開卷速讀

降低小微企業融資利率

促創業和實體經濟發展

據新華社電，國務院總理李克強6月26日主持召開國務院常務會議，確定進一步降低小微企業融資實際利率的措施，決定開展深化民營和小微企業金融服務綜合改革試點;部署支持擴大知識產權質押融資和制造業信貸投放，促進創新和實體經濟發展。會議指出，按照中央經濟工作會議和《政府工作報告》部署，一段時間以來各方面多措并舉，小微企業融資成本有所下降。下一步，要堅持實施穩健的貨幣政策，保持松緊適度，并根據國際國內形勢變化適時預調微調，保持流動性合理充裕，確保小微企業貸款實際利率進一步降低。一是深化利率市場化改革，完善商業銀行貸款市場報價利率機制，更好地發揮貸款市場報價利率在實際利率形成中的引導作用，推動銀行降低貸款附加費用，確保小微企業融資成本下降。二是支持中小微企業通過債券、票據等融資。完善商業銀行服務小微企業監管考核辦法，提高銀行對小微企業貸款能力。2019年金融機構發行小微企業金融債券規模要大幅超過2018年，力爭達到1800億元以上。三是實施好小微企業融資擔保降費獎補政策，發揮國家融資擔保基金作用，降低再擔保費率，引導擔保收費標準進一步降低。會議還決定，中央財政采取以獎代補方式，支持部分城市開展為期3年的深化民營和小微企業金融服務綜合改革試點，在擴大民營和小微企業融資規模、提高便利度、降低融資成本、完善風險補償機制、金融服務創新等方面進行探索，引導更多金融資源支小助微。為支持創新發展、強化知識產權保護利用、促進擴大就業，會議要求，支持擴大知識產權質押融資，以拓寬企業特別是民營小微企業、“雙創”企業獲得貸款渠道，推動緩解融資難。引導銀行對知識產權質押貸款單列信貸計劃和專項考核激勵，不良率高于各項貸款不良率3個百分點以內的，可不作為監管和考核扣分因素;探索打包組合質押，拓寬質押物范圍和處置途徑。會議同時要求，要調整優化貸款結構，引導加大制造業、服務業信貸投放。鼓勵大型銀行完善貸款考核機制、設置專項獎勵，確保2019年制造業全部貸款、中長期貸款和信用貸款的余額均明顯高于上年。

清華大學報告稱

貿易戰中國沒有理由示弱

中美兩國元首即將在G20峰會碰面，討論貿易爭端。清華大學6月23日提交了一份有關中美貿易戰的報告書指出，中國完全有能力控制貿易戰對中國經濟造成的不利影響。報告表示，未來15年內，中國的中產階級將從目前的4億人增加到8億人，成為中國經濟發展的強有力支持，因此，中國沒有理由在這次G20峰會向美國示弱。報告撰寫人、清華大學中國經濟思想與實踐研究院院長李稻葵表示，預計中國2019年的經濟增長率將達6.3%，完全符合官方制定的6%至6.5%的目標。此外，李稻葵說，兩國貿易糾紛將促使中國更加開放，因此，對中方來說，中美貿易戰不完全是一件壞事。

