社會責任投資與企業倫理價值觀的變革

喬詠波 龍靜云

摘要：社會責任投資指投資方在傳統的注重盈利能力和財務指標基礎上，重點關注企業社會責任表現，并通過對企業履行社會責任的情況進行評價，挑選在社會責任方面表現優秀的企業，來作出投資決策的投資活動。社會責任投資的發展經歷了萌芽、成長、成熟三個發展階段。社會篩選、股東請愿和社區投資是社會責任投資的三種主要方式。在社會責任投資的推動下，企業倫理價值觀發生了以下變革和進步：從向單一主體負責轉變為向多重主體負責;從追求單一價值目標轉向追求多重價值目標;從掠奪式獲取自然資源轉向節約和保護資源并重視社會公平;從企業信息獨占轉變為信息公開和信息共享。社會責任投資對企業的發展和進步具有明顯的積極作用，應當予以足夠重視。

關鍵詞：社會責任;社會責任投資;企業倫理進步;企業公民

基金項目：國家社會科學基金重大項目“我國道德領域突出問題治理研究”（13&ZD0037）

中圖分類號：B82-053? ? 文獻標識碼：A? ? 文章編號：1003-854X（2019）06-0035-05

自上世紀90年代以來，社會責任投資理念越來越受到重視，并不斷跨越國界，在世界各國資產管理行業和資本市場產生巨大反響。2016年，在中國舉辦的G20峰會上，綠色金融和投資綠色化是各成員國關注的重要議題之一。隨著中國綠色金融的發展，具有“綠色基因”的社會責任投資將迎來巨大發展機遇，并引領越來越多的企業自覺承擔社會責任，實現企業倫理價值觀的變革和推進企業的健康發展。

一、社會責任投資：一種新的投資理念和投資方式

在市場經濟條件下，任何企業的建立和發展都離不開資本市場，獲得銀行貸款或得到各種投資公司的投資，是企業持續發展的重要條件之一。但在過去很長的一段時期內，銀行和投資公司為一家公司提供資金或貸款時，其依據的僅僅是這家公司投資項目的市場前景和中長期盈利能力。然而，隨著企業社會責任運動的興起和發展，傳統的投資依據和條件正在發生重大變化，新的投資理念和方式不斷出現，這其中，社會責任投資（Socially Responsible Investment，SRI）就是這些新的投資理念和方式之中的一種。“社會責任投資是指投資方在超出傳統的盈利和財務指標的范圍之外，積極關注企業社會責任表現，通過對企業履行社會責任的情況包括經濟、環境、社會等多方面進行評價，排除那些在社會責任方面表現不佳的公司，從而最終做出投資決策。社會責任投資以企業預期穩定利潤分配的持續性、遵守法律、雇傭習慣、尊重人權、消費者問題、社會貢獻程度和對環境問題的關注等社會倫理性標準為依據，對企業進行發展前景評價并選擇表現優秀的企業進行投資。”① 在這其中，所涉及的主要方面劃分為財務、社會、環境，因此，社會責任投資又被稱作“三重盈余”（Triple bottom line）投資。

社會責任投資經歷了三個發展階段：

1. 萌芽階段（20世紀20—60年代）

1920年，美國衛理公會派教會（The Methodist Church）的一個決定令世人震驚——改變衛理公會派教會過去對股票市場的偏見，將自己擁有的資金投資到股票市場。但在選擇投資對象之前，他們仔細研究了上市企業，把那些從事賭博和酒精方面經營的公司逐一排除在自己的投資范圍之外。這一做法引發了教友派（The Quakers）衛理公會派教會的學習和仿效，并他們在投資組合中排除了那些生產武器的一些公司。這兩次事件使教會投資股票市場逐漸得到了社會的認同，也開啟了社會責任投資的先河。

