上證指數的回落

戴若·顧比（澳大利亞）

盤整？新的下跌趨勢？還是震蕩？上證指數對這三種分析解釋都提供了良好的證據。我們都確信，6月19日突破之后的潛在上升趨勢實際上并沒有能形成。7月2日趨勢頂峰之后所出現的情況更加難以確定。

短期來看，上證指數具有新的下降趨勢的可能。指數持續處于顧比復合移動平均線指標（GMMA）的長期組均線以下。

GMMA長期組均線寬幅較狹窄，但是也在向下運行。這表明了賣出壓力。不過賣壓不是很強烈，GMMA長期組均線的寬闊發散證明了這一點。這種賣壓比較穩定，有稍微看空的意味。

GMMA短期組均線發散得更為寬闊，且完全處于GMMA長期組均線以下。這種情況經常與看跌預期的行為有關。

長期來看，上證指數更有可能形成以2920點位置為軸的震蕩行情。這個位置曾經起到過壓力位與支撐位的作用。指數在一個寬闊的交易帶之內緩慢圍繞該位置來回擺動。

交易帶的下軌位于2830點附近。從5月到6月，指數在這個交易帶之內運行。

突破之后，指數運行至位于3040點附近的壓力位，在2920點至3040點之間又形成了一個狹窄的交易帶。指數在這個狹窄的交易帶之內運行了數周時間。

交易帶的下軌2830點、上軌3040點，兩者形成了一條非常寬闊的交易帶。上證指數將長期在這兩個極端位置之間緩慢震蕩。從2830點至3040點會有不錯的反彈，但并不意味著是長期趨勢行為。

當前新的下跌趨勢是圍繞2920點震蕩行為的一部分。周線圖上，這種在2830點至3040點之間的運行看起來是一個盤整形態。上證指數在簡單地橫向運行，并在突破趨勢前建立一個盤整區間。在更小的日線框架內，則蘊含著反彈回落形成的交易機會。

盤整？新一輪下跌？還是震蕩？每種分析都是正確的，但是結論是一個新的下跌趨勢，在形成新的反彈之前正在試探位于2830點附近的震蕩盤整支撐位。激進的交易者會在從支撐位開始的第一次反彈時進場。謹慎的交易者在進入交易之前將等待看到支撐位成功經受住多次試探。