金融亂象整治

取得階段性成效

審計署網站6月26日發布國務院關于2018年度中央預算執行和其他財政收支的審計工作報告。報告顯示，三大攻堅戰取得明顯成效，重點任務進展順利。其中，金融市場總體平穩，金融亂象整治取得階段性成效。對于金融風險防控情況，報告顯示，2018年以來，宏觀杠桿率有所下降，金融各市場走勢可控，信貸資源配置有所優化。但仍發現5家商業銀行將實體企業貸款與存款掛鉤，或在授信中搭售理財產品等，變相降低企業實得融資，涉及授信496.67億元。3家銀行違規向企業收取融資費等2.3億元，1家銀行以“明股實債”方式開展債轉股，未有效降低企業負擔。部分地方金融機構不良貸款風險未有效化解。3省部分金融機構通過虛假方式掩蓋不良貸款1005.84億元。23家村鎮銀行實際平均不良率4.94%，42家農村金融機構不良率超過5%。一些金融領域監管存在薄弱環節。小額貸款公司等11類由地方實施金融監管的機構中，有5類未制定專門監管規則、5類監管規則不夠明確。7省普遍按機構所涉行業指定監管部門，監管易出現盲區或重疊，如有的省對社會眾籌等3類機構未明確監管部門，而個別省對交易場所類的監管部門則多達13家。從重大政策措施落實跟蹤審計情況看，在民營、小微企業融資方面，報告顯示，近年來，有關金融機構持續加大支持民營和小微企業力度，授信覆蓋面有所拓展，但融資難融資貴問題尚未得到根本緩解。銀行融資方面，出于防范風險等考慮，仍存在門檻較高、環節多、周期長等問題。截至2019年3月底，抽查的18家銀行民營企業貸款中信用貸款僅占18.36%（低于平均水平21個百分點），且抵質押時銀行大多偏好房產等“硬”資產，專利權等“輕”資產受限較大。民間融資方面，渠道相對多元，但小額貸款公司利率一般為10%至20%，民間和網絡借貸利率多高于30%。一些銀行要求民營企業續貸時先還舊再借新，企業不得不通過民間借貸等高成本渠道籌集“過橋”資金，延伸調查的393家企業“過橋”借款年化利率最低36%、最高108%。報告建議，全力打好三大攻堅戰，其中包括要加強財政、金融和就業優先政策協調配合。堅持結構性去杠桿基本思路，加強地方新增債務資金投向監管，建立完善地方政府和國有企業債務風險監測預警、應急處置機制。加強對金融市場、機構和業務的監管，提高地方金融監管能力。

股票市場低迷

允許黨政機關人員炒股

中國處級以上干部不準買賣股票的規定已成為歷史。中紀委網站6月24日發文稱，證券市場是中國社會主義市場經濟體系的重要組成部分，黨政機關工作人員將其合法財產以合法的方式投資于證券市場，是對國家建設的支持。黨員干部可以從事正當的證券交易活動，但是不能違反有關規定。中央早先曾明確下達命令，不準處級以上領導干部購買股票，當時被認為是擔心領導干部利用上班時間炒股。1993年10月，國務院規定政府機關縣（處）級以上領導干部不準買賣股票。2001年4月，國務院開始有限制地放寬對黨政機關工作人員買賣股票的禁令。15年后，全面開放公務員炒股。

又有73家私募失聯

深圳占近七成

6月19日晚間，中國證券投資基金業協會公布了第28批疑似失聯私募機構公告，共計73家私募，其中包括正值財富、中海盈通、中普財富等。這批名單中的私募機構按照注冊地統計，深圳51家，占總數的近七成。多家私募基金管理人涉及業務違規，以中普財富為例，其主要業務卻包含P2P，2018年8月29日，沈陽市公安局按照涉嫌非法吸收公眾存款罪對中普公司立案偵查并對高管人員實施邊控措施，截至2018年11月10日，已控制賬戶409個，歸集資金從最初的2.7億元達到6.09億元。公告顯示，截至2019年6月18日，協會已將703家機構列入失聯公告名單，其中，286家機構已被注銷登記;14家機構已自行申請注銷登記。

美擬懲罰3家中資銀行

中方堅決反對

6月25日早，一則“美國可能對中國三家銀行做出極端懲罰”的消息開始傳播：招行、交行和浦發銀行涉嫌在對違反制裁的調查中拒絕美國傳票，有可能被停止與美國的金融業務合作。浦發銀行透露，事件起源于美國司法機構在對客戶進行調查時，要求該行直接向美國方面提供該客戶資料。而根據有關法律法規，任何組織、個人或者其他實體均不得在未經許可的情況下向境外提供相關客戶信息資料。招行和交行也在回應，美國法院向中資銀行調取存放在美國境外的客戶信息，屬于跨境調查取證的司法協助范疇。根據《國際刑事司法協助法》等中國法律相關規定，司法協助應當依據《中美刑事司法協助協定》規定方式進行。中國外交部發言人耿爽表示，中國反對美國的長臂管轄。中國銀行業協會首席法律顧問卜祥瑞表示，這屬于典型的對中資銀行行使長臂管轄權，中資銀行依法不應該履行美國法院的判決。

