融資租賃理論和業務的創新研究

揚州工業職業技術學院 陳霏霏 姜雨絲

20世紀中期，融資租賃概念在美國誕生。融資租賃作為一種集“融資”和“融物”兩者于一體的新型融資手段、貿易方式、投資方式以及特殊的信用形式，經過數十年的發展已經成為連接金融、貿易、工業生產三者之間的紐帶和橋梁。融資租賃在發達國家發展較快，相較而言，我國的融資租賃行業發展較為滯后。而造成這一局面則存在諸多因素，其中比較突出的原因為職能歸屬和行業屬性等認識上的偏差以及業務創新力度欠佳等。在本文中，筆者通過收集和整理相關資料數據，闡述了我國現階段融資租賃的特點和功能，并在理論和業務的創新方面提出幾點建議，以供廣大學者參考。

1 融資租賃特點

現階段的融資租賃，主要有以下幾個特點：(1)融資租賃可以融資、融物或融貿易與技術更新于一體的新型金融產業，這就要求承租人、出租人、出賣人三方當事人參與其中，需要擬定兩份互相約束的有效合同；(2)承租人擁有購買租賃資產選擇權，出租人根據承租人的需求給他提供資金或采購承租人需要的設備，在這個過程中擁有設備的出賣人賣設備給承租人需要防止出現延期交貨或者設備缺陷等問題，設備承租方也要避免出現拖欠出租方租金或拒付租賃的情況；(3)承租人在融資租賃中，對設備實際支付的費用比全額購買設備費用低，因為合同在出租人跟承租人之間簽訂的合同，以固定的條例規定出租人在合同有效期內不得提高租金，承租人不能以任何理由違背合同條例，還租日期固定，有利于減輕承租人經濟壓力；(4)設備租賃承租人具有使用權，出租人擁有設備所有權，租賃讓承租人避免了設備技術陳舊風險；(5)在履行合同期內，承租人只支付出租人為設備設定的余值的融資部分，出租人可以融資收購老設備，承租人可以選擇在租期結束后，退還設備、續租或留購。

2 融資租賃功能

在融資租賃過程中會涉及承租人、出租人、商業銀行和供貨廠商。這四類群體在融資租賃中分別具有不同的功能。首先，承租人在融資租賃中可以減少其在固定資產上的投入。有了融資租賃，承租人只需投入較少的資金就能獲得相應的技術或設備使用權，這樣一來，就在一定程度上促進了承租人的資金流轉，強化資金周轉能力，進而幫助承租人獲得更高利益。在經濟高速發展的今天，科技和設備發展日新月異，租賃方式不僅可以幫助承租人降低技術或設備的短期失效的風險，還能幫助承租人及時引進新的技術和設備。這種方法與銀行貸款相比更加便利，銀行貸款的要求較多，手續煩瑣，承租人調節資產負債率、美化報表率等均要滿足個性化需求。其次，對于出租人而言，在融資租賃過程中依舊持有對技術或設備的所有權。出租人通過向外出租設備或技術換取一定的物資回報。另外，國家為了鼓勵融資租賃行業的發展，還為出租人提供一定的折舊補償和政策優惠，減少出租人的運行成本。對于商業銀行而言，在融資租賃過程中，銀行要為出租人提供一定的資金支持，出租人也要將自身資產和租賃收益權抵押給銀行，來降低銀行的資本風險。因此，很多商業銀行積極參與到融資租賃中。最后，融資租賃對于供貨商來說可以拓寬自身產品的銷售渠道，為廠商提供及時、準確的市場信息。

3 融資租賃理論和業務的創新

3.1 業務模式的創新

傳統租賃方式主要包括直接租賃、售后回租等模式。因此，在對融資租賃業務模式進行創新時，要依照傳統融資租賃方式，法律為底線基礎上，進行創新組合滾動融資方式。中小企業創業融資平臺，作為一個連接信用需求方和供給方的平臺，通過建立中小企業資金需求庫，能夠將資金需求方的項目信息提供給信用出讓方，改變了傳統模式下分散的、非連續的信息獲取方式。并且平臺通過組合貸款，能夠在一期貸款中主動實現項目在地域、行業，運營模式和目標市場上的分散，降低了平臺和商業銀行潛在的系統性風險。“滾動”則是中小企業在融資困難的情況下，利用對其完成的項目設備進行在3年以內的售后回租，使其做完一個項目在可回收大部分資金的基礎上，重新投入到下一個項目中，形成依靠自身項目“滾動式”快速發展。融資租賃本身能發揮抵押物的功效，因此在每一個短期租賃合約結束時，滾動租賃方式在新簽訂的租賃合約中會根據市場情況重新約定租金，保證了租賃關系的相對公平。