2. 成長階段（20世紀60—80年代）

上世紀60年代，越戰爆發，這場戰爭從一開始就受到美國社會的普遍反對，反戰浪潮一浪高過一浪。在投資領域，反戰情緒也得到深刻反映，那些與越戰有關的從事武器生產的公司受到投資者們的抵制。1971年，針對公司內部存在的對少數雇員的歧視和環境污染等問題，通用汽車公司的部分股東在股東年會上提交了一份建議公司采取全面措施的“股東請愿報告”。這一報告被認為是開啟社會責任投資的一種新形式。同年，美國第一只SRI基金帕克斯世界平衡基金（Pax World Balanced Fund）、社會責任互信中心（Interfaith Center for Corporate Responsibility，ICCR）相繼成立。此后，美國社會涌現出了投資者責任研究中心（Investor Responsibility Research Center，IRRC）、環境責任經濟聯盟等與社會責任有關的組織。與此相呼應，社會責任投資也得到英國公眾和金融界的高度認同。1974年，英國成立了第一個支持具有社會利益項目的銀行Mercury Provident;1983年，英國又成立了一家倫理投資研究機構（EIRIS）;1984年，英國SRI基金（The Friends Provident Stewardship fund）誕生，由此拉開了英國社會責任投資運動的序幕。同時，大量與社會責任投資相關的社會組織的產生，也使得80年代的社會倫理教育向投資領域拓展。

3. 成熟階段（20世紀90年代以來）

1990年，“多米尼400 社會責任指數”（Social Index）橫空出世;1991年，英國社會投資論壇（UKSIF）誕生，這兩大事件標志著社會責任投資運動發展到一個新階段。“多米尼400 社會責任指數”和英國社會投資論壇反過來又推動了美國社會責任投資的蓬勃發展。例如，1996年創立的社會投資論壇（USSIF）為社會責任投資的理論研究提供了平臺，各種社會責任投資基金也紛紛成立。根據有關統計提供的數據，在美國整個25.1萬億美元專業管理投資資產中，社會責任投資占到約九分之一。從所占比例而言，這25.1萬億美元管理資產中有11%屬于社會責任投資，每9個美元的投資中幾乎有1美元投向社會責任項目。在投資對象的選擇方面，從事酒精、煙草、核動力、武器生產的企業被投資者剔除在投資范圍之外，環境污染嚴重、雇員歧視或性別歧視等尊重人權表現低劣和社會公益表現較差的企業也被投資者拋棄。

美國是社會責任投資發展歷史最長的國家，社會責任投資主要通過三種策略來實現：

（1）社會篩選。在早期的投資活動中，投資方一般只根據企業的財務績效來選擇投資目標，而社會責任投資與此不同，企業的財務績效只是其中之一，企業在社會績效，如社會、環境、倫理等方面的表現是投資方特別重視的指標并依據這些表現來選擇和確定投資目標。這即是社會篩選法。在社會篩選的過程中，又采用否定篩選和肯定篩選兩種方法。否定篩選是在眾多需要資金投入的企業中排除那些產品或服務與社會責任標準和公眾期待不相符合、社會責任表現差的企業;肯定篩選是在需要資金投入的眾多企業中只選擇那些在產品質量、社區貢獻、環境保護、國際人權等方面表現好的企業來進行投資組合。社會篩選的分析項目一般采用列表的方法將這些項目羅列出來。

（2）股東請愿。股東請愿是指股東以企業所有人的身份，對企業在保護環境、尊重人權、性別歧視和消費者歧視、勞工權利保障等方面存在的不道德和不負責任的行為，向企業管理層提交建議、股東決議書，或者直接與管理者對話，以此來影響企業承擔社會責任或糾正企業拒絕履行社會責任行為的一種方法。前面所講的通用汽車公司股東開展的請愿活動在這方面開創了歷史先河，它在促進公司承擔社會責任方面起到了非常積極的示范作用。此后，股東請愿活動發展迅猛，美國各類投資活動家，如宗教投資者、投資機構、互助基金、退休基金，責任性投資經理人等等，都曾采用股東請愿的形式向企業管理層施壓。

（3）社區投資。一般來說，關注社區的貧困與和諧發展，是美國金融機構的社會責任之一，由此也慢慢派生出了諸如社區發展投資銀行（CDBs）、社區發展借貸基金（CDLFs）、社區發展信用聯盟（CDCUs）和社區發展風險投資基金（CDVCFs）等不同的社區投資機構。它們作為社區投資的主體，面向那些無法從傳統金融機構獲得資金投入的為社區提供服務的小型企業或低收入家庭進行投資。社區投資的發展，對解決社區低收入家庭的貧困和小企業的生存發展困境，進一步促進社區健康發展，發揮了極為重要的作用。

