郭樹清詳談中美經貿摩擦和金融業開放

文／CF40研究部 魯 西

5月27日，中國人民銀行黨委書記、銀保監會主席郭樹清接受了央視和新華社、人民日報記者的采訪，回答關于中美經貿摩擦、金融業如何應對外部沖擊等問題。

這是他三天內第二次就中美貿易、人民幣匯率、金融業開放等問題公開發表評論。三天前，銀保監會首席風險官兼辦公廳主任、新聞發言人肖遠企代郭樹清在2019清華五道口全球金融論壇上念發言稿，從三維度談貿易摩擦、喊話震懾人民幣空頭。

從金融角度，如此密集且高規格地公開表態并不常見，主要原因是美國在5月10日升級對華關稅，且5月以來，金融市場震蕩、人民幣匯率不斷走低，對中國金融體系及投資者信心產生了較大影響。此次郭樹清的表態，意在穩定市場信心。

5月27日央視《新聞聯播》中播出的超過4分鐘專訪，和28日早上新華社和人民日報刊發的文字稿，采訪內容都涉及五方面，具體來看：

1、中美經貿摩擦對中國經濟和金融市場的影響完全可控，后面影響會更小。

中美經貿摩擦一年多以來，不斷牽動市場和公眾神經。對于經貿摩擦產生的影響，不管是市場分析還是機構研究，眾說紛紜。

郭樹清說，“經過了一年多大家看下來，問題沒那么嚴重，實際對經濟的影響很有限。金融市場沒有恐慌，老百姓沒有恐慌。無論是股市還是匯市，相信后面的影響會更小一些。”

他在文字稿再次表示，從中國來看，美國固然可以把關稅加到極限水平，但這對中國經濟的影響有限。經貿摩擦的影響完全可控，我們有能力、有信心做好應對。

接著，文字稿中詳細闡述了對中國經濟影響有限的五方面原因，歸結起來，主要是中國內需增強，市場多元化，有相當一部分產品美國無法找到替代品，產業結構加速調整，對金融市場沖擊有限。

因此，郭樹清指出，中國經濟韌性強，產業結構完整，市場空間廣闊，發展潛力巨大，長期向好的經濟基本面是應對風險挑戰的根本支撐。他尤其強調了一點，“我們擁有獨特的政治和制度優勢，這是應對各類風險挑戰的堅強保證。”

2、金融風險總體可控，用“自我革命”的方式主動處置風險。

對當前金融風險的總體判斷，郭樹清認為總體是可控的。在文字稿中，他坦率表示，去年剛發生經貿摩擦時，“大家思想準備不足，有點心里沒底，金融市場反應有些過度。”

去年下半年，中美經貿摩擦升級，再疊加上民企和上市公司股權質押危機，股市、匯市出現了較大波動，當時除了郭樹清，還有國務院副總理劉鶴，央行行長易綱，央行副行長、國家外管局局長潘功勝等也通過媒體密集表態，提振和安撫市場信心。

經過一年多時間，“大家看下來問題沒那么嚴重，實際對經濟的影響很有限。”郭樹清表示。

在兩篇報道中，郭樹清均提到，高風險資產兩年壓縮了12萬億，（風險）從過去的發散狀態轉向了收斂。

對于處置風險的態度，郭樹清強調，“都是比較主動地去處置它。”在文字稿中，他則用到了“自我革命”四個字，“以自我革命的方法去處置（風險）。”

聯系到剛剛由央行和銀保監會接管包商銀行一事，可以看出，在處置風險方面，銀保監會更加主動，且在打破常規，讓過去一些隱蔽的風險主動暴露。由此可見，監管的態度和過去發生了較大變化，也就是說，“不是說等著危機爆發了，不可收拾了，你再去搶救”，而是“自我革命”。

3、喊話空頭，做空人民幣必遭巨大損失。

采訪中，郭樹清均談到了人民幣貶值的問題。郭樹清表示，5月離岸人民幣對美元匯率下跌一度超過3%，主要原因是美國單方面加征關稅，影響了市場情緒，造成金融市場的不穩定。

在文字稿中，郭樹清進一步解釋，過去十幾年，凡是人民幣出現較大幅度貶值，基本都是由于外部原因。

他再次強調，人民幣匯率短期波動是正常的，但長期看，我國經濟基本面決定人民幣不可能持續貶值。“投機做空人民幣必然遭受巨大損失。”

近日，易綱也透過公開活動表示，對保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定充滿信心，中美十年期國債利差仍處于較為舒服的區間，美聯儲加息可能性降低，都有利于人民幣匯率穩定。

