試論互聯(lián)網(wǎng)汽車金融對汽車公司財務狀況的影響

邱靜遙

[摘? ? ? ? ? ?要]? 以神州優(yōu)車為例，采用財務管理學科中的財務分析方法，對公司的財務數(shù)據(jù)進行量化分析，結果表明以汽車電商為依托的互聯(lián)網(wǎng)汽車金融平臺和附屬的互聯(lián)網(wǎng)汽車金融平臺業(yè)務對神舟優(yōu)車的經(jīng)營成果有顯著提升作用，說明互聯(lián)網(wǎng)汽車金融的消費模式不僅有助于公司本身的資金籌集和盈利，而且能夠在滿足消費者需求的前提下減輕消費者的購買壓力。

[關? ? 鍵? ?詞]? 互聯(lián)網(wǎng)汽車金融;互聯(lián)網(wǎng)汽車金融平臺;盈利能力

[中圖分類號]? F832? ? ? ? ? ? ? ? ?[文獻標志碼]? A? ? ? ? ? ? ? [文章編號]? 2096-0603（2019）10-0048-02

一、互聯(lián)網(wǎng)技術在汽車金融中的應用

互聯(lián)網(wǎng)技術正潛移默化地影響著我們的生活日常，在“互聯(lián)網(wǎng)+”浪潮下，以互聯(lián)網(wǎng)技術為先導的汽車金融領域的改革正如火如荼地進行著，并成為未來汽車產業(yè)發(fā)展的大方向。

（一）什么是汽車金融

汽車金融主要指與汽車產業(yè)相關的金融服務，通常作為汽車制造商的附屬汽車金融公司而存在，目的是為了促進母公司的汽車銷售，為汽車生產的各個環(huán)節(jié)提供相關金融服務。上汽通用汽車金融有限責任公司是國內第一家汽車金融公司，汽車銷量的增長為汽車金融的發(fā)展帶來了巨大的利潤空間，平均利潤率高達35%。

（二）什么是互聯(lián)網(wǎng)汽車金融

隨著汽車市場資本規(guī)模的擴張，市場也向互聯(lián)網(wǎng)汽車金融敞開了大門。互聯(lián)網(wǎng)技術與汽車金融的結合碰撞出了多彩的火花：2018年1月16日，現(xiàn)金貸上市公司趣店推出大白汽車分期平臺;3月20日，以車貸為主營業(yè)務的點牛金融在美國納斯達克掛牌上市;2017年以來，瓜子、人人車等公司先后完成數(shù)億元融資。百度、阿里、騰訊、京東等紛紛參與了這場跑馬圈地運動。互聯(lián)網(wǎng)汽車金融有如雨后春筍在汽車金融市場快速發(fā)展，它的應用主要體現(xiàn)在兩個方面，一是依托于汽車電商的互聯(lián)網(wǎng)汽車金融，二是互聯(lián)網(wǎng)汽車金融平臺。

1.依托于汽車電商的互聯(lián)網(wǎng)汽車金融

汽車電商利用先天優(yōu)勢，將我們在淘寶上用花唄支付的購買方式應用到購車支付手段上，具體的運營模式分為B2B、O2O、B2C、C2C等幾種模式，其中，B2B的代表企業(yè)是淘車網(wǎng)，O2O的代表企業(yè)是神州買買車，B2C的代表企業(yè)是大搜車，C2C的代表企業(yè)有瓜子、人人車等。

2.互聯(lián)網(wǎng)汽車金融平臺

互聯(lián)網(wǎng)汽車金融平臺是汽車金融的重要互聯(lián)網(wǎng)參與者之一，其擁有比傳統(tǒng)金融機構更為快速的貸款審批速度，與電商平臺不同，互聯(lián)網(wǎng)汽車金融平臺通常也是汽車金融的直接參與者，即公司本身會進行消費者貸款與墊款業(yè)務。由于其使用自有資金，與其他金融機構的有息資產相比，互聯(lián)網(wǎng)汽車金融平臺擁有更低的資產成本。