二、社會責任投資與企業倫理價值觀的變革

社會責任投資的理念是：企業應當在獲利的同時行善（doing well while doing good）。因為“如果投資無需考慮可能產生的社會或環境影響，其結果必然是使天平持續向追逐有利可圖的方向傾斜，不惜以犧牲生活水平為代價。事實上，財富的增加不代表非要以健康、個人安全或者日常生活快樂作為代價。社會責任投資者相信通過把對社會、環境、人權等議題的道德關切融入投資決策過程中，投資能夠創造一個珍視和擁護人類尊嚴、環境可持續發展的世界。社會責任投資者首先要求不傷害別人、環境和社會。如果文明社會中的人們繼續認為給予投資者金錢回報是公司存在的唯一理由，那么人類期望的未來將不能夠得以實現”②。埃米·多米尼（Amy Domini）指出：“社會責任投資可以成為一種變革的力量”，“對它的關心正如關心你所吃的東西，或者如何選擇引導你的生活方式”③。“改變世界，創造財富（making a difference and making money）”，這就是社會責任投資所追求的社會價值目標，它必將或正在引領企業實現倫理價值觀的如下變革：

1. 在責任對象上，企業從向單一主體負責轉變為向多重主體負責

傳統經濟學理論與公司法都認為，投資者是企業的所有者，企業經營者應以投資者利益為中心。諾貝爾經濟學獎獲得者、新自由主義經濟學家弗里德曼認為，獲取利潤是企業的天職，企業家只需向股東負責。“企業僅具有一種而且只有一種社會責任，那就是在法律和規章制度許可的范圍之內，利用它的資源和從事旨在增加它的利潤的活動。”④ “在弗里德曼理論的影響下，企業社會責任在較長一段時期間被古典與新古典經濟學家們視為‘正外部效應，而非是由企業社會屬性而內生的一種社會責任。”⑤人類進入20世紀以后，工業化迅猛發展，現代型大公司像雨后春筍一般蓬勃興起，企業倫理和企業社會責任問題的研究也獲得了空前的發展，弗里德曼的思想和理論遭到很多經濟學家的質疑。著名的利益相關者理論認為，企業的主體由各種利益相關者共同構成，利益相關者的綜合利益是企業應該考量的首要利益。利益相關者又可以劃分為主要利益相關者和次要利益相關者，主要利益相關者包括股東、投資機構、職工、顧客、供應商和政府，而媒體、社會團體、民族組織、宗教組織和一些非盈利組織等等都屬于次要利益相關者。在不同的倫理關系中，企業的社會責任也不同，如對消費者企業有產品責任，對社區企業有環境保護和社區公益責任，對企業員工企業有正確處理勞資關系的責任，對供貨商企業有誠信責任，對股東企業有利益回報責任，對政府企業有納稅的責任，如此等等，不一而足。這些是企業管理層每日遇到的倫理抉擇課題，這也使得公司治理從單一股東層面擴展到利益共生體的各個層面，從向單一主體負責轉變為向多重主體負責。