被中國外交部點名后

聯邦快遞訴美商務部

在聯邦快遞日前以違反美政府對華為禁令為由，拒絕將華為手機從英國郵寄往美國，中國外交部要求其給出“合理的解釋”后，聯邦快遞6月24日宣布，已向哥倫比亞特區美國地方法院提起訴訟，尋求禁止美國商務部要求聯邦快遞執行的《出口管理條例》（EAR）禁令。聲明稱，聯邦快遞強烈支持美國出口管制法律，但其認為，目前構建和實施的《出口管理條例》給聯邦快遞帶來了不合理的負擔，“聯邦快遞是一家運輸公司，而不是執法機構。”

家樂福拋掉80%股份

準備全面退出中國

法國超市巨頭家樂福集團6月23日宣布，向蘇寧易購出售其在中國的80%股份。這個決斷性做法是家樂福朝全面退出中國市場邁出一大步。蘇寧易購稱，該公司的全資子公司蘇寧國際出資48億元人民幣收購家樂福中國80%的股份。雙方達成的協議還包括一些為家樂福出售所剩20%股份的機會，這進一步表明家樂福有意全面退出中國市場。1995年，家樂福開始進入中國運營，目前運作210個大賣場及24個便利商店。2018年，家樂福公告，在中國的銷售額為36億歐元，比2017年下降10%。

美聯儲釋放降息信號

多國央行已降息

6月20日凌晨2：00，美聯儲公布2019年6月議息決議，維持目標利率2.25%-2.50%不變，如市場預期釋放了降息信號。美聯儲聲明顯示，美聯儲以9：1的投票比例通過該決定，投反對票的圣路易斯聯儲主席James Bullard傾向于降息25個基點。與上一次決議的內容相比，本次決議內容明顯轉彎。美聯儲表示，不確定因素有所增加，將密切監控未來收到的信息，采取適當行動。同時，美聯儲從聲明中刪除了“耐心”一詞。會后公布的點陣圖顯示，美聯儲官員對前景展望存在分歧，17名官員中有8名官員預計2019年將降息，另有8名官員預計2019年按兵不動，還有1人支持加息。美聯儲主席鮑威爾承認這次是首次發出降息信號，表示“美聯儲增加寬松政策的可能性一定程度上增強了”，縮表將按計劃進行，但尚未真正研究可能降息的規模。在發布會上，鮑威爾還表示，貿易及其他不確定方面的毫無進展，以及最近的通脹疲軟，是美聯儲做出決策的原因。但降息與否不只看貿易，貿易是對中期有影響的因素之一，還要看全球經濟增速本身，特別要看消費者支出是否擴張等。在美聯儲決議剛剛公布的幾分鐘之內，市場反應激烈，美三大股指短線跳漲;黃金直線拉漲10美元，突破1350美元關口。后一路沖高站上1360美元，刷新2018年4月以來新高。除了美聯儲，之前已有多個國家央行宣布降息。5月8日，新西蘭聯儲宣布將官方現金利率下調25個基點至1.5%，澳大利亞6月4日宣布下調現金利率25個基點至1.25%。5月7日，馬來西亞央行將隔夜政策利率下調25個基點至3%，這是馬來西亞3年來首次降息。6月14日，俄羅斯央行宣布降息25個基點至7.50%，為其2018年3月以來首次降息。印度央行6月初宣布2019年第三次降息，降息25個基點至5.75%，將貨幣政策立場調整為寬松，將印度2020財年GDP增長預測從7.2%下調至7%，此前印度分別于2月和4月兩度降息。而歐洲和日本一直處于寬松的貨幣政策中。日前，歐洲央行行長德拉吉表示，如果經濟前景沒有好轉，可能需要采取額外刺激措施，而進一步降息仍然是歐央行工具的一部分。中國央行跟不跟？業內認為概率不大。