二、互聯(lián)網(wǎng)汽車金融的發(fā)展狀況——以神州優(yōu)車為例

（一）神州優(yōu)車簡介

神州優(yōu)車是中國出行和汽車領域領先的綜合服務平臺，旗下主要業(yè)務有神州租車、神州專車、神州買買車和神州車閃貸四大板塊，其中神州買買車是2016年新成立的依托于汽車電商的互聯(lián)網(wǎng)汽車金融平臺，而神州車閃貸是神州優(yōu)車旗下的一站式汽車金融服務平臺。通過2016年神州優(yōu)車的財報可以看出，該公司的營業(yè)收入主要來自兩部分，一是神州專車的服務收入為50.58億元;二是具有強營收能力的新業(yè)務——買買車、車閃貸等，總計7.87億元。

（二）汽車電商平臺發(fā)展模式對公司財務的影響

汽車電商平臺發(fā)展模式中，我們以神州買買車的O2O模式進行盈利指標分析。

1.神州買買車業(yè)務和商業(yè)模式

神州買買車是公司旗下的全國大型O2O汽車電商平臺，產品主要包括特價爆款車及準新車。依托深耕汽車行業(yè)的長期積累，神州買買車創(chuàng)造性地推出了“先享受后買”的全新汽車消費模式，引領汽車行業(yè)發(fā)展。相比于傳統(tǒng)4S店銷售模式和已有的汽車電商平臺導流提成模式，神州買買車采用線上線下相結合的購銷模式，從多種渠道獲得車源，并通過多種線上渠道將消費者有效導流至線下門店，完成終端銷售。

2.神州買買車業(yè)務對神州優(yōu)車的財務貢獻分析

（1）運營能力分析

根據(jù)神州優(yōu)車今年來的財報數(shù)據(jù)，我們可以看出該公司的現(xiàn)金周期在2017年上半年較2016年底增加了1.75倍，公司的資金周轉率降低，原因分析如下：一是因為降低的存貨周轉率，存貨周轉期由32天激增到90天，這樣的數(shù)字增長歸因于神州買買車業(yè)務的增加，神州優(yōu)車通過包銷和代銷的方式為消費者準備多種車型，導致存貨數(shù)量上升。二是因為公司的應收賬款周轉天數(shù)呈上升趨勢，這是公司“先享后買”的消費模式所導致的。為了縮短公司的現(xiàn)金周轉期，加大資金利用效率，公司應該提高應付賬款周轉天數(shù)，增加對供應商的賒賬期與談判能力。

（2）盈利能力分析

從2015年以來的財務數(shù)據(jù)來看，對神州優(yōu)步來說，在2016年底加入了神州買買車業(yè)務板塊后，銷售凈利潤直線攀升，近半年內，凈利潤增長率由原來的3.85%增長為80.61%。這歸功于“線下體驗，線上購買”的銷售模式給企業(yè)注入了創(chuàng)新活力，預測未來兩年內，神州優(yōu)步將實現(xiàn)扭虧為盈，凈利潤大幅增長。神州優(yōu)步自2016年下半年正式運營神州買買車。自正式上線運營以來，神州買買車憑借良好的品牌效應及出色的營銷推廣能力，實現(xiàn)了銷售網(wǎng)絡的快速擴張和銷量的迅速增長。未來，神州買買車業(yè)務規(guī)模將持續(xù)擴大，市場占有率會不斷提高，有望成為消費者首選的汽車電商平臺。

（三）互聯(lián)網(wǎng)汽車金融平臺對公司財務的影響

互聯(lián)網(wǎng)汽車金融平臺的推出，以神州買買車為例，這個B2C電商平臺讓神州優(yōu)車集團在汽車電商領域走出了一條差異化道路，讓交易平臺業(yè)務量在2016年到2017年上升了10%。為什么神州買買車的電商平臺能夠讓神州優(yōu)車集團在短短的一年時間內可以籌措高達70億人民幣的資金？這要歸功于神州買買車電商平臺的兩個特點。