2. 在價值目標上，企業從追求單一價值目標轉向追求多重價值目標

如前所述，在傳統理論的支持下，為股東創造更多利潤是企業的唯一責任目標。隨著企業社會責任理論研究的深入和民間企業社會責任運動的興起，企業社會責任的內涵逐漸從為股東創造更多的利潤拓展到其他層面。例如，“卡羅爾在前人研究的基礎上，建構出一個被學術界普遍采用的CSR四層次模型：經濟責任、法律責任、倫理責任和自由決定的責任。其內容包括：用戶至上主義;環境;種族/性別歧視;產品安全;職業安全;股東。”⑥ 也有一些研究者長期對“財富500強”企業披露的社會責任信息進行跟蹤研究，從中發現被“財富500強”企業所重視和踐行的社會責任，由此概括出企業社會責任的六大范圍，如沃內斯特認為應包括“環境（污染控制、產品改進、環境治理、廢舊物回收）;機會平等（種族、婦女、弱勢群體、地區平等）;員工（安全與健康、培訓、個人咨詢）;社會（公益活動、健康、教育與文化）;產品（安全、質量），以及其他（股東、信息公開等）”⑦。不僅如此，企業社會責任的概念還被“經濟合作與發展組織”（OECD）等國際性機構確認為國際標準。例如，在環境保護方面，世界銀行下屬的國際金融公司和荷蘭銀行與2002年10月在倫敦召開的國際知名商業銀行會議上提出了一項企業貸款準則。“這項準則要求金融機構在向一個項目投資時，要對該項目可能對環境和社會產生的影響進行綜合評估，并且利用金融杠桿促進該項目在環境保護、食品安全和人的健康方面發揮積極作用。”⑧ 這就是著名的“赤道原則”，也是“綠色金融”的肇始。目前，“赤道原則”所提出的九條標準已經成為國際項目融資的新標準，40余家大型跨國銀行如花旗、渣打、匯豐等等，都已明確承認和踐行“赤道原則”。而國內正式公開承諾遵循“赤道原則”，由此成為中國首家“赤道銀行”的是興業銀行⑨。當然，在實踐中，“赤道原則”只是一種獲得廣泛共識的行業準則而不具備法律效力，但世界各大銀行和金融機構對它的認同和遵守已產生出巨大的效益。“赤道原則”就像一道無形的防火墻，促使銀行和融資機構拒絕把資金投放到在環境保護、食品安全和促進人的健康等方面問題嚴重的企業，由此將那些拒絕了新社會責任的企業和公司排除在金融投資機構的標的之外。而離開金融投資機構就無法融資以繼續生產或進行新的開發項目的企業，就不得不把自己關注的目標放在經濟、環境、社會三重績效目標上來，以替代傳統的“利潤最大化”目標。這一深刻變化，也改變了人們對企業本質的認識，甚至已無可逆轉地改變了我們對于人類自身的理解。

3. 在自然資源獲取上，企業從掠奪式獲取自然資源轉向節約保護資源并重視社會公平

人類進入大工業生產時代以來，世界人口迅速增長，自然資源消耗呈幾何級數擴大之勢，這就使得有些自然資源的消耗已接近自然環境承載力的極限。過去認為的“無限性”的自然資源也變得日益“稀缺”起來，因而自然資源的“有限性”和人類需求的“無限性”之間的矛盾將日益尖銳，自然資源的“有限性”對經濟增長的限制作用也更加增強。但在以往的經濟活動中，企業在成本—收益原則驅使下，總是盡可能地減少對付費資源的投入，而增加對無須付費的自然資源的投入。長此以往的結果是導致自然資源的破壞和大量損失。然而，經濟活動中的效用最大化目標不僅僅是那些可以用貨幣來衡量的物質財富的增加，還應包括那些無法用貨幣來衡量的其它效用，如潔凈的空氣，干凈的水和美麗的自然風景等。因此，主流經濟學的成本與效用分析方法不再被人們重視了，一種全新的可持續性經濟學將自然資源的配置和保護問題納入其研究視域，這也為我們研究企業社會責任打開了新的視野。盡量減少自然資源的耗費，開發和使用自然資源的替代品，保護自然資源和生態環境，是當代社會賦予企業的重大社會責任之一。它要求企業從掠奪式獲取和開發自然資源轉向節約和循環利用自然資源;不僅要致力于自然資源在代內的公平分配，而且要注重自然資源在代際間的公平分配，不僅要對當代人負責，也要對子孫后代負責。

