大市氣氛轉趨審慎　IMAX中國逆市揚

港股于8月2日大跌同時亦見成交配合，成交金額達1，142.62億元（港元.下同），與早前在28，500點橫行時每日平均僅500億元至600億元成交有天壤之別。在50只藍籌股中，當天僅煤氣（00003.HK）、恒隆地產（00101.HK）及領展（00823.HK）能逆市向上，其余清一色見紅，反映大市跌勢相當全面。重災區再度集中在手機設備股，其中舜宇光學（02382.HK）及瑞聲科技（02018.HK）分別大跌7.8%及5.9%。短線而言，投資者可先觀察恒指能否守住6月4日低位26，671點，如能于相若位置覓得支持，則可視為小雙底或高低腳，否則恒指無可避免要跌至26，000點。能逆市向上的股份買少見少，其中一只便是IMAX中國（01970.HK）。IMAX中國早前公布截至6月底止中期業績，收入增長15.1%至5，925.6萬美元，純利上升17.1%至2，396.5萬美元（約1.86億港元），每股盈利0.07美元，中期息每股0.02美元。

中期純利增長17%

相比其他細價股中期純利按年大跌八、九成甚至盈轉虧，IMAX中國仍能錄得接近兩成升幅已算有交代。集團表現理想，主要與網絡業務及影片收益雙雙提升所致，前者收入按年增加24.2%至3，370萬美元，后者則按年增長20%至1，790萬美元，當中與兩套電影《流浪地球》及《復仇者聯盟4：終局之戰》表現強勁有關。

展望下半年，IMAX中國表明會于90至95間新影院安裝IMAX屏幕，并與院線營運商CGV于內地興建40間IMAX電影院，采用特別收入分成模式，相信有助提升IMAX中國盈利。IMAX公布業績后，大和及野村同樣對其發表研究報告，不過看法偏向審慎。大和認為內地電影業下半年或面對電影推遲上映的風險，以及去年下半年基數相對較高。

估值有下調趨勢

至于野村則認為，IMAX中國上半年表現理想，或多或少與數部賣座電影帶動有關，然而今年下半年上映的電影，賣座程度或不及上半年。正因如此，大和將其目標價從28元降至27元，野村則將其目標價從24元降至20元。從大行研究報告可見，目前市場對投資前景及企業估值有下調趨勢。

雖然市場對IMAX中國下半年看法傾向審慎，然而在大市一片紅的情況下，可視為短炒對象。IMAX中國于8月2日收報18.6元，現價相對預測市盈率（P/E）約17倍，從過往超過30倍P/E大幅回落。基于大市氣氛欠佳，投資者可候17.5元水平吸納，中線以20元作目標，潛在升幅約14.3%。投資者宜留意，此股成交相對疏落，買賣差價相對較闊。

IMAX中國主要以IMAX品牌于內地提供電影技術，以經營影院與影片業務。

IMAX中國（01970.HK）半年走勢圖