金融企業盈余管理文獻綜述研究

葉永輝

(海南經貿職業技術學院，海南 海口 527110)

1 金融企業盈余管理問題的提出

盈余管理對投資方的利益及資本市場的資源配置具有深遠的價值，不但包括正面的影響，同時還包括負面的影響，為了深化其正面影響并控制盈余管理的負面影響，對盈余管理予以監管及限制是現階段亟待解決的一個問題，而實施監管的先決條件即明確管理盈余的基本概念。

在金融企業運作過程中，交易成本及管理成本之間的衡量是重點，在金融企業治理中新加入的監督成本的較量成為新的話題。Torres 等在《金融企業的性質》中提出，交易成本的降低即為金融企業存在的動機之一，隨即產生的是管理成本。當代金融企業的管理權與所有權的分離，信息的不對稱，又產生了監督成本，如何界定金融企業節省的交易成本、管理成本及監督成本間的界限問題? 管理盈余的動機即為金融企業管理者行為研究的側重點。Campbell 等通過研究顯示: 只要存在博弈使自身利益達到最大化的條件，就勢必會發生盈余管理。

本文在總結國內外學者的研究的基礎上，著重分析金融類企業產生盈余管理行為的外部影響因素和內部影響因素。

2 金融企業盈余管理的外部影響因素

Perez 認為，金融企業所處的FIN 生態環境越優異，那么金融企業受到的監督與約束作用越顯著，因此印證優異的FIN 生態環境可以從根本利于抑制金融企業的管理盈余行為，進而深化金融企業－盈余質量。張敏、謝露等研究結果說明了，良好的金融生態環境有助于抑制商業銀行等金融企業進行盈余平滑的行為，也有助于減少其出于盈余管理目的所計提的操縱性貸款損失準備。

金融企業因為經營的特殊性與自身所存在的高風險性，政府監管體系對其會更為嚴格。葛莉等通過案例分析認為我國的監管部門對金融業公司的要求相對比較嚴格，企業為了穩定并提高投資者的信心而會選擇進行盈余管理，建議出臺嚴格的管制機制去加強企業內部的信息披露，提高財務報表信息的透明度，同時完全根據市場的約束力去標準化金融企業內部行為，兩者均能夠降低管理盈余程度，所以政府管制對金融企業－管理盈余的影響非常大。也有研究工作者對新會計準則的實施以及對管理盈余的影響予以了實證研究，結果顯示: 新會計準則的實施對金融企業－管理盈余行為有一定程度的約束，但是又為其提供了一個新的空間。

同時，有研究人員對審計質量和管理盈余間的關系實施了綜合性研究。劉大志等研究發現，審計人員在為金融企業提供服務時，過度的經濟依賴，促使其不得不依附于客戶的管理盈余偏好，以至于金融企業的審計獨立性受到影響。

現階段，很多金融企業針對于外部治理還處于摸索中。趙巖、劉冬梅等經研究認為，首先是資本市場不健全，國內很多金融企業的國家持有股份占了股本總額的大部分，國有股是無法上市流通。而流通股在股本總額比重較小，使得這部分股東對企業缺乏直接有效的控制力，對經理層行為的監控功能也難以真正實施。長此以往，權益性資本市場將成為空殼，無法直接對監督經理人行為進行管控。程璐等通過實證分析發現，在債務性資本市場上，國內金融企業中商業銀行的貸款占了其債務總額中的大部分，而商業銀行的代表一般都不會成為我國上市公司董事會和監事會成員，這使得商業銀行作為公司的主要債權人卻起不到對公司管理層的監控作用。由于我國大多數金融企業中占控股地位的是國家股和國有法人股，而其經理人幾乎又全部由政府部門來任命，對其進行考核業績的程序也是由政府主管部門來負責，這樣就沒有形成公平競爭的經理人市場環境。

3 金融企業盈余管理的內部影響因素

江金鎖、胡焱鑫等通過研究發現，金融企業的高管薪酬對管理盈余產生影響不大，在加入行政干預影響變量后發現，受到行政干預的金融企業，其高管薪酬體系促進了向上的管理盈余。他們的研究結果顯示行政干預影響從根本改變了高管薪酬的作用模式，同時遏制了市場調節功能。研究者在產權性質的條件下對審計質量及經濟利益的關系研究中發現，和非政府控制的金融企業相比，政府控制的金融企業支付給審計人員的經濟利益越高，金融企業實施的管理盈余幅度越大。一些研究人員則通過對行業競爭、所有權構架對管理盈余的影響研究，發現第一大股東持股比率與金融企業－管理盈余程度為倒U 型非線性關系。

鄧小洋、張琪經研究表明，金融企業在上市后其“膨脹利潤”管理盈余動機呈幾何形遞減，上市有利于深化金融企業治理。而其他研究者則發現，交叉上市并無法從根本抑制管理盈余。Gonzalez的研究顯示，伴隨區域競爭的加劇，規模偏小與非上市金融企業更側重于管理盈余。翟耀等卻在研究中發現，金融企業資產規模和管理盈余為正相關性。

同時，還有研究人員從管理層心理、社會責任等差異化層面予以研究。Scott 等研究了FIN 管理人員自信對金融企業－管理盈余的影響，結果表明FIN 管理人員學歷層次較高，同時以男性為主，決策較為理性，對盈余操控程度較小。Ramirez 等經研究發現，社會責任和管理盈余為顯著負相關性，社會責任履行得越好，管理盈余程度越低。

相關研究人員們對金融企業－管理盈余影響因素的研究具有多元化特性，單因素、多因素的影響研究均有涉獵，不過主要是對相關影響因素對管理盈余的單向影響予以論證，并沒有關于管理盈余反向作用的深入研究，基于此，在未來的研究中要盡可能側重于管理盈余反向作用研究。

4 結 論

綜上所述，盈余管理不僅僅是會計行為，也是一種管理行為。國內研究者從金融金融企業治理結構等多個角度研究了對盈余管理的影響，并通過大量的案例和實證分析，揭示了影響金融企業盈余管理的因素有很多。然而已有的案例和實證研究大部分都把注意力放在金融金融企業治理結構方面，并且結論也并不統一，在研究會計準則對盈余管理的影響這個角度上，國內研究者主要還是從理論方面來分析兩者的關系，得出的實證研究成果并不多。另外，我國金融企業盈余管理的文獻中，無論是從模型的構建還是變量設計上，大多跟隨國外專家學者的步伐。由此可見，我國的盈余管理研究水平仍有待加強。因此我國的盈余管理研究應在借鑒學習國內外已有研究成果的基礎上，再結合我國的國情，形成符合中國國情的盈余管理理論。