4、金融業的重點工作：發展資本市場和服務實體經濟。

郭樹清強調，應對中美經貿摩擦，最重要的是做好自己的事。這里面，最重要的就是深化金融供給側結構性改革，改革完善金融機構體系，其中今年的重點便是他在央視采訪中提到的對市場體系進行改革，也就是——“加快發展直接融資，資本市場，使得我們資本市場有更強的融資能力來支持國民經濟的發展。”

在文字稿中，郭樹清從四方面闡述了如何服務實體經濟，包括實施穩健的貨幣政策，增加表內融資；完善市場化金融支持科技創新政策措施；對受到貿易摩擦影響的出口型企業，加強市場化金融服務和匯率風險管理；大力發展普惠金融。

5、金融開放不會停更不會倒退，未來空間仍很大，將全面推動實施準入前國民待遇加負面清單管理制度。

金融開放的話題持續引發關注，去年3月博鰲論壇期間，易綱公布了金融業開放11條舉措，涉及金融市場的各方面。金融市場開放，尤其是銀行業保險業的開放，在中美經貿摩擦升級的背景下，更是外資特別關心的問題。

郭樹清在央視回應，“我們還會繼續一如既往地擴大銀行業和保險業的開放。將來我們外資不僅51%（控股）可以，61%、71%、81%甚至100%，也可以設立機構。”

在文字稿中，郭樹清進一步表態，“在對外開放上，我們不會停頓，更不會倒退，金融開放的大門將越開越大。”

他提到，我國金融業開放的空間仍然很大，未來將推動全面實施前國民待遇加負面清單管理制度，對境內外各主體一視同仁，構建公平競爭的市場環境。去年推出的15條銀行業保險業對外開放措施和今年5月初公布的12條新措施，正在抓緊落實，穩步推進。

在對外開放的決心上，中國一直很堅定，該修改相關法律法規就修改，該批準新設外資機構就批準。尤其是一些世界著名投資機構和投資者，中國的大門永遠敞開歡迎。

但是開放的同時，風險管控也不容忽視。5月以來，在資本市場上，北上資金基本上處于持續流出狀態，撤離情緒明顯。5月28日收盤后，MSCI第一階段擴大納入A股的決定正式生效，中國大盤A股納入因子從5%增至10%。人民幣匯率企穩，再加上高層密集發聲，穩定了市場信心，28日尾盤期間，北上資金時隔多日再次蜂擁買入，凈買入額達到74.91億元。

郭樹清在接受央視專訪時表示，中美經貿摩擦發生一年多以來，我國金融市場雖然一度出現波動，但目前市場心態恢復穩定，不再盲目恐慌。

郭樹清：經過了一年多大家看下來，問題沒那么嚴重，實際對經濟的影響很有限。我們的經濟穩中向好，結構調整照常進行，新舊動能轉換繼續前進。金融市場沒有恐慌，老百姓沒有恐慌。無論是股市還是匯市，我相信后面的影響會更小一些。

央視記者：今年5月份，離岸人民幣對美元匯率下跌一度超過3%，您認為主要原因是什么？

郭樹清：主要原因就是一個，就是美國政府單方面宣布加征關稅，造成了金融市場的不穩定，然后大家覺得你中國出口到美國會受影響，世界的貿易，世界的經濟會受影響。所以人民幣出現了走貶的趨勢，完全是市場作用的結果。我們從來沒有采取過有意貶值人民幣的做法來應對貿易方面的沖突。

郭樹清表示，人民幣匯率短期波動是正常的，長期來看，我國經濟基本面決定了人民幣不可能持續貶值，投機做空人民幣必然遭受巨大損失。中國仍是世界經濟增長的最大引擎，具備良好的市場空間和增長潛力。當前，我國經濟基本面總體向好，為金融市場穩定提供了最重要的支撐。此外，我國宏觀杠桿率保持穩定，影子銀行等高風險因素正在得到化解。

郭樹清：金融風險總體上是可控的。高風險資產兩年壓縮了12萬億，這方面的風險得到了有效的控制，應該說從過去的發散狀態轉向了收斂。我們處置風險都是比較主動地去處置它，不是說等著危機爆發了，不可收拾了，你再去搶救。

與此同時，金融業支持實體經濟的能力也在增強。最新數據顯示，今年前四個月，我國金融機構各項貸款增加7.01萬億元，同比多增1.08萬億元。投向科研技術、信息軟件、居民服務的貸款增速分別為40%、17.32%、15.05%，顯著超過貸款平均增速。

