首三季錄佳績迅銷可試高位

以自家品牌Uniqlo為主要業(yè)務(wù)的迅銷（06288.HK），早前公布截至今年5月底止首三季業(yè)績，期內(nèi)收入按年上升7%至約1.82萬億日圓;期內(nèi)純利較去年同期亦增加7%，至1，586.7億日圓。

迅銷（06288.HK）以多品牌策略，向全球銷售衣飾產(chǎn)品，旗下品牌包括日本及海外的Uniqlo、GU和多個(gè)全球品牌。按收入分布而言，海外Uniqlo于去年同期首次超過日本Uniqlo，而今年首三季海外Uniqlo于總收入的貢獻(xiàn)中，更提升三個(gè)百分點(diǎn)至45%。

日本Uniqlo收入占比則降至38.5%，主要因首兩個(gè)財(cái)季日本受到暖冬影響，令品牌提供更大折扣率以減輕庫存，導(dǎo)致期內(nèi)經(jīng)營溢利略為下跌。同時(shí)，迅銷拓展海外巿場策略漸見成效，于海外Uniqlo貢獻(xiàn)中，接近一半來自需求旺盛的大中華地區(qū)，而銷售網(wǎng)絡(luò)亦覆蓋至東南亞及大洋洲等南半球地區(qū)，有利減輕季節(jié)性波動(dòng)影響。

收入純利創(chuàng)新高

旗下另一品牌GU于期內(nèi)對總收入的貢獻(xiàn)，亦由去年同期9.8%升至10.2%。GU分部收入和經(jīng)營溢利分別按年錄得11.2%和74.5%升幅，反映迅銷多品牌策略，有利提升盈利及分散風(fēng)險(xiǎn)，并達(dá)至長期發(fā)展。值得留意，雖然迅銷維持全年業(yè)績展望，收入將按年增長8%至2.3萬億日圓，純利則按年上升6.6%至1，650億日圓，但于今財(cái)年首三季錄得的收入及盈利，均已創(chuàng)紀(jì)錄新高，反映巿場需求依然強(qiáng)勁。

近月環(huán)球經(jīng)濟(jì)變化日趨波動(dòng)，加上預(yù)期受中美貿(mào)易磨擦、環(huán)球經(jīng)濟(jì)增長放緩影響，將令價(jià)錢相對便宜、針對大眾消費(fèi)的「快餐時(shí)裝」文化更受歡迎，有利帶動(dòng)迅銷旗下品牌的盈收增長。

匯兌虧損大幅減少

雖然Uniqlo分部收入和經(jīng)營溢利分別為7，010.7億日圓和967.1億日圓，按年下跌0.5%和19.5%，但因巿場避險(xiǎn)情緒升溫，向來被視為避險(xiǎn)工具的日圓亦受惠升值，令換算海外業(yè)務(wù)的匯兌虧損大幅減少，由去年首三季錄得虧損152.66億日圓，下降至13.98億日圓，亦令融資成本匯兌虧損由57.55億日圓減少至47.64億日圓，盈利表現(xiàn)改善。

迅銷于公布季績后，股價(jià)曾創(chuàng)上巿高位51.5港元，巿盈率（P/E）亦超過40倍，現(xiàn)價(jià)估值并不便宜，值得稍待股價(jià)回調(diào)至45港元起分段吸納。展望集團(tuán)營運(yùn)表現(xiàn)，將令股價(jià)于中線有力再挑戰(zhàn)高位，止蝕40港元。

迅銷首三季純利較去年同期增加7%，至1，586.7 億日圓。

迅銷（06288.HK）半年走勢圖