3.2 業務組合的創新

融資租賃業務的組合創新主要是在傳統租賃方以直租、回租為基礎的租賃模式下進行的，通過結合市場實際情況，將業務進行整合以獲得全新的租賃功能。托分成租賃在實際操作過程中，通過分成和委托租賃的方式進行組合來實現融資租賃。以我國現有的稅制為基礎，這種具有科學性的方式可以實現稅前分紅的目標，保證已有股權比例的穩定，同時在一定程度上幫助承租人降低風險發生率。就我國目前的相關法律法規來看，托分成租賃能夠滿足采購大量固定資產且以此獲得更多經濟效益的企業，比如制造企業。如果這類企業的盈利能力較低，就可以通過借款形式緩解，進而實現利息區間內的稅前分紅。由于股東和企業之間具有相互關聯的關系，因此在借款中涉及的利率要與同期銀行利率相同或低于銀行利率，避免利率多余的部分被征收，同時保證稅前分紅。另外，托分成租賃同樣適用于所得稅較高的企業，這種方式能夠幫助企業在免稅期增加資金、擴大股份。

3.3 引入股權的創新

股權融資是指企業的股東讓出部分企業所有權，通過增資引進新股東的融資方式。股權融資所獲得的資金，企業無須還本付息，并且可以充實企業的營運資金，也可以用于企業的投資活動，但新股東將與老股東同樣分享企業的贏利與增長。股權融資的主要方式有股權出讓融資、增資擴股融資和引入風險租賃。第一種融資即企業出讓部分股權，以籌集所需要的資金，這種融資租賃企業以租金和出讓股東權益來獲得企業發展所需要的部分資金。第二種增資擴股融資，即企業可以根據發展需要，擴大股本融進所需資金，這種融資企業是以自己存在的發展潛力作為租賃對象，來吸引承租人的認股權證，目的是保持企業長期穩定的發展。第三種引入風險租賃，指投資人將風險資本投資于新近成立或快速成長的新興公司，在承擔很大風險的基礎上，為融資人提供長期股權投資和增值服務，培育企業快速成長，數年后再通過上市、兼并或其他股權轉讓方式撤出投資，取得高額投資回報的一種投資方式。在進入融資程序之前，投資人了解創業投資家對產業的偏好，特別要了解他們對一個投資項目的詳細評審過程，融資企業由技術、市場、管理團隊等資源配置起來而產生的盈利模式。總地來說，風險租賃由于出租人對設備擁有所有權，在租賃過程中，出租人不但可以獲得較高的租金，而且還可以占有公司股份分成，這種融資方式，在未來會成為融資租賃行業創新發展潮流。

3.4 業務保理的創新

在我國仍處于發展初期的保理業務在世界范圍內則是一項比較成熟的業務，在2011年天津作為我國最早登記注冊成立的商業保理公司的城市。隨著商業政策的支持，商業保理公司依托自身業務優勢與融資租賃公司合作，充分利用各自的平臺和資源優勢，會帶來雙贏的效果。在商業保理業務中，可以為融資租賃公司提供融資渠道和融資租賃資產的退出渠道；承租人采用租賃的方式進行融資，融資租賃公司與商業保理公司達成合作協議，則融資租賃公司成為承租人和商業保理公司的紐帶。融資租賃保理業務是指以租賃公司向商業保理公司轉讓租賃合同項下未到期的應收租金，由商業保理公司向租賃公司提供應收租金的催收、管理、壞賬擔保和融資的綜合金融服務。融資租賃保理業務中的核心是應收租金的轉讓，為租賃公司提供資金的融通。

通過以上研究不難看出，融資租賃行業能夠促進國民經濟的良好增長，是我國經濟發展的重要支柱。但就融資租賃的實際發展中還存在很多不足，與西方發達國家還存在很大差距。針對這種情況，要立足于我國實際情況，借鑒國外先進經驗和方式對融資租賃行業進行創新，改善我國融資租賃業務較為落后的現狀。