郭樹清：進一步改革和完善金融機構體系，要發展更多的中小銀行、投資基金、股權基金，來支持民營企業、小微企業。還要進行市場體系方面的改革，我們比較突出的今年的重點，就是加快發展直接融資，資本市場，使得我們資本市場有更強的融資能力來支持國民經濟的發展。

郭樹清表示，本月初公布的銀行保險業12條對外開放新措施，正在全面推進中。

郭樹清：我們還會繼續一如既往地擴大銀行業和保險業的開放。將來我們外資不僅51%可以，61%、71%、81%甚至100%，也可以設立機構。我們希望有更多的外資機構，特別是表現好的、世界著名的機構投資者到中國來投資。

郭樹清表示，我國金融業開放的空間仍然很大，未來我國將推動全面實施準入前國民待遇加負面清單的管理制度，對境內外金融機構一視同仁、公平對待。

美方不斷升級中美經貿摩擦，將對中國經濟產生哪些影響？中國金融業是否有足夠抵御外部沖擊的能力？金融業將如何應對市場變化？

影響有限 中國完全有能力應對經貿摩擦

記者：近期，美方不斷升級經貿摩擦，對中國經濟的影響有多大？

郭樹清：從中國來看，美國固然可以把關稅加到極限水平，但這對中國經濟的影響有限。經貿摩擦的影響完全可控，我們有能力、有信心做好應對。

一是中國國內消費已經成為拉動經濟增長的最重要動力。絕大多數輸美產品都非常適合內銷，中國正處于消費升級時期，快速擴展的龐大市場會消化其中很大一部分。

二是市場多元化取得很大進展。我國產品海外銷售的國家和地區不斷增多，“一帶一路”倡議日見成效，美國之外的市場歡迎更多中國產品。

三是美國無法完全限制中國產品對美出口。相當一部分中國產品還會出口到美國，有的是因為找不到替代品，有的是因為美國進口商愿意分攤加征關稅成本。

四是中國產業結構正在加速調整升級，需要有一定比例的生產轉移到海外，這有利于我們實現產業更新換代，進一步提高勞動生產率，加快中國的高質量發展。

五是對我國金融市場沖擊有限。金融市場往往比較敏感，容易反應過度，去年有較強的波動。2019年中國經濟開局良好，能對金融市場形成有效支撐，目前的韌性顯著增強，進一步的影響會更小。

歷史早已證明并將繼續證明，靠封鎖或制裁不僅不能阻止中國的發展，反而會激發我們創業創新的決心，加快轉型發展的步伐。中國經濟韌性強，產業結構完整，市場空間廣闊，發展潛力巨大，長期向好的經濟基本面是應對風險挑戰的根本支撐。尤其重要的是，我們擁有獨特的政治和制度優勢，這是應對各類風險挑戰的堅強保證。

穩健運行 中國金融體系經得起外部變化沖擊

記者：市場有擔心，在美方升級中美經貿摩擦的背景下，我國金融體系能否扛得住外部環境變化。在您看來，我國金融體系應對外部沖擊的能力如何？大家有沒有必要擔心？

郭樹清：擔心是沒必要的。近年來，我們持續深化改革擴大開放，完善公司治理結構，優化機構體系，規范市場秩序，防范化解重點領域金融風險，金融亂象治理效果明顯，行業運行平穩，風險總體可控。

近年來，我們拆解影子銀行，將違法違規、層層嵌套、透明度低、風險隱蔽的產品作為整治重點，兩年來共壓降12萬億元高風險資產。銀行體系加大不良資產處置力度，盤活信貸存量，兩年累計處置不良貸款3.48萬億元。嚴厲查處非法金融活動，堅決整治不法金融集團和高風險機構，違規網絡借貸平臺大幅壓降，金融領域野蠻生長現象得到遏制。

坦率地說，去年中美經貿摩擦剛發生的時候，大家思想準備不足，有點心里沒底，金融市場反應有些過度，股市、匯市出現較大波動。但經過一年多，大家看下來問題沒那么嚴重，實際對經濟的影響很有限。經濟走勢穩中向好，結構調整有序開展，新舊動能轉換持續推進。

