上市公司財務造假案例分析
——以大智慧公司為例

□文｜陳雅露

大智慧財務造假案例分析

原因

貪婪維度：這是一種無限的渴望，想要的、想得到的遠遠超出自身的需求。財務造假行為者追求自身最大利益的心理是許多上市公司做出財務造假，也就是貪婪的根本原因。由于大智慧公司股東的持股比例不平衡，張長虹領導的張三兄妹的實際持股比例達到了63.95%，這表明他們基本掌控了大智慧公司。

機會維度：內部機會因素。公司股權的集中度越高，控股股東就越想攫取更多的利益，且較可能產生較高的財務造假行為率。張氏家族擁有絕對的股權所有和控制權，高度集中的股權和絕對的控制權為大智慧進行財務造假提供了良好的基礎。此外，因為公司運作不正常的審計委員會和監事會也幫助了公司的財務造假。

手段

2013年前三個季度，大智慧公司的利潤額在不斷的虧損，均為負數，其銷售收入卻在2013年10—12月非正常的快速增長，通過這樣的數據呈現公司處于盈利狀態。

經過查證，發現大智慧運用了多種財務造假方式，2013年總計增加1.2億余元的虛假利潤，占了2013年它對外宣告的利潤總額將近三倍之多。以下進行簡要陳述與具體分析：

提前確認收入。查看大智慧公司的2013年度報告，大智慧公司第四季度收入和利潤增長的主要原因之一是12月份相關投資服務的提供和軟件產品銷售取得可觀的收入增長。2013年底，大智慧公司制定了一項營銷策略，其中包括某些產品的“不滿意可申請全額退款”條款。該聲明已在官方網站上公布，然后從網站上刪除了“可全額退款”一詞，但通過銷售推薦，銷售人員向客戶承諾這一引人注目的條款。如果無法預測客戶將來是否會退款的情況，這意味著風險在期末之前尚未完全轉移，且收入確認條件將無法滿足，在進行賬務處理時應把其作為預收款的那一項。但是，大智慧公司依然把所有這些銷售額與當前銷售額相比。為了實現增加銷售的目標，尚未遵守會計準則的相關規定。

減少應計成本和費用。大智慧公司把當年的年終獎金約3000萬元人民幣計入到下一年度的成本費用中，去年年底獎金約600萬元，在當年就進行發放，包括在同年發行的年度費用中。因此，經過這樣的抵減后，當年大智慧公司的成本費用減少了約2500萬元。這種成本費用的虛調無法真實反映財務情況。這反映了企業為增加費用進行財務造假，改變當期時間（包括過去費用）或延遲當期確認，從而達到增加或減少費用效果的目的。

大智慧財務造假產生的危害分析

相關機構受到損害。當披露財務造假案件時，會計師事務所的可信度會受到不可挽回的損害，很可能會被提起民事訴訟，并對多起造假行為共同承擔責任。在大智慧公司這個事件中，立信會計師事務所就收到了相應的處罰。

削弱市場資源配置功能。財務造假所提供的不準確、低質量的會計信息在市場上可能會產生誤導，導致無法合理地分配資源。 大智慧公司通過向市場和公眾提供錯誤的財務報表信息這一財務造假行為，會改變市場資源的正確流動，而整個市場經濟也將無法健康發展。

影響企業公信度和形象。財務欺詐一旦存在過，必然導致公司的股價受影響下跌，投資者必然損失巨大。因此讓投資者對公司的可信度非常懷疑，同時也扼殺了大智慧公司的形象。并且，它也給投資者帶來了對股市的負面存疑情緒，終會阻礙股市的健康和可持續發展。

針對大智慧造假行為的治理對策

優化高度集中的股東持股比例。形成主要股東之間的制衡狀態，放棄一股獨大的習慣，積極推動上市公司股權結構的改革，使其形成利益相關主體多個化；積極培育機構投資者，積極提高多戰略投資者進行公司管理，發揮督查作用，遏制股東的非法利益轉移活動。

建立多元激勵制度。改變和完善原有的績效評估標準和管理層的薪酬體系，提高公平有效性；2.創設多元化的激勵模式。通過參與公司的股息，可以最大化激發他們的工作熱情。

完善董事會及監事會制度。多多培養董事會處理事務過程中進行集體決策，制定相關的規章制度且務必遵守，以此分散權力，且處事過程中安排監察小組進行監查；優化董事會結構，增加專業人員的數量，分工應該相對明確；持續加強獨立性。完善聘任制度，按規章制度辦事，保證選人獨立性，并建立有效的激勵機制。

強化公司的內部控制。應當發揮董事會的作用，避免一人獨大的力量，并建立最基本的內部控制環境；對監事會的權限給予明確，保證其對不實情況的監查權，對股東利益的有效調節；明確分工各組織和管理層的職責，各層級、組織間相互約束，將其實施效果納入收入評估體系。

提高審計人員整體素質和執業能力。會計師事務所應當更多地投入對注冊會計師的順應市場變化的相關業務培訓，積極提供專業人才滿意的環境，培養或引進高級專家。會計師事務所現有的人事制度需要改進，能力等級需要加強。以及進行現代風險導向審計，讓審計師學習更多元化的知識，提高其綜合能力。

本文以上市公司大智慧公司為例，借鑒了研究人員迄今為止的研究成果，分析了大智慧公司財務造假的動機，并對其造假方式進行了深刻的探討。與此同時，指出了財務欺詐的風險性，包括對資本市場健康發展的不良影響以及對相關機構和投資者利益的不利影響。最后，從該次造假事件的各角度入手，對公司、政府、會計事務所這三個方面提出相應對策，以期能夠有效地減少財務造假現象的發生。隨著資本市場的不斷發展，財務造假研究過程中從理論到實踐都將遇到巨大挑戰，因此有必要追蹤財務造假背后的方法及其背后的原因，不斷地研究和創新，與時俱進，并提出創新舉措。