4. 在相關信息方面，企業從信息獨占轉變為信息公開和信息共享

在市場經濟條件下，信息公開是上市公司為保障投資者利益，接受社會公眾的監督而依照法律規定將其自身的財務變化、經營狀況等信息和資料向證券管理部門和證券交易所報告，并向社會公開或公告，以便使投資者和社會公眾充分了解情況的一項制度。因為只有社會責任信息公開化，投資者才有可能獲得企業的完整信息并運用相關指標對企業進行評價，在此基礎上進行投資選擇和投資決策。尤其是那些上市公司，及時進行信息披露是自己的法律義務之一。中國證監會于2007年1月31日以主席令形式發布的《上市公司信息披露管理辦法》指出：“信息披露義務人應當真實、準確、完整、及時地披露信息，不得有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。”⑩ 不僅如此，《上市公司信息披露管理辦法》還非常細致地明確了公司股票發行、公司上市后持續信息披露的各項具體要求。這一管理辦法的出臺，迫使上市公司不得不改變過去的信息獨占或信息隱瞞，實行信息公開和信息共享。而信息公開透明的重要渠道，是編制社會責任指數和上市公司發布社會責任報告。深交所于2006年9月25日發布了《上市公司社會責任指引》，強調上市公司必須承擔法律責任和經濟責任，同時也應當承擔有關的道德責任和其他自愿責任。2009年8月，“上證社會責任指數”正式發布，它是“以上證公司治理板塊中在社會責任的履行方面表現良好的公司股票作為樣本股編制而成的指數。編制上證社會責任指數的目的，是鼓勵和促進上市公司積極履行社會責任，同時為投資者提供新的投資標的指數，促進社會責任投資的發展”{11}。深交所也幾乎同時發布了深證社會責任指數。上市公司每年定期發布社會責任報告，向社會公開公司所有的社會責任信息，是企業對社會負責任的表現，也是企業倫理價值觀進步的反映。

三、社會責任投資對企業健康發展的促進作用

社會責任溢價理論認為，在風險收益范式有效的情況下，市場能夠對企業履行社會責任進行有效定價。因此，企業履行社會責任的價值將被市場高度認同，積極履行社會責任將會使公司吸引更多的社會投資，由此助推企業健康和可持續發展。

1. 社會責任投資引領企業創造經營業績，給投資者帶來豐厚回報并實現自身的可持續發展

2010年，英國石油公司（BP）位于墨西哥灣的鉆井平臺發生爆炸，使得大量原油在深海泄漏，由此引發英國歷史上最嚴重的石油泄漏事故，英國石油公司也成為歷史上第一家因為企業社會責任損失超過千億美元的公司。這警醒廣大投資者和上市公司：企業在社會責任方面的嚴重失誤所造成的損失是致命的;企業的經營績效和健康發展與企業社會責任之間呈高度正相關關系。那些履行社會責任較差的企業，因為不重視環境和人身安全等社會責任，管理漏洞多導致發生各種風險的可能性也越大，從而被投資方拋棄的可能性也越大。而那些注重履行社會責任的企業，因為既顯示出穩定、優良的盈利能力，又有著良好的發展前景，它們在資本市場上更能獲得眾多投資方的青睞，形成社會責任投資與企業發展的良性循環。例如，美國最著名的社會責任投資指數“多米尼400指數”以超過同期標普500指數漲幅約70%，20年累計漲幅超過5倍的佳績，創造了令人驚艷的財富神話。有數據顯示，過去30年里社會責任基金資產的增長率是所有其他共同基金的5倍。我國第一只社會責任基金“興業社會責任基金”對投資對象的選擇標準是：經濟責任、可持續發展責任、法律責任、道德責任。對于那些經濟績效暫時下滑，但持續發展責任、法律責任、道德責任方面表現優異的公司，興業社會責任基金也給予重點關注，甚至優先將其納入核心股票池。由于基金所選擇的投資對象社會責任表現優異，基金也因此獲得了豐厚的收益。2012年上半年興業社會責任基金平均收益為5.31%。2014年9月30日以前的三個月，該基金的回報率為11.89%。由此可見，企業具有遠大的戰略眼光，把自覺履行社會責任作為贏得社會投資的重要砝碼，由此去創造和擴大經營業績，才能給投資者以豐厚回報，同時也能夠實現自身的可持續發展。