一是“先享后買”的購車模式，這種購車模式起源于歐美國家，在國內僅有奔馳采用過這種消費模式，神州買買車率先采用這種消費模式，在國內汽車電商中實屬史無前例。“先享后買”的優(yōu)勢體現(xiàn)在首付低、月供低。消費者只需要支付車款的15%作為首付就可以把心儀的汽車開走，3年超長貸款期的保障讓消費者的月供僅為4S店的30%，這種消費模式讓消費者的購車需求不再被個人當前的收入和現(xiàn)金存款所限制，讓消費群體擴大到工薪階層。這樣，公司擴大了汽車的消費人群和階層，增加了汽車業(yè)務板塊的銷售收入，從而有助于提高凈利潤。

二是平臺采用了包銷和代銷的方式讓在售汽車的車型豐富，對喜歡頻繁換車的年輕群體來說，這種購車模式可以優(yōu)化車種結構，不僅能為客戶提供高性價比的產品，而且還能滿足年輕人張揚個性、追逐時尚的需求，這增加了產品銷售收入。

我們可以通過一個量化的模型，在神州優(yōu)車資產負債表和利潤表的基礎上用逐項分析法建立資金預測模型：

在銷售收入以每半年90%的增長速度的假設下，我們可以看到神州優(yōu)步在2016—2017年之間募集到的70億資金將大大滿足2017年底的預測資金需要量21億，說明神州買買車平臺的消費模式提高了公司的資金籌集效率。從2016—2017年的營業(yè)收入增長趨勢來看，僅一年的時間，神州優(yōu)步集團的營業(yè)收入增長了70%，而銷售毛利率也由-26%增長到12%，互聯(lián)網(wǎng)銷售平臺的優(yōu)勢嶄露頭角，由此可見，電商平臺大大促進了汽車銷售的增長，為公司籌資提供了一個新的渠道。

三、互聯(lián)網(wǎng)背景下對汽車金融發(fā)展的幾點建議

（一）以消費者利益為中心，轉變消費者的傳統(tǒng)消費習慣

雖然汽車電商平臺的推出受到了許多年輕人和工薪階層的追捧，但是汽車電商作為汽車銷售的一種新渠道，還未被廣大消費者所熟悉。所以，汽車電商應該通過形式多樣的宣傳活動向消費者普及電商消費觀念。

（二）吸收傳統(tǒng)汽車銷售渠道的合作，獲得互利共贏效果

當前汽車電商尚處于探索期，傳統(tǒng)汽車銷售渠道的利益相關者應當以合作的心態(tài)參與其中，這樣不僅可以利用汽車電商平臺的線上交易、促銷活動提高交易量，而且有利于打通汽車電商線下環(huán)節(jié)，實現(xiàn)O2O中的線下提車或者接受維修保養(yǎng)服務。

（三）繼續(xù)探索創(chuàng)新商業(yè)模式，整合相關資源

現(xiàn)有的汽車電商還未實現(xiàn)全款支付、汽車交付等功能，所以汽車電商的商業(yè)模式還有待完善。由于汽車電商的特殊性，它只能通過與傳統(tǒng)銷售渠道互補合作實現(xiàn)線上線下的對接，共同支撐汽車電商市場的發(fā)展。天貓汽車聯(lián)合螞蟻金服在2014年“雙十一”中推出的余額寶線上支付訂金，線下4S店提車的交易模式，已經(jīng)具備汽車消費貸款的特點，相信這也是各大汽車電商平臺未來的發(fā)展與完善趨勢。

參考文獻：

[1]張鵬.神州買買車引領汽車消費革命[N].中國消費者報，2016-12-09.

[2]何珺.神州優(yōu)車虧損收窄，新三板掛牌路上一波三折[N].機電商報，2016-7-11.

◎編輯 武生智