元利科技細分領域市場領先的精細化工企業

元利科技（603217.SH）是一家專業的從事精細化學品研發、生產、銷售的企業，擁有三個系列產品：二元酸二甲酯、脂肪醇和增塑劑。經過多年深耕主業，公司已成為全球產能最大的二元酸二甲酯產品生產商和國內產能最大的脂肪醇產品生產商。

技術實力雄厚市場份額領先

精細化工產品具有專業程度高、功能性強、技術密集、高附加價值、應用廣泛等特點，涉及國民經濟的眾多領域，其發展是化學工業乃至國民經濟可持續發展不可或缺的重要組成部分。

元利科技自成立以來，一直將技術工藝的創新、改進視為公司發展之道。公司通過不斷地探索，積累形成了以反應精餾、酯化合成和精餾提純為核心的技術體系。通過綜合開發利用，實現了從上游原材料，特別是大宗化工產品副產品，到附加值高、應用領域廣泛的一系列產成品的高效轉化，做到了精細化工產品價值提升，提高了資源利用效率，也促進了上游行業的發展。

憑借在相關領域的技術優勢，元利科技不斷取得各項榮譽和稱號。公司為國家知識產權優勢企業、高新技術企業、山東省知識產權示范企業、山東省省級兩化融合管理體系貫標試點企業，被中國石油和化學工業聯合會評為中國石油和化工優秀民營企業，2018年山東省中小企業“隱形冠軍”企業、山東省“專精特新”中小企業、山東省制造業單項冠軍企業。目前公司擁有專利38項，其中發明專利13項，實用新型專利24項。

從應用場景來看，元利科技的產品專業程度高、功能性強、下游應用廣泛。多樣化的應用為公司產品的銷售提供了廣闊的市場空間。公司憑借系列化的產品、優秀的產品質量、穩定的供應和較高的性價比，已與全球化工行業百強企業中巴斯夫、陶氏杜邦、阿克蘇諾貝爾、PPG、贏創、科思創、索爾維、旭化成、帝斯曼、東曹、DIC、宣偉等企業建立了長期穩定的業務合作關系。

經過多年的發展，元利科技積累了豐富的產品研發和生產經驗，公司主要產品混合二元酸二甲酯產能全球領先，脂肪醇、DCP產能國內領先，并在行業中形成了較強的市場競爭優勢。

憑借雄厚技術實力和市場領先優勢，元利科技取得了營收和利潤的連續增長。2016-2018年，公司營業收入分別為9.31億元、12.48億元、13.67億元，歸母凈利潤分別為1.57億元、1.85億元、2.42億元。

多項優勢促毛利率持續增長

元利科技通過持續提升生產裝置的規模化、精細化、自動化、連續化，將產品產業鏈不斷延伸，公司系列化產品專業化程度高，應用領域廣泛，實現了國際化銷售。“專精特新”的特點增強了公司競爭優勢，促進了公司毛利率及盈利能力持續提高。

2016-2018年，公司綜合毛利率分別為30.60%、35.53%、34.14%。從結構來看，脂肪醇產品的毛利率以及銷售占比在2016年及2017年持續增長，綜合影響導致毛利率整體呈現持續增長的趨勢。

分析其原因，首先是新增產能較少，但市場需求增長較快，導致市場供給相對不足，受供需關系影響，從根本上決定了脂肪醇產品的毛利率水平持續提升;其次是元利科技的規模優勢明顯，議價能力強、規模成本優勢高。隨著市場開拓和長期積累，目前公司已成為國內產能最大的脂肪醇產品生產商，2016年以來，產能利用率大幅提升，基本處于滿負荷狀況;第三是元利科技立足資源綜合利用和產業鏈延伸，產品附加值較高，比較成本優勢明顯;第四是元利科技的產品環保優勢明顯、性能優異，主要面向中高端市場;最后是元利科技在長期的業務中，不斷加強市場開拓力度，在中高端應用領域，形成了良好的知名度，出口涉及歐盟、日本、韓國等主要發達國家和地區，在下游客戶中形成了較高知名度，積累一批優質客戶資源。