2. 社會責任投資引領企業創造誠信資本，提升核心競爭力

孟子說過：“誠者，天之道也。思誠者，人之道也。”{12}即是說，自然界的萬物都是實實在在的，它的呈現沒有任何虛假，這正是自然的客觀規律。而人能認識到誠信的重要性并以誠信做人做事，此乃人之為人的根本。關于社會資本，社會學界普特南對它的經典解釋是“社會資本是能夠通過推動協調的行動來提高社會效率的信任、規范和網絡”{13}。可見，社會資本是主體圍繞與自己發生的各種社會關系主體，通過誠信而建構起來的和諧關系網絡。對外而言，主體可以運用它來獲取稀缺資源，提高發展能力;對內而言，主體可以運用它來減少內耗、降低交易成本，提高整體運行效率。在市場經濟條件下，誠信不僅是企業重要的社會資本，也是企業的核心競爭力。國際知名的匯豐銀行曾經承諾，匯豐銀行將成為完全“碳中和”的環保型公司。為履行這一承諾，該銀行從節約能源、采用環保電力、投資碳排放抵免項目以及植樹造林等方面入手，努力將它每年在世界各地辦公室運轉和員工商務旅行排放的70萬噸二氧化碳“中和”掉。匯豐銀行的誠信行為已吸引了眾多社會責任基金，股東也高度認同公司這種有利股價的安排，匯豐銀行也因此而成為世界上最具盈利能力的銀行之一。

3. 社會責任投資引領企業塑造良好的企業公民形象，為社會發展做出更大貢獻

世界經濟論壇對企業公民形象作出以下四個方面的界定：“一是好的公司治理和道德價值，主要包括遵守法律、現存規則以及國際標準，防范腐敗賄賂，包括道德行為準則問題以及商業原則問題。二是對人的責任，主要包括員工安全計劃，就業機會均等、反對歧視、薪酬公平等等。三是對環境的責任，主要包括維護環境質量，使用清潔能源，共同應對氣候變化和保護生物多樣性等等。四是對社會發展的廣義貢獻，主要指廣義的對社會和經濟福利的貢獻，比如傳播國際標準、向貧困社區提供要素產品和服務，如水、能源、醫藥、教育和信息技術等。”{14} 企業公民形象是創造強大企業的基礎，也是社會責任投資在選取投資對象時最為看重的要素。如果一家公司能從小處入手，堅持履行社會責任，兼顧客戶、股東、員工和社會以及環境等各方利益，在它們之間找到一個平衡點，那么，這家企業對社會就會有重大貢獻，并成為一家受人尊重的企業，由此收獲更高的知名度和美譽度，并得到社會責任基金的青睞。

4. 社會責任投資引領企業實現以人為本的企業管理，增強企業內聚力

企業作為社會的經濟組織，它的存在價值和整體形象首先需要得到自己成員的認可，然后才能取得社會的認可，它的目標和任務首先需要贏得自己成員的協調配合與支持，然后才能贏得社會的認同和支持。如此，他們就能夠作為一個積極向上、意氣風發的整體面對投資方和社會公眾。因而企業強大的內聚力也是關系企業發展的重要因素。而以人為本的現代管理正是企業獲得內聚力的途徑。因為人是管理中最重要、最活躍的因素，人力資本是現代企業最具戰略性的資本。以人為本的企業管理把人作為最根本的要素，企業的目標除了獲取必要的利潤之外，還要滿足社會公眾和企業員工成長的需要，以使其經濟價值、社會價值得以充分體現。對內而言，企業在保證企業員工物質需求滿足、薪酬平等和技術技能快速成長的基礎上，引導他們在文化知識、獨立人格、健康心理等方面的自由全面發展，是企業的終極發展目標之一。此外，協助員工設計職業發展規劃，盡可能使員工的職業發展目標與公司發展目標相一致，這些都是以人為本的企業管理的重要內涵。唯其如此，企業才能以一個具有強大凝聚力和向心力的共同體出現在社會公眾面前，從而吸引更多的社會投資并為企業發展奠定堅實基礎。