到目前為止，今年的金融市場，無論是股市、債市，還是匯市都是比較穩定的，相信后面的影響會更小一些。像匯率問題，市場沒有恐慌，老百姓沒有恐慌。

當前金融風險總體可控，從過去發散狀態轉向了收斂。我們處置風險都是比較主動的，以自我革命的方法去處置，不是等到發生危機時才去處置化解。

做好自己的事 提升服務實體經濟能力

記者：在當前形勢下，金融業該做好哪些事情？

郭樹清：金融是實體經濟的血脈，與實體經濟是共生共榮的關系。我們將大力推進金融供給側結構性改革，進一步提升金融服務實體經濟能力，堅定不移推進金融業開放，堅決打好防范化解金融風險攻堅戰，在應對經貿摩擦中發揮積極作用。

服務實體經濟方面，一是繼續實施穩健的貨幣政策，保持流動性合理充裕。充分調動信貸、債券、股權、保險等各類金融資源，有效增加表內融資供給，滿足有效融資需求。

二是完善市場化金融支持科技創新政策措施。推動加大金融產品和服務創新，探索知識產權質押、供應鏈融資、創新創業金融債券、股權基金、產業基金、天使投資等產品和服務，拓寬科技型企業多元化融資渠道，提高科技創新金融服務水平。

三是對受到貿易摩擦影響的出口型企業，加強市場化金融服務及匯率風險管理，鼓勵其不斷開拓出口新市場。

四是繼續大力發展普惠金融，大力支持民營企業和小微企業，在解決融資難的基礎上推動降低融資成本。

應對中美經貿摩擦，最重要的是做好自己的事。對金融業來說，就是要持續深化金融供給側結構性改革，推動優化融資結構和金融機構體系、市場體系、產品體系，進一步提高金融供給對實體經濟的適應性和靈活性。同時將堅持不懈治理金融市場亂象，有序化解影子銀行風險，強化不良資產真實認定和有效處置，依法處置高風險機構，嚴厲打擊非法金融活動。更加注重通過供給側結構性改革擴大有效需求，在推動高質量發展中防范風險，確保經濟運行在合理區間。進一步強化政策協同，共同防范金融市場異常波動和共振。

投機做空人民幣必然遭受巨大損失

記者：近期人民幣匯率出現貶值。在您看來，原因是什么？您說過做空人民幣必然遭遇巨大損失，這方面的底氣在哪兒？

郭樹清：近年來，人民幣有效匯率在全球貨幣中一直表現穩健，中國政府努力在提高匯率靈活性和保持匯率穩定性之間求得平衡，得到了國際社會廣泛認可。過去十幾年里，凡是人民幣出現較大幅度貶值，基本都是由于外部原因。

最近一次是今年5月，離岸人民幣兌美元一度下跌超過3%，完全是美國升級經貿摩擦進而影響市場情緒的結果。

需要指出的是，雖然近期外匯市場出現波動，但中國企業和居民并沒有出現恐慌。越來越多的人認識到，通過買賣外匯來獲取投資收益是不現實的，將金融資產轉移到海外也是不安全的。在成熟市場國家，幾乎沒有企業和居民專門靠“炒匯”獲取投資收益。

人民幣匯率短期波動是正常的，但長期看，我國經濟基本面決定人民幣不可能持續貶值。中國仍是世界經濟增長的最大引擎，具備極好的市場空間和增長潛力。隨著經濟發展質量提升，人民幣市場匯率將不斷向購買力平價靠近。投機做空人民幣必然遭受巨大損失。

金融業對外開放不會停頓更不會倒退

記者：去年我們推出了15條銀行業保險業開放措施，這個月初又有新的12條開放措施。這些開放措施的進展情況如何？下一步金融開放的方向是什么？

郭樹清：去年推出的15條銀行業保險業對外開放措施和今年5月初公布的12條新措施，正在抓緊落實，穩步推進。一些新設外資機構獲得批準，相關的法律法規也在按程序修訂，我們正按照自己的時間表、路線圖全面推進，除了銀行業保險業之外，我們還將加大證券業基金業的對外開放，促進資本市場持續健康發展。

在對外開放上，我們不會停頓，更不會倒退，金融開放的大門將越開越大。未來金融業開放空間仍然很大，我們將推動全面實施準入前國民待遇加負面清單管理制度，對境內外各主體一視同仁，構建公平競爭的市場環境。金融業對外開放始終要與風險管控能力相適應，要特別防止短期跨境資本大進大出。所以，我們特別歡迎那些擁有良好市場聲譽和信用記錄，在風險管控、信用評級、財富管理、專業保理、消費金融、養老保險、健康保險等方面具有特色和專長的外資機構進入中國，豐富市場主體、創新金融產品、激發市場活力。