企業并購的財務管理問題有效解決方案

沈云強

摘要：在目前市場經濟越來越完善的背景下，經濟全球化的趨勢越來越強，而企業想要不斷擴張自己的實力，就需要進行企業并購。企業并購是指一個企業自身某些方面比其他企業弱，比如研發、銷售等，但是目標并購企業的總體經濟實力不如本公司，因此本公司可以對目標企業進行并購，取長補短，用目標企業較有優勢的業務項目補充本企業比較弱勢的業務項目，從而使本企業的整體實力可以得到進步發展，也可以使并購企業的經濟得到發展。但在企業并購過程中，企業的財務方面要承受一定風險。因此，本文著重講述了企業并購的概念以及可能遇到的財務風險，并對此提出有效解決方案，為更多企業并購提供依據。

關鍵詞：企業并購;財務問題;研究

企業并購是企業為了適應越來越豐富的市場而進行的企業實力擴張策略，在企業并購中，由于并購的兩個企業實力不對等，或者項目技術不對等，常常會造成各種財務風險，比如企業涉足新行業而導致的風險、企業文化沖突等。那么從財務角度分析企業并購過程中如何應對各項財務風險，這是值得我們深究的話題。

一、什么是企業并購

一個企業在某些方面有短板，通過并購其他在較本企業短板方面有優勢的企業，對該企業的特定資產進行獲取，融入自身企業，這些特定資產包括知識產權、品牌資源、業務渠道、人才資源等[1]。企業并購是目前企業增強自身實力的一種方式。

企業并購方案一共有三種，第一種是用現金、證券購買其他公司資產;第二種是購買其他公司股份、股票;第三種是發行新股票，換取目標公司所持有的股權[1]。不過一般企業進行并購很少使用第三種方案，因為會獲得目標公司的債務，可能還會有資金糾紛，收購對企業不利，會承擔較大的風險。

二、企業并購的意義

（一）并購可以讓企業以較低的價格購入資產

由于目標企業經濟實力弱，甚至快破產，并購不僅能讓其注入新的生命活力，還能讓其經濟得到發展。同時目標企業一般掌握著比較有優勢的資源或者技術，因為管理不周或者資金等緣故一直發展不起來，而大企業對其進行并購，就可以以較低的價格購入目標企業的資產，對本企業與目標企業來說，其實是一種雙贏。

（二）并購可以獲得一些重要的生產要素

這些生產要素包括土地使用權、無形資產等，往往這些生產要素是花大價錢都買不來的，是企業發展特別重要的因素。而并購可以讓本企業有極大可能獲得目標企業所掌握的一些資源。

（三）并購還可以擴大企業規模

并購是企業對企業進行兼并收購，其不僅可以獲得一些資源，更重要的是可以擴大本企業的規模，讓企業有更多發展的機會。擴大企業規模可以增強本企業的生產能力，使企業可以在市場中多一處落腳點，從而獲得更多收益，也就說提高了企業的市場占有率，增強企業的競爭能力，讓企業在市場中與企業對手競爭時，可以有足夠的資源優勢以及市場優勢，讓企業自身立于不敗之地[2]。

（四）企業并購后，由于經營理念的不同，可以對企業進行多元化經營

企業在經營時，往往會遇到各種問題，遇到困難的多樣化，對企業的管理經營提出了更高的要求，企業必須采取不同的經營方法，找尋最合適的經營策略，解決困難。而一步一步摸索往往會給企業帶來很多浪費與損失，可能最終效果甚微。因此，企業并購后，可以融合其他企業的經營理念，對企業實現多元化經營，提高企業的經營效益，增加企業解決困難的可能性，降低企業的經營風險。

三、企業并購的財務風險

（一）估價風險

企業并購時，一般雙方企業會進行價值估計，并購企業給出的價格如果相比目標企業的實際實力太高或者太低，都會導致雙方信息不對稱的情況。并購企業定價低于目標企業的實力，首先目標企業肯定不會同意并購，就算為了給自己的企業注入經濟力量而同意并購，后面可能會由于定價低的緣故而讓目標企業出現在經營方面不上心等消極因素。而并購企業定價高于目標企業的實力，首先不僅是并購企業會支付過多的資金，其次還會直接加大目標企業的負債壓力，導致目標企業帶來的實際收益不如預期，從而直接加大并購企業的財務風險。

（二）管理成本加大

目前大多數企業在選擇目標企業時，往往不結合自身企業的發展狀況與市場占比，也不對目標企業進行調查，盲目大量收購一些實力弱、資源不足以及經營管理落后的小企業。絕大多數企業根本不考慮管理問題，盲目地進行擴張，追求企業的多元化管理，最終導致企業規模越來越大，但是管理體制沒有得到相應的改進，老舊的制度無法對擴張后的企業進行有效地管理，導致很多資源浪費，財務統計難度提升，從而使管理成本加大。

（三）企業文化沖突

很多企業并購后，由于兩者的市場需求不同，經濟實力不同，導致管理方式與理念不同，也就使企業文化相沖突。企業文化決定著一個企業的發展觀念與經營策略，首先在經營策略上，可以追求多元化管理，使之相互融合。但是在發展觀念與企業文化方面，這是企業的靈魂所在，如果兩者產生矛盾相互沖突，那么并購后不會給企業帶來益處，相反會制約企業的發展。還有一點，企業文化的沖突最直接導致企業的經營不穩定，額外支出加大，給財務工作增加難度，嚴重的會讓財務工作由于企業文化的沖突陷入困境[3]。

（四）目標企業財務數據不真實

兩個企業并購后，并購企業首先要對目標企業的財務狀況做調查，并進行分析，其中需要了解的包括目標企業的月利潤與年利潤以及各項工作的基本支出情況等。而目標企業畢竟有自己的企業制度，而且目標企業也希望并購企業能夠出高價，因此在交給并購企業的財務報告上，很有可能會做修改，把自己企業最好的數據填寫在報告上，而忽略企業一些不利因素。最終導致的結果是，并購企業對目標企業的價值進行了過高的錯誤估計，而給出遠高于目標企業自身價值的價錢，必然會對并購企業的財務增加風險。

四、企業并購財務管理的優化方案