地控制了經營風險，組織化傳統和組織化能力都明顯高于全國其他農業主產區，具體體現在作物品種、功能區劃、栽培技術等方面。下屬的各農業分公司按照公司授權，每年初與家庭農場簽訂《農業生產承包協議》，明確約定家庭農場要按公司統一制定的年度生產技術措施進行種植，并接受檢查指導。各農業分公司派出專業技術人員負責對家庭農場的種植進行全程監管和技術指導，保證1000多萬畝耕地均按照模式化栽培、標準化作業實施生產。

北大荒所屬的16家農業分公司擁有各自的全過程智能控制浸種催芽和育秧等生產服務設施；用于烘干、晾曬、倉儲的糧食管護設施；溝渠配套網絡化，達到旱能灌、澇能排的農田水利設施；集中統一管理的農機停放場地和庫房等農機管護設施；農用飛機作業用的起降場地等基礎設施，為北大荒發展現代化大農業奠定了堅實基礎。

2018年，北大荒已構建了完善的農業物聯網管理系統運行體系，通過平臺搭建、網絡構建、數據實時監測采集與傳輸、智能分析等功能，使得農業生產全過程可控，實現了管理的精細化和智能化，提升了農業標準化水平，全面提高了公司農業現代化和信息化管理水平。6月19日，北大荒董事長劉長友表示，北大荒已在部分耕地建設了物聯網設備，探索建設綠色可溯源糧食安全管理體系。

北大荒認識到，推進農業供給側結構性改革，提高農業綜合效益和競爭力，是當前和今后一個時期我國農業政策改革和完善的主要方向。農業供給側改革是解決農產品供給的結構和質量問題，對北大荒而言，實施種植業供給側改革的出發點是積極適應國家糧食收儲政策改革的“新常態”，著眼點是緊盯市場需求變化，著手點是按照市場需求調優種植業結構，落腳點是促進公司和農戶增加收入與效益。

北大荒表示，將按照“深挖增收潛力，廣開獲利渠道”的總體經營思路，深入推進農業供給側結構性改革，大力發展訂單農業，開辟糧食銷售新渠道，重點解決面臨的農產品成本“地板”上升與價格“天花板”下壓的雙重擠壓帶來的困境；借助外部力量，發展混合所有制，加快推進合資合作進程，激發企業內生動力和發展活力；繼續強化管理創新，加強對內控制度執行情況的監督檢查和責任追究力度，確保經營活動健康科學有序，實現高質量高效益發展。

北大荒預計2019年實現營業收入32億元，實現利潤總額8.4億元，糧豆總產119.06億斤。