雙重監管下的銀行流動性創造研究
——基于中國銀行業的實證

代軍勛，郭雅文，李楊子

(1.武漢大學經濟與管理學院，湖北武漢，430072；2.中南財經政法大學會計學院，湖北武漢，430064)

一、引言

流動性創造作為商業銀行最重要的社會功能，是通過將流動性相對較好的負債轉換為流動性較差的資產來為整個實體經濟注入流動性。但是，由于流動性創造過程中產生的期限錯配問題，使得商業銀行面臨的流動性風險和信用風險不斷積聚。2010年的《巴塞爾協議III》對銀行資本提出更嚴格要求的同時，還引入了流動性監管要求。由此，商業銀行進入資本和流動性雙重約束的時代。2013年以來，我國銀行業也開始面臨資本和流動性雙重約束。

資本監管會通過影響商業銀行的風險偏好和資產負債結構從而影響商業銀行的流動性創造。流動性約束既可能通過吸收銀行的流動性風險促進銀行的流動性創造，也可能通過增加銀行持有的流動性資產和非流動性負債而直接削弱銀行的流動性創造能力①。同時，資本監管和流動性監管也可能會存在交互作用。伴隨著資本和流動性雙重約束時代的到來，探究我國特殊制度背景下雙重約束導致的交互效應和商業銀行行為模式的變異規律，尤其是雙重約束下的商業銀行流動性創造，對理順我國銀行監管與貨幣政策的邏輯關系具有重要的現實意義。

二、文獻綜述

伴隨著1988年《巴塞爾協議》的實施，理論界開始關注資本約束對商業銀行流動性創造的影響。對于資本約束與商業銀行流動性創造之間的關系，形成了兩種相反的觀點。……