5. 社會責任投資引領企業培養積極承擔社會責任的企業家，促進杰出職業經理人的形成

在市場經濟條件下，由于大型企業和上市公司的所有權和經營權是分離的，他們必須在職業經理人市場選擇勝任本企業經營管理的專家對企業進行經營和管理。而職業經理人受聘于董事會，承擔著企業經營管理和法人財產保值增值的責任。職業經理人對法人財產擁有絕對的經營管理權，而其自身以受薪、股票期權等為主要報酬方式。職業經理人一般具有幾個方面的特性：良好的職業操守，成熟的職業心態;明確的專業分工和專業優勢;通過自己的管理經驗與技能參與社會交換并獲得報酬;能夠進入人力市場合理流動。職業經理人既是企業的一員，但更是企業的中堅，他們的創新力、領導力、決策力、執行力、協調力等素養是企業“生命鏈”中最重要的一環。他們所做出的決策，攸關企業的發展和生死;他們的誠信水平代表著企業的誠信水平;他們的社會形象就是企業的社會形象。而社會責任投資則對杰出職業經理人起著催生和孵化的作用，引領企業培養出積極承擔社會責任的企業家，促進杰出職業經理人的形成。

總之，社會責任投資是企業倫理價值觀進步的助推器。盡管我國社會投資和綠色金融的成長還較緩慢，“三重盈余”尚未獲得企業普遍的認同，因而社會責任投資對企業價值觀進步的推動作用尚未充分顯現，但可以相信的是，隨著我國綠色發展戰略的逐步落實和我國金融體制改革的進一步深化，國家對社會責任投資的政策和法律法規也將得到不斷完善，銀行等投資機構在對投資對象的選擇方面，必將在考量企業盈利能力的基礎上，把環境、平等、公正、支持社會公益等企業履行社會責任狀況作為投資決策的重要考量因素，這勢必催生出更多企業更自覺地積極履行社會責任，我國企業倫理價值觀的革新和進步亦會在社會責任投資的推動下得以實現。

注釋：

① 龍靜云：《制度變遷與經濟領域道德問題的衍生及治理對策》，《中州學刊》2013年第4期 。

② 轉引自李建偉等：《社會責任投資：公眾公司社會責任實現的一種可行性機制探討》，《中共福建省委黨校學報》2010 年第2 期。

③ [美]埃米·多米尼（多米尼女士是美國社會責任投資領域的重要人物。她親手創辦了多米尼社會責任投資公司，發起多米尼社會權益基金和多米尼400社會責任指數）：《社會責任投資：改變世界創造財富》，上海人民出版社2008年版，第12頁。

④ [美]米爾頓·弗里德曼：《資本主義與自由》，商務印書館1986年版，第145頁。

⑤{14} 龍靜云：《從行為經濟學視角看企業責任倫理》，《江海學刊》2008年第6期。

⑥ A. B. Carroll， A Three-dimensional Conceptual Model of Corporate Performance， The Academy of Management Review， 1979， （4）.

⑦ M. A. Gallo， The Family Business and Its Social Responsibilities， Family Business Review， 2004， （6）.

⑧ 尹蒂妮：《商業銀行推行“綠色信貸”促進經濟可持續發展》，《當代經濟》2010年第9期.

⑨ 2008年10月31日，興業銀行在北京召開“興業銀行承諾采納赤道原則慶祝儀式暨新聞發布會”，正式公開承諾采納“赤道原則”，由此成為中國首家“赤道銀行”。中國第一只社會責任投資基金“興業社會責任基金”（2008年4月30日成立）也是由興業銀行率先發起創立的。

⑩ 中國證券監督管理委員會：《上市公司信息披露管理辦法》，《中國證券報》2007年1月30日。

{11} 上海證券交易所、中證指數有限公司：《關于發布上證社會責任指數的公告》，《上海證券報》2009年7月22日。

{12} 《孟子·離婁上》。

{13} Robert D. Putnam， Robert Leonardi， Raffaella Y. Nanetti， Making Democracy Work， Princeton University Press， 1994， p.167.

作者簡介：喬詠波，武漢大學經濟與管理學院博士研究生，湖北武漢，430072;龍靜云，華中師范大學馬克思主義學院教授、博士生導師，教育部人文社會科學重點研究基地道德文化研究中心研究員，湖北武漢，430079。

（責任編輯? 胡? 靜）