5G手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈醞釀新投資機(jī)會

秦洪

日前，中興Axon 10 Pro 5G版已經(jīng)開啟預(yù)售，預(yù)計(jì)將在8月5日正式發(fā)貨開賣，華為也宣布Mate 20 Pro 5G版將在8月發(fā)售。中興和華為5G手機(jī)的開賣，意味著智能手機(jī)將從4G時(shí)代步入5G時(shí)代。A股市場上，智能手機(jī)在4G時(shí)代的廣泛使用曾催生出一批又一批高成長股，而隨著5G時(shí)代來臨，4G手機(jī)和5G手機(jī)在功能、配件方面的新變化，使得投資者重新尋找受益品種。

5G興起催生智能機(jī)供應(yīng)鏈新機(jī)會

回顧以往手機(jī)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展史，可以看到手機(jī)技術(shù)的迭代往往會推動著手機(jī)競爭格局的變革，進(jìn)而帶來供應(yīng)鏈投資機(jī)會的變革。比如說在功能機(jī)時(shí)代，主要是摩托羅拉、諾基亞、三星等為代表的外資品牌以及波導(dǎo)、中興、康佳等為代表的內(nèi)資品牌，而到了3G、4G智能手機(jī)時(shí)代，取而代之的是三星、蘋果、華為、中興、OPPO、VIOV等品牌。而在5G時(shí)代，華為已成為智能手機(jī)的新銳，逐漸成為全球知名消費(fèi)電子品牌，在歐洲等主流市場更是占據(jù)了引導(dǎo)地位。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，5G時(shí)代，中國技術(shù)儲備漸趨發(fā)力，不排除中國的5G技術(shù)有領(lǐng)先全球的可能性，這一點(diǎn)從5G基站建設(shè)中早已顯現(xiàn)端倪，華為、中興已獲得了全球5G基站的重要份額。如今，華為還在手機(jī)終端領(lǐng)域繼續(xù)發(fā)力，其智能手機(jī)品牌已成為全球知名消費(fèi)品牌。相較華為，即將登陸科創(chuàng)板的傳音手機(jī)在非洲的智能手機(jī)市場已是擁有一定話語權(quán)的。正是依靠4G時(shí)代深耕市場的技術(shù)積累以及對當(dāng)?shù)叵M(fèi)者消費(fèi)數(shù)據(jù)、消費(fèi)習(xí)慣的認(rèn)識，國內(nèi)多家手機(jī)廠商有望在5G時(shí)代獲得先發(fā)優(yōu)勢，而這種新變化顯然是有利于重塑全球智能手機(jī)供應(yīng)鏈，給提前布局5G產(chǎn)業(yè)的相關(guān)公司帶來積極的產(chǎn)業(yè)機(jī)會。

目前，華為、中興等5G品牌手機(jī)的發(fā)布或即將出貨，意味著5G手機(jī)已進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化。因此在產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)環(huán)節(jié)，必然會因備貨等因素而出現(xiàn)積極向上的苗頭，不僅有相關(guān)上市公司開始儲備存貨，進(jìn)入生產(chǎn)環(huán)節(jié)，且在產(chǎn)品設(shè)計(jì)等方面，也都有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，如此一來，也吸引了相關(guān)資金提前布局5G手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈。

從產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展角度布局龍頭公司

需要注意的是，5G手機(jī)與4G手機(jī)雖然均從屬于智能手機(jī)大類品種，但是在功能、配件方面是有較大區(qū)別的，而這種區(qū)別恰恰給5G產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)帶來了更多的變革機(jī)會：一是接受頻段的數(shù)量不同。5G需要支持2G的GSM和CDMA，3G的EVDO和WCDMA，4G的TD-LTE和FDD-LTE，還需要支持5GNR，一共7種制式，而且由于三大運(yùn)營商的制式不同，還需要支持多個頻段;二是安裝的天線數(shù)量不同。5G手機(jī)從原來的1T2R（1發(fā)射天線，2接收天線）變更為2T4R（2發(fā)射天線，4接收天線）;三是配置上面的升級。比如說5G手機(jī)使用的高速應(yīng)用對于手機(jī)的電池也是一個考驗(yàn)，這時(shí)候手機(jī)廠家需要配上更大容量的電池了;由于下載速度更快，5G手機(jī)應(yīng)該會配備有更大的運(yùn)存和存儲的空間。

正是介于上述新變化，近期德賽電池等個股連續(xù)漲停原因就不難理解了：德賽電池在手機(jī)電池方面長期耕耘，積累了雄厚的技術(shù)儲備，有望為5G時(shí)代的智能手機(jī)提供更大容量、更小體積、更強(qiáng)續(xù)航能力的電池。同樣，射頻端、天線端的卓勝微、和而泰、麥捷科技等公司近期的股價(jià)走勢較為強(qiáng)硬，也顯示出市場參與各方對5G手機(jī)的期待。

另外，還有兩類個股也可跟蹤：一是智能手機(jī)玻璃蓋板。伴隨著智能手機(jī)對于射頻性能的要求快速提升，包括NFC、無線充電等功能的引入，對電磁波信號不太友好的金屬材料，在4G時(shí)代末期已經(jīng)面臨瓶頸。而在5G時(shí)代，金屬材料作為手機(jī)外殼的材質(zhì)運(yùn)用，它面臨的已經(jīng)不是瓶頸，而更可能是淘汰的問題。5G手機(jī)龐大而復(fù)雜的射頻前端和天線模組，以及5G網(wǎng)絡(luò)信號本身的特性，都將設(shè)備的射頻性能提升到了高于運(yùn)算性能的位置，而要解決這一系列問題，很重要的一點(diǎn)，就是解決手機(jī)外殼電磁屏蔽的問題，玻璃就是最好的解決方案之一。理解這一點(diǎn)，似乎也就可以解釋藍(lán)思科技近期為何會強(qiáng)勢。

二是5G智能手機(jī)滲透率提升后可能或潛在的應(yīng)用。因?yàn)?G滲透率提升后催生了移動互聯(lián)網(wǎng)紅利，電商、支付等成為主流。因此，5G智能手機(jī)提升后的應(yīng)用，也引起了市場參與者的關(guān)注。就目前來看，人工智能、機(jī)器視覺、VR以及AR、車聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的大規(guī)模應(yīng)用可能會成為現(xiàn)實(shí)，這些領(lǐng)域的頭部股